总市值超6万亿的科创(chuàng)板市场(chǎng)，增添风险管理新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息，为(wèi)健(jiàn)全(quán)多(duō)层次(cì)资本市场产品体系，丰富(fù)资本(běn)市场风(fēng)险(xiǎn)管理工(gōng)具，证监会(huì)启动科创50ETF期权上市(shì)工作。同一天，上交所(suǒ)也发布消息，将在(zài)中(zhōng)国证监会(huì)指导下认真做好科创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业(yè)内人士表示，科创50ETF期权(quán)上市工作的(de)启动，将为科创板市(shì)场的科技(jì)创新投资带来风险管理工(gōng)具，进一步(bù)丰富ETF期(qī)权品种，满足(zú)投资者多(duō)元化(huà)的交易和风(fēng)险管理需求。而相关合(hé)约标的纳(nà)入ETF期权，也(yě)将对ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性和交(jiāo)投活跃度(dù)产生积(jī)极影响，同时为科创(chuàng)板市场投资带来中长期资金(jīn)，增强(qiáng)市场的关注度和(hé)吸(xī)引力。

　　科创板(bǎn)新增风险管理工(gōng)具(jù)

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启动

　　5月12日(rì)，中国证监(jiān)会(huì)消息显示，为健全多层次(cì)资(zī)本市场产品体系，丰富资本市场风险管理工(gōng)具，证监会启动科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市工作(zuò)。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权是我国首只基于科创50指数(shù)的场(chǎng)内(nèi)期权品种，科(kē)技(jì)创新特色鲜明，与现有(yǒu)ETF期(qī)权品种(zhǒng)形成良好互补。上市(shì)科创50ETF期(qī)权(quán)，是贯彻落(luò)实(shí)党的(de)二十(shí)大精(jīng)神、“十四(sì)五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻落实党中(zhōng)央、国务院关于推进(jìn)上海国际金融中心建(jiàn)设、支(zhī)持浦东新区高水平(píng)改革(gé)开放决策(cè)部署(shǔ)的重(zhòng)要(yào)安排。

　　证(zhèng)监会(huì)表(biǎo)示，上市(shì)科创(chuàng)50ETF期(qī)权，有利(lì)于吸引长(zhǎng)期资金(jīn)配置科创板，激(jī)发(fā)科创板创新(xīn)活(huó)力，满足多元化的交易和风险管理需求，有助于继续发挥好科(kē)创板改革先行先试的示范引(yǐn)领(lǐng)作用(yòng)，不断提升服务实体(tǐ)经济质(zhì)效。

　　同期(qī)，上海证(zhèng)券交易所官网也发布消息(xī)，上交所(suǒ)将在中(zhōng)国证(zhèng)监会指导下(xià)认(rèn)真做好科(kē)创(chuàng)50ETF期权上市相关工(gōng)作。

　　上(shàng)交(jiāo)所表示(shì)，推进科(kē)创50ETF期权新产(chǎn)品上(shàng)市，是上交所贯彻落(luò)实党的二十(shí)大精神、“十(shí)四五”规划(huà)《纲要》提出的“完善金融(róng)支持创(chuàng)新体系”、支持浦东新区(qū)高水平(píng)改革(gé)开放、支(zhī)持创新驱动(dòng)发展战略的重要举(jǔ)措(cuò)，对(duì)促进科创板企业进一步发挥(huī)科创能效、支持科创板建设具(jù)有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年(nián)设立以(yǐ)来，科创板建设(shè)稳步推进，市场(chǎng)运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范(fàn)效应日(rì)益显现。截(jié)至2023年4月底，科创板已有上市公司(sī)519家(jiā)，总市值达6.65万亿元(yuán)，板块(kuài)的科技创新属性(xìng)持续强(qiáng)化(huà)。

　　上交所表示，目前科创板尚缺少相应的风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，上交所根(gēn)据市场需求积极(jí)推动科创50ETF期(qī)权(quán)新(xīn)产品研发(fā)，将其作为完善科(kē)创板配套(tào)产品体(tǐ)系(xì)、提升科创板吸引(yǐn)力和流动性、推进科(临平职高有哪些专业是大专，临平职高有哪些专业是大专3十2kē)创板做市商制度功能发挥、持(chí)续发挥(huī)科创板改革先(xiān)行先(xiān)试示范引领(lǐng)作用的(de)重要(yào)举措(cuò)。

　　“上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，可有(yǒu)效(xiào)满足科(kē)创板投资者风险管(guǎn)理需(xū)要，有助于科创板更好发挥资(zī)本市场(chǎng)改革(gé)试(shì)验(yàn)田作用，对于促进科(kē)创板和股票期权市场长期持续健康(kāng)发展(zhǎn)意义重大。”上交所(suǒ)相关负责(zé)人称(chēng)。

　　同时(shí)，监管机构(gòu)还积极关注ETF期权市(shì)场的稳健运行和风险(xiǎn)防控工作，多举措(cuò)确保新(xīn)产品平(píng)稳上市(shì)。

　　证监会表(biǎo)示，证(zhèng)监会一直高度重视(shì)ETF期权市场稳健运行和(hé)风险防控工作，持续完善制度(dù)规则(zé)体系，加强运行(xíng)管理和风险监测。科创50ETF期权上市后，证监会将进一步完(wán)善风险(xiǎn)防控机制，并根据市场运(yùn)行情况改进优(yōu)化，确保科创50ETF期(qī)权稳(wěn)健(jiàn)运行。

