芦哲 首席(xí)宏观经济学家

　　占烁 联系人

　　投资要点

　　·核(hé)心观点:我们(men)将影响青年失业率的(de)因素(sù)拆(chāi)解为三方面：①青年(nián)失业(yè)人口，②青年总人口，③劳动参与率，失业率=失业人(rén)口/（总人口×劳动参与(yǔ)率）。通过三因(yīn)素(sù)框架(jià)，我(wǒ)们发现(xiàn)16-24岁失业人(rén)口的增加(jiā)不(bù)能完全(quán)解(jiě)释青年失业率的上升，更(gè空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同ng)重要却被(bèi)忽视的因(yīn)素是青年人口(kǒu)和(hé)劳动参与率下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母(mǔ)端大幅推高青年失业率。假如今年3月分母端的青年劳动(dòng)力与2020年持平，新增约132万青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)只能将失业率拉升至16.2％，但实(shí)际(jì)青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)却高达19.6％。我们认为(wèi)，失业人口会随(suí)着经济复苏而减少，但青年(nián)劳动力的下(xià)降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青(qīng)年失业率(lǜ)的三因素框架：（1）失业率(lǜ)=失业(yè)人口(kǒu)/劳动力=失(shī)业人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳动(dòng)参与率），据此可将青年失业率拆(chāi)解为青年失业人口、总人口、劳动(dòng)参与(yǔ)率三(sān)个因素。

　　·（2）失(shī)业率上升(shēng)未必来(lái)自(zì)失业(yè)增加，不(bù)要(yào)忽略(lüè)分母，劳动力的下降，也是抬高失业率(lǜ)的重(zhòng)要原因。2010-2020年，青年(nián)失(shī)业(yè)人口只(zhǐ)增加4万，青年劳动力(lì)却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅(fú)提(tí)高3.8个点。

　　·分子端的青年失业人口：（1）从总量来看，当前城镇青年就业人数约为2587万人(rén)，失业人数632万人，比去(qù)年4月(yuè)增(zēng)加(jiā)约70万，较七普(pǔ)增加约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近7成青年失业者是主(zhǔ)动(dòng)辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受(shòu)教育程度来看，三分之二的青年(nián)失业人员接受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青年(nián)就业的结构(gòu)变化较大，呈(chéng)现出从(cóng)制造(zào)到服务(wù)、知识密集(jí)程度由低(dī)到高两个(gè)特点。2010年农业和工业吸纳(nà)了(le)50.3％的青年就业(yè)人(rén)口，2020年大(dà)幅降至(zhì)25.4％，流出的(de)青年就业(yè)主要(yào)转(zhuǎn)向(xiàng)服务业。以受教育年限作为维度，青年就业从知(zhī)识密集程度较(jiào)低的行业流向较高行业，但是知识密集型行业(yè)的青年失业情况比整体失(shī)业更(gèng)严峻(jùn)。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的原因(yīn)。经济复苏(sū)的(de)主(zhǔ)力是知识(shí)密集(jí)程度较低的餐饮、零(líng)售等(děng)服务业，而知(zhī)识密集(jí)程度(dù)较高(gāo)的(de)生产性服务业(yè)复苏较慢，服(fú)务(wù)业(yè)就业(yè)复(fù)苏结构的(de)分化，带来青(qīng)年就(jiù)业(yè)和25-59岁就(jiù)业(yè)的(de)分化。

