全(quán)球头号对(duì)冲(chōng)基金桥水(shuǐ)的最新调仓情况曝(pù)光了(le)！

　　根据其(qí)向美国证(zhèng)交(jiāo)会(huì)提交的13F文件显示(shì)，桥(qiáo)水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季(jì)度末(mò)的(de)美股持仓(cāng)市值达到163.88亿美元（约(yuē)合人民(mín)币(bì)1140亿元），较一季度末有所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水大(dà)幅加仓，晋升为(wèi)其第一大重仓，但桥(qiáo)水减(jiǎn)持了两只标普500ETF，还减持了(le)宝洁、百事可(kě)乐、可口可乐、沃尔玛(mǎ)等多只(zhǐ)消费(fèi)股(gǔ)；另外桥水加仓(cāng)了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观(guān)点表示(shì)，其非常看(kàn)好黄(huáng)金(jīn)，认(rèn)为黄金可能正处于持续增长期的开(kāi)端。

　　桥水美股持仓市值近(jìn)164亿(yì)美元(yuán)

　　美国(guó)证券交易委员会(huì)（SEC）披(pī)露了最新(xīn)的13F文件，桥(qiáo)水基金(jīn)今(jīn)年一(yī)季度(dù)末的(de)持(chí)仓曝光。据了解，到今年4月(yuè)末，桥(qiáo)水管理的(de)全权委托(tuō)资产（AUM）为(wèi)1968.34亿(yì)美(měi)元。

　　我们来看看桥水在今年(nián)一季(jì)度(dù)的美股持仓(cāng)变动(dòng)情况，数据显示，截(jié)止2023年(nián)3月(yuè)末(mò)，桥水在美股(gǔ)的持仓总市值达到163.88亿美元，较去年底(dǐ)的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美(měi)股(gǔ)组合仅(jǐn)占总资产很(hěn)小(xiǎo)的一(yī)部分(fēn)。

　　在这个季(jì)度，桥(qiáo)水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减(jiǎn)持了360只证(zhèng)券；同时(shí)也(yě)积(jī)极买进，新进了118只证券，增持(chí)了225只(zhǐ)证券。

　　新(xīn)兴市(shì)场ETF成头号重仓(cāng)

　　桥水减持多只消费股

　　今(jīn)年一季度末，桥水的(de)前(qián)十大重(zhòng)仓标的(de)的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季度末(mò)晋升为桥水的第(dì)一大(dà)重仓，加仓了331万股左右，持仓(cāng)增(zēng)至(zhì)1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资(zī)组合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大持仓是两只(zhǐ)标普500ETF，分(fēn)别持有182.87万股、123.31万股，较上一季度都有所减持，期末持(chí)仓市值分(fēn)别(bié)为7.52亿美元、5.05亿美(měi)元。

　　值得注意的是，桥水持(chí)有多只消费品个股，但是(shì)今年一季度都进行了减(jiǎn)持，比如其第三(sān)大持仓宝洁，减(jiǎn)掉了5万股(gǔ)左右，期末持有494.49万(wàn)股(gǔ)，持股市值(zhí)为7.35亿(yì)美元；还有桥水(shuǐ)也(yě)减持了百事(shì)可(kě)乐、可口可乐，持股数量(liàng)分别(bié)降至280.75万股、814.52万股，期末(mò)持股市值(zhí)为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元(yuán)，分别位列第(dì)五(wǔ)、第六大重仓股；另外，桥水还(hái)减持了麦当劳、开市客、沃尔玛，其(qí)中沃(wò)尔(ěr)玛的(de)减持幅(fú)度(dù)相对较大。

　　但是(shì)，桥(qiáo)水在一(yī)季度(dù)小(xiǎo)幅加(jiā)仓了医(yī)疗领域(yù)的强生(shēng)，持股增至358.75万股，期末持股市(shì)值为(wèi)5.56亿美元，位(wèi)列第四大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌(gē)、脸书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基金(jīn)君梳理(lǐ)了桥水基(jī)金(jīn)美股前30大重仓(cāng)，其(qí)中增持(chí)的标的还(hái)包括谷(gǔ)歌母公司Alphabet，增持了156.46万股，持(chí)股数量增至(zhì)230.83万(wàn)股，持有市值为2.39亿美(měi)元；还(hái)增持了脸书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有(yǒu)市值(zhí)为(wèi)2.12亿美元；此(cǐ)外，增持(chí)了VISA、直觉外科、贝(bèi)宝、Booking等(děng)。

