本周铁矿(kuàng)石(shí)期货价格大幅下挫，截至21日下午收盘(pán)，大(dà)商(shāng)所(suǒ)铁矿(kuàng)石期货主力(lì)合约跌近5％，报(bào)730.5元/吨(dūn)。截至下(xià)午5点，新加坡铁(tiě)矿石(shí)指数期货(huò)跌(diē)近(jìn)6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者(zhě)注意(yì)到(dào)，本周后几个交易日(rì)，铁(tiě)矿石期货一直(zhí)处于(yú)下跌的(de)态势，本(běn)周进口铁(tiě)矿石价格指数(shù)呈现振(zhèn)荡运行态势。

　　兰格钢铁网(wǎng)监(jiān)测数据(jù)显示(shì)，截至2023年4月21日，58％澳粉指数(shù)107美元/吨(dūn)，较上周同期下跌3美元/吨；61.5％澳粉指数(shù)110美元/吨，较上周同期下跌4美(měi)元/吨；62％澳块指数126美元(yuán)/吨，较上(shàng)周(zhōu)同(tóng)期下(xià)跌4美(měi)元(yuán)/吨。

　　对此，方(fāng)正中期(qī)期(qī)货铁矿(kuàng)石(shí)研究员梁海宽认(rèn)为，铁(tiě)矿石本周加速下行，直接原因源于(yú)成材(cái)表需(xū)继(jì)续(xù)走弱，二季度(dù)以来成(chéng)材消费持续(xù)低迷，市(shì)场对“旺(wàng)季不旺(wàng)”担(dān)忧进一步发酵(jiào)。成材(cái)价格下降使(shǐ)得钢(gāng)厂(chǎng)利润(rùn)被(bèi)进(jìn)一步压缩(suō)，本周铁水产量(liàng)出现见顶回(huí)落(luò)，下游需求走弱开始(shǐ)对炉(lú)料端价(jià)格形成负反馈，焦炭(tàn)、焦(jiāo)煤价格跌幅(fú)更为明显。当前铁矿的(de)5-9价差已扩大至(zhì)历史同(tóng)期最高水(shuǐ)平，铁矿石现货价格受高(gāo)铁水产量的(de)刚性支撑(chēng)相(xiāng)较坚挺，支(zhī)撑近月合约(yuē)价格。而远月合约开(kāi)始计价终端需(xū)求走弱和铁矿石受自(zì)身供需趋(qū)于宽松的(de)悲(bēi)观预(yù)期影(yǐng)响，跌幅(fú)更为明显。

　　“3月中旬以来，由于需求复(fù)苏不畅，成(chéng)本(běn)中枢下移，叠加外围风险冲击，黑色系期货整体走弱，品种间形成(chéng)负反馈局面。从终(zhōng)端(duān)需求(qiú)看，尽管(guǎn)地产销售(shòu)明显好(hǎo)转，但传导至投资端(duān)尚需时间，一季度房屋新(xīn)开(kāi)工同(tóng)比仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需(xū)求(qiú)复(fù)苏乏力，旺季期间螺(luó)纹钢表(biǎo)需基本和去年同期持平，整体较(jiào)为疲弱，钢厂减产降库意愿增强，对(duì)原料需求构成(chéng)压(yā)力(lì)。”国投安信期(qī)货高(gāo)级分析师(shī)何建辉说。

　　国泰(tài)君(jūn)安期货铁(tiě)矿石(shí)分析(xī)师马亮认(rèn)为，近期市场(chǎng)对(duì)于(yú)国内钢(gāng)厂减产担(dān)忧的不断加(jiā)重导(dǎo)致铁矿石出现连(lián)续下跌。

　　基本面(miàn)方面，外矿短(duǎn)期到港压力不大(dà)，疏(shū)港(gǎng)依旧维(wéi)持(chí)高位，铁矿石库存总量矛盾不明显(xiǎn)。港口库存本周止跌回升，重回13000万吨上(shàng)方，钢厂厂内库存明(míng)显低于历史平均水平，低库存有(yǒu)望成为(wèi)常态，对补库不应有过高期待(dài)。海外主流铁矿石二季度将(jiāng)逐(zhú)步进入发(fā)运旺季(jì)，力拓一季度(dù)铁矿石发运创同(tóng)期纪录，淡水河谷一季(jì)度(dù)产量也同比增加，到(dào)港压力将增加。“国产矿产量近(jìn)期持续(xù)回升(shēng)，铁矿石供应将逐步转向(xiàng)宽松。而(ér)铁水继续提产空间有(yǒu)限，开始面临减产压力(lì)，铁(tiě)矿(kuàng)石供需(xū)将逐步转(zhuǎn)向宽松，下(xià)半(bàn)年(nián)这(zhè)一趋(qū)势将(jiāng)更为(wèi)清晰(xī)，远月(yuè)合约的估值有中长(zhǎng)期(qī)的下调压力。”梁(liáng)海宽说。

