A股“股(gǔ)王(wáng)”之争进入(rù)白热(rè)化(huà)阶(jiē)段，中国移(yí)动(dòng)股价(jià)周中创历史(shǐ)新高，一度从(cóng)独(dú)占A股市值(zhí)榜(bǎng)首近(jìn)3年的茅台手中(zhōng)抢下“A股之王”的光环，引(yǐn)发(fā)市场热议。截至周五收盘，茅台最终(zhōng)以微弱(ruò)优势(shì)反超，但地位已岌岌可危。值得注意(yì)的是，因(yīn)中国移动在(zài)A+H两地上(shàng)市，若按其(qí)A股(gǔ)股本计算则不过是一场计(jì)算上(shàng)的乌龙，但若(ruò)均按(àn)照A股(gǔ)股价(jià)等(děng)数据计算，则其总(zǒng)市值一度达2.19万亿元，超越茅台(tái)成(chéng)为“市值王”。

　　拉(lā)长时间看(kàn)，在数(shù)字经济(jì)、信(xìn)创(chuàng)、中特估(gū)、人(rén)工智(zhì)能等一系列热点催化下，中(zhōng)国移动今年股价累计最大涨幅已近60%，自去(qù)年(nián)上市以来最(zuì)近一年股价累计最大涨幅接(jiē)近翻(fān)倍，而茅台(tái)股价则(zé)几乎(hū)仅在(zài)原地踏步(bù)。有市(shì)场人士认为，中国移动和茅台这场股王宝(bǎo)座(zuò)的(de)争夺可能揭(jiē)示着A股未来的发展趋(qū)势。

　　▌A股股王(wáng)变迁启(qǐ)示录(lù)：消费回潮卷(juǎn)出白酒泡(pào)沫(mò) 数字经济(jì)时(shí)代带来预(yù)备新股王

　　A股总市值榜首(shǒu)之争，向(xiàng)来是市场关注焦(jiāo)点(diǎn)，回顾(gù)历史来看，最(zuì)近十多年来股(gǔ)王变(biàn)迁的背后似乎也反应着国内经济趋势和产(chǎn)业价值的(de)变化。

　　回溯2007年中(zhōng)国石油登陆A股(gǔ)时(shí)，市值一度(dù)超过8万(wàn)亿(yì)人民币。不(bù)仅稳居(jū)A股第一，甚至登顶(dǐng)全球资本市场市(shì)值之(zhī)首，得益于当(dāng)时基(jī)建大发(fā)展时期，中石(shí)油在股(gǔ)王的(de)位置上稳坐了八年，直到2015年工(gōng)商银行依托当(dāng)年互联网(wǎng)金融牛市成(chéng)为(wèi)新锐股王。再后(hòu)来，随着我国在2018年(nián)进入消费(fèi)牛市，开(kāi)启了此后三年的消费白马股大牛市，也成(chéng)就了如今贵(guì)州茅台股王(wáng)的A股传奇。

　　（图片来(lái)源：格(gé)隆(lóng)汇、勾股大(dà)数据；资料来源：微信公(gōng)众号市值观察4月17日文(wén)章《谁是(shì)A股之(zhī)王？》）

　　而最近两年，虽(suī)然茅台仍一直(zhí)稳稳领跑，但(dàn)在高端(duān)白(bái)酒的高估值泡沫下(xià)，以及(jí)今年春(chūn)节后(hòu)白酒行业(yè)的终(zhōng)端动中国哪里的莲子最好吃销几(jǐ)乎(hū)并未达到预期(qī)，整个白(bái)酒(jiǔ)板块经(jīng)历(lì)回(huí)调，公司(sī)股(gǔ)价也现大(dà)幅(fú)下跌。近日，中国移动的突然崛起更是开始对其王(wáng)位发出了挑战。

　　市(shì)场(chǎng)分析指出，中国(guó)移动一度(dù)超(chāo)越(yuè)贵州(zhōu)茅(máo)台市值这(zhè)一历史性(xìng)事件背后，除了离不开国家政(zhèng)策持(chí)续推进的数字经济，与最近爆火的人工(gōng)智能(néng)两大概念(niàn)加(jiā)持(chí)，还有(yǒu)来自于“中特估”这个新概念(niàn)的强力催化。