　　但是，基金(jīn)君(jūn)发现，桥(qiáo)水在一季度减持的标的相对较多，除去前十大重仓，桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了先锋(fēng)领(lǐng)航富时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股数量降至847.11万股，减持幅(fú)度达38％，持有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外桥水减(jiǎn)持幅度较(jiào)大(dà)的还有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万(wàn)股(gǔ)，持股数(shù)量降(jiàng)至214.24万(wàn)股，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值为1.63亿美元(yuán)。桥水还(hái)减持了亿滋国(guó)际(jì)22％，持股降至223.41万股，持有市值(zhí)为1.56亿美元；减持(chí)了(le)塔吉特(tè)28％，持(chí)股(gǔ)降至66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥(qiáo)水在(zài)一季度还减持了其特(tè)别看好的黄(huáng)金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计(jì)34.02万股，期末持仓降(jiàng)至88.68万股，持(chí)有(yǒu)市值为1.62亿美(měi)元。该基(jī)金从去年年(nián)底做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思以来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但从最(zuì)新的观点看，桥(qiáo)水还是(shì)非常(cháng)看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席首席(xí)投资官凯伦(lún)·卡(kǎ)尼奥尔(ěr)-坦布尔表(biǎo)示，黄金可能正处(chù)于持续增(zēng)长期的开端(duān)，因(yīn)为全球对美元(yuán)去杠杆化的(de)推(tuī)动仍是金价的长期支撑。她表示(shì)，黄金(jīn)被低估了(le)，还(hái)有很长的路要走(zǒu)。

　　她还说(shuō)，黄(huáng)金在全球货币市场中日益(yì)重(zhòng)要，这使(shǐ)得(dé)它不仅(jǐn)仅是对(duì)抗债券市场(chǎng)和利率的工具。另外，地缘政治动荡不会消失，这是(shì)对黄金的长期(qī)支(zhī)撑。不仅如此，由(yóu)于(yú)全球通胀水平仍(réng)相对较高，黄金(jīn)将继续吸引投资者(zhě)，以对冲(chōng)购买(mǎi)力下降的风险。

　　桥(qiáo)水最新观(guān)点曝(pù)光

　　4月末(mò)，桥水(shuǐ)联合(hé)首席投(tóu)资(zī)官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指(zhǐ)出，名(míng)义支出水平高(gāo)于(yú)经济体的(de)生产(chǎn)能(néng)力，导致通胀率远高于目标水平(píng)，美国和其他西方经济体(tǐ)处于看(kàn)跌失衡中(zhōng)。为了纠正这种失衡，缓解需求(qiú)压力，欧美(měi)各国央(yāng)行一直在(zài)实施(shī)紧(jǐn)缩政策——目前紧缩政策造成的负面(miàn)影(yǐng)响初现苗(miáo)头(tóu)。但(dàn)一(yī)切才刚刚开始，恢复均衡将(jiāng)会(huì)给经(jīng)济和市(shì)场带(dài)来(lái)一定的负面影(yǐng)响。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体的经济更加(jiā)接(jiē)近于均衡(héng)——支做梦梦到孟婆是什么意思，始于月老终于孟婆是什么意思出与劳动力产(chǎn)出水平一(yī)致，通(tōng)胀可(kě)控，政策制定者(zhě)有足够的空间(jiān)提振经济(jì)和市场。

　　鲍勃·普林斯也称，在大(dà)部分西方国家，货币政策紧缩扭转了(le)流(liú)动(dòng)性方向，促(cù)使人们抛售资产持有现(xiàn)金(jīn)。紧缩政策推高了(le)折现率（即现金未来(lái)实际收益率的预期），但迄(qì)今为止(zhǐ)尚未严重影响风(fēng)险溢价(jià)和经济增长，上述情况极有可能在周(zhōu)期的下(xià)一阶段出(chū)现。与(yǔ)西方国(guó)家相比(bǐ)，中国、日本和许(xǔ)多亚洲国家和地区(qū)处(chù)于周期的不同(tóng)位(wèi)置(zhì)，这些国(guó)家和地(dì)区的政策制(zhì)定(dìng)者(zhě)支持(chí)货(huò)币(bì)和信用流动，这降(jiàng)低了折现率和风险(xiǎn)溢价，促进(jìn)了(le)经济增长。

　　5月(yuè)份，对于近期美联储加息，桥(qiáo)水基金在其官微发(fā)文称，“上周美联储加(jiā)息25个基点。虽然(rán)没有明确声明加息(xī)将会(huì)暂停，但政策指引的取消(xiāo)和鲍威尔(ěr)讲话清(qīng)楚(chǔ)表(biǎo)明，美联储希望持观望态度。这符合我(wǒ)们对(duì)当前形势的解读。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对疫情带来的影响(xiǎng)，许(xǔ)多发达经济(jì)体(tǐ)都推出了大规模财政刺激(jī)政策(cè)，引(yǐn)发了通胀问题。为了(le)应(yīng)对高通胀，央行不得不(bù)收紧政(zhèng)策。其中美国采取了最激进的应对通胀的举(jǔ)措，在不到18个月(yuè)的时(shí)间里，美(měi)联(lián)储加息500个(gè)基(jī)点，并迅速减持债券。目前(qián)，虽然美国经济(jì)尚未出现严重问题，但名义支出已经放缓。如(rú)果美联储(chǔ)进一步收紧(jǐn)政策，银(yín)行(xíng)业就会继续承压，从而影响(xiǎng)信贷供应(yīng)。上周(zhōu)，美国第一共和银行(xíng)被接管，再(zài)次凸显美(měi)国金融体系(xì)面临(lín)压力，股(gǔ)市(shì)和(hé)债券(quàn)收益率出现下(xià)跌。美国可能需要（也(yě)可能不需要）进一步收紧政策。鉴(jiàn)于迄(qì)今为止的紧缩举措(cuò)，美联储可以评估形(xíng)势再做出决策(cè)。

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