北交(jiāo)所(suǒ)开市至今一年半(bàn)，公募基金投资北交所步(bù)伐(fá)不断推(tuī)进，除了推出北证(zhèng)50指数基金(jīn)、北交所(suǒ)主题(tí)基(jī)金、“专精特新”主题基金外，存量产品也(yě)加(jiā)大(dà)北交(jiāo)所布(bù)局(jú)力度，今年更(gèng)有新基金密集公告可(kě)投北交所股票(piào)。

　　多家公募机(jī)构(gòu)及(jí)人(rén)士表示，随着北证50指数推出，北(běi)交所活(huó)跃度抬升，部分公司表现(xiàn)良好(hǎo)，叠加较低(dī)的估值水平(píng)，公募(mù)基金等专业投资者积极挖掘北(běi)交所投资机遇，投向(xiàng)北交(jiāo)所的意愿也在增(zēng)加(jiā)。从长(zhǎng)期投资的角度看，北(běi)交(jiāo)所股票处于投(tóu)资相对早(zǎo)期(qī)阶段，更具成长空间(jiān)，符合(hé)“专精特(tè)新”属性的隐形冠(guān)军(jūn)和科技、制(zhì)造等行业，长期投资价值(zhí)受到公(gōng)募资金的青睐。

　　新基金公告可投(tóu)北(běi)交所(suǒ)

　　专(zhuān)业机(jī)构挖掘北(běi)交(jiāo)所投资机(jī)会

　　据记者统计，截至(zhì)5月13日(rì)，今年以来累计(jì)有申万菱(líng)信沪深(shēn)300价值ETF、鑫元(yuán)成长驱动、银华(huá)心质混(hùn)合(hé)、中庚港股通价值18个月(yuè)等十多只(zhǐ)次新基金公告可投(tóu)资于北京证券交易所上市(shì)股(gǔ)票(piào)，并揭示了相关风险。

　　除了(le)基金产(chǎn)品外，还有华(huá)商(shāng)、中(zhōng)庚、睿远(yuǎn)、朱雀基金等(děng)多家基(jī)金公司也(yě)发布公告称，北交所上市股票是国内(nèi)依法发行上市的股票，属(shǔ)于基金法规定(dìng)的“上(shàng)市交(jiāo)易的股票”。在遵守基金合同所规(guī)定的投(tóu)资目标、投资策略、投资范围、资(zī)产(chǎn)配置比(bǐ)例、风(fēng)险收益特征和(hé)相关风(fēng)险(xiǎn)控制指标等前提下，公司旗下基(jī)金可(kě)参与(yǔ)北交所(suǒ)股(gǔ)票的投(tóu)资。旗下新增基(jī)金如果(guǒ)符(fú)合基金合同的(de)有关规(guī)定，亦(yì)可投资(zī)北(běi)交所上市股票。

　　谈(tán)及(jí)上述现象(xiàng)，中(zhōng)信建(jiàn)投基(jī)金(jīn)相关投研(yán)人士表(biǎo)示，公募(mù)新基金之所以密集(jí)公告可(kě)投(tóu)北交所，一方面表明专业投(tóu)资机构敏锐(ruì)地发(fā)现了北交所相关股票潜(qián)在的投资机(jī)会，开(kāi)始(shǐ)加大布局力度；另一方面，北交所上市(shì)公司(sī)是除(chú)沪深两市(shì)以外国内最(zuì)优质公司(sī)的(de)代(dài)表，许多标(biāo)的当(dāng)前(qián)估值水平偏低，具(jù)备投资价值。

