近日，广(guǎng)发(fā)、招商、汇添富3家基金公司旗(qí)下的中证国新央企股东(dōng)回报(bào)ETF同时(shí)公告，基(jī)金将(jiāng)于5月15日至19日正式(shì)发售(shòu)，募集规模(mó)上(shàng)限均为20亿元(yuán)，合计(jì)募集上限为60亿(yì)元。目前，作为时下热门(mén)主线的中特(tè)估行情持(chí)续发酵，市场也(yě)预期此次央企主题的ETF发售或将从情绪面和资金面助(zhù)推(tuī)中(zhōng)特估。

　　国企(qǐ)年内涨幅居(jū)前(qián)，领(lǐng)涨板块(kuài)方向一(yī)览

　　复盘今年以来(lái)行情，中特(tè)估行情带动央国企(qǐ)上市公司(sī)价值重估，同(tóng)时，其(qí)也催化多个相(xiāng)关(guān)板块和个(gè)股迎来上涨行情。截至5月12日收(shōu)盘，不(bù)计算年内上市新股(gǔ)，A股整体平(píng)均上涨(zhǎng)近6.16％，中位数涨幅(fú)近(jìn)2.39％，而国有企(qǐ)业(yè)个股(gǔ)平均上涨近9.61％（中位(wèi)数涨幅近5.45％），非(fēi)国有企业个股(gǔ)平均涨(zhǎng)幅则近(jìn)4.83％（中位数涨幅近(jìn)1.27％），其(qí)中，外资及合资(zī)企业(yè)仅上(shàng)涨近3.79％。

　　分(fēn)板块（申万一级）来看，年内(nèi)涨幅居前(qián)的国企股(gǔ)中，传媒(méi)、计(jì)算机、通信、家用(yòng)电器、建(jiàn)筑装饰板块个股台积电是做什么的，台湾台积电是什么意思均值涨幅相对居前，而基础化(huà)工、食品饮料(liào)、商(shāng)贸零(líng)售(shòu)、轻(qīng)工制造(zào)、美容护理板块个股(gǔ)则表现不佳。若分细(xì)分板块(kuài)（申万二级）统计，平均(jūn)涨幅居前(qián)的方向为出(chū)版(bǎn)、影视院线、计算机设备、养殖业、数字媒体板块，而旅游零售、酒店餐饮、橡胶、能源金(jīn)属(shǔ)、电池(chí)板块个(gè)股(gǔ)平均跌幅居前。

注：分板块统计国(guó)企股年内涨跌幅(fú)均值

　　行情内部(bù)轮动分化，关注景气低估方向

　　随着中特估行情(qíng)发酵月余(yú)，部分高位人气股近期也有所调整，仅以本周（5月8日至(zhì)12日）行情统计，上海电影、新(xīn)华文轩(xuān)、中铝国际等多股(gǔ)回调近20％。从资金面(miàn)来看，作为市场(chǎng)“聪明钱”的北向资(zī)金近两(liǎng)日（5月11日至12日）也一别此前(qián)连续(xù)6日加仓而减持(chí)，不过(guò)，具(jù)体个(gè)股(gǔ)方(fāng)面(miàn)，仍有不少(shǎo)个股获逆市加仓，其中，中国(guó)中铁、中(zhōng)国石化、片(piàn)仔癀、中国石(shí)油、设计(jì)总院(yuàn)本周累(lèi)计加仓均在3亿元以上(shàng)。

　　山(shān)西证(zhèng)券近日研报指出，现有的“中特(tè)估”概念引(yǐn)发的估值修(xiū)复仍(réng)在(zài)演(yǎn)绎(yì)。短期(qī)行(xíng)情在热(rè)点题材上体现出较高的赚钱效应。长期在国(guó)企(qǐ)改革的(de)深度价值挖掘方面(miàn)仍(réng)有较大增长空间。结合政策(cè)方向来看，未来的投资机会主要围(wéi)绕以下方向：

　　1）资源整合型：关注(zhù)央企战略(lüè)性重组和专业化(huà)整合，以(yǐ)及存在优质资产注入上市(shì)平(píng)台或重(zhòng)组(zǔ)预期的(de)板块和标的(de)，如军工、交(jiāo)运(yùn)等。台积电是做什么的，台湾台积电是什么意思>

　　2）基本面改善型：此前基本面(miàn)较弱，但因行业景气(qì)、周期上行(xíng)等原因，近期(qī)有所改善，并有望持续向好，如建筑和船(chuán)舶制造等。

　　3）价值重估型：此前估值明显(xiǎn)偏低，但是(shì)受益业务预期(qī)台积电是做什么的，台湾台积电是什么意思与估值(zhí)逻辑变化(huà)，催(cuī)生重估行情，如公共事业领域与三大通信运营商(shāng)等。重点关注行业：船舶、建筑、军工、公共事业、交运(yùn)和(hé)通信。

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