　　·分(fēn)母端的青年劳动力：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入均在(zài)减少。2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)力对应的(de)出生(shēng)人口减少(shǎo)4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国农村向城镇的人口转(zhuǎn)移也在减速，新(xīn)增城(chéng)镇人口(kǒu)从十三五期间(jiān)（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年(nián)，青年劳动(dòng)参与率出现超预期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但(dàn)疫情以(yǐ)来仅(jǐn)仅三年，已经(jīng)下(xià)降7.1个点。近三年(nián)青年劳动(dòng)参(cān)与率的下降主(zhǔ)要有三方面原因：一是(shì)16-24岁在(zài)校生大幅增加(jiā)493万；二是部分群体因就(jiù)业形势恶化而退(tuì)出劳动市场；三是就业观念(niàn)的变化(huà)导致初次(cì)进入劳动市场时间推迟(chí)，降低16-24岁劳(láo)动参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失(shī)业人口(kǒu)的增(zēng)加不能完全(quán)解释(shì)青年(nián)失业率的上(shàng)升。假如当前青年劳(láo)动力与2020年(nián)相同，在(zài)失业人(rén)口增加132万至632万人(rén)的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提(tí)高至16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业(yè)人口(kǒu)的增加只能(néng)解释当前青年失业率的一部分，另一部分则来自分母端(duān)，城镇青年劳(láo)动力(lì)的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的变动可能出现以下(xià)三种情况(kuàng)：①青(qīng)年(nián)失业(yè)人口增加，同(tóng)时劳动(dòng)力减少，青年失业(yè)率上升(shēng)；②青年(nián)失业人口与劳动力均在减少，但失业人口降幅不(bù)及(jí)劳动力降幅，青(qīng)年失业率(lǜ)上升；③青年失业人口与劳(láo)动力均在减少(shǎo)，失业人口(kǒu)降幅(fú)大于劳动力(lì)降幅(fú)，青年失(shī)业率(lǜ)下降。

　　·（3）我们(men)认为(wèi)，失业人口会随着疫情后经(jīng)济复苏而(ér)减少，但(dàn)青年劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来(lái)源，抬高青年(nián)失业率的(de)长期中枢。未来失业率的分母(mǔ)端越来越重要(yào)。

　　·风险提示：服务业分化未收窄(zhǎi)；青(qīng)年劳动参(cān)与率出现明显(xiǎn)下降(jiàng)；外需(xū)、房地产等(děng)不及预(yù)期(qī)，经济和就(jiù)业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因素(sù)框(kuāng)架

　　2.分(fēn)子端：新增青(qīng)年失(shī)业人(rén)员缘于(yú)服务业复苏(sū)分化(huà)

　　2.1.青(qīng)年失业人口：主动辞职居多；三分(fēn)之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务，知(zhī)识密度从低(dī)到高(gāo)

　　2.3.服务业复苏(sū)分化或是一季(jì)度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳(láo)动参与率均下(xià)降，带(dài)来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下降

　　4. 结论(lùn)：未来失(shī)业率的分母端可(kě)能会(huì)越来越重要

　　5. 附录(lù)：概念和数据说明

　　6. 风(fēng)险提示(shì)

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率(lǜ)攀升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以来最高值。在疫(yì)情影响退散、经济逐(zhú)步复苏的情(qíng)况下(xià)，城镇调查失(shī)业率(lǜ)较去年同期大幅下降0.9个点，但(dàn)青年失业率却较去年4月逆势攀升2.2个点。本篇报告(gào)将重(zhòng)点(diǎn)研究(jiū)疫情后(hòu)留(liú)下的“疤痕效应”如何(hé)推(tuī)高青(qīng)年失业率(lǜ)。

　　1.青年失(shī)业率的三因素(sù)框(kuāng)架

　　失业率=失业(yè)人口/劳动力=失业(yè)人(rén)口(kǒu)/（总人口×劳动参(cān)与率）

　　据此(cǐ)可见，影(yǐng)响青年失(shī)业率的主要是三个(gè)因素(sù)：①青年失业人口；②青年总人口；③劳(láo)动(dòng)参与率，其中②③决定着(zhe)青年劳(láo)动(dòng)力(lì)的变(biàn)化。这三个(gè)因素均为城镇口径。