　　景(jǐng)顺(shùn)长城基金也(yě)认为，一(yī)方面从持仓数量(liàng)和(hé)持(chí)股总量(liàng)的角度来看(kàn)，公募参与北交所意(yì)愿在持续增加。另一方面，相较于上(shàng)证(zhèng)、深证，北交所(suǒ)上市公(gōng)司(sī)数量、总体规模(mó)较小，流(liú)动性较弱，去年11月(yuè)北交所推出北证50指(zhǐ)数以来(lái)，被动资金的加入(rù)使得整个板(bǎn)块的成交变得(dé)更加活跃，同时，部(bù)分公(gōng)司的良(liáng)好表现也使得越来越多投资者关(guān)注到北交所，自然也引来(lái)更(gèng)多资金的关注。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，公募(mù)基金(jīn)的配置意愿，主要取(qǔ)决(jué)于北交所市场的赚钱效应、可投(tóu)标的(de)稀缺性以(yǐ)及专精特新领域的景气度。而近期北交(jiāo)所市(shì)场出现积极信(xìn)号：2022年年报中，多只(zhǐ)公募基(jī)金(jīn)产品出(chū)现(xiàn)在北交所公司前十(shí)大股东名(míng)单中(zhōng)；北交所较大(dà)规模公司去年业绩涨势良好，今(jīn)年一(yī)季度盈(yíng)利表(biǎo)现继续向好；次(cì)新基金在北交(jiāo)所的持股(gǔ)集(jí)中度(dù)高。“预(yù)计随着后续市(shì)场流动性的改(gǎi)善和创(chuàng)新型中(zhōng)小(xiǎo)企(qǐ)业的(de)高速成长(zhǎng)，北交所投(tóu)资有望实现戴维斯双(shuāng)击(jī)。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流动性等制(zhì)约，初步“试水(shuǐ)”北交所市场的公募基(jī)金(jīn)，在投资比例、策略上也存在差异，但未来会加大对北交所市场的研究(jiū)和投资(zī)。

　　鑫元(yuán)基金表示，结合(hé)北交所的战略定(dìng)位和上市公司“小而美”的特(tè)征，预(yù)计(jì)次新基金投资将深(shēn)入细分产业(yè)链(liàn)的(de)研究，挖掘(jué)市场前景大、竞争壁垒(lěi)高、业(yè)绩确定性打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人强的(de)个(gè)股机会(huì)。同时，也(yě)可(kě)根据主(zhǔ)板上一些成长赛道(dào)的公司估值(zhí)水平，在北交(jiāo)所中进行映射，选择估值水平显著偏低(dī)的公司(sī)进行投资。在(zài)组合配置上(shàng)，力求均(jūn)衡(héng)和风险分散，降低(dī)中小企(qǐ)业经(jīng)营波动大的风(fēng)险。此外，北(běi)交所相(xiāng)关基金也会(huì)积极参与转板(bǎn)、新(xīn)股发行等投资(zī)机会。

　　中信建投基金(jīn)上述投研人(rén)士也称，我们高度重视北交所投资机会，目前(qián)有一(yī)只北交所(suǒ)主题基金，未(wèi)来一方(fāng)面会根据(jù)市场情(qíng)况，择机发行(xíng)更多以北交(jiāo)所股(gǔ)票为主(zhǔ)要投资范围的基金产品(pǐn)，另(lìng)一方(fāng)面，不排除将(jiāng)存量基(jī)金产品的投资范(fàn)围(wéi)扩大至(zhì)北交(jiāo)所股票，同时会增加研究(jiū)团(tuán)队拓(tuò)展(zhǎn)对北交所股票的(de)研究深(shēn)度和广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持有数量达历史(shǐ)最高

　　从(cóng)公募持仓(cāng)北(běi)交所股(gǔ)票总市值情况(kuàng)看，截至2022年底，全(quán)市场公募基金持有北交(jiāo)所个股数量(liàng)82只，达到历(lì)史最高水平；持股总(zǒng)量2.44亿股，半(bàn)年增长24％；但(dàn)持仓总市值(zhí)43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公募投资(zī)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)总市值总体呈现震(zhèn)荡(dàng)攀升的态势。