　　上交(jiāo)所也表示，上(shàng)交所高度重(zhòng)视ETF期权市场风险(xiǎn)防控工作(zuò)，基于我国ETF期权市场发展特点，实施(shī)了投资者适当性管理制度、保证金(jīn)制度(dù)、持仓限(xiàn)额制度(dù)等(děng)一系列风控安排，保(bǎo)障了期权市场平稳运行。

　　针对(duì)科(kē)创50ETF期权，作(zuò)为宽(kuān)基类ETF期权产品，上交所将总体沿用前(qián)期的风控措施(shī)，并根(gēn)据科创板(bǎn)股票涨(zhǎng)跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整为20％，相关(guān)措施(shī)在创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权已(yǐ)有实践。后(hòu)续，上(shàng)交所将在(zài)目前行(xíng)之(zhī)有效的风险防控和市场监管措施的基础上，进(jìn)一(yī)步做好(hǎo)风险研判，全(quán)面(miàn)加强市(shì)场监管，确保新产品平(píng)稳上(shàng)市。

　　“下一步，将(jiāng)在中国证监会的指导(dǎo)下，会同市场(chǎng)各方扎实做好(hǎo)各(gè)项(xiàng)业务和技(jì)术准(zhǔn)备工(gōng)作，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳上(shàng)市(shì)。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品(pǐn)将(jiāng)增至(zhì)8只

　　龙头产品规模(mó)和流动性受益

　　ETF期权作为全球(qiú)资本市场(chǎng)基(jī)础(chǔ)、成熟、普遍的金融(róng)衍(yǎn)生工具，在价格发现、风(fēng)险管理、完善市场多空平衡机制等方面发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年(nián)2月(yuè)开展股票期权试点以来，证监会组(zǔ)织沪深(shēn)交易所先(xiān)后上(shàng)市(shì)了7只ETF期权(quán)，市(shì)场运行(xíng)平稳(wěn)有(yǒu)序(xù)，有效发挥(huī)了引入(rù)增量资(zī)金、稳定现(xiàn)货(huò)市场的作用，为进一(yī)步丰富ETF期权(quán)品种(zhǒng)夯实了基础(chǔ)。

　　据记者统计(jì)，作为(wèi)股票市场的基础性风险管理工(gōng)具，早在2015年2月9日(rì)，上交(jiāo)所就(jiù)上市交易(yì)上证50ETF期(qī)权。

　　2019年12月23日(rì)，上(shàng)交所(suǒ)、深交所(suǒ)上市交(jiāo)易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月(yuè)19日，上交所上市中证(zhèng)500ETF期权(quán)，同(tóng)期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月(yuè)12日(rì)，深证100ETF期权在(zài)深交所上市(shì)交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权(quán)启(qǐ)动上市，国(guó)内ETF期权(quán)产(chǎn)品(pǐn)将增至8只，投资者的风险(xiǎn)管理工具将更加丰富和多元化(huà)。

　　一位公募投资人士对(duì)此表(biǎo)示，目前我国已经推出了不同类(lèi)型的(de)期(qī)权品种，不同品种对应市场不同的市值的公司和投资风(fēng)格，科(kē)创50ETF期权的推出，将对科创(chuàng)板市场(chǎng)的宽(kuān)基指数形(xíng)成覆盖(gài)，科(kē)技创新风格(gé)投资有了风(fēng)险管(guǎn)理工具，这将有利于投(tóu)资(zī)者(zhě)做好风险管理，满足不同投资(zī)者的投资交易(yì)需求(qiú)。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的(de)合约标的都是ETF市场的(de)龙头产品，目前包括华临平职高有哪些专业是大专，临平职高有哪些专业是大专3十2夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中(zhōng)证500ETF、易方达创(chuàng)业板(bǎn)ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头产品，都是期权(quán)合(hé)约标的。

　　而从(cóng)目前(qián)全市场跟踪科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大(dà)，达到(dào)583亿(yì)元(yuán)，目前(qián)管理(lǐ)规模仅次于华泰(tài)柏瑞沪深300ETF，位(wèi)居国内(nèi)股票ETF市场管(guǎn)理规模第(dì)二名。另外，易(yì)方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿(yì)元(yuán)，55.36亿元(yuán)，在同类型指数跟(gēn)踪产品中(zhōng)，规模也位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期(qī)权的合约标的，华(huá)夏科创50ETF成为(wèi)合(hé)约(yuē)标的的(de)可能(néng)性较大，管(guǎn)理规模(mó)和产品(pǐn)流动性都(dōu)具备突(tū)出(chū)优势。”上述公(gōng)募投资人士称。

　　而根据(jù)业内人士分析，相关合约标的纳入ETF期权，将对该(gāi)ETF龙头产(chǎn)品的规模、流动性和交投活(huó)跃度产生积(jī)极影响。

　　华(huá)南一位(wèi)股票(piào)ETF基(jī)金(jīn)经理表示，相关的ETF期(qī)权上市(shì)后，投资者可(kě)以借助相应(yīng)的风险(xiǎn)管理工具进行方向性投资、波动率投资(zī)等，在投资层面的(de)配套策(cè)略也会丰富起来。充分发挥上述作用，可以提升ETF期权产品(pǐn)交易需求，流动(dòng)性进一(yī)步提高，进(jìn)而促进规模的(de)提升(shēng)。

　　“长期来看，有(yǒu)了风险管理工具，有利于(yú)吸引中长资资金，增(zēng)强股票ETF产品关注度，这也会让相(xiāng)应的龙头(tóu)ETF产品的(de)规模和(hé)流动性(xìng)进一步巩固(gù)，市场(chǎng)吸引力也(yě)会不断增强。”该股票ETF基金经理(lǐ)称(chēng)。

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