今年以来，港股走(zǒu)势可谓一波三折，香港恒生指数涨1.52％至20330点(diǎn)关口(kǒu)。目前基金一季报披露渐落帷幕，整体来看，陆(lù)港通基金整体港股(gǔ)仓(cāng)位略有(yǒu)提(tí)升，大幅加仓AI、油气(qì)、电力等行业(yè)，腾讯(xùn)控股(gǔ)、美团(tuán)-W、中(zhōng)国(guó)移(yí)动、中国海(hǎi)洋石(shí)油、快(kuài)手-W等为重仓股。

　　多位(wèi)港股基金基(jī)金经理表示，预(yù)计港(gǎng)股市场(chǎng)已(yǐ)经进入了(le)企业盈利(lì)的拐点且(qiě)即(jí)将迎来收入加速(sù)扩(kuò)张，未来(lái)港(gǎng)股市场将在波动中上行，板块(kuài)方面(miàn)，看(kàn)好政策优(yōu)化下的(de)消费和地产、预期反转修复(fù)的(de)互联网和(hé)医药、高景气的制造业等。

　　一季度(dù)港(gǎng)股(gǔ)基金仓位略有上升，大(dà)幅加仓(cāng)AI、油气、电力等

　　Wind数据显示，在(zài)5000多只陆港通基金（不同份额分开统计，下(xià)同）中含“港”字的主动权益基金近400只，这些都是“高纯度(dù)”以港股为投(tóu)资方向的基金(jīn)。截至一季度末(mò)，这些(xiē)基金(jīn)的港股平均仓位为62.39％，较去年底微升0.38个百分点，其(qí)中有83只基金港股持仓(cāng)在90％以上。

　　今年以来，以恒生科技指数为(wèi)代表的(de)港股数(shù)字经济呈现了上涨、调整、反弹的N型走势，截至4月23日(rì)，香港(gǎng)恒(héng)生指(zhǐ)数涨1.52％至20330点(diǎn)关口。

　　与此同时(shí)，不(bù)少知名基金经理在一季度加(jiā)大(dà)了对港股的投资力度，提升港股配(pèi)置在10-40个(gè)百分(fēn)点不等。比如，崔宸龙管理的前海开(kāi)源沪港深新(xīn)机遇A，港股(gǔ)仓位由去年底的1.18％提升至今年一季度(dù)末的39.13％；史博(bó)管理的南方港股创新视野一(yī)年持(chí)有A，港股仓位由(yóu)去年底的71.08％提(tí)升至今年一季(jì)度末的81.82％；赵宪(xiàn)成管理的博时(shí)港(gǎng)股通红(hóng)利(lì)精(jīng)选A，港股仓位由去年底的70.80％提升(shēng)至今年一季度末的88.35％；刘扬管理的国(guó)投瑞银港股通价(jià)值发(fā)现(xiàn)A，港股仓位由(yóu)去年底的78.83％提(tí)升至(zhì)今年一季(jì)度末的92.92％；曲径管(guǎn)理(lǐ)的中(zhōng)欧港(gǎng)股数(shù)字经济A，港股仓(cāng)位由去(qù)年底的83.22％提升(shēng)至(zhì)今年一季(jì)度末的89.22％。

　　按照(zhào)持有市(shì)值统计(jì)，截(jié)至(zhì)一季报，被陆港(gǎng)通(tōng)基金重仓(cāng)的前十大港股分别(bié)为(wèi)腾讯控股、美团-W、中(zhōng)国(guó)移动、中国海洋石(shí)油、快(kuài)手-W、药明生物(wù)、香(xiāng)港交易(yì)所、青岛啤酒股份、李宁(níng)、华(huá)润啤酒，涵盖通信服务、油(yóu)气开采、数字媒体、生物制(zhì)品(pǐn)、多元金融、服(fú)装(zhuāng)家纺、视频饮料等领域(yù)。其中，腾讯控股、中国移动(dòng)、中国海洋石(shí)油、快手-W、青岛啤酒股(gǔ)份获不同程度增持。

　　按照(zhào)增持情况排序，加仓幅度最大的前十只港股为中国海洋石(shí)油、新天绿色能源、中远海能、商汤-W、中国旭阳集团、中(zhōng)国石油(yóu)化工股份(fèn)、中国南方航空(kōng)股份、华电国际电力股份、越秀(xiù)地产(chǎn)、中广(guǎng)核电力(lì)，分别涵盖油气开采、电力(lì)、航运港口、IT服务、焦炭、炼化及贸易、航空机场、房地产开发等领域。值得(dé)注意的(de)是，商汤(tāng)-W涉及AI概念(niàn)，陆港通基(jī)金在一季度对(duì)其大幅(fú)加(jiā)仓1.24亿股。

