总市值超6万亿的科创板市(shì)场，增添风险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会官(guān)网消息(xī)，为健全多层次资本(běn)市(shì)场产品(pǐn)体系，丰富(fù)资本市(shì)场风险管理(lǐ)工具，证监会启动科创50ETF期权上市工(gōng)作。同一天(tiān)，上交所也(yě)发布消息，将在(zài)中国(guó)证监会指导下认真做好科(kē)创50ETF期(qī)权上市相关工(gōng)作(zuò)。

　　多(duō)位(wèi)业(yè)内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市场的(de)科(kē)技创(chuàng)新投资带来风(fēng)险管理(lǐ)工具，进一步丰富(fù)ETF期权品种，满足投资者(zhě)多(duō)元化的交易(yì)和(hé)风险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期(qī)权，也将(jiāng)对ETF龙(lóng)头产品的(de)规模(mó)、流动(dòng)性和(hé)交投活(huó)跃(yuè)度产生积(jī)极影响，同时为科创板市(shì)场投资带来中(zhōng)长期资金，增强市场的关注度和吸(xī)引力。

　　科创板(bǎn)新增(zēng)风险(xiǎn)管理工具

　　科创50ETF期权(quán)上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息(xī)显(xiǎn)示(shì)，为(wèi)健全多层(céng)次(cì)资(zī)本市场产品体系，丰富资本(běn)市场(chǎng)风险管理工具，证监会(huì)启(qǐ)动科创50ETF期权上市工作。

　　科(kē)创50ETF期权(quán)是我国首只基于科(kē)创50指数的场内期权(quán)品种，科技(太空浮尸三个人是谁，人死在太空中会腐烂吗jì)创新特色鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种形成(chéng)良好互补。上市科创50ETF期权，是贯彻落实(shí)党的二十大精(jīng)神、“十四五”规划《纲(gāng)要》的重大举措，是贯彻落实党中央、国务院关(guān)于推进上海(hǎi)国际金融中心建设、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放(fàng)决策部署的重要安排。

　　证监会(huì)表示(shì)，上市科(kē)创50ETF期权(quán)，有利于吸引(yǐn)长期资金(jīn)配(pèi)置(zhì)科创板(bǎn)，激发科创板创新(xīn)活力(lì)，满足多元化(huà)的交易和风(fēng)险(xiǎn)管理需求，有助于继续发挥好(hǎo)科创板(bǎn)改革(gé)先(xiān)行(xíng)先试(shì)的(de)示(shì)范引(yǐn)领作(zuò)用，不(bù)断(duàn)提升(shēng)服务实(shí)体经济质(zhì)效。

　　同期，上海证券交易所官网也(yě)发布消息，上交所将在中国证监会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权上(shàng)市相关工作。

　　上交所(suǒ)表示，推进(jìn)科创50ETF期权新产(chǎn)品(pǐn)上市，是上交(jiāo)所贯彻落(luò)实(shí)党的二十(shí)大精神、“十(shí)四五(wǔ)”规(guī)划(huà)《纲要(yào)》提出的“完善金融支持创新体系”、支持浦东新区(qū)高(gāo)水平改(gǎi)革开放、支持创新驱动发展战略(lüè)的(de)重(zhòng)要(yào)举(jǔ)措(cuò)，对促(cù)进(jìn)科创板企业进一步发(fā)挥科创能效、支持科创板建(jiàn)设具有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设稳步(bù)推(tuī)进，市场(chǎng)运行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业上市的集聚示范效应日(rì)益显现。截至2023年4月底，科创板已有上市公(gōng)司(sī)519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性持续强化。

　　上交所表示，目前科创(chuàng)板尚缺少相应(yīng)的风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，上交所根据市场需(xū)求积极推动(dòng)科创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将(jiāng)其作为完(wán)善(shàn)科(kē)创(chuàng)板配套产(chǎn)品体系(xì)、提升科创板吸引力和流动性、推(tuī)进(jìn)科创板做市商制度功能发挥、持续发(fā)挥科创板(bǎn)改革(gé)先行先试示范引领作用的(de)重要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期权，可有效(xiào)满足科创(chuàng)板投资(zī)者风险管(guǎn)理需要，有(yǒu)助于科创板更好发挥(huī)资本市场改(gǎi)革试验田作用，对于促进科创板和股票期权市(shì)场(chǎng)长(zhǎng)期持(chí)续健(jiàn)康发展意(yì)义重大。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　同(tóng)时，监管机构还积极关注(zhù)ETF期权市(shì)场的稳健运行和风险防控工作，多举(jǔ)措确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监会表(biǎo)示，证监会一(yī)直高度重视ETF期权(quán)市(shì)场稳健(jiàn)运行和风险防控工(gōng)作，持(chí)续(xù)完善(shàn)制度规则体系，加强运行管理和风(fēng)险监(jiān)测。科创50ETF期(qī)权上市后，证监(jiān)会将进一(yī)步完善风险防控(kòng)机制(zhì)，并根据(jù)市(shì)场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上交所也(yě)表(biǎo)示，上交所(suǒ)高度(dù)重视ETF期权市场风险防(fáng)控工作，基于我(wǒ)国ETF期权市场发展特点(diǎn)，实(shí)施了投资(zī)者适当性管理制度、保证金制度、持仓限额制度等(děng)一系列风控安(ān)排，保障了(le)期权市场平稳运行(xíng)。