　　三(sān)个因素的变化都不能忽视。当我们讨(tǎo)论失业率时，经常认为失业(yè)率上(shàng)升一定是(shì)失业增加(jiā)的结果，这个判断对于全年(nián)龄段失(shī)业率(lǜ)来说并没有问题，因(yīn)为我国的劳动力总(zǒng)量（也称经济活(huó)动人口）在2015年之前一直在(zài)上升，2015年后略有下降，到2021年末(mò)下(xià)降了2.6％，年均降幅约0.4％。但(dàn)青(qīng)年失业率则不能忽视分(fēn)母的(de)变(biàn)动(dòng)，因为青(qīng)年(nián)劳动力波动幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青年(nián)失业人(rén)口只增加4万，青(qīng)年劳动力(lì)却减(jiǎn)少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失(shī)业率(lǜ)大幅提高3.8个点。两次人口(kǒu)普查期间（2010-2020年），青年失(shī)业人口从496万增加到500万，仅(jǐn)增加了4万左右，约(yuē)为2020年青年劳动(dòng)力(lì)的0.1％，但青年失业率却(què)从六普(pǔ)的9％提高到七普（2020年11月）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是(shì)失业率的分(fēn)母在(zài)下降，16-24岁青年劳(láo)动力人(rén)口(kǒu)在此(cǐ)期间从5481万人(rén)大(dà)幅减至3903万人，减少了(le)1578万。但是，2010-2020年全(quán)年(nián)龄段劳动力(lì)数(shù)量基本稳定在7.8亿，整体失业率的分母基本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决(jué)定整体失业率变(biàn)动的是失业人口数(shù)量(liàng)（分(fēn)子），但决(jué)定青年(nián)失业率变动的却是青年(nián)劳动力总量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新(xīn)增(zēng)青年失业人员缘于服务业复(fù)苏分化

　　2.1.青年失业(yè)人口：主动辞职(zhí)居(jū)多；三分之二接受(shòu)过大学(xué)教育

　　从总量来看，当前城镇青(qīng)年就(jiù)业人(rén)数约为2587万人，失(shī)业人数(shù)632万人，比(bǐ)去年(nián)4月增(zēng)加(jiā)约70万，较七普增加(jiā)约132万。国家(jiā)统(tǒng)计(jì)局(jú)在3月就业数(shù)据(jù)解读时(shí)，披(pī)露了当前青年就(jiù)业和失业人(rén)数(shù)的基本情况：“初(chū)步(bù)测算3月(yuè)份城镇青年9637万人，没有参与(yǔ)劳动力市场的(de)青年6418万人，主体为在校(xiào)学(xué)生(shēng)；参与劳(láo)动力市场的(de)青(qīng)年3219万人，其(qí)中(zhōng)就业人数(shù)2587万人(rén)、失业(yè)人数632万(wàn)人(rén)。”[1]假设青年(nián)劳动力(lì)人数与(yǔ)去年基本持平，今年4月青年失业率比(bǐ)去年(nián)同期高(gāo)2.2个点，青年失业人员比去年同期多70万人左右，比(bǐ)2020年七普多132万人。

　　从增量看(kàn)，今年前四(sì)个月青(qīng)年失业形势好(hǎo)于(yú)去年(nián)同期。假设2022年以来青年劳动力总量维(wéi)持在3219万，青年失业(yè)率每提高1个(gè)点，带来32万(wàn)左右的新增(zēng)失业人口。尽(jǐn)管今年(nián)4月青(qīng)年失业率(lǜ)比去(qù)年同(tóng)期(qī)高2.2个点，但从新增青(qīng)年失(shī)业人口(kǒu)来看，今年1-4月(yuè)约为119万，去年同期为125.5万。从增量来看，今年前四个月青年失(shī)业形势要好于(yú)去年，这与当前经(jīng)济逐渐(jiàn)恢复也有关系(xì)。

　　从节奏(zòu)来看，受夏季毕业影响，我(wǒ)国青年失(shī)业(yè)率一般在上(shàng)半年逐渐提高，7月(yuè)达到峰值(zhí)，8月(yuè)开始(shǐ)逐步回落，预(yù)计5-7月青年失业率或(huò)将(jiāng)继续小幅攀升。

