在锂价(jià)初现企稳态(tài)势的微妙时点，头部锂电厂商如何看待？行业去库存进(jìn)展又如(rú)何(hé)？

　　披露年报和一季报后(hòu)，市值近500亿元的锂电巨头国轩高科(kē)4月(yuè)28日举办媒体开(kāi)放日(rì)上作出一(yī)系列(liè)判(pàn)断(duàn)。在交流中(zhōng)，公(gōng)司管(guǎn)理层对中(zhōng)国基金报记者表示，近期“跌跌不休”的碳酸锂价格，或将在15-20万元/吨之间形成震(zhèn)荡。

　　同时，该公(gōng)司(sī)一(yī)季报显(xiǎn)示，库存(cún)“水位”已经显著降低，压(yā)力已并不(bù)明显。这(zhè)也在一定程(chéng)度上反映了电池厂商们近期去库存(cún)动作的“一致性(xìng)”。

　　而且需(xū)要注意(yì)的是，在国轩高科方面(miàn)看来，储(chǔ)能行业今年上升(shēng)空间预(yù)计将高于动力电池。换言之，从(cóng)增(zēng)速方面看，储(chǔ)能有望接(jiē)棒动力电池，带动电池(chí)厂商出货持续增长(zhǎng)。

　　锂价(jià)料维持在15-20万之(zhī)间

　　作为锂电池核心原材(cái)料，碳酸锂价(jià)格大起大(dà)落在市场上(shàng)引起巨(jù)大争(zhēng)议。“就为了(le)买(mǎi)100吨碳(tàn)酸锂，我们曾经(jīng)开车16个小时经过(guò)1600公里路(lù)程，” 国轩高科高(gāo)级(jí)副总裁、中(zhōng)国(guó)业(yè)务板块总(zǒng)裁王启岁笑(xiào)称。这也(yě)在一定程度上反映了锂价迅速上涨给下游带来的阵痛。

　　不过(guò)，今年以来锂(lǐ)价(jià)又迅(xùn)速击(jī)穿(chuān)20万元关口，在近期才有(yǒu)明显企(qǐ)稳趋势。毕竟(jìng)，在4月(yuè)12日(rì)之前，电池级碳(tàn)酸锂价格已(yǐ)经连(lián)跌52天。而且在(zài)此前30天内，价格共计跌(diē开钟点房很容易被警察查吗，开钟点房是不是容易被警察查)去(qù)19.25万元/吨。

　　而据(jù)上海钢联数(shù)据最新显示(shì)，在4月27日-28日两天(tiān)内，电池级(jí)碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)价格已经(jīng)连续两日上(shàng)涨，两日内分别上涨4000元/吨和(hé)5000元/吨(dūn)，从18万元/吨涨至18.9万元/吨(dūn)，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间(jiān)较为合理，国轩高科方面(miàn)也给(gěi)出自己研判。王(wáng)启(qǐ)岁在会上(shàng)表示(shì)，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的区间可能形成振荡(dàng)期。“我们通过一季度观察来看，新能源行业(yè)处于(yú)稳定增长阶段(duàn)，储能行业在一季度(dù)是处于投标、招标的阶段，第三季(jì)度将迎来(lái)大规模交付，而(ér)储(chǔ)能大(dà)规模交付会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会维持在这个区间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂(lǐ)价格下降，对(duì)于电(diàn)池厂商的毛(máo)利率提升(shēng)已经有了(le)立竿(gān)见(jiàn)影效果。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国轩(xuān)高科在一季度达到了18.94％，较去年全年的17.79％超出1.15个百(bǎi)分点。实际上，同样的情(qíng)况也发生(shēng)在宁(níng)德时代与亿(yì)纬锂能(néng)身上(shàng)，其中宁德(dé)时代一季度毛利率为21.27％，较去年全年(nián)水平(píng)提升1.02个(gè)百分点(diǎn)。而亿(yì)纬锂能则不如前两者明显(xiǎn)，但也提升(shēng)了(le)0.4％个百分点。

　　王启(qǐ)岁(suì)也认为，在碳酸(suān)锂回归理性价(jià)格(gé)之(zhī)后，新能源(yuán)汽车(chē)市场会趋于(yú)较为合(hé)理增(zēng)长。“去年(nián)是600万(wàn)辆，经过一季(jì)度之后，我们依然判断今(jīn)年新能源汽车应(yīng)该在(zài)900-950万辆区间，”他预计(jì)。

　　据悉，国轩(xuān)高科(kē)也正在加速产能开钟点房很容易被警察查吗，开钟点房是不是容易被警察查扩张。其南(nán)京基地(dì)智能制(zhì)造20GWh动力电池项目、宜春基地10GWh动力电池(chí)项目、庐江基地年产(chǎn)20万(wàn)吨高端正(zhèng)极材料项目、桐城(chéng)基地(dì)年产40GWh动(dòng)力电池项目一期、柳州基地年产10GWh电(diàn)池项(xiàng)目等(děng)多个项目相继投(tóu)产。据规划，国轩高科(kē)2025年产(chǎn)能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效果明(míng)显

