近期市场风(fēng)向变动(dòng)，北向资金调仓换股，外资(zī)基金也(yě)纷纷(fēn)行动。记者梳(shū)理发(fā)现，欧洲巨头施罗德旗(qí)下三只旗舰(jiàn)基金同时大手(shǒu)笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王股价震荡上行，虽较(jiào)高点仍有距(jù)离，但部(bù)分资金开始行动(dòng)。透露(lù)什么信号？我(wǒ)们一起来看看。

　　欧洲巨(jù)头旗下三大基(jī)金(jīn)同时行(xíng)动

　　施罗德旗下“施罗德(dé)国际精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金前(qián)十大重仓股为中国平(píng)安、招商银行、紫(zǐ)金(jīn)矿业、宁德时代、贵州茅台(tái)、万华化学(xué)、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒、海尔生物。4月，基(jī)金(jīn)加仓(cāng)宁德(dé)时代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗(luó)德旗舰(jiàn)基金(jīn)“施(shī)罗德国际精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电(diàn)、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿(kuàng)业、港(gǎng)交所、银河娱乐(lè)、宁德时代、隆基绿能(néng)。4月，基(jī)金减持腾讯(xùn)控股(gǔ)3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一只(zhǐ)旗舰(jiàn)基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中国(guó)机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模(mó)14.23亿美元。

　　截至4月底，基金(jīn)前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为(wèi)腾讯控(kòng)股、阿里巴巴、美团、宁(níng)兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案德时代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛(niú)乳业(yè)、银河(hé)娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵(guì)州茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基金减(jiǎn)持腾讯(xùn)控股(gǔ)2％、减(jiǎn)持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德(dé)时代80％。

　　看好中(zhōng)国(guó)新能源(yuán)车产业链(liàn)

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同(tóng)时加仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资(zī)料(liào)显示，这三(sān)只基金中，施罗德国际(jì)精选基金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德(dé)国际(jì)精选(xuǎn)基(jī)金大中华和施罗德国际精选中国机遇由Louisa Lo管(guǎn)理。最(zuì)新(xīn)的(de)基金材料(liào)中并(bìng)未解释(shì)为何基(jī)金在4月大手(shǒu)笔加仓宁德时代。不过，记者梳理发(fā)现(xiàn)，施罗(luó)德对中国新能(néng)源车产业链的看(kàn)重是一以(yǐ)贯之的。

　　例如，基金经(jīng)理兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案Jack Lee在一份研究日志中解释道：长期来看，关注三大主题(tí)。一是电动车供应链；二是技术自主(zhǔ)可控；三是医(yī)疗(liáo)健康基础设施。

　　为何看好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的影响日益显现，全球各国的脱(tuō)碳行动变得越来(lái)越(yuè)重要。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行动(dòng)的一个方面(miàn)。中国在(zài)这方面为投资者提供(gōng)了重要的机会(huì)。中国在电动汽(qì)车价值链的(de)供(gōng)应方(fāng)面(miàn)是(shì)全球(qiú)的领导者，同时中国对成品车辆(liàng)的需求方面也占据重要(yào)地位。可能很多人不知道的(de)是，全球2022年销(xiāo)售(shòu)的所有电(diàn)动汽车中，57％是(shì)在中(zhōng)国销售的。

　　整车制造(zào)之外，中国也是全球(qiú)电(diàn)动车基础设施最完善的国家之一。以充(chōng)电(diàn)桩为例，中国平(píng)均(jūn)一个公共充(chōng)电(diàn)桩对应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度(dù)是25、巴西(xī)是28。来源：施罗德(dé)官网。

　　在电动汽(qì)车(chē)供应链中(zhōng)，有许多公司(sī)正在在(zài)各(gè)自(zì)的领域(yù)中建(jiàn)立(lì)主导(dǎo)地位，以某(mǒu)智(zhì)能组件为例，它是电动汽车中用于电池和电机温(wēn)控的关键组件(jiàn)的生产(chǎn)商。该公司在空调(diào)阀行(xíng)业全(quán)球市场占(zhàn)有约60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥有超(chāo)过90％的市场份额。客(kè)户(hù)包括特(tè)斯拉等全球电动汽车(chē)专家以及福特、宝马等原始设备(bèi)制造商(shāng)（OEMs）。随着电动汽(qì)车在全球范(fàn)围内继续占据(jù)市(shì)场份额(é)——在法规的支持下(xià)，该公(gōng)司的增长潜力是可(kě)预见的(de)。

　　事实上，施罗德也并非孤(gū)例。

　　另一欧(ōu)洲巨头安联投资旗舰基金(jīn)安联神州A股基(jī)金也在3月(yuè)大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最新规(guī)模47亿(yì)美元(yuán)，截至3月底，基金(jīn)前十(shí)大重仓股为贵州茅台、中信证(zhèng)券(quàn)、宁(níng)德(dé)时代、中(zhōng)国中(zhōng)免(miǎn)、东方财富、美的集团、迈瑞(ruì)医(yī)疗、安井食(shí)品、锦(jǐn)江(jiāng)集团、中国平安。