　　失(shī)业(yè)原因方(fāng)面，近(jìn)7成青年失业者(zhě)是主动辞职(zhí)，被裁员比例(lì)只有2.6％，远低于35岁(suì)以上群体。一(yī)种观点认为(wèi)，青年群(qún)体由于工作(zuò)经验和技能相对不熟练，往往在企业(yè)裁(cái)员(yuán)时首当其冲。但根据月度劳动力调查数据，青年失业主要(yào)原因是主动辞职，被裁员(yuán)的比例(lì)明(míng)显低(dī)于35岁以(yǐ)上群(qún)体。根据《2021年中(zhōng)国劳动统(tǒng)计年鉴》，有工作(zuò)意愿但(dàn)从未工(gōng)作过(guò)的失业群体在16-24岁(suì)失(shī)业人口中占比59％，其他年龄群体中这一比例最高是14.4％。我们剔除这部分(fēn)失业人群后(hòu)，剩下的青(qīng)年失业人口中，第一大失业原因是主动辞职，占比(bǐ)68.2％，单(dān)位倒闭破产(chǎn)占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员(yuán)比例从(cóng)高到低(dī)依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁(suì)（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照(zhào)受(shòu)教育程度来看，三分之二的青(qīng)年失业人(rén)员接受过大(dà)学教育。各年龄段失业人群中，年(nián)龄越低，平均受教育(yù)程度(dù)越高。16-24岁(suì)失业人员中(zhōng)66.2％是接受过大(dà)学教育(yù)的，这(zhè)一比(bǐ)例(lì)在(zài)其他三个年(nián)龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的(de)受教育程(chéng)度也大致类似，青年(nián)人由于(yú)年(nián)龄限(xiàn)制，接受大学教育(yù)空调制热和辅热哪个更暖和，空调制热和辅热有什么不同比(bǐ)例略低于(yú)25-34岁，整(zhěng)体来(lái)看35岁以下(xià)就(jiù)业人员(yuán)的受教育(yù)程度大幅高(gāo)于35岁以上。按(àn)照(zhào)接受过大学(xué)教育(yù)的(de)占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业(yè)：从制造到(dào)服(fú)务(wù)，知识(shí)密度从低到高

　　青年失业人口的行(xíng)业(yè)与青年就(jiù)业分(fēn)布基本(běn)一致。青年(nián)失(shī)业人口呈现(xiàn)出(chū)行业聚集的特点，主要集中在5个大类行(xíng)业(yè)，2020年占(zhàn)比分别为：批发零售(shòu)（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居民服务\修理和其他服务(wù)业（6.7％），这(zhè)5个行业占全部青年失业(yè)人(rén)口的65％左(zuǒ)右(yòu)。同时，这5个行业也是(shì)青年就业集(jí)中的行业，吸纳了60.7％的青(qīng)年(nián)就业。从行业来看，青年失业人(rén)口的行业(yè)分布是由(yóu)就业分布决定(dìng)的，吸纳就业(yè)占比较大的(de)行业(yè)，往往也(yě)贡献了较大规模的失(shī)业(yè)。因此，在挖掘青(qīng)年失业(yè)人口来自何处之前，需要(yào)研究青年就业的(de)行业结构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制造到服务(wù)、知识密集程度(dù)由低到高两个特点。

　　青年(nián)就业(yè)从工农(nóng)业大量流(liú)入服务(wù)业。农林牧渔、采矿业、制(zhì)造业和(hé)电热燃水的生产供(gōng)应业，这四个行业是国民经济分类(lèi)的农业和(hé)工(gōng)业。2010年这四个行业吸纳了(le)50.3％的青年就(jiù)业(yè)人口，到2020年(nián)该比例大幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从(cóng)11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低15.4和9.0个点。有4个行(xíng)业吸纳青年就业比例增加超2个点，其(qí)中，教育(yù)业为(wèi)5.3％，租(zū)赁和商(shāng)务服务为3.1％，信息技术(shù)为2.8％，卫生和社(shè)工(gōng)为2.0％。另外，建(jiàn)筑业(yè)和房地产等其(qí)他6个服务行业吸纳青年就业的比(bǐ)例均(jūn)增(zēng)超1个百分点。

