5月迎来开门红，A股成交额连续20日保持在1万亿以(yǐ)上，市场对于(yú)人工智能、消费(fèi)、新能源(yuán)等板块看法分歧较大，截至5月(yuè)4日，已有多(duō)家券(quàn)商发(fā)布了5月(yuè)金股和策略。

　　一(yī)、5月金股出(chū)炉，传媒、银行关注度(dù)提升最大

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只金(jīn)股，从行业来看(kàn)，机(jī)械设备行(xíng)业板块暂(zàn)时(shí)是5月(yuè)机构(gòu)人气(qì)最高的(de)板块(kuài)，占比(bǐ)接近1成，银行(xíng)板块罕见出现(xiàn)多只(zhǐ)金股，两者(zhě)一定程(chéng)度(dù)与中特(tè)估(gū)概念(niàn)有所重叠。

　　而(ér)人工智能(néng)/TMT产业(yè)出(chū)现(xiàn)分化，传媒板块关注度提升最为(wèi)明显，计算机板块关(guān)注度则(zé)快速下降(jiàng)，这也与4月(yuè)份行情走势相互印证(zhèng)，传媒板块率(lǜ)先(xiān)突破，可能会成为AI概念笑到最(zuì)后的那(nà)个。

　　此(cǐ)外，食品饮料、商贸零售的关注度也小幅回暖，可能(néng)与淄博(bó)烧烤和五一(yī)旅游市(shì)场的火(huǒ)爆有关。

　　从各家券(quàn)商推荐的金股标的集中(zhōng)度来看(kàn)，150多只(zhǐ)金股中，有22只金(jīn)股同(tóng)时被(bèi)2家及以(yǐ)上的机构共同推荐。其中三只传媒股(gǔ)同(tóng)时(shí)获得3家以上机构(gòu)推荐，分别早晨的太阳叫什么，早晨的太阳叫什么雅称是三(sān)七互娱、腾讯控(kòng)股和、恺英网络。

　　传媒板(bǎn)块受关注(zhù)的逻(luó)辑也主要是两点：1.底部复苏，2.版(bǎn)号放开后(hòu)，新产品（游(yóu)戏）有望放量（出(chū)现爆(bào)款）。

　　二、4月(yuè)金股成绩回顾，小商(shāng)品(pǐn)城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略(lüè)表(biǎo)现，东吴证(zhèng)券以(yǐ)12.58%收益名列前(qián)茅，精(jīng)测(cè)电子(zi)贡献其中绝(jué)大多数收益，海通证券以12.42%的收益紧随其后(hòu)。总体来看，34家券(quàn)商中(zhōng)仅(jǐn)11家券商金股策(cè)略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不如近几期，主(zhǔ)要(yào)与(yǔ)大盘行情的撕裂(liè)有(yǒu)关。

　　这种极端(duān)行情的演绎体现在热门金股上则表现为“全(quán)军覆没”，8只同时获得4家机构的金股(gǔ)中仅宁德(dé)时代(dài)涨(zhǎng)幅(fú)为正，腾讯控股、泸(lú)州老窖(jiào)则出现(xiàn)了10%以上的(de)回撤。

　　而小商(shāng)品城、精测电子涨(zhǎng)幅超(chāo)过(guò)60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情(qíng)怎么(me)走？机(jī)构多(duō)数(shù)持保守(shǒu)看法

　　各大券(quàn)商对(duì)五月份的投(tóu)资方向做(zuò)了预(yù)判，综合(hé)多家(jiā)观点，券商们对五(wǔ)月的(de)大盘的看法比(bǐ)较保守，建议多看(kàn)少动，推荐较(jiào)多的(de)行(xíng)业(yè)是电气设(shè)备、消费(fèi)、医(yī)药(yào)、军工，对(duì)地产股的走势机构有(yǒu)分歧，区域规划(huà)、券商(shāng)、沪港(gǎng)通、个股期权则因有事件驱(qū)动所以有短期(qī)的(de)机会。

