大家好，简单(dān)看一个基金经理，把新能源全部砍(kǎn)仓(cāng)，梭(suō)哈AI了。

　　海富通(tōng)吕越超“All in”了(le)AI

　　这个(gè)周末，市场(chǎng)都在讨论一个基(jī)金(jīn)经(jīng)理，海(hǎi)富(fù)通的(de)吕越超老(lǎo)师。

　　从其管理的海富通(tōng)股票混(hùn)合来看，截至(zhì)去年年底，持仓基(jī)本为新能源板块股(gǔ)票。

　　结果到了(le)今(jīn)年一(yī)季度末(mò)，已(yǐ)经基本清仓(cāng)了新能源，梭哈AI板块。

　　除了(le)海富通股票混合(hé)外，其(qí)他三只(zhǐ)产品也(yě)基本重仓(cāng)了AI板(bǎn)块。

　　吕越超在一季报(bào)称，在一季度的(de)操作中，本基(jī)金总体把(bǎ)握住了市场的节奏变化和(hé)结构转换(huàn)，降低(dī)了新能(néng) 源(yuán)板块的配置权(quán)重，较好地把握了(le) TMT 板块(kuài)的投资机会，组合调整取得了明显的超(chāo)额收益。

　　另(lìng)外，他称，中国特(tè)色(sè)估值(zhí)体系所代表的(de)传(chuán)统实(shí)体行业正在被市场一部分“聪明(míng)钱”定价(jià)，后续可(kě)能成为(wèi)市场最有持续性的一条结构主线。

　　数(shù)据(jù)显示，海富通股票混合今(jīn)年以来涨了14％，其(qí)他三(sān)只产品今年以来均取得正收益(yì)。

　　至于(yú)Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题(tí)板块在短(duǎn)期高(gāo)度(dù)依赖交易(yì)，阶段性(xìng)失去靠配置获(huò)取(qǔ)超(chāo)额回报的特征。TMT板块成交占全(quán)市场比重超40％的(de)天数(shù)已累计达(dá)到22天，上一次出现持续成(chéng)交占比超过(guò)40％的(de)板块是(shì)2021年7月底(dǐ)的电力(lì)设备及新(xīn)能源，持续约28个交易(yì)日，在此期间新能源ETF累计收(shōu)益(yì)率(lǜ)仅有2.5％，期间(jiān)最高累计(jì)回报率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也(yě)呈现出类似特(tè)征，尽管热闹，但不(bù)赚(zhuàn)钱。过去两周，科(kē)创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏传媒ETF分别出现过(guò)6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情(qíng)，最大单日涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达(dá)到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗bāo)含(hán)其他(tā)AI相关主题ETF在内，平(píng)均跌幅达(dá)到-4.5％。两(liǎng)周时间TMT板块(kuài)累(lèi)计成交了5.41万亿元，但总市值(zhí)反而(ér)减(jiǎn)少了(le)6717亿元(yuán)，较4月第一周降低约(yuē)5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认(rèn)为(wèi)，TMT大年(nián)通常(cháng)分为“春季(jì)躁动”“获利(lì)回(huí)吐”“盛夏攻势”“获(huò)利了结”四波行情，春季(jì)躁(zào)动后往往会(huì)有一波明显的调整，时间(jiān)在(zài)1-2个月(yuè)，幅度(dù)在(zài)20％左右。面对这种调(diào)整(zhěng)，逢低(dī)加仓是最(zuì)佳策略，因为往往后续盛夏攻势大概率创新高。如果今年在业绩披露期结(jié)束后，随着AI+/数字经(jīng)济/自主可控(kòng)等(děng)大(dà)产业趋势以政府支持力度进(jìn)一步加大、资(zī)本开支增加、订(dìng)单增(zēng)加(jiā)和产品销(xiāo)量业绩的改善逐渐(jiàn)被市场(chǎng)所确定，则TMT将会重回上行(xíng)趋势，进入盛夏(xià)攻势。

　　中泰(tài)证券(quàn)认为(wèi)，AI等板块或阶段性见(jiàn)顶(dǐng)，指数上半(bàn)年(nián)阶段性顶部(bù)亦或基本形成(chéng)本轮(lún)调整标(biāo)志着AI等高位板块或(huò)阶段性见(jiàn)顶(dǐng)，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成。本(běn)次大(dà)幅调整主(zhǔ)要还是因为在AI相关(guān)板块市场情绪(xù)处(chù)于极值的情况下，叠加上述基本(běn)面风险因素逐步发酵，市场内(nèi)生(shēng)调(diào)整需求(qiú)出现集中释放。就资本(běn)市场而言，或代(dài)表本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互(hù)联网+模式。

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