　　具体来(lái)看，根(gēn)据数(shù)据显示，当前美股市值前十的上(shàng)市公司中，苹果、微(wēi)软、谷歌、亚马(mǎ)逊、英伟达、特斯拉、META均为(wèi)科技股。有分(fēn)析(xī)认为(wèi)，科技进(jìn)步已成提升生产力的重(zhòng)要因素(sù)，二级市场对(duì)科技企业(yè)的态(tài)度能一定程(chéng)度(dù)显(xiǎn)示出科技企业的(de)竞(jìng)争力强(qiáng)度。因此，以中国移(yí)动为(wèi)代表的(de)科技股“逼宫”以贵州茅(máo)台为代表的消费股似乎也预示着(zhe)市场(chǎng)中的积极现象。

　　目前(qián)，在我国经济逐(zhú)渐(jiàn)向数字化深(shēn)度转型的背(bèi)景下，实(shí)力强劲并实(shí)现华(huá)丽转(zhuǎn)身的中国移动，已经逐渐成(chéng)引领中国(guó)经济潮流的主力军。信(xìn)达证券研报表示，公司作为(wèi)国企数字经济担(dān)当，积极布局云计算、IDC、工(gōng)业互联网等创新业务，伴(bàn)随算力网(wǎng)络(luò)的进一(yī)步(bù)发展，将拉动底层云计算业务的需求，公司具(jù)备较强的 IDC/云计算(suàn)业务(wù)能力，正(zhèng)在从传统(tǒng)管(guǎn)道运(yùn)营(yíng)商向数字科技领军企业加快跃迁(qiān)升级，有望首先(xiān)迎来估值重塑机遇。

　　同时，从(cóng)估值修复(fù)情(qíng)况来看，根据光大证券(quàn)4月15日研报显示(shì)，2022年底以来，截(jié)至4月(yuè)13日，三大运营商股(gǔ)价涨(zhǎng)幅(fú)均超过(guò)20%，其(qí)中中国电(diàn)信涨幅达62.3%，中国移动(dòng)涨幅达40.5%；三(sān)者估值分别修(xiū)复至(zhì)1.61、1.18、1.44倍(bèi)，已(yǐ)显著高于近五(wǔ)年区间(jiān)平(píng)均PB（LF）。以中国移动为代表的三大(dà)运营(yíng)商板块，借助“央企低估值+数字经济”成为率先修复的板块(kuài)。

　　▌中国移动的新(xīn)魔法能否打(dǎ)破(pò)“茅(máo)台魔咒”？

　　与此同时，还有另一个(gè)故事引发市场热议。即(jí)很长一段时间以来，A股市场一直流(liú)传着“茅台(tái)魔咒(zhòu)”的(de)传(chuán)说(shuō)，即大(dà)多股价超过茅台的(de)上市(shì)公司(sī)，在(zài)风(fēng)光散尽(jǐn)之后(hòu)往往下(xià)场都不(bù)太好。本次中国移(yí)动直接在市值上(shàng)超越茅台，结果是否会不一(yī)样(yàng)呢？

　　回(huí)看那些中了“茅台(tái)魔咒”的A股上(shàng)市公司，有同(tóng)样中字头的中国船舶，其(qí)在2007年依托船舶业景气度(dù)提(tí)升(shēng)，股价(jià)超越茅台并一(yī)度突(tū)破300元(yuán)/股(gǔ)，但(dàn)好(hǎo)景不长，在2008年金融中国哪里的莲子最好吃危机爆发(fā)、船舶(bó)业跌入冰(bīng)点后(hòu)极速缩水至30元附(fù)近，至(zhì)今中(zhōng)国船舶(bó)股(gǔ)价(jià)维持在24元左右。此外(wài)，海(hǎi)普(pǔ)瑞、神州泰(tài)岳、安硕信息、中文(wén)在线、全(quán)通教(jiào)育等多家(jiā)公(gōng)司股价均超越(yuè)茅台，但最后的结果不是业绩(jì)暴雷就是股价(jià)毫(háo)无原因跌跌不休。

