5月12日晚(wǎn)间，根据美国证券交易(yì)委员会（SEC）披(pī)露，国内千亿私募景林资产(chǎn)递交了截至2023年3月31日的(de)第一(yī)季度持仓报告（13F）。

　　景林(lín)资产是(shì)国内管(guǎn)理超千亿元(yuán)人民币的对冲基(jī)金(jīn)机构，亦是内地(dì)少(shǎo)有的(de)进行大手笔持有美股(gǔ)的(de)买(mǎi)方机构之一，景林(lín)的动向(xiàng)受到了(le)市场广泛的关注。

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　　千亿私募景林资(zī)产持仓(cāng)曝光

　　报告(gào)期内，景林资产整体(tǐ)持仓规模小(xiǎo)幅提升至17.29亿美元，折合人民币120.2亿元，相较于(yú)2022年四季度的16.29亿美元规模(mó)，环比增幅6.14％。

　　数(shù)据(jù)显示(shì)，截(jié)止2023年一季度末，景林(lín)资产在美股市场持有34家(jiā)上(shàng)市(shì)公司的股票。其中，前十大持仓标(biāo)的在总市值中的占比下(xià)降到77.89％，上季度这一数据为(wèi)82.33％。

　　一季(jì)度，景(jǐng)林共建(jiàn)仓5只股票，分别为英伟达、谷(gǔ)歌、爱奇艺、好未来、booking。清(qīng)仓和减持(chí)方面，景(jǐng)林资产一季度前五大卖出标的(de)包(bāo)括：京东、满帮、贝壳、雾芯科技、拼多(duō)多。

　　景林(lín)资产美(měi)股(gǔ)持仓(cāng)前十大(dà)重(zhòng)仓股分(fēn)别为：拼多多(duō)、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟(wěi)达、微(wēi)软、BOSS直聘、360数科(kē)。

　　景林美股(gǔ)头号重(zhòng)仓股(gǔ)依旧是拼多(duō)多，与上季度(dù)对比(bǐ)，景林资产减仓了133.85万股，较(jiào)上季度持(chí)仓(cāng)数量下降(jiàng)24％。

　　此前，景林连续三个季度增持拼多多。2022年二季度增(zēng)持拼多(duō)多24.02万股(gǔ)，三季度(dù)增(zēng)持123.39万股，四(sì)季(jì)度(dù)则增持233.75万股(gǔ)，一(yī)次(cì)比一(yī)次猛。拼多(duō)多也(yě)不负(fù)众望，从股价(jià)表现(xiàn)看，拼(pīn)多多(duō)去年(nián)二、三、四季(jì)度分(fēn)别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然(rán)而，拼多多(duō)的上(shàng)涨势头在今(jīn)年2月初便戛然而止了，景林(lín)资产在此前“越跌越买”的(de)策略奏效后(hòu)，或(huò)许在股价(jià)“掉头”之际进行了(le)止盈操(cāo)作。？？？

　　此外，一季度景林新建仓的英伟达，空(kōng)降(jiàng)前十大重仓股(gǔ)第七位，一(yī)口气买入32.53万股，一季(jì)度末持仓市值为0.9亿元。截止(zhǐ)至5月12日，今(jīn)年以来英伟达累计(jì)上涨93.98％。？？？

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　　积极(jí)布局教(jiào)育股，与高毅“唱反调”

　　一(yī)季度，景林(lín)资(zī)产(chǎn)在(zài)美(měi)股的操作中(zhōng)，最为(wèi)亮眼的当属重点加(jiā)仓教育股。

　　数据显示，截至今年一季度末，景林(lín)资产持(chí)有新东(dōng)方430万股，环比去年底加仓368.8万股，期末持股市(shì)值超(chāo)1.6亿美元(yuán)，一跃成(chéng)为(wèi)景林资产的第(dì)二大重仓股(gǔ)。与此(cǐ)同时(shí)，景林(lín)资产一(yī)季度(dù)还(hái)建仓(cāng)了好未来，期(qī)末持股数量达224.6万股。

　　今年以来，上(shàng)述两只教育个(gè)股股价(jià)均处于震荡态势，并无(wú)太(tài)多亮眼表现。

　　景(jǐng)林资产(chǎn)认为，从全(quán)行(xíng)业来看，不同年龄层的用户(hù)对(duì)“教(jiào)育”的(de)需求(qiú)依然(rán)旺盛(shèng)，除了(le)应(yīng)对考试，还包括开拓眼(yǎn)界、增长知识、潜(qián)力挖掘(jué)、提升综合(hé)能力等(děng)。双减政策推行之后，目前(qián)行业政策环境趋于稳定，但过程(chéng)中(zhōng)很多公司退出离(lí)开，使得(dé)行业(yè)竞争(zhēng)格(gé)局趋缓，对于(yú)存(cún)量公司有利。

　　“从行业龙头公司(sī)本(běn)身来说，凭借多年积累(lèi)的口碑和公信力，品牌(pái)的护城河依(yī)然(rán)很深。个别(bié)头部企(qǐ)业在K9学科之外(wài)的教育(yù)领域业务基础扎实，原有的(de)留学等业务(wù)恢复增(zēng)长，同时(shí)素(sù)质教(jiào)宝鸡市属于哪个省份城市啊，宝鸡市属于哪个省份哪个市育、直播电商业(yè)务等新业(yè)务成为新(xīn)的增(zēng)长(zhǎng)驱动力(lì)。且公司的利润和现(xiàn)金流稳中转(zhuǎn)好，同时账上资金充足(zú)，当时的(de)估(gū)值下有足够的安全边际。在过(guò)去几个季度的(de)财(cái)报中，我(wǒ)们看到了相关的积极信号。”景林(lín)资产表示。