　　以受教育年限(xiàn)作为维度，青年就业从知识密集程度较(jiào)低(dī)的(de)行(xíng)业流向较高行(xíng)业。我们以(yǐ)《2021年劳动统计年(nián)鉴(jiàn)》中各行业就业(yè)人(rén)员的受教育年限，来计算(suàn)各行业的知识(shí)密集程度(dù)。有5个行(xíng)业的(de)平均(jūn)受教(jiào)育年限在14年以(yǐ)上，依次是：科学研究与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信(xìn)息传输、软件(jiàn)和信息技术服务（14.2）>；卫(wèi)生(shēng)和社会工作(zuò)（12.1），除金融业外，其他四个行(xíng)业是过去十年青(qīng)年就(jiù)业流入(rù)的主要行业，吸纳(nà)青年就业比例的增(zēng)幅均居前列。如图(tú)10，各行业(yè)所吸(xī)纳的青年就业比例变动与行业(yè)平均(jūn)受教育年限基(jī)本(běn)一致(zhì)，即青(qīng)年就业(yè)从知(zhī)识密集程度(dù)较(jiào)低的行业(yè)流向较高行业。

　　但是知识(shí)密集型行业的青年失业(yè)情况比整体失业更严峻(jùn)。我们(men)用《2021年中国劳动统计年鉴》中各(gè)行业的青年(nián)失(shī)业(yè)比(bǐ)例（该行业的青(qīng)年(nián)失业人数/青年失(shī)业总人数），除(chú)以各行(xíng)业的青年就业比(bǐ)例（该(gāi)行业的青(qīng)年就(jiù)业(yè)人(rén)数(shù)/青年就业总人数），来作为各(gè)行(xíng)业失业(yè)率的近似替代指标(biāo)。以这(zhè)个指标来看，知(zhī)识密集型(xíng)行(xíng)业的青年失业率(lǜ)大多高(gāo)于全(quán)年(nián)龄段失业率(lǜ)，如(rú)信(xìn)息技术、教育、科研服务、公共(gòng)管(guǎn)理(lǐ)等行业，体现在(zài)图(tú)11中，都位于右下(xià)方(fāng)。

　　2.3.服(fú)务业复(fù)苏分化或是一(yī)季(jì)度青年(nián)失业人口仍增加(jiā)的原因

　　一季度(dù)服务(wù)业复苏出现分化。今(jīn)年一季(jì)度(dù)GDP同比增长(zhǎng)4.5％，较疫情前三年Q1均值有2.2个点(diǎn)的(de)增(zēng)速缺口。分(fēn)行业来(lái)看，批发零(líng)售业(yè)缺口(kǒu)为(wèi)1.5个点(diǎn)，而建筑业、住(zhù)宿餐饮业增速均(jūn)高于疫情(qíng)前(qián)三年均值(zhí)，这三(sān)个行业(yè)一季度复苏情况(kuàng)较好(hǎo)；知识密集程度更(gèng)高(gāo)的房地产业(yè)、租赁和商务服务业、信息(xī)技(jì)术服务(wù)业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点(diǎn)，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子端来(lái)看，当(dāng)前青年失(shī)业人员(yuán)增长的症结在于服(fú)务(wù)业(yè)就业复苏的结构不(bù)均衡(héng)。一方面，随着受教育水平的(de)整体提高(gāo)，青年就业大(dà)量流向知识密集型服务业，如教育、信息技术(shù)等行业。另一方面，年初疫(yì)情影响减弱后，经济复苏的(de)主(zhǔ)力(lì)是知识(shí)密集程度较低的生活性服务业，而知识密集(jí)程度较高的生(shēng)产性服务(wù)业(yè)复苏较慢。所以服务业就业复苏结构分化，带来(lái)的青年失业人口和25-59岁失业人口的分化。房(fáng)地产(chǎn)、互联(lián)网(wǎng)、教育[1]等行(xíng)业的一(yī)季(jì)度就业尚未(wèi)出现(xiàn)明显改善，应届生就业压力大；而住宿餐(cān)饮等(děng)行业(yè)就业已经出(chū)现(xiàn)回暖，但对于(yú)三分之(zhī)二(èr)接受过大学教育的青(qīng)年失业人口而言(yán)，这些(xiē)行(xíng)业的(de)就业吸纳相对(duì)有限(xiàn)。