　　可(kě)以看出的是(shì)，上述公司的陨落大部分主(zhǔ)要(yào)是由于行业(yè)景气度变化以(yǐ)及股市景气(qì)度(dù)无法维(wéi)持。而茅台凭借(jiè)其产品稀缺性(xìng)以及长期稳稳增长(zhǎng)的(de)利润(rùn)，最(zuì)终一次次甩开这(zhè)些曾经短暂(zàn)领先者。对于(yú)一家企业股价(jià)能否持续上(shàng)涨以(yǐ)及维(wéi)持(chí)高位，市(shì)场普遍观点(diǎn)还(hái)是认为，实际需要看(kàn)公司的基本面。

　　那么，一(yī)向有着“印钞机”之称(chēng)，营(yíng)收规模(mó)超茅台约7倍的中国(guó)移动，为(wèi)什(shén)么此前市值却一直不如(rú)茅台呢(ne)？

　　对此，有分析认为，大致归结(jié)为两个重要原因。一方(fāng)面，茅(máo)台(tái)越卖越贵(guì)，但话费越交越少。在(zài)市场化的作用下，一瓶茅台已经冲(chōng)上3000元左右的高价，而中(zhōng)国移动虽掌握(wò)着大把(bǎ)的通信(xìn)类资源(yuán)，但作为(wèi)央企(qǐ)需要承担(dān)“提速(sù)降(jiàng)费”的责(zé)任，也就不能无拘束地涨价。另一方面即是(shì)成本方面(miàn)的(de)问(wèn)题(tí)，中国移动本(běn)质作(zuò)为(wèi)通信基(jī)础设施企业(yè)，需要持续不断的(de)建设投入，从2G到(dào)5G，其近十年(nián)资本开支合计1.82万亿元。相(xiāng)比之下，茅台就像一门“躺赢(yíng)”的生意，基本不需要(yào)如此沉重的资本开支，也不需要面临追(zhuī)赶最新技(jì)术(shù)的焦虑。

　　因此，从(cóng)财务数据(jù)可以(yǐ)看出，中国移动(dòng)今年一(yī)季度的营收是茅台的(de)8倍，但净利(lì)润(rùn)却差别不大，销(xiāo)售毛利(lì)率更是(shì)有着(zhe)一个24%另(lìng)一(yī)个92%的巨大差别。

　　不过(guò)，近期(qī)来看(kàn)，一系列信号表明中国移(yí)动可能正在迎来一些变化(huà)。

　　随着5G建设高峰期的结束，中国(guó)移动此前表示，2022年是三(sān)年投资高峰(fēng)的(de)最后一年(nián)，2023年起资(zī)本开支不(bù)再增长，2023年(nián)计(jì)划资本开支(zhī)1832亿元同比(bǐ)下降20亿元，同比下降1.1%，全(quán)年营收则(zé)可(kě)突破1万亿元。据业内(nèi)人士测算，这意味着届时全年资(zī)本开支(zhī)占收入比重将低于18%，创(chuàng)下2007年(nián)以(yǐ)来的新低。

　　同时，更加重要的是，随着移动互联(lián)网进入下半场，行(xíng)业重(zhòng)心已(yǐ)转向产业(yè)互联(lián)网和智能化，中(zhōng)国移动加速转(zhuǎn)型下正(zhèng)在抓紧机遇。信达(dá)证券(quàn)研报表示，中国(guó)移动(dòng)数字化转(zhuǎn)型(xíng)收(shōu)入“第二曲线(xiàn)”不断攀升(shēng)，去年(nián)公司数字化转型收入对主(zhǔ)营(yíng)业(yè)务(wù)收入增量贡(gòng)献达到79.5%，占主营业务收(shōu)入比(bǐ)提升至 25.6%，成为公司(sī)收入(rù)增长的第(dì)一驱动力。此(cǐ)外(wài)，公司移(yí)动云收(shōu)入规(guī)模实现新跨越，去年移动云收入(rù)达到(dào)503亿元，同比增长108.1%，连(lián)续(xù)三年实(shí)现(xiàn)翻倍暴(bào)涨(zhǎng)，综合实力迈入国内业界(jiè)第一阵营。

未经允许不得转载：昆明苹果手机维修|苹果电脑维修|iPhone维修|iPad维修|iPod维修|MacBook维修|iMac维修|三星手机维修|HTC手机维修|昆明安瓦手机电脑云南维修中心 中国哪里的莲子最好吃