本轮新(xīn)股中，有不少(shǎo)风口的企业，但(dàn)基本面都非常垃(lā)圾，虽然表面看看似乎都有亮(liàng)点(diǎn)，但仔(zǎi)细看(kàn)看(kàn)就(jiù)发现大都(dōu)是垃圾股。

　　一、晶合集成（688249）<什么是自主招生初升高，什么是自主招生考试/strong>

　　晶合集成主要从(cóng)事(shì)半(bàn)导(dǎo)体晶圆生(shēng)产(chǎn)代(dài)工服务，为(wèi)客(kè)户(hù)提供150-55nm不同制程工艺，成(chéng)立(lì)5年就成长为(wèi)中国大陆收入第(dì)三大、12英寸晶(jīng)圆代(dài)工产能第三(sān)大的(de)纯(chún)晶圆代(dài)工企业。2015年(nián)，合肥市政府根据集成电路产业发展(zhǎn)规划(huà)及“芯屏器(qì)合”的产(chǎn)业发展战略，拟引进国际知(zhī)名企(qǐ)业合作设立(lì)晶圆代工厂，此后，晶合集成正式筹划建设。成(chéng)立(lì)至今，晶(jīng)合集成(chéng)已成(chéng)为(wèi)国内(nèi)面(miàn)板(bǎn)显示驱动芯(xīn)片龙头(tóu)。

　　晶圆代工企业，疫情后(hòu)业绩(jì)爆发，利(lì)润(rùn)此(cǐ)前一直大幅(fú)亏损(sǔn)，22年依(yī)靠(kào)收入和产品价格上涨利润来到了31.6亿，但23年开始下游面板行(xíng)业(yè)需求大幅下滑，公司选(xuǎn)择了业(yè)绩最好的时候(hòu)上市，此后走下坡路是必然的(de)，23Q1公司首付大幅下滑60％，产能大幅(fú)闲置后利(lì)润(rùn)重回亏损（预计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三博脑科以神经学科为龙头(tóu)，强(qiáng)专科、小(xiǎo)综合的发展模式，形成(chéng)覆盖全国核心区域的医疗(liáo)服务网(wǎng)。服务病种涵盖(gài)神(shén)经学科各类脑肿瘤、脑(nǎo)血管、功能神经(jīng)外(wài)科、脊髓(suǐ)脊柱、小(xiǎo)儿颅脑等疾病，也包(bāo)括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全科等疾(jí)病。

　　专科(kē)医院，业(yè)绩一般般(bān)，民营医院(yuàn)里毛利(lì)率算比较低的那一档，未来主要(yào)看扩张，也要小心政策的(de)影响，个人感觉比如几个国企医(yī)院（不论是收(shōu)入增速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩斯特（301325）

　　曼恩斯特是(shì)一家拥(yōng)有高精密狭(xiá)缝式涂布模头产品的设(shè)计、研发和生产及涂布技术产业化整体解决方案能力的高新技术企业。高(gāo)精密狭缝式(shì)涂布(bù)模(mó)头为锂电池生产(chǎn)涂布机的核心部件，涂布是(shì)继制备正负极浆料(liào)完(wán)成(chéng)后的(de)下(xià)一(yī)道工序(xù)，是锂电(diàn)池(chí)生(shēng)产前段工序的核(hé)心(xīn)环(huán)节(jié)，目的是(shì)将正负极浆(jiāng)料均匀地涂覆在铝铜(tóng)箔上。目前，曼恩斯特产品(pǐn)广泛应用(yòng)于锂离(lí)子电池涂布、半导体先进封(fēng)装(zhuāng)涂(tú)布(bù)、钙钛矿太阳能电池涂(tú)布、氢燃料电池电(diàn)极涂(tú)布、液晶显示中的薄膜(mó)晶体管涂布等。

　　锂电(diàn)池产业链(liàn)公司，业绩在21年爆发，22年业绩更进一步，但行业基本见顶，下游需求(qiú)大幅放缓(huǎn)，上游锂矿价格(gé)大幅下(xià)滑，且公司只是生产过程中(zhōng)很小的一块(kuài)市(shì)场，天花(huā)板非(fēi)常(cháng)低(dī)，公司未来业绩压力巨大(dà)。