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参(cān)与率均下降，带来劳动力减少

　　青年失业率的(de)分母端(duān)是(shì)城(chéng)镇青年劳(láo)动(dòng)力(lì)，主(zhǔ)要由青年人口和劳动参与率决定(dìng)。2022年我国开始步入人口负增长时代，城镇青年劳动力可能将步入长期下降通道，这(zhè)将从分(fēn)母端推升青年失(shī)业率，或成(chéng)为疫情(qíng)后就业“疤(bā)痕(hén)效(xiào)应”的长(zhǎng)期来源。

　　3.1.青年人口：出生人(rén)口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　城镇青年劳动力首先取决于城镇青年人(rén)口数量，而(ér)后者来自(zì)于两部(bù)分(fēn)，一是16-24年前的出生人口，二(èr)是乡村到(dào)城镇的迁(qiān)移人口，这两部(bù)分增(zēng)量未来(lái)都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青(qīng)年劳动力(lì)对应的出(chū)生(shēng)人(rén)口减少4381万，2020-2030年(nián)减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人(rén)口，而(ér)前者正(zhèng)好(hǎo)是建(jiàn)国以来的一(yī)轮“小婴(yīng)儿潮”时期，年(nián)均出(chū)生人口超2000万，其中(zhōng)1987年出生(shēng)人口最高超过2500万，到(dào)90年代开始明显步入(rù)下降通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿(yì)，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁(suì)人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这(zhè)两个(gè)时期分别为1.63、1.45亿，出生人口减少约(yuē)1762万(wàn)。

　　另一(yī)方面，我国农(nóng)村向城镇(zhèn)的(de)人(rén)口转移也在减速。新增城(chéng)镇(zhèn)人口从2016年开始逐年减(jiǎn)少(shǎo)，十(shí)三五期间（2016-2020年）均值约为2184万人，但2022年只有650万(wàn)人。预计今年随着疫情(qíng)影响(xiǎng)减(jiǎn)弱(ruò)，人员流动恢复(fù)，新(xīn)增(zēng)城镇人口数量会较去年(nián)有明(míng)显增长，但可能仍然较难回(huí)到十三五(wǔ)期间超2000万的规模。当前我国城镇化(huà)率已(yǐ)经达到(dào)65％以上，继续高速增长空间有限，从乡村(cūn)到城镇的迁移人口数量整体(tǐ)将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年(nián)劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　青年劳动参与率有两个特点，一是低于其他年(nián)龄段(duàn)群体，大部分(fēn)青(qīng)年在校，并未进入劳(láo)动市场。二是近年来呈下(xià)降趋(qū)势。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)出现超预期下降。根据今年3月统计局披露的青年就(jiù)业和失业人数，当前16-24岁青年(nián)的劳动(dòng)参(cān)与率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇青年人口(kǒu)中，有3219万进入或有意(yì)愿进(jìn)入劳动市(shì)场。而(ér)2010和2020年两次人(rén)口普查时，青年劳动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前(qián)十年，青(qīng)年劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)下(xià)降6.7个点(diǎn)，但疫(yì)情以(yǐ)来仅仅三年，该(gāi)指标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近三(sān)年(nián)青年劳动参(cān)与率的下降主要有三方面原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生大(dà)幅增加(jiā)493万。2010到2020的十年间，16-24岁(suì)在校生增加了706万(wàn)，年均增加70.6万；但2019年末到(dào)2021年末，仅仅两年的时间里，该年龄段(duàn)的(de)在校生增加了493万，年均增长246.5万，远远快于此前(qián)十年增速。

