近期市场风(fēng)向变动，北向(xiàng)资金调仓换股，外资基金也纷(fēn)纷(fēn)行动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下(xià)三(sān)只旗舰基金同时大手(shǒu)笔(bǐ)加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王(wáng)股价震荡(dàng)上行，虽较(jiào)高(gāo)点仍有距离(lí)，但部分(fēn)资金(jīn)开始行动。透露什么信号？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大基(jī)金同时行动

　　施(shī)罗德旗下“施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基(j未置可否和不置可否的区别在哪，未置可否的置是什么意思ī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新规(guī)模43.96亿(yì)美元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月(yuè)底，基(jī)金前十大(dà)重仓股为中国平安、招(zhāo)商银(yín)行(xíng)、紫金(jīn)矿(kuàng)业、宁德时代、贵州茅(máo)台(tái)、万华化学(xué)、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒、海尔生物。4月(yuè)，基(jī)金加仓宁德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德旗舰基(jī)金“施罗德(dé)国际精(jīng)选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金矿(kuàng)业、港交(jiāo)所、银河(hé)娱乐、宁德时代(dài)、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下另一(yī)只(zhǐ)旗舰(jiàn)基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最(zuì)新规(guī)模(mó)14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月底，基金前十大重仓股为腾讯控(kòng)股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁德(dé)时(shí)代、隆基绿(lǜ)能、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基金减持腾讯控(kòng)股(gǔ)2％、减(jiǎn)持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁(níng)德(dé)时代80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同(tóng)一家机构旗下三大(dà)旗舰基金(jīn)同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料显示，这三(sān)只基金中，施罗德(dé)国际精选基(jī)金中(zhōng)国A由(yóu)Jack Lee管(guǎn)理；施罗德国际精(jīng)选(xuǎn)基金大中华和施罗德国际精(jīng)选中(zhōng)国机遇(yù)由Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材料中并(bìng)未解释为何基金在4月大手(shǒu)笔加仓宁(níng)德时代。不(bù)过，记者梳理发(fā)现，施罗德对中(zhōng)国新能源车产业(yè)链的看重(zhòng)是一以贯之(zhī)的。

　　例(lì)如，基(jī)金经(jīng)理Jack Lee在一份(fèn)研究日(rì)志中解释道(dào)：长期来看(kàn)，关注三大主题。一是电(diàn)动车供应(yīng)链；二是技(jì)术自主可控(kòng)；三(sān)是医疗健康基础设施。

　　为何看(kàn)好电动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随(suí)着(zhe)气候(hòu)变化的影响日(rì)益(yì)显现，全球(qiú)各(gè)国的脱(tuō)碳行动变得越来越重(zhòng)要(yào)。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中(zhōng)国在这方(fāng)面为投(tóu)资者提供了重要的机会。中国在电(diàn)动汽车价值链的供(gōng)应方面(miàn)是全球的领导(dǎo)者(zhě)，同时中国对成品车辆的(de)需求方面也占据重要地位。可能很多人不知道的是，全球2022年(nián)销售的所有(yǒu)电动汽(qì)车中，57％是(shì)在(zài)中国销售的。

　　整车制造之外(wài)，中(zhōng)国也是全球电动车基础设施最完善的国家之(zhī)一。以充电(diàn)桩为例，中国平均一个公共充(chōng)电桩对(duì)应7辆(liàng)车，欧(ōu)洲是16、美(měi)国是(shì)16、印度是(shì)25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中(zhōng)，有(yǒu)许多公司正在(zài)在各自(z未置可否和不置可否的区别在哪，未置可否的置是什么意思ì)的(de)领域中建(jiàn)立(lì)主导(dǎo)地位(wèi)，以某智能组件为(wèi)例，它是(shì)电动汽车(chē)中用于电(diàn)池和电机温控的关(guān)键(jiàn)组件的生产商(shāng)。该公司(sī)在空调阀(fá)行业全球(qiú)市场占有约60％的份额，并在(zài)电动汽车阀门行业拥有超过(guò)90％的市场份额。客户包括特斯拉等(děng)全(quán)球电动汽车专(zhuān)家以及福特、宝马等原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着电动汽车在(zài)全(quán)球(qiú)范围内继(jì)续占据市(shì)场份额——在法规的支(zhī)持下(xià)，该公司(sī)的增(zēng)长潜力是可预见的。

　　事实(shí)上，施罗德也(yě)并非孤(gū)例(lì)。

　　另一欧洲巨头安联投资(zī)旗(qí)舰基(jī)金安联神州(zhōu)A股基金也在3月(yuè)大手笔加仓宁德时代。

　　这(zhè)只基金最新规模47亿美(měi)元，截至3月底，基金前十(shí)大重仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中(zhōng)国(guó)中免、东(dōng)方财富、美的集团、迈瑞医(yī)疗、安井食品、锦(jǐn)江(jiāng)集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一(yī)加(jiā)仓(cāng)，其中加仓幅(fú)度最大的就是宁德时代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此外，基金对中国中免(miǎn)加仓21.10％，基金加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前十大重仓股中其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份额(é)超40％