　　四、中芯集成(chéng)（688469）

　　中(zhōng)芯集成成立于2018年3月，总部位于浙江(jiāng)绍兴，是一家专(zhuān)注(zhù)于功率(lǜ)、传感(gǎn)和传输应用领(lǐng)域，提供模(mó)拟芯片及模块封(fēng)装的代(dài)工服务的制造商。中芯集成以晶圆(yuán)代工(gōng)为起点，向下延伸到模组封装，为国(guó)内外客户提供一站式代工解(jiě)决方(fāng)案，为功(gōng)率、传感和(hé)传(chuán)输等领(lǐng)域(yù)的半导(dǎo)体产品(pǐn)公司提(tí)供完整生产制造平台，支持客(kè)户研发以及(jí)大规(guī)模量产。

　　晶圆(yuán)代工企业，中芯国际关联企业，处于规模扩张阶段(duàn)，但(dàn)由于(yú)规(guī)什么是自主招生初升高，什么是自主招生考试模扩大太快，折旧研(yán)发投入初(chū)期非(fēi)常(cháng)高，因(yīn)此(cǐ)利(lì)润大幅亏(kuī)损，好(hǎo)不容易快熬出头了（资(zī)本支出(chū)高峰在22年结束），公(gōng)司也预期23年底会转(zhuǎn)为(wèi)盈利，但下(xià)游需求在(zài)23年大幅(fú)放缓，公司面(miàn)对的压力显然是要比那(nà)些已经规模化(huà)完(wán)成(chéng)有利润的公(gōng)司大得(dé)多，且公司过于(yú)依赖中芯国际(jì)，未(wèi)来还有可能面临(lín)同(tóng)业竞争(zhēng)而收回许可(kě)的风险。IPO募资高(gāo)达219亿，非常大(dà)的IPO了，不(bù)太乐观未来的走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主(zhǔ)要从(cóng)事分散(sàn)染料及其滤饼的(de)研发、生(shēng)产及销售(shòu)，产品以中高(gāo)端分散染料为(wèi)主，主要用于(yú)涤纶及其混(hùn)纺织物的(de)染色和印花，经分散染料印染加工的化纤纺织品，色泽艳(yàn)丽(lì)，耐洗牢度优良，用途广泛。其中部分(fēn)终端应用品牌(pái)包括：安踏、李宁、阿迪达斯(sī)、耐克、优衣库、迪(dí)卡侬等。

　　传统染(rǎn)料(liào)公司，毫无亮(liàng)点，业(yè)绩在19年后一路下(xià)滑，22年利润只(zhǐ)有(yǒu)19年的一半都不(bù)到，下游服装行业景气度(dù)也一般(bān)，不关注(zhù)了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立(lì)于2003年，自设(shè)立(lì)以来(lái)，公司主营业务一直(zhí)聚焦于汽车行业营销与(yǔ)后(hòu)市场服务领域，为客户提(tí)供相关软件产品及服务。2010年被用友网络收购后，公司继续独立经营上述业务(wù)。用友汽(qì)车(chē)主要面向汽车(chē)行业的整(zhěng)车厂、经销(xiāo)商、服务站等客(kè)户，提供(gōng)营销(xiāo)与后市场服务领域的(de)数智化解决方案(àn)、云(yún)服(fú)务(wù)、软件及专业服(fú)务。

　　用友集团旗(qí)下子(zi)公司分拆上市，汽(qì)车软(ruǎn)件(jiàn)服务，汽车数字化是趋势，且随着(zhe)人均保有量的增长(zhǎng)，公司行业前景不(bù)算很差，但公司自身技术含(hán)量较低，产品以车企营销系统为主，基(jī)本没什么研发(fā)，都靠销售，且汽车行业有明显周期性。

　　七(qī)、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股份主要从事电力工程技术服务及地(dì)理信(xìn)息技术(shù)服务(wù)。电力工程技术服务占主营业(yè)务收(shōu)入比重超过80％，是公(gōng)司主要收入和利润来源。电力(lì)工程技术服务主要系为电网企(qǐ)业、工(gōng)商业企业电力(lì)相关工程提(tí)供规划(huà)咨(zī)询、设计、工程建设等服(fú)务。

　　电网和地理信息设计(jì)咨(zī)询公司，主要是电力(lì)工程技术服务收入(rù)为主，比较依赖内蒙和浙江(jiāng)地区的国家电网，本(běn)质(zhì)上是(shì)工程类企业(yè)，设备(bèi)施工业务，所以应收款高(gāo)，坏账多，现(xiàn)金流差，不关注(zhù)了。