　　不过，马亮则认为，受(shòu)澳洲飓风等因素影(yǐng)响，目前铁矿石(shí)发运(yùn)依然偏低，港(gǎng)口库(kù)存维持(chí)下降态(tài)势(shì)，不过由于(yú)终(zhōng)端需求疲弱，政策调(diào)控力度增大，价格逐渐承压下行。

　　值得注意的是，上海钢联(lián)4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁水(shuǐ)产(chǎn)量245.88万(wàn)吨，环比下降0.82万吨，同比增加12.91万吨。全国45个港(gǎng)口进(jìn)口(kǒu)铁(tiě)矿(kuàng)库(kù)存(cún)为13034.54万吨，环比增(zēng)123.03万吨(dūn)；日均疏港量320.18万(wàn)吨增0.95万吨(dūn)。全国钢厂(chǎng)进口铁矿石库存总量为9123.65万吨，环比(bǐ)减少(shǎo)39.10万吨；当前样本(běn)钢厂的进口矿(kuàng)日(rì)耗为298.17万吨(dūn)，环比减少0.18万吨，库(kù)存(cún)消费比30.60，环比减少(shǎo)0.11天。

　　“本周高炉铁水产量止(zhǐ)增转降，拐点出现，铁矿石需求(qiú)端支撑减(jiǎn)弱；港(gǎng)口(kǒu)库存止(zhǐ)降转增，钢厂低(dī)库存按需补(bǔ)库为(wèi)主。澳巴极(jí)端天气(qì)导致4月(yuè)底5月初港口到货将有(yǒu)缩(suō)量(liàng)。”中辉期货(huò)铁矿石研究员(yuán)李海蓉说(shuō)。

　　梁海宽认为，铁水产量(liàng)见顶，铁矿石供需总(zǒng)体(tǐ)将转向(xiàng)宽(kuān)松，价(jià)格中枢(shū)将面临下(xià)移。2309合约当前(qián)整体估值水平偏高，旺季后(hòu)面(miàn)临回调压(yā)力，维持逢高沽空的策略。

　　对于后市，兰格(gé)钢铁研(yán)究中心王(wáng)国(guó)清认为，近期市场(chǎng)振(zhèn)荡调(diào)整，钢厂(chǎng)采购仍相(xiāng)对(duì)谨慎，多(duō)以(yǐ)按需补库为主(zhǔ)，整体交投氛围较为冷清。五一假期(qī)将至，下周补库需求(qiú)或有增加。综合来看，预计(jì)下周(zhōu)进口铁矿石价格指数(shù)将继(jì)续振荡运行(xíng)。

　　“随(suí)着钢厂减产检修(xiū)范围(wéi)扩(kuò)大，高需(xū)求对铁矿石的支撑转弱，近期供应端表现缩(suō)量，五一节前钢(gāng)厂低库(kù)存补库对价格或形成(chéng)支撑。可逢高(gāo)布局(jú)空单。”李海蓉说。

　　对于黑色板块的后市，何建辉认为，目前(qián)终端需求(qiú)尚未有太大起色，市场情(qíng)绪(xù)仍偏悲观，黑色系整体依然承压。持续调整后压力(lì)得到(dào)基本释放，下行节奏将会放缓，波动有所加剧。拉(lā)长时间周(zhōu)期看，今年大(dà)基调是经济刚结婚是不是会天天做000; line-height: 24px;'>刚结婚是不是会天天做复苏，尽管节奏上较(jiào)为波折，供(gōng)需边(biān)际(jì)上仍有改善(shàn)，整体矛盾并不是太突出，价格波动幅(fú)度较前两年将(jiāng)有明显下(xià)降。这也意味着(zhe)，以(yǐ)内需(xū)为主的黑色系(xì)下方仍有支(zhī)撑，当(dāng)前位置不宜过分悲观。预(yù)计市场整体以区间振荡为主，节奏上(shàng)或先抑后扬，后期(qī)关键仍是需求(qiú)复苏力度。

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