　　值(zhí)得一提的是(shì)，高毅资产对于教育(yù)领域也颇为看好，但是(shì)标(biāo)的选择似乎与景(jǐng)林(lín)资产存在分歧。

　　美国(guó)证(zhèng)券交(jiāo)易委(wěi)员会公开(kāi)资料(liào)显(xiǎn)示，截至(zhì)今年一季度末，高(gāo)毅资产(chǎn)持有新(xīn)东方(fāng)24.4万股，相比于(yú)去年(nián)底减仓超10万股，减(jiǎn)仓比例接近三成。而一季度高毅(yì)资(zī)产大(dà)举买入(rù)近156万股好未来，相(xiāng)比于去年底增持幅度达112％。

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　　但(dàn)斌深夜难眠，炮轰市(shì)场(chǎng)投机之风(fēng)

　　自(zì)五一节宝鸡市属于哪个省份城市啊，宝鸡市属于哪个省份哪个市过(guò)后(hòu)，传媒、游戏板(bǎn)块成(chéng)为资金炒(chǎo)作(zuò)AI的(de)重(zhòng)点方向，中特估支(zhī)线也由暗转明，晋升市场第(dì)二大主(zhǔ)线(xiàn)。

　　可好(hǎo)景不长(zhǎng)，本(běn)周中特估仅热闹了一两天，随后便开始(shǐ)持(chí)续下(xià)跌，传媒、游戏板块更是大(dà)幅(fú)杀跌，高位股接(jiē)连跳水。

　　（本文内容为客(kè)观数据信息罗列，不(bù)构成(chéng)任(rèn)何投资建议）

　　此前连续(xù)24个交易日成(chéng)交额超万(wàn)亿元(yuán)阶段纪录，在本周遭遇(yù)终结。周三时，市场成(chéng)交量(liàng)尚且(qiě)保持(chí)在1.2万(wàn)亿水平(píng)，周(zhōu)四便(biàn)陡然跌破(pò)万亿，5月11日(rì)和5月12日成交额连续(xù)两日(rì)萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿(yì)元，沪深(shēn)两市陷入(rù)缩量震(zhèn)荡阶(jiē)段(duàn)。

　　面对市场的(de)急剧降温，市(shì)场观点认为(wèi)，主要原因是5月11日(rì)晚间发(fā)布的金融数(shù)据大幅低(dī)于预期。宝鸡市属于哪个省份城市啊，宝鸡市属于哪个省份哪个市p>

　　据(jù)国盛证券，4月新增信贷7188亿元(yuán)，虽然(rán)同比多增734亿元(yuán)，但(dàn)是考(kǎo)虑到去年4月(yuè)基(jī)数的(de)异常，因(yīn)而与(yǔ)往年相比，今年4月信(xìn)贷则是明显(xiǎn)跌落，而今年(nián)4月信贷低于2021年同期7512亿元(yuán)。居民(mín)贷款回(huí)落(luò)再度成为信贷(dài)回(huí)落的主要(yào)原因。而企(qǐ)业中长期贷款继续保持(chí)同比多增，4月同(tóng)比多增4017亿元至6669亿元(yuán)。信贷下滑(huá)带动社(shè)融增(zēng)速回落(luò)，4月新增社融1.22万亿，与2021年(nián)4月(yuè)相比，今年4月同比(bǐ)少增6370亿(yì)元。

　　署名光大(dà)证券的点评称，4月(yuè)下(xià)旬票据(jù)利(lì)率(lǜ)先下后(hòu)上，并不意味着贷款好转了，主要因为今年国股行(xíng)NIM和营收压力很(hěn)大(dà)，一直在压降票据等低效资产(chǎn)，对(duì)分(fēn)行收票额(é)度控制很严。4月前两旬已(yǐ)经收了很多票(piào)，后面改用其他贷款来(lái)冲。5月上旬票据已经快要接近零(líng)利率(lǜ)了，信贷再度(dù)出现深(shēn)度负增长，这是4月信贷(dài)斜率过于陡峭化产(chǎn)生的后果，5月份(fèn)的贷款(kuǎn)可能仍然不太乐观。

　　在这种背景之(zhī)下(xià)，市场要想好起来，必然要让大家看到宽信(xìn)用(yòng)的信号(hào)出现(xiàn)，而这可能还(hái)需要一定的(de)时(shí)间(jiān)。

　　当前市场存量资金博(bó)弈的背景不改，而两大主线人工智能和中特估，今年已然累计不小的涨幅。中(zhōng)特估这边，本月还(hái)有多只(zhǐ)央企ETF等待进场，而(ér)人工智能这(zhè)边，在(zài)未有增(zēng)量资金进场(chǎng)的情况之下，再想继续(xù)向上(shàng)，压力不(bù)小。

　　本(běn)周(zhōu)大(dà)跌之后，但(dàn)斌更是(shì)罕见的在深夜抒(shū)发感想。大谈公募基(jī)金经理的难处，在业绩和投资(zī)信仰之间(jiān)无法(fǎ)两全。紧接着，炮轰当下市场(chǎng)投机之风(fēng)大盛，认(rèn)为当下市(shì)场交(jiāo)易(yì)机制应(yīng)要有所改变。

　　相信(xìn)，这不仅仅只是但总一(yī)个人的心(xīn)声。

　　今年以(yǐ)来，市场看着红红火火(huǒ)，但很多投资者都是“买(mǎi)在3000点，套在3400点(diǎn)”。公募基(jī)金经理(lǐ)更是有苦难言，市场(chǎng)上大热(rè)的(de)人工智(zhì)能，游资炒作的“星辰大海”，根本不符合(hé)他们的机构审美。直白点说，市场根本(běn)就(jiù)是绕着公募持仓在涨。

　　大家(jiā)都是有(yǒu)苦难言.......

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