　　八、慧智微(wēi)（688512）

　　慧智微(wēi)是一家为智能手机、物联网等领域提供射频(pín)前(qián)端的芯片设计公(gōng)司，主营业(yè)务为射(shè)频(pín)前(qián)端芯(xīn)片及(jí)模组的研(yán)发、设计和销(xiāo)售。慧(huì)智微具备(bèi)全套射频前端芯片(piàn)设计(jì)能力和集成化模组研发能力，技术体系以功率放大(dà)器（PA）的(de)设计能(néng)力(lì)为核心，兼具(jù)低(dī)噪(zào)声放大器（LNA）、射频开关(guān)（Switch）、集成无(wú)源(yuán)器件(jiàn)滤波器（IPDFilter）等射频器件的设(shè)计能(néng)力，产品系列覆盖的通信频段需求包(bāo)括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可为(wèi)客(kè)户提供无线通信(xìn)射频前端发射模组、接(jiē)收模组等。

　　射(shè)频(pín)前(qián)端芯片模组公司，下游主要(yào)是(shì)消(xiāo)费电子，22年(nián)业(yè)绩大幅放缓，下游砍单存(cún)货大幅(fú)增(zēng)长，亏(kuī)损不断扩大，主(zhǔ)要是大量研发(fā)投入，但(dàn)高(gāo)研发下，公(gōng)司毛利率极低，远低于(yú)同(tóng)行业公司，但(dàn)即便这(zhè)样，估(gū)值却一路(lù)上升到150亿，在(zài)IPO之前大量机构（近(jìn)40家）参股(gǔ)（未(wèi)来解禁后都会成为抛售(shòu)的主力）。搞不懂这公司的(de)价(jià)值(zhí)在(zài)哪里，但现在风口，很可(kě)能被(bèi)炒作。

　　九、航天南湖（688552）

　　航(háng)天南(nán)湖是(shì)一家主要从事(shì)防空预警雷达研发、生(shēng)产、销售(shòu)和(hé)服务(wù)的(de)国家级高新技术和专精特(tè)新(xīn)“小巨(jù)人”企业(yè)。公司产品主要(yào)包(bāo)括雷达及(jí)配套装备(bèi)，重点供应(yīng)国内(nèi)军方客户和军工集团。成立至(zhì)今(jīn)，航天南湖已成为我(wǒ)国防空预警(jǐng)雷(léi)达主(zhǔ)要生(shēng)产单(dān)位之一(yī)。

　　军工雷达企业，21年(nián)后(hòu)业绩大幅下滑，22年虽然收入增长较快(kuài)，但利润远没有回到20年，且关联交(jiāo)易占(zhàn)比(bǐ)越来越高，对于(yú)这种客户不透明(míng)度(dù)极(jí)高的军工(gōng)企业，实在无法判断未来的价(jià)值。

　　十、蜂助手(shǒu)（301382）

　　蜂助(zhù)手是一(yī)家互联网数(shù)字化虚拟商品综合服(fú)务提供商，主要(yào)为移动互联网相关场景客户(hù)提供(gōng)移(yí)动互联网(wǎng)数字化虚拟商品(pǐn)聚合(hé)运营、融合运营(yíng)、分发(fā)运(yùn)营等综合运营服务，为物(wù)联网相关(guān)场(chǎng)景提供物联(lián)网流(liú)量(liàng)接(jiē)入、硬(yìng)件(jiàn)方(fāng)案、场景应用(yòng)等综合解决方案及(jí)云终端解决(jué)方案，并根(gēn)据客户需求提供定制化(huà)的运营(yíng)支撑服务及(jí)技术(shù)服务。一家售(shòu)卖移动(dòng)流量、话费、爱优(yōu)芒会员卡等数字化虚拟商品的综合型中间商，其主要盈(yíng)利模式是获(huò)得购销差(chà)价或服(fú)务佣金，占公(gōng)司总(zǒng)收入超(chāo)过9成(chéng)。

　　流量(liàng)中(zhōng)间商，互联网卖流量的公司，主(zhǔ)要是卖视频(pín)会员和其他通用流量，业绩(jì)过去几年看起来不错，但公司现金流越(yuè)来越差，且互联网流量(liàng)已经见顶，大互(hù)联网(wǎng)公(gōng)司(sī)越(yuè)来越不依(yī)赖(lài)买量来(lái)拓广业务，感觉上市就(jiù)是业绩顶(dǐng)峰(fēng)。