　　针对科创50ETF期权，作(zuò)为宽基类ETF期权产品(pǐn)，上交所将(jiāng)总体(tǐ)沿用前(qián)期的(de)风控措施(shī)，并根据科创(chuàng)板股(gǔ)票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适(shì)应性(xìng)调整为20％，相(xiāng)关措施(shī)在(zài)创(chuàng)业板ETF期权已(yǐ)有实践。后(hòu)续(xù)，上交所将在目前(qián)行之有效的风险防控和(hé)市场(chǎng)监管措(cuò)施的基础上，进一步做好风(fēng)险研判，全(quán)面加强市场(chǎng)监管(guǎn)，确保新(xīn)产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一步，将在中国(guó)证监(jiān)会的指导下，会同市(shì)场(chǎng)各(gè)方扎实(shí)做好各(gè)项业务和技术准备工作，保障科创50ETF期权平稳上市(shì)。”上(shàng)交所相关负责人称。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至8只

　　龙头(tóu)产品规模和(hé)流动性受益

　　ETF期权作(zuò)为全球资本市场基(jī)础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现(xiàn)、风险管理、完(wán)善市场多(duō)空(kōng)平衡机制等方面发挥(huī)了(le)重要作(zuò)用。

　　自(zì)2015年2月开展股(gǔ)票期权试点以来，证(zhèng)监会组(zǔ)织沪深(shēn)交(jiāo)易所先后上市了7只ETF期(qī)权，市(shì)场运行平稳有序，有效发挥了引(yǐn)入(rù)增量资金、稳定现货市(shì)场的作用，为(wèi)进一(yī)步丰富ETF期权(quán)品种夯实了基础。

　　据(jù)记者统计，作为股票(piào)市场的基础性风险管理工具，早在2015年2月(yuè)9日，上交所就上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年12月(yuè)23日(rì)，上交所(suǒ)、深交(jiāo)所上市交易沪(hù)深300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上市中(zhōng)证500ETF期(qī)权，同(tóng)期深(shēn)交(jiāo)所上市创业板(bǎn)ETF期(qī)权、中证500ETF期(qī)权。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深(shēn)交(jiāo)所上市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上市，国内(nèi)ETF期(qī)权产品将(jiāng)增至8只，投资者的风(fēng)险管理工(gōng)具将更加(jiā)丰(fēng)富和多(duō)元化。

　　一位公募投资人士对(duì)此表示，目前我国已(yǐ)经推出了(le)不同类型的期权品(pǐn)种，不同品(pǐn)种对(duì)应市场(chǎng)不(bù)同的(de)市值(zhí)的公司(sī)和投资(zī)风格，科创50ETF期权的推出(chū)，将对科创板市场的宽基指(zhǐ)数形成覆(fù)盖，科技(jì)创新(xīn)风(fēng)格投资有了风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，这将有(yǒu)利于投(tóu)资者(zhě)做好风险管理，满足(zú)不同(tóng)投资者的投资(zī)交易需求。

　　同时，按照(zhào)记(jì)者观(guān)察，目前(qián)ETF期权的(de)合约(yuē)标(biāo)的(de)都是ETF市(shì)场(chǎng)的(de)龙头产品，目前包(bāo)括华夏上证50ETF、华泰柏瑞沪深(shēn)300ETF、嘉实沪(hù)深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方(fāng)达创业板ETF、易方达(dá)深证100ETF等龙(lóng)头产品(pǐn)，都(dōu)是(shì)期权合(hé)约标(biāo)的(de)。

　　而(ér)从目前全市场跟踪科创(chuàng)50指(zhǐ)数的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规模(mó)最大(dà)，达到583亿元，目前管理规模仅次(cì)于(yú)华泰(tài)柏瑞沪深(shēn)300ETF，位居国(guó)内股票ETF市(shì)场管理规(guī)模第(dì)二名。另(lìng)外(wài)，易方(fāng)达、工银瑞信基金旗下科创(chuàng)50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类(lèi)型指数跟踪产(chǎn)品中，规模也位居前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约(yuē)标的(de)的(de)可能性(xìng)较大，管(guǎn)理(lǐ)规(guī)模和产品流动性都具(jù)备(bèi)突出优势。”上述公募投资人士称。

　　而根据业(yè)内(nèi)人士(shì)分(fēn)析(xī)，相关合约标(biāo)的(de)纳入ETF期(qī)权，将对该ETF龙头产品的规模、流动性和交投活跃(yuè)度产生积(jī)极影响。

　　华南(nán)一位股票(piào)ETF基金经理表示，相关的(de)ETF期权上市后(hòu)，投资者可(kě)以(yǐ)借助相应(yīng)的风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具进行方向性(xìng)投资、波(bō)动率(lǜ)投资等，在(zài)投(tóu)资层面的配套策(cè)略也会丰富(fù)起来。充分发(fā)挥上述(shù)作用，可以提升ETF期权产品交易需(xū)求，流(liú)动性进一(yī)步提高(gāo)，进而(ér)促进规模的提升。

　　“长期来看，有了(le)风险管(guǎn)理(lǐ)工具，有(yǒu)利于吸引(yǐn)中(zhōng)长(zhǎng)资资金，增强股票(piào)ETF产品关注度，这也会(huì)让相(xiāng)应的龙头ETF产品的规(guī)模和(hé)流(liú)动性进一步巩固(gù)，市场吸引(yǐn)力也会(huì)不断增强。”该股票ETF基金经理称。

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