　　国轩高科的一(yī)季(jì)报显示，其截至报告(gào)期(qī)末其(qí)存货(huò)余额为65.98亿元，较去(qù)年底的(de)75.84亿元下(xià)降13％。而其一季度末，存(cún)货占总(zǒng)资产比例为(wèi)8.38％。在去年底，这一(yī)比(bǐ)例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整(zhěng)体(tǐ)状况看，国轩(xuān)高科存货水平保持了较低位置(zhì)。国轩高科高(gāo)级副(fù)总裁(cái)蔡(cài)毅(yì)也表示，由于公(gōng)司在江西宜春(chūn)碳酸锂原(yuán)材料有自产能力(lì)，因(yīn)此其外(wài)购仅(jǐn)补(bǔ)充(chōng)自产不足，“外购只是(shì)缺多(duō)少，补多(duō)少，”他表(biǎo)示。

　　国轩高科(kē)存货水位下降，也反映了行(xíng)业整体状况，不少电(diàn)池(chí)厂(chǎng)商存货余额均在下降。其中宁德时代一季度报(bào)告显示，其库(kù)存金额(é)已从年(nián)初的766.7亿元下降到(dào)640.6亿元，环(huán)比下降(jiàng)16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也显示，其(qí)存货金额(é)从(cóng)去年底(dǐ)的85.88亿元，降至(zhì)78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者(zhě)了(le)解，已经有库存(cún)较低的电池厂商提到，库存已恢复至健(jiàn)康水平，后(hòu)续将根据规划(huà)，逐步进行补货(huò)。

　　东(dōng)吴证(zhèng)券近(jìn)期在一份(fèn)研报(bào)中指出(chū)，在(zài)电池环节，厂商从(cóng)22Q4开始去库存，生产(chǎn)材料均(jūn)维持极低(dī)库(kù)存(cún)，电(diàn)池本身库(kù)存不足(zú)1个月；另外在中游(yóu)材料方面，正极和电解液(yè)库存(cún)周期大(dà)幅(fú)下降至(zhì)7天左右，负极因石(shí)墨化(huà)需要一个(gè)月时间，库存周期较长，而隔膜约(yuē)为一个月正常库存(cún)。

　　该机构认为，目前库存多集中于上游锂(lǐ)盐厂，中游(yóu)材料库存极低，基本保(bǎo)持7天的最低(dī)安全(quán)库存。若(ruò)下游需求恢复，将带来强烈补库需求(qiú)。

　　值得注意的(de)是(shì)，在(zài)去库(kù)存的过程中，国轩高科(kē)也(yě)在(zài)积(jī)极尝(cháng)试“出海”。该公司在2022年加(jiā)速全(quán)球化步伐，收购(gòu)博世集团(tuán)的德国(guó)哥廷根工(gōng)厂，于2022年6月开始改造并已顺(shùn)利(lì)投(tóu)产，开始欧洲本地化运营。其年报显示，2022年(nián)该公司海外(wài)销售收入达(dá)到29.8亿(yì)元，同比增长464.76％。

　　储能(néng)相(xiāng)关产(chǎn)品供(gōng)不应求

　　此前市(shì)场普遍(biàn)预计，储能有望接棒动力电池(chí)，带动电池厂商出(chū)货增(zēng)长。近日，宁德时代也作出判断认为，储能方面今年预计增(zēng)速将会比动(dòng)力电池更高。

　　王(wáng)启(qǐ)岁(suì)在交流中也认同这一观点。他预计，储能行业今年上(shàng)升空间预计会(huì)高于动力电池，其中国外家储市(shì)场需求(qiú)预计(jì)会在下半年放量，而国(guó)内大储市(shì)场方(fāng)面，今(jīn)年一(yī)季(jì)度(dù)处于招标阶(jiē)段，自二(èr)季度开始将进入交付阶(jiē)段，目前相关产品供(gōng)不(bù)应求。

　　从国轩高科(kē)披露(lù)的(de)年报数据显示，其储能业务在2022年实现了(le)35.08亿元(yuán)的营(yíng)收，同比(bǐ)增长(zhǎng)幅度(dù)达到186.49％，已经(jīng)高(gāo)于(yú)其动力电池业务116.4％的增速(sù)。按(àn)照这一数据计算(suàn)，储能业务已经(jīng)占到其总(zǒng)营收(shōu)的15.22％，而在(zài)2021年，这一比例为11.82％。

　　王启(qǐ)岁直(zhí)言，储能行业的空间比(bǐ)动(dòng)力(lì)电池上(shàng)升空间更大，“这是一个需求量大于供应量(liàng)的领(lǐng)域(yù)，不(bù)存在需(xū)求(qiú)疲软(ruǎn)或(huò)者是产(chǎn)能过剩。”

　　他指出，首先在(zài)家储(chǔ)环(huán)节，因为(wèi)涉(shè)及到(dào)用电需求，每年到了第二季(jì)度开始(shǐ)后(hòu)才爆发。而在(zài)大储环节(jié)，国内下(xià)游招(zhāo)标、立项都在一季(jì)度，真正出货是在二季(jì)度以后，目前订单(dān)状况看来是供不应求。此外，海外的客(kè)户也正(zhèng)逐渐接(jiē)受中国的标准(zhǔn)化集装箱产品(pǐn)。

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