　　二(èr)是部分群体(tǐ)因就业形势恶化(huà)而退出劳动市场，在未(wèi)来(lái)经(jīng)济和就(jiù)业好转后(hòu)会回到劳动市场。2020年3月，国家统(tǒng)计局曾(céng)在发布会(huì)指出(chū)当月“就业人员(yuán)规(guī)模(mó)比1月份下(xià)降(jiàng)6％以上”，说明(míng)就(jiù)业形势恶化(huà)时(shí)，也会影(yǐng)响劳动参与率。

　　三是就业观念(niàn)的(de)变化导(dǎo)致初次进(jìn)入劳动市场(chǎng)时间推(tuī)迟，降低(dī)16-24岁劳动(dòng)参与率(lǜ)。从社会风(fēng)气(qì)来看，对学历的推崇导致本科毕业(yè)即(jí)进入(rù)就业市场的年轻人减(jiǎn)少，加上(shàng)考研、考公(gōng)竞(jìng)争(zhēng)激烈，发展至“二战(zhàn)”“三战(zhàn)”，客观(guān)上会将部分青年人初(chū)次(cì)就业时间从16-24岁延迟到25岁之后，从而导(dǎo)致16-24岁劳(láo)动参与率出现下降。

　　4.结论：未来失业(yè)率的分母端可(kě)能会越来越重要

　　失业人口的增加不能完全(quán)解释青年失(shī)业率(lǜ)的上(shàng)升(shēng)。假(jiǎ)如当前青年劳动力(lì)与(yǔ)2020年(nián)相同，在失业人(rén)口增(zēng)加132万(wàn)至(zhì)632万人的情况下，对应(yīng)青(qīng)年失业率应该从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如图19。失业人口(kǒu)的增加只(zhǐ)能解(jiě)释当(dāng)前青年失业率的(de)一部分(fēn)，另(lìng)一部分则来(lái)自分母端(duān)，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　考虑到(dào)2020年我国人口已(yǐ)经开始负增(zēng)长，未来青年失(shī)业率的变动(dòng)可能出(chū)现以(yǐ)下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失(shī)业率上升；

　　②青年失(shī)业人口与劳动力均在减少，但失业人(rén)口降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失业率上升(shēng)；

　　③青(qīng)年失(shī)业(yè)人口(kǒu)与劳(láo)动力均在减(jiǎn)少，失(shī)业人口降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年失业率下降。

　　我们认为，未(wèi)来失(shī)业人(rén)口会(huì)随(suí)着经济(jì)复苏而减少，但经济复(fù)苏(sū)难以改变(biàn)失(shī)业率(lǜ)的分母下降(jiàng)趋势(shì)。青年劳动力(lì)的(de)下降可能成(chéng)为(wèi)就业“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年失业率(lǜ)的长期中枢。未来失业(yè)率的分母端可能(néng)会(huì)越来越重要，这也是(shì)人口长周期变(biàn)化的影响之一(yī)。

　　5.附(fù)录：概念和数据说明

　　青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)两(liǎng)个(gè)前置概念(niàn)。讨论16-24岁(suì)人(rén)口调(diào)查(chá)失业率时，有必要明晰这一概(gài)念(niàn)的两个要点：一是调查失业(yè)率(lǜ)是城(chéng)镇就(jiù)业(yè)范围，并非针对全(quán)部就业人(rén)口，不包括乡(xiāng)村就业，2022年底(dǐ)我(wǒ)国城乡就业大(dà)约分(fēn)别(bié)占(zhàn)63％、37％，近四成的(de)就业人口并未包含在内。因(yīn)此，许多针对青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的(de)讨论以(yǐ)全国(guó)青年人口数量(liàng)为出发点，未区分人口总量与城乡结构(gòu)的问题，有失偏颇。本篇报告(gào)如无特别说明(míng)，各概(gài)念(niàn)均(jūn)是指城镇就业口径。

