美国债务(wù)违(wéi)约的(de)风险(xiǎn)比以往任何(hé)时候(hòu)都要大，并(bìng)有可(kě)能将(jiāng)全(quán)球市场(chǎng)推入一个全(quán)新(xīn)的痛(tòng)苦深渊。而(ér)在(zài)此背(bèi)景下，投资者应(yīng)如(rú)何保护自身(shēn)的(de)财(cái)富呢(ne)？对此，一(yī)份业内机(jī)构的(de)最(zuì)新调查揭露出(chū)了业内人士眼(yǎn)下的真实心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周（5月(yuè)8日-12日）对全球637名受访者进行的调(diào)查，对于那些寻(xún)求(qiú)避风(fēng)港的人来说，贵(guì)金(jīn)属仍是迄今为(wèi)止的(de)首选，以防华盛顿在债(zhài)务上限(xiàn)问(wèn)题上的(de)“懦夫博弈”最终以崩溃告(gào)终。

　　超过一(yī)半(bàn)的金融(róng)专业(yè)人士表示，如果美国政府未能履行其义务，他们将(jiāng)购买黄金(jīn)。

　　而更(gèng)引人注目(mù)的，或许是其他(tā)替(tì)代对冲工具的稀缺。根据(jù)这份最新(xīn)业(yè)内调查，在美国债务违约情况下，第二大受(shòu)欢(huān)迎的(de)资(zī)产仍然是美国国债。这毫无疑问(wèn)有点(diǎn)讽刺——因为这正(zhèng)是美国(guó)政府可(kě)能拖欠支付的重(zhòng)灾区(qū)。

　　但值得留意(yì)的是(shì)，即使是那些(xiē)相对(duì)悲观的分(fēn)析师也(yě)认为，债(zhài)券持(chí)有者(zhě)最终会得到(dào)偿付——只是(shì)要晚(wǎn)一些。事实上(shàng)，即(jí)便(biàn)在(zài)上一次(cì)最为(wèi)令人(rén)担忧的2011年债务上限危机中，当时标(biāo)准普尔取消了(le)美国最高(gāo)的AAA信用评(píng)级，美国长期国债也依然出现了上涨。

　　此外，日(rì)元和瑞(ruì)郎(láng)等传(chuán)统(tǒng)避险货币也有一些拥(yōng)趸，但(dàn)它们都不如美元。或者说，更受(shòu)欢迎的(de)是比特币——被一(yī)些投资者视为一种数字黄金。

　　（专业投资者和(hé)散户投资者在美国债务(wù)违(wéi)约下(xià)的投资(zī)选择分布(bù)）

　　近几周(zhōu)来，美国政界和金融界的大佬们已经纷纷发出警告，如果(guǒ)债务上限僵(jiāng)局(jú)在(zài)大限前得不到解(jiě)决，可能会发生什(shén)么。美(měi)国总(zǒng)统拜登提醒称，“整(zhěng)个(gè)世界都将面(miàn)临麻烦”，而摩根大通(tōng)首(shǒu)席(xí)执行官杰米·戴(dài)蒙则疾呼(hū)，“其(qí)后果可(kě)能是灾(zāi)难性的(de)。”

　　这一次债务上限危(wēi)机风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者(zhě)表示，这一次的风(fēng)险比2011年(nián)更大(dà)，2011年是过去美国所经历的最严重的债(zhài)务(wù)上(shàng)限危机(jī)。

　　目前，一年期美国主权(quán)信用违约互换（CDS）反映的违(wéi)约(yuē)保险(xiǎn)成本已飙升至了远超之前几次债(zhài)限危机(jī)时的水(shuǐ)平，尽(jǐn)管这(zhè)仍表明实际违约的(de)可能性相对较小。

　　景顺固定收益、另类投(tóu)资和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考(kǎo)虑到选(xuǎn)民和国会的两极(jí)分化，风险比(bǐ)以前更高。双方都(dōu)如此顽固且不愿妥(tuǒ)协，意味着他们有可能无法及时(shí)采取行动。”

　　毫无疑问的(de)是，买入黄(huáng)金(jīn)进(jìn)行(xíng)对冲并不便宜，因为今年迄今为(wèi)止，黄金的(de)表现非常好——先(xiān)是受到中国买家不(bù)断增长的需求的提(tí)振，然后是银(yín)行业危机和美(měi)国债务违约引发的(de)避险需(xū)求，目前(qián)现货黄金仅(jǐn)略(lüè)低于本月早些(xiē)时(shí)候触及的历史高点。

　　MLIV调查中(zhōng)的(de)大多(duō)数投(tóu)资者都认为，如果债务上限(xiàn)之争僵持(chí)到最后关头(tóu)，但美国政府(fǔ)最终(zhōng)侥幸没有(yǒu)违约，10年期美国国(guó)债将上涨。然(rán)而，对于如果(guǒ)美(měi)国(guó)政府真的跌落债务(wù)悬崖会发生什(shén)么，专业人士(shì)意见不一。约60％的(de)散户投资者(zhě)预计，如果发生(shēng)违约，10年期美国国(guó)债将走(zǒu)软(ruǎn)。基准美国(guó)国债收(shōu)益(yì)率(定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思lǜ)上周收于(yú)3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与(yǔ)此同时(shí)，债务上限僵局推高了一些期限非常(cháng)短(duǎn)的国库券收益率，这些短期国库券被(bèi)认为(wèi)最有可(kě)能被(bèi)延期支付，这(zhè)加(jiā)剧了(le)国(guó)库券(quàn)收益率曲线的扭(niǔ)曲。收益率最(zuì)高的是6月初左右到期的(de)国库(kù)券(quàn)，因为(wèi)这批票据最为接(jiē)近美国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦所警告的最早(zǎ定语中心语是什么意思，连接状语和中心语是什么意思o)在6月1日触发的违约(yuē)“X日(rì)”。

　　而如果美(měi)国财政部能撑过6月中旬，其(qí)可能会从预期的纳税和其他(tā)收入措施中获得(dé)一(yī)点的喘(chuǎn)息(xī)空间，从而能够(gòu)继续“苟延残喘”到7月底。目前，7月底到期(qī)国库(kù)券的(de)市场定价也(yě)表(biǎo)明了一定程度的压力和担忧(yōu)。

　　在2011年的债务上限僵局中，美(měi)国长(zhǎng)期国债购买量曾(céng)激增，将10年期(qī)国债收益率推至了当时的(de)创纪录低点，与此同(tóng)时，金价上涨，数(shù)万亿(yì)美元(yuán)的(de)全球股票市值(zhí)蒸发。

　　不过，这一次专业(yè)投资者对(duì)标普500指数(shù)的前景(jǐng)预测，没有(yǒu)散户(hù)交易员那么悲观。道明证券利(lì)率策略主管Priya Misra表示，“如(rú)果我们确(què)实看到短期违约，市场反应将给国会(huì)带来提高债务(wù)上限的(de)压力(lì)。”

　　不少受(shòu)访(fǎng)者还认为，债(zhài)务上限闹剧已经(jīng)对美元造成了一些伤害，41％的人表示(shì)，如(rú)果美国政(zhèng)府(fǔ)违约(yuē)，美(měi)元作为(wèi)全(quán)球主要储备货币的地位将面临风险。

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