　　3月，基(jī)金对前(qián)十大重仓股逐一加仓，其(qí)中(zhōng)加仓幅度最(zuì)大的就是宁(níng)德(dé)时代，加仓幅(fú)度高达22.17％。此外，基金对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基金加仓(cāng)贵(guì)州茅台15.05％。对前十大(dà)重仓股(gǔ)中其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额超(chāo)40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工业协(xié)会）近日发布的数(shù)据显示，2023年4月(yuè)，我国(guó)动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比增(zēng)38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增(zēng)6.7万台公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比(bǐ)为1：2.5。

　　动(dòng)力电池行业集中(zhōng)度(dù)方面，今年4月(yuè)，尽管我国新能源汽车市场共计(jì)36家动力电池兔子有几条腿，兔子有几条腿正确答案企业实现(xiàn)装车(chē)配(pèi)套，较去年同(tóng)期增加(jiā)2家。但是排(pái)名前(qián)3家、前5家、前10家动力电(diàn)池企(qǐ)业动力电池装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车(chē)量比(bǐ)分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依(yī)旧较高。

　　企(qǐ)业排名(míng)来看，根据中国汽车动力电池产业创新(xīn)联盟数据显示，今(jīn)年(nián)4月，宁德时(shí)代以40.83％的(de)占(zhàn)比持续领跑，比(bǐ)亚迪、中创新航、亿纬锂(lǐ)能、国轩高科(kē)分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣旺(wàng)达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧(jūn)。

　　作为动力(lì)电池行业的龙头企业，宁德时代于2023年一季度实(shí)现营业(yè)收入(rù)890.38亿元，同比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同(tóng)比增长557.97％，单季利(lì)润增速(sù)创(chuàng)历史新高。

　　北向资金调仓换股，“宁王”重(zhòng)受青睐

　　或许是基于优异的业(yè)绩(jì)，来(lái)自Wind的(de)数(shù)据显示，截至5月14日，最近(jìn)7天(tiān)北向资金净流入宁德(dé)时(shí)代(dài)15.75亿元，位居北(běi)向净(jìng)流入榜首(shǒu)。北向资金净(jìng)流入较多的其它个股还包括宁德时代、工业富(fù)联、贵(guì)州茅台、工(gōng)商银行、北(běi)方(fāng)华创、兴(xīng)业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化(huà)。北向资金净流出较多的个股包括格力电器、中(zhōng)国建筑、东(dōng)方财富、中国中免、阳光电(diàn)源、中(zhōng)兴通讯(xùn)、科大讯(xùn)飞、隆基(jī)绿能、长江电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏(bǎi)基”。超长线投资者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代(dài)。

　　柏(bǎi)基在(zài)谈及为何(hé)持有宁德时代时，写道：宁德时代所处的(de)位置是令人羡(xiàn)慕的(de)。它背后有两大增(zēng)长机遇一是(shì)电(diàn)动车(chē)二是储能；CATL聪(cōng)明地选择(zé)聚焦磷酸铁锂(lǐ)电池，这方面它的市(shì)场份额是领先的。此外，磷酸铁(tiě)锂电池因为安(ān)全(quán)性、生命周期(qī)和不含钴等(děng)特(tè)征而受到欢迎；动力电池的企业发展(zhǎn)与政府的脱碳计划是(shì)一致的。CATL的(de)领(lǐng)导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释(shì)了：他们如何通过 “柏基十问”来考察(chá)宁德时(shí)代的。

　　不过，柏基(jī)也(yě)表示，如同所有(yǒu)的(de)投资者，他们的判断也可(kě)能是错的。例如(rú)，若(ruò)未(wèi)来新的电池技(jì)术出(chū)现，宁德时(shí)代(dài)的(de)竞争优势(shì)不复。随着(zhe)电池(chí)成本(běn)下(xià)降(jiàng)，宁德时代(dài)若不能保持利润(rùn)率。宁德时代和电动车厂商(shāng)的关系若不能维(wéi)系。这些因素都会影响柏基对于宁(níng)德时(shí)代的判断(duàn)。

　　但并(bìng)非所(suǒ)有的外资(zī)都(dōu)在加仓宁德时代。4月另一欧洲巨头(tóu)安本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可持续股(gǔ)票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基金最新规模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基(jī)金持有的前十大重仓股为贵州茅台(tái)、宁德时代(dài)、中国中免、迈瑞医(yī)疗(liáo)、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的集团、广联达、宁(níng)波银行。

　　摩根大通加仓泸州(zhōu)老窖

　　宁德(dé)时(shí)代之(zhī)外，互(hù)联(lián)网或(huò)者食品饮料也颇受(shòu)关(guān)注(zhù)。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰基(jī)金“摩根基金-中(zhōng)国A股机(jī)遇基(jī)金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元(yuán)人民币，截至(zhì)2023年一季度末，基金(jīn)前十大(dà)重仓(cāng)股为贵(guì)州茅台(tái)、金山软件、中国平安、招商银行、万(wàn)华化学、恒生金融、泸(lú)州老(lǎo)窖、迈瑞医(yī)疗、京东方。3月基金加(jiā)仓幅度最大的(de)为泸州(zhōu)老窖，加(jiā)仓(cāng)幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截至2023年 3月(yuè)底，基金前十大重仓股为腾讯(xùn)控股、贵州茅台、网易(yì)、阿里巴巴、中国平(píng)安、招商银行(xíng)、石药集团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴11.66％。

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