　　安信策略阐述了美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月到(dào)10月股票市场的相对(duì)弱(ruò)势。这有悖(bèi)于现代投(tóu早晨的太阳叫什么，早晨的太阳叫什么雅称)资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中(zhōng)，我早晨的太阳叫什么，早晨的太阳叫什么雅称们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中(zhōng)仅(jǐn)2013年全A指数在5月(yuè)出(chū)现上涨，其他(tā)年(nián)份均现下跌。如果统计5、6两个月的市场表(biǎo)现，则四年均(jūn)报下跌，平(píng)均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济(jì)的微(wēi)刺激(包(bāo)括重大(dà)项目的陆续推出和开(kāi)工)不会(huì)停止;同(tóng)时，管理层对信用风险及资产(chǎn)价格风险(xiǎn)的容忍度正在降低，但在投资缺口重(zhòng)回下行通道、通胀继续低位徘徊的(de)经济(jì)周(zhōu)期格局下，只托(tuō)不举、定点发力的“微刺激”难以扭转市场有底无高(gāo)度的现状(zhuàng)。

　　申万策略认(rèn)为市(shì)场依(yī)然(rán)维持震荡格局，长期看二级市场估值体系(xì)国际(jì)化是趋势(shì)，优质成长有望迎来深蹲(dūn)起跳的机会，可以做一(yī)把反(fǎn)弹，国企改革红利释(shì)放非常值得期(qī)待。

　　招商策略判断在去杠(gāng)杆的背景下(xià)，要么减少负债，要么增(zēng)加资本，减负债会带来经济收缩压(yā)力，增(zēng)资(zī)本会(huì)带来(lái)股(gǔ)票供给(gěi)压力，市(shì)场尚未走出这种被动局面的影响。PMI数(shù)据显示经济(jì)下行(xíng)压力暂时有所缓和，但(dàn)尚无法期望经济(jì)会出现持续或者大幅改善;资金利率的回落是衰退性的(de)，不意味着流(liú)动性(xìng)出现主(zhǔ)动式改(gǎi)善(shàn);风险偏(piān)好受刚(gāng)性兑付打破预(yù)期影响(xiǎng)仍难以出(chū)现改善;IPO开闸预期增加股票供给担忧。总体上仍维持二季度投资策(cè)略观点，谨慎为上，保(bǎo)持低仓(cāng)位;相(xiāng)对来说(shuō)，中盘(pán)股如医药、家电、汽车、食品饮料(liào)等一线白(bái)马等(děng)业绩增长确定性高、估值不高，可以(yǐ)有相对收益(yì)。(关键词：医药(yào)、食品饮料等白(bái)马股)

　　海(hǎi)通策(cè)略展望5月市场(chǎng)环境，一些积极因素正出现(xiàn)，将给市(shì)场带来一些阳光：(1)宏观面(miàn)，政策底限思维(wéi)仍在，悲观(guān)预期或修正。(2)微观面，部分(fēn)龙头(tóu)成长(zhǎng)股业绩仍靓丽(lì)。(3)市(shì)场(chǎng)面(miàn)，政(zhèng)策性(xìng)、事件性亮点望提振市场情绪(xù)。从(cóng)管理层的(de)政策取向来看，短(duǎn)期打破(pò)概(gài)率偏低，震荡市特征没变。短期市场下跌(diē)后5月有些积极因素出(chū)现(xiàn)，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈利增速下行确立，并将继续;其次(cì)，前期小批多(duō)次的微刺激下，市场(chǎng)对短期经济预期偏(piān)乐观，而实际政策效(xiào)果难以对冲来自(zì)房地产等领(lǐng)域带来的经济下行动能，基(jī)本面(miàn)预(yù)期很有可能下修;再次，改革和结构(gòu)调整依然是政策主要目(mù)标(biāo)，政府(fǔ)不托底，政(zhèng)策不全面放(fàng)松(sōng)的情(qíng)况下(xià)，房(fáng)地产风险发酵(jiào)，IPO重启对风险偏好都有不利影响(xiǎng)。监(jiān)管部(bù)门(mén)的(de)维稳措施亦难以改变(biàn)基本面(miàn)弱平衡向下打破(pò)的趋势(shì)，5月份(fèn)市场仍将继(jì)续维(wéi)持弱(ruò)势下(xià)跌格局(jú)。

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