财(cái)联社4月21日讯(xùn)（记者 王宏）财(cái)联社记者(zhě)从业(yè)内获悉，近(jìn)期(qī)监管部门正陆(lù)续召集相(xiāng)关保险公司开(kāi)会，主要内容是进行窗口指导(dǎo)，要(yào)求寿险公司(sī)调整新开(kāi)发产品(pǐn)的定价利率，控制利差(chà)损，要求新开发(fā)产(chǎn)品的定(dìng)价(jià)利率从3.5％降(jiàng)到(dào)3.0％。主要(yào)思(sī)想是市场有效，监管有为，主(zhǔ)体调节在先，控制(zhì)节奏(zòu)，实现软(ruǎn)着陆。

　　新(xīn)开发产品(pǐn)定价(jià)利率或从3.5％降(jià火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗ng)到(dào)3.0％

　　财联社(shè)记者(zhě)获悉，近日监(jiān)管部门陆续召(zhào)集了(le)多家寿险公(gōng)司开会，以窗(chuāng)口指导(dǎo)的名义，要求公(gōng)司(sī)调整产品利率(lǜ)，控制利差损。

　　据悉，监(jiān)管要(yào)求险(xiǎn)企新开发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。此次调整的主要思路(lù)是市场有效，监管(guǎn)有为，主体调节在先，控制节奏，实(shí)现软着(zhe)陆(lù)。

　　这(zhè)次调整是不(bù)久(jiǔ)前(qián)监管(guǎn)召集险企进行调研会的后(hòu)续。3月21日财联社记者曾(céng)报道，为引导人身(shēn)险业降低负债成本，加强行(xíng)业负债质量管理，银保监会人(rén)身险部(bù)组(zǔ)织保险行(xíng)业协会以及多家保险公司开展(zhǎn)调研。将重点调研(yán)普通险预定利率分布、分红险预(yù)定(dìng)利率和分红水平等公司负(fù)债成(chéng)本情况，以及降低责任准备(bèi)金评估(gū)利率对公司和(hé)行业的(de)影响，包(bāo)括对新产品定价、存量业(yè)务退保、销售行为(wèi)、市场竞争分(fēn)析变(biàn)化等(děng)的影响(xiǎng)。

　　随后(hòu)据报道，监管在(zài)北京、南(nán)京、武汉三地召开(kāi)座谈会。其中，北(běi)京参会(huì)的保险公司包括中国人寿、新华人(rén)寿、阳光(guāng)人(rén)寿(shòu)、中邮人寿等(děng)；南京参会的(de)保险公(gōng)司有太保寿险、工银(yín)安盛人寿、安联人寿、中(zhōng)韩人寿等；武汉参会的保险公司有(yǒu)合(hé)众人(rén)寿、国富人(rén)寿、国(guó)华人寿等。

　　据当(dāng)时参会(huì)的(de)一位总精算师表示，各险企(qǐ)基本就(jiù)降低(dī)责(zé)任准备金评估利率达成共识，有公司建议分阶(jiē)段调整，比如普通(tōng)型(xíng)长期年金的责任准备金评估利(lì)率目前为年复(fù)利3.5％，可以先降到3％，以后再动态(tài)调整(zhěng)。具体(tǐ)的调整方案还有(yǒu)待监管(guǎn)研究后(hòu)出台。

　　有保(bǎo)险公司业内(nèi)人士对(duì)财联(lián)社记(火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗jì)者表示(shì)：“已经准备(bèi)好利率3.0的产品了”。也(yě)有业内(nèi)人(rén)士对财(cái)联社记者表示(shì)，此(cǐ)次(cì)主要涉及新开发产品的定价利(lì)率，以往的产品不受(shòu)影响(xiǎng)，行业“炒停售”难以避(bì)免(miǎn)。

　　下调预定利率避(bì)免利差损风险

　　平安(ān)非(fēi)银团队(duì)表(biǎo)示，我国险企资(zī)产配置(zhì)风格(gé)稳健，债(zhài)券(quàn)投资(zī)比例稳步提(tí)升(shēng)，其他资产以非标(biāo)资产为主、投资比(bǐ)例(lì)持续(xù)回落，股票和基金投资比例基本稳定。2018年以(yǐ)来(lái)，主要券种长端(du火车站同站换乘30分钟够吗 同站换乘麻烦吗ān)利率中(zhōng)枢(shū)下行，长久期债券和优质非标资产供给有限，保险固收(shōu)类资产配置(zhì)面临挑战。同(tóng)时，权益市场波动率(lǜ)较大、对(duì)投资收(shōu)益率影响较大。近年监管按产(chǎn)品类(lèi)型调整评(píng)估利率、防(fáng)范化(huà)解利(lì)差损风险。2023年3月银保(bǎo)监会召(zhào)开座谈会(huì)，各(gè)险企已(yǐ)就降低责任(rèn)准备金(jīn)评估利率达成共识(shí)。

　　东吴证券非银(yín)团(tuán)队此前曾表示(shì)，短期来看，引导降低负债成本将(jiāng)大幅刺激产品销(xiāo)售(shòu)，老产品停售炒作难以避免。中(zhōng)期(qī)来(lái)看(kàn)，预定利(lì)率跟随评估利率下行(xíng)，保(bǎo)险公司分(fēn)红险占(zhàn)比提升，有望缓解人(rén)身险(xiǎn)公司刚性负债成本压力，寿险产品本身保本(běn)属(shǔ)性有望进一步强化。

　　实(shí)际上，监管(guǎn)历(lì)史上有过多次调整评(píng)估利率(lǜ)的(de)行动。据悉，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司(sī)为了和银行竞(jìng)争，长期保(bǎo)险的预定利(lì)率均在8％以上。考虑到利差损风险，1999年，原保监(jiān)会下发《关(guān)于调整(zhěng)寿(shòu)险保单预(yù)定利率的紧急通(tōng)知》，全面叫停高预定利率产品(pǐn)，强制(zhì)寿险公司将(jiāng)寿险保单(dān)的预定利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从(cóng)全(quán)球市场来(lái)看(kàn)，美国在(zài)20世(shì)纪80年代(dài)，日本在20世纪90年代末都曾面临利差(chà)损风险(xiǎn)。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞争激烈，为提(tí)高竞争力，险企销售大量高负债成本、低利润产品。1980年左右，利率下行，投资承压(yā)，据(jù)美(měi)国审计总署(shǔ)统计，1975年-1990年间(jiān)共有176家(jiā)人寿和健康保险公(gōng)司破产，其中80％发生在(zài)1982年以(yǐ)后，主要系险企销售大量对利率敏感的低利润产品；同(tóng)时(shí)市场(chǎng)压(yā)力致(zhì)使投资端(duān)面临亏损。

　　平安非银团队表示，参考(kǎo)海(hǎi)外，低利率(lǜ)环境下，负债端主(zhǔ)要通过调整寿险产品结构、下调(diào)预定利率的方式来避(bì)免(miǎn)利差损(sǔn)风(fēng)险(xiǎn)。近(jìn)年来(lái)，我国长端利率(lǜ)地位(wèi)震荡、权益市场波(bō)动加(jiā)剧(jù)，寿险行业面临着潜在的利差损风险、险企利润(rùn)承压。保险监管趋严，通过发布产(chǎn)品负面(miàn)清单(dān)、下调演(yǎn)示利率、分产(chǎn)品(pǐn)调整(zhěng)评估利率等降低负债端成(chéng)本。

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