　　“北(běi)交所开板初期上市公司中，与新能源(yuán)行(xíng)业相关的个股市值占比较高，而(ér)去年下半年新(xīn)能源行业(yè)整体回调幅度较大，带(dài)动投资北交所(suǒ)市值(zhí)有所回落。”景顺长城基金相关负责人(rén)称。

　　而从今(jīn)年(nián)年初看，北证50指数一度出现(xiàn)快速上(shàng)涨势头，2月份(fèn)以(yǐ)来震荡下行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不(bù)过，从长期投资的角度看(kàn)，北交(jiāo)所(suǒ)的投(tóu)资价值仍然受(shòu)到公募资金的(de)青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下(xià)呈(chéng)现(xiàn)的特征类似于一级半的市场，即投(tóu)资阶段相(xiāng)比(bǐ)一级市场（股权投资(zī)）更(gèng)加成熟，但对比上证、深(shēn)证的大多数(shù)公(gōng)司而言又(yòu)相对早期，可投(tóu)资标的规(guī)模也(yě)相(xiāng)对(duì)更小；但从长期投资的角度来说(shuō)，这也意味着更大的(de)成长空间和收益率预期(qī)，故我们认为北交所具备良(liáng)好的(de)长期投资价值。

　　具体落实在投资(zī)层面，景顺长城(chéng)基(jī)金表示，我们对于具体行业(yè)没有明确的偏好，但是整(zhěng)体还是(shì)比较看好细(xì)分(fēn)行业的、符合(hé)“专精(jīng)特新(xīn)”属性的隐形冠军：这些(xiē)公司(sī)虽然普(pǔ)遍规模较(jiào)小、受到的关注(zhù)度可(kě)能(néng)不高(gāo)，但(dàn)在其所(suǒ)属行业中拥(yōng)有(yǒu)较强的竞争力，在(zài)研发投入的强度上、成长性(xìng)指标(biāo)上，也不弱于创业板、科创板的上市公司，而且由于市值(zhí)较小，可能反而拥有(yǒu)更大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从中长期视角看(kàn)，随着北交所交易制(zhì)度的不(bù)断完(wán)善(shàn)、已(yǐ)上市企业的投资价值(zhí)不断明(míng)确，以及(jí)场(chǎng)内流动性不断提升(shēng)，势必会吸引更多(duō)优(yōu)秀的企(qǐ)业、活跃的资金流入。北证50指数估值有向上修复的空间，当前配(pèi)置(zhì)的性(xìng)价比较(jiào)高，胜率和赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交所(suǒ)整体估值(zhí)水平，叠加(jiā)2023年下(xià)半年(nián)打(dǎ)开的(de)降息(xī)窗(chuāng)口，鑫元基金将(jiāng)重点关注成长赛道，尤(yóu)其(qí)是具有专精特(tè)新特性(xìng)的成长(zhǎng)股。在行业的稀缺(quē)性方面，投资者可重点关注具(jù)有高成长性、国产化逻(luó)辑强(qiáng)的(de)优质产业链。更多的阿(ā)尔法(fǎ)收(shōu)益(yì)可能聚焦(jiāo)在科技和制造(zào)两(liǎng)大赛道，包括汽(qì)车、半导(dǎo)体、碳中和、军(jūn)打男人脸男人会恨你吗，男人会记得打他脸女人工蕴藏较多左(zuǒ)侧投资(zī)机会(huì)。

　　中信建投基金相关投研人(rén)士也称，北交所(suǒ)有一大批优秀的创(chuàng)新型(xíng)中小企业，借国家政策支持的东风和企业自身的(de)努力(lì)，我(wǒ)们相信会有相当体量的企业成长成为大型企业，这个成(chéng)长的过程会给投(tóu)资者带来(lái)丰厚回(huí)报(bào)，因此(cǐ)我们认为(wèi)北(běi)交所具(jù)备(bèi)长(zhǎng)期投资价值。“具(jù)体细分而言，我们更加看好(hǎo)电力设备、机械(xiè)设备(bèi)、医药生物等三(sān)个领域。”

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