　　二是失(shī)业(yè)率的(de)分母(mǔ)不含没有劳动意愿(yuàn)的劳动(dòng)年龄(líng)人(rén)口。按照统计局的定义，“劳动力指年满16周岁，有(yǒu)劳(láo)动能(néng)力，参(cān)加(jiā)或要求参(cān)加社会经济活动的(de)人员。包括就业人员和失业人员”，因此没有就业意愿的劳动(dòng)年龄人口不计入劳动力。根据《2022年(nián)中国劳动统计年(nián)鉴》，2021年底我国(guó)16岁以上的人口(kǒu)约为(wèi)11.5亿，其(qí)中只有(yǒu)68％属于(yú)劳(láo)动力，约为7.8亿，而就业(yè)人口(kǒu)为约(yuē)7.46亿，据此推算城乡失业人口可能为(wèi)3372万人左右。

　　从数(shù)据来看，失业(yè)率来自全国月度劳动力调查。该项(xiàng)调(diào)查制度于(yú)2005年正式实(shí)施，每年进行两次全国(guó)劳动力抽样调查(chá)，调(diào)查范围为(wèi)中国大陆的城镇和乡村，调(diào)查对象为16岁(suì)及(jí)以上人(rén)口。2009年(nián)3月，为更及时准确反映劳动(dòng)力市场变化情况，建立了31个大城市月度劳动力调查(chá)制度。2013年4月(yuè)，又(yòu)将月(yuè)度劳动力调(diào)查(chá)范围(wéi)扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳(láo)动力(lì)调(diào)查正(zhèng)式在(zài)全国范围内开展，调查范围(wéi)覆盖(gài)全国(guó)所有(yǒu)地级(jí)市。

　　月度劳动(dòng)力(lì)调查(chá)样本比例(lì)约为0.2‰，是年度调查的五分之(zhī)一左右(yòu)。全国每月调查约12万(wàn)户，2020年全(quán)国家庭户约为49415.7万(wàn)户，样本占比约0.2‰，作(zuò)

　　为对比，我国(guó)年度人口调查样(yàng)本比例为(wèi)1‰，五年一次的人口抽样调查样本比(bǐ)例(lì)为1％。而每(měi)10年一次的人口普查则在长表部分纳入(rù)就业调查，长表抽样比例是(shì)10％左(zuǒ)右，因而人口普查的(de)就业数据质(zhì)量(liàng)更高。

　　就业人员(yuán)总数会根据普查数据(jù)进行(xíng)修正，但结(jié)构数(shù)据(jù)仍会存(cún)在差异。比如(rú)2020年(nián)的《劳(láo)动统计年鉴》显示，2019年末全国就业人员(yuán)约为7.75亿人(rén)；而(ér)七普后次年(nián)的(de)年鉴将这一数据(jù)修正(zhèng)为7.54亿人(rén)左右，误差约2100万人。但结构数据的差异仍(réng)然存在(zài)。比如《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中(zhōng)，2020年城(chéng)镇制造业就(jiù)业人员占比为18.0％，而(ér)七普数(shù)据为(wèi)19.7％。

　　6.风险(xiǎn)提示

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出(chū)现明显下(xià)降；

　　（3） 外需、房地产等不(bù)及预期，经(jīng)济和就业(yè)恢复偏慢。

　　报告信(xìn)息

　　证(zhèng)券(quàn)研究报(bào)告：【芦哲&；占烁】青年(nián)就(jiù)业：从三(sān)因(yīn)素(sù)框架看“疤痕效应”来自何处

　　研报(bào)撰写(xiě)人员：芦哲(zhé)（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对(duì)外发布时间：2023年5月(yuè)26日(rì)

　　报告发布机构(gòu)：德邦(bāng)证券股份有限公司(sī)

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