大家(jiā)好，简单看一个基金(jīn)经理，把新能源全部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末(mò)，市场都在讨论一个基金经理，海(hǎi)富通的吕越超老师。

　　从其(qí)管理的海富(fù)通股票(piào)混合来(lái)看，截至(zhì)去年年底，持(chí)仓基本为(wèi)新能(néng)源板块股票。

　　结果到了今年一季度末(mò)，已(yǐ)经基本清仓了新能强迫症会把人折磨死吗，强迫症的大脑到底出什么问题源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海富通股票混合外(wài)，其他三只产(chǎn)品也(yě)基本(běn)重仓了(le)AI板块。

　　吕(lǚ)越超在一季报称，在一季度的操作中(zhōng)，本基金总体把握(wò)住(zhù)了市场的节奏变化和(hé)结构转换，降低了新(xīn)能(néng) 源板(bǎn)块(kuài)的配(pèi)置(zhì)权重，较(jiào)好地把(bǎ)握(wò)了 TMT 板块的投资机会，组(zǔ)合(hé)调(diào)整(zhěng)取得了明显的(de)超(chāo)额收(shōu)益。

　　另外，他称，中国特(tè)色估值体(tǐ)系所代表的传统实体行(xíng)业正在被市场一(yī)部分“聪明钱”定价(jià)，后续可能成为市场(chǎng)最有持续性的一条结(jié)构主(zhǔ)线。

　　数据显示，海富通股票混(hùn)合(hé)今年(nián)以来涨了14％，其他三只产品今年以来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市(shì)怎么走？

　　中信证券(quàn)认(rèn)为，AI主(zhǔ)题(tí)板块在短期(qī)高度依赖交易(yì)，阶段性失去靠配置(zhì)获取超(chāo)额(é)回报的特征。TMT板(bǎn)块成交占全市场(chǎng)比重超40％的天(tiān)数(shù)已累(lèi)计达到22天，上一次出现(xiàn)持(chí)续成交占比超过(guò)40％的板块是2021年7月(yuè)底的电(diàn)力设备及(jí)新能源，持续约28个交易日，在(zài)此期间新能源ETF累计收(shōu)益率仅(jǐn)有2.5％，期间最(zuì)高累计回报率为(wèi)+8.8％，最(zuì)低累计回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类似特征，尽(jǐn)管热闹(nào)，但不赚钱。过去两(liǎng)周，科创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒ETF分别出现过(guò)6次(cì)、6次和5次单(dān)日涨幅超过2％的行情(qíng)，最(zuì)大单日(rì)涨幅(fú)分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达(dá)到-1.1％、-2.4％和(hé)-1.6％，若(ruò)包含其他(tā)AI相关(guān)主题(tí)ETF在内，平均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时(shí)间TMT板块累计(jì)成交了(le)5.41万亿元，但(dàn)总市(shì)值反而减少(shǎo)了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减量(liàng)博(bó)弈(yì)。

　　而招商证(zhèng)券认为(wèi)，TMT大年通常分为“春季躁动”“获利回吐(tǔ)”“盛(shèng)夏攻(gōng)势”“获利了结”四波(bō)行情，春季躁(zào)动后往往会有(yǒu)一波(bō)明显的调整，时(shí)间在1-2个月，幅度在(zài)20％左(zuǒ)右。面对(duì)这种(zhǒng)调整，逢低加仓(cāng)是最佳策(cè)略，因(yīn)为往(wǎng)往后续(xù)盛夏攻势大概率创新高。如果今年在业绩披露期结束后，随着(zhe)AI+/数字经济/自主可控等大(dà)产业趋(qū)势以政府支持力度进一步加(jiā)大、资本开支增加、订单增加和产品(pǐn)销量业(yè)绩(jì)的改善逐渐(jiàn)被市(shì)场(chǎng)所确定，则(zé)TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等(děng)板块或阶段性见顶(dǐng)，指数上半年阶(jiē)段性顶部亦或(huò)基本形成本轮调整标(b强迫症会把人折磨死吗，强迫症的大脑到底出什么问题iāo)志着AI等高位(wèi)板块(kuài)或阶段性(xìng)见顶(dǐng)，指数(shù)上(shàng)半年阶段性(xìng)顶部亦或基本形成。本次(cì)大幅调整主要(yào)还是因(yīn)为在AI相关(guān)板块市场情绪(xù)处于极(jí)值的(de)情(qíng)况下，叠(dié)加上(shàng)述基本面风险(xiǎn)因素逐步发(fā)酵，市场(chǎng)内生调整需求出现集中释放。就资本市场(chǎng)而言(yán)，或代表本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互联网+模式(shì)。

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