　　中汽(qì)协（中(zhōng)国汽(qì)车工(gōng)业协会）近日发布的数据(jù)显示，2023年4月，我国(guó)动力电(diàn)池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公(gōng)共充(chōng)电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩(zhuāng)车增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集中度方面，今年4月，尽管我国新能源汽车(chē)市场(chǎng)共(gòng)计36家动力电池企业实现装车配套，较去年(nián)同期增加(jiā)2家(jiā)。但是排(pái)名前3家、前5家、前10家动力电池企业动力电池装(zhuāng)车量分(fēn)别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分(fēn)别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依旧较(jiào)高。

　　企(qǐ)业(yè)排名(míng)来看，根(gēn)据中国汽车动力(lì)电(diàn)池(chí)产业创新联盟数据显示，今(jīn)年4月，宁(níng)德时代(dài)以40.83％的占比持(chí)续领跑，比亚迪(dí)、中创新航、亿纬锂能、国(guó)轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科技、瑞浦兰(lán)钧。

　　作(zuò)为动力电池(chí)行业的(de)龙(lóng)头企业，宁德时代于2023年一季度实(shí)现营业收(shōu)入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元(yuán)，同比(bǐ)增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资金调(diào)仓(cāng)换股，“宁王”重(zhòng)受青(qīng)睐

　　或(huò)许是基(jī)于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截(jié)至5月(yuè)14日，最近7天北(běi)向(xiàng)资金(jīn)净流入宁德时代15.75亿元，位居(jū)北向净流入榜首。北向资金净流入(rù)较多(duō)的其它个(gè)股还包括(kuò)宁德(dé)时代、工业富联、贵(guì)州茅(máo)台、工商银(yín)行、北方华创、兴(xīng)业银行(xíng)、紫金矿业、建设银行、比亚(yà)迪(dí)、中国石化。北向资金净流出较多的个股(gǔ)包括(kuò)格力电器、中国建筑、东(dōng)方财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科(kē)大讯飞(fēi)、隆基绿能(néng)、长(zhǎng)江电力、恒(héng)瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓(cāng)宁德时(shí)代(dài)。

　　柏(bǎi)基(jī)在谈及为何(hé)持(chí)有宁德(dé)时代时，写道：宁德时代所处的(de)位置(zhì)是(shì)令(lìng)人羡慕的。它(tā)背后有两(liǎng)大增长机(jī)遇一是电动车(chē)二是储(chǔ)能；CATL聪(cōng)明(míng)地选(xuǎn)择聚焦磷(lín)酸铁锂电池，这方面(miàn)它的市场份额(é)是(shì)领先的。此外，磷酸(suān)铁锂(lǐ)电池因为安全性(xìng)、生命周期和(hé)不含钴(gǔ)等特征(zhēng)而受(shòu)到欢迎；动力电池的企业(yè)发展(zhǎn)与政府的脱(tuō)碳计划是一(yī)致的。CATL的(de)领导者也(yě)非常有远见。

　　柏基(jī)同(tóng)时也解释了(le)：他们如何通(tōng)过 “柏基十问”来考察宁德(dé)时(shí)代的(de)。

　　不过，柏基也表示(shì)，如(rú)同所有(yǒu)的投(tóu)资者，他们的(de)判(pàn)断也可(kě)能是错的。例如，若(ruò)未来新的电(diàn)池技(jì)术出现，宁德时代的竞争优势不(bù)复。随(suí)着电池成本下降(jiàng)，宁(níng)德时代若不能保持利润率。宁德(dé)时代和电动车厂商的关(guān)系(xì)若不能维系。这些(xiē)因(yīn)素都会影响柏基对于宁德时(shí)代的判断。

　　但并非所(suǒ)有的外(wài)资都在加仓(cāng)宁德时代。4月(yuè)另一欧洲(zhōu)巨头安本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微减仓(cāng)宁德时(shí)代0.04％。基(jī)金最新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基金持有(yǒu)的(de)前十大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中(zhōng)国(guó)中免、迈瑞医疗、爱(ài)尔眼科、华测检测(cè)、招商银行、美的集(jí)团、广联(lián)达、宁波银行。

　　摩根大(dà)通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁(níng)德时代之外，互联(lián)网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩(mó)根大通旗舰(jiàn)基金(jīn)“摩根基金-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds未置可否和不置可否的区别在哪，未置可否的置是什么意思 - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民币，截(jié)至2023年一季度末，基金(jīn)前(qián)十大重仓股(gǔ)为贵州茅(máo)台、金山软件、中国平安、招商银行(xíng)、万(wàn)华化(huà)学、恒生金(jīn)融、泸(lú)州老(lǎo)窖、迈瑞(ruì)医疗、京东方。3月基金(jīn)加仓幅度(dù)最大的为泸州老(lǎo)窖，加(jiā)仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下瑞银(yín)（卢森堡）股票基金-中(zhōng)国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规(guī)模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底，基(jī)金前十大重仓股为腾讯控(kòng)股、贵(guì)州(zhōu)茅(máo)台、网易、阿(ā)里巴巴(bā)、中国平安、招商银行、石药集团(tuán)、AIA、平安银行(xíng)、美(měi)团。3月，基金(jīn)加仓阿(ā)里(lǐ)巴巴11.66％。

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