市场再迎来风险管理新利器，科(kē)创50ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)在即(jí)。

　　5月12日证监会宣布，为健全多(duō)层次(cì)资(zī)本市(shì)场产品(pǐn)体系(xì)，丰(fēng)富资本(běn)市场风(fēng)险管(guǎn)理工具，启动科创50ETF期权上(shàng)市工作。同(tóng)日，上交所发文称，将(jiāng)在(zài)证监(jiān)会(huì)指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权(quán)上市(shì)准(zhǔn)备。

　　截至目前，市面上已有8只(zhǐ)科创50ETF，合计规模超900亿元，另外(wài)还(hái)有2只科创50成分(fēn)增强策略(lüè)ETF。业内(nèi)人士表示，随着科创50ETF期权的上市(shì)，市场投(tóu)资者将拥有更灵活的风险管理工(gōng)具，相应(yīng)的ETF市(shì)场容(róng)量、流动性、稳定(dìng)性都将(jiāng)有(yǒu)所提升，更(gèng)多吸引(yǐn)资(zī)金入(rù)市，也能更(gèng)好地服务于科创板上(shàng)市(shì)企业。

　　证(zhèng)监会还表(biǎo)示，自2015年(nián)2月(yuè)开展(zhǎn)股票期权试(shì)点以来，证监会组织沪深(shēn)交易所先后(hòu)上市了(le)7只(zhǐ)ETF期(qī)权(quán)，市场运(yùn)行平(píng)稳有序，有效发挥了(le)引入增量(liàng)资金、稳定现货市(shì)场的作用，为进一步丰(fēng)富ETF期权品种夯实了(le)基础。

　　科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)涨跌幅调整为20％

　　上(shàng)交所表示，科创50ETF期权作为宽基(jī)类(lèi)ETF期权产品，将总体(tǐ)沿用前期的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅(fú)设置对(duì)科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应(yīng)性调(diào)整为20％，相关措(cuò)施在创(chuàng)业板ETF期权已(yǐ)有实(shí)践。后续，上交所将在目前行(xíng)之(zhī)有效(xiào)的风险(xiǎn)防控(kòng)和市场监管措施的基(jī)础上，进一(yī)步做好风险研判(pàn)，全面(miàn)加强(qiáng)市场监管(guǎn)，确保新(xīn)产品平稳(wěn)上(shàng)市。

　　证监会也表(biǎo)示，一直(zhí)高(gāo)度重视ETF期权(quán)市场稳(wěn)健运行(xíng)和风险防控工作，持续完善制度(dù)规则体系，加强运行管理和风险监测。科创50ETF期(qī)权上市后，证监会将进一步完(wán)善风险防控机(jī)制，并根据市场运行(xíng)情(qí西方的几何学来源于什么的勾股之学，认为西方的几何学来源于什么的勾股之学ng)况改进优化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　作为(wèi)我(wǒ)国首只基于科(kē)创50指数的(de)场(chǎng)内期(qī)权品种，证监会称，科创50ETF期权(quán)科技创新特色鲜明，与现有ETF期权品(pǐn)种形成(chéng)良好(hǎo)互补(bǔ)。上市(shì)科创50ETF期权(quán)，是贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十四(sì)五”规(guī)划(huà)《纲要》的(de)重大举(jǔ)措(cuò)，是贯彻落实党(dǎng)中央、国(guó)务(wù)院关于推进上海(hǎi)国际(jì)金(jīn)融中心建设、支持浦东(dōng)新区高水平(píng)改革开放决策部(bù)署的重要安排。

　　上市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资金配置(zhì)科创板，激发科创(chuàng)板创新活力(lì)，满足多元化的交(jiāo)易(yì)和风(fēng)险(xiǎn)管理需求(qiú)，有(yǒu西方的几何学来源于什么的勾股之学，认为西方的几何学来源于什么的勾股之学)助于继续发挥好科创板改革先(xiān)行先试的示范引领作用，不断(duàn)提升服务实体经济质效。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期(qī)权新产品上市，对促进科创板企业进一步发挥科创(chuàng)能效、支持科(kē)创板建设具有(yǒu)积极意义。上市科创50ETF期权，可有效(xiào)满足科创板投资者(zhě)风险管理(lǐ)需要，有(yǒu)助于科创板更(gèng)好(hǎo)发挥资本市(shì)场改革试验田作用，对于促进科创板和(hé)股票期(qī)权市(shì)场长(zhǎng)期持续(xù)健康(kāng)发展意义重大。

　　首只基(jī)于(yú)科创50指数场内期权

　　据上交所介绍，2019年设立以来，科创板建设稳步推进(jìn)，市(shì)场运行平(píng)稳有序(xù)，支持(chí)和鼓励“硬科技(jì)”企业(yè)上市的集聚示范效应日益显(xiǎn)现。截(jié)至(zhì)2023年(nián)4月底，科创(chuàng)板已有上市公司519家(jiā)，总市值(zhí)达6.65万(wàn)亿元，板块(kuài)的科技创(chuàng)新(xīn)属性持续强化。

　　目前科创板尚缺少相(xiāng)应的风险管(guǎn)理工具，上交所(suǒ)根据(jù)市场需求(qiú)积极(jí)推动科创50ETF期(qī)权新产品研发，将其作为完(wán)善(shàn)科创板配(pèi)套产品体系、提升(shēng)科创板(bǎn)吸引力和流动(dòng)性、推(tuī)进科创板(bǎn)做市商制(zhì)度功能发(fā)挥、持续发挥(huī)科创板改革先行先试(shì)示范引(yǐn)领作用(yòng)的(de)重要举(jǔ)措(cuò)。

　　据了解，首批4只科创50ETF于2020年9月(yuè)28日成立，随后，在2021年(nián)，又(yòu)有4只科创(chuàng)50ETF相继(jì)成立。截至目前，市场上科创50ETF合计规模超900亿元(yuán)，其中，规模最大(dà)华夏上证科创板50ETF规模为587.95亿元(yuán)，该ETF近(jìn)2年净流(liú)入超440亿元，是同期非货(huò)ETF市场最(zuì)吸金(jīn)ETF；规(guī)模位居第二位的是易方(fāng)达上(shàng)证科创板50ETF，最新(xīn)规模为197.41亿(yì)元。

　　而早在(zài)科(kē)创板(bǎn)设立(lì)以来(lái)，市场对风险管理工具的呼声(shēng)不断，由于涨跌幅限制比(bǐ)例为20％，投资者在投资科创板个股(gǔ)面(miàn)临的价格波动更大，因此，随着市场体量不断扩张，风险(xiǎn)管理需求也更加(jiā)庞大。

　　“科创板(bǎn)50ETF期权的上市，将会给投(tóu)资者提供更(gèng)加灵活的风险管理(lǐ)工具，使得投资者更(gèng)有效率管(guǎn)理风险的同时(shí)，能(néng)够有更多的时间和精力去关注标的对应上(shàng)市公司的投资(zī)价值。”中(zhōng)山(shān)大学岭南(nán)学院教授韩(hán)乾认为，随着科创50ETF期权(quán)推出，相应的ETF现货(huò)市场(chǎng)的容量(liàng)将有所扩大，提供更好的流动(dòng)性，市场稳定性(xìng)提升；也将为市场带来(lái)更多的增量资(zī)金，更好(hǎo)地服务科(kē)创板上市企业。

　　事实(shí)上，ETF期权作为全球资本(běn)市场基础、成熟、普遍(biàn)的金融衍生工具(jù)，在价(jià)格(gé)发现、风(fēng)险管理、完善(shàn)市场(chǎng)多空平衡(héng)机制等方(fāng)面发(fā)挥(huī)了重要作(zuò)用。截至目前，市场(chǎng)已上市7只ETF期权，且近年(nián)来ETF期权市场上新速度加快。在去年，就有4只新品(pǐn)种上市，包括(kuò)上交所旗下的中证(zhèng)500ETF期权，深交所旗下的创业板(bǎn)ETF期(qī)权、中证500ETF期权和深证100ETF期(qī)权。

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