　　港股市场或将(jiān海南岛的面积多大,人口有多少人，海南岛的面积多大,人口有多少g)在波动中上行，重仓港股(gǔ)优质龙头

　　对于港(gǎng)股(gǔ)后市，南方港股创(chuàng)新视野一年持有基金基金经理(lǐ)史博在一季度中表(biǎo)示(shì)，展望未来，仍然看(kàn)好港股市场投资(zī)机会：中国(guó)经(jīng)济(jì)方面，宏观经济仍在企稳(wěn)回(huí)升(shēng)，3月中国官方制(zhì)造业PMI为51.9％，制造(zào)业生产活(huó)动(dòng)和市(shì)场需求继续增(zēng)加(jiā)，非制(zhì)造业恢复速度加快(kuài)；海外(wài)无风险利(lì)率方(fāng)面，3月初非农和通胀数据(jù)以及突发的(de)银(yín)行风险(xiǎn)事件已经让美联储(chǔ)过于强硬(yìng)的紧缩(suō)预期有所趋缓，FOMC加(jiā)息25bp意(yì)味着了加息进入尾部区域；风险偏好方面，欧美(měi)银行业(yè)风险事件对(duì)市场(chǎng)冲击可控，国内政策积极信号涌现。

　　基于此，预判港股市场将在(zài)波动中上行，在板块配置方面(miàn)，我们将(jiāng)加大(dà)对(duì)政策优化(huà)下的消费(fèi)和地(dì)产(chǎn)、预期反转修复(fù)的互联网和医药、高景气(qì)的制造业等板块(kuài)的配置。

　　中欧(ōu)港股(gǔ)数字经济基金(jīn海南岛的面积多大,人口有多少人，海南岛的面积多大,人口有多少)经理曲径表示(shì)，港股数字(zì)经济的代表行(xíng)业为互联网和(hé)先进制造，在(zài)经历了过(guò)去(qù)2年的合规整治(zhì)及业务梳理后，股价均(jūn)处在价值投资区域，具有良(liáng)好的(de)投资(zī)性(xìng)价(jià)比(bǐ)。同时(shí)，互联网相关公司，也更具有数(shù)据、平台和算(suàn)法的(de)整合能力，通过推出人工智能相关(guān)模(mó)型及应(yīng)用，提升自身运营(yíng)效率，以及(jí)对外输出算(suàn)法和算力(lì)。作为(wèi)人工智能赋能各个行业的元年，我们中长(zhǎng)期看好港股数(shù)字经济板块的(de)前(qián)景。

　　华宝港股通香港基金经(jīng)理(lǐ)周(zhōu)欣表示，港股市(shì)场方面(miàn)，港股市场大部分的企(qǐ)业(yè)盈利(lì)来源于中国内(nèi)地(dì)，中(zhōng)国(guó)内地经济(jì)的环比上行将会支撑港(gǎng)股(gǔ)公司(sī)盈利的(de)环比增长，从而(ér)支撑(chēng)下港股(gǔ)公司下(xià)半(bàn)年的市(shì)场表现。然而(ér)，虽(suī)然公司盈利环比仍有一定的增长，但是由于基数(shù)效(xiào)应，下半年港股盈利同比增速会较上半(bàn)年有(yǒu)所(suǒ)回落(luò)。对于估值相(xiāng)对较高的(de)行业将有一(yī)定的压(yā)力。

　　行业方面，受行业(yè)反垄断的(de)影响(xiǎng)，TMT行业龙头公司的估值仍将受到一定程度的压(yā)制，但(dàn)是当(dāng)行业龙头公司受情绪影响出现(xiàn)超(chāo)跌时，将会有(yǒu)较好(hǎo)的买入(rù)机会出现。生物医药(yào)行业仍(réng)将(jiāng)处在行业快速(sù)增长的红利(lì)中(zhōng)，但是(shì)随着(zhe)中报业(yè)绩的释放和四季度集(jí)采(cǎi)的预期，生物行业(yè)前期涨幅(fú)较多的龙头公司可能(néng)会出现一定的调(diào)整，但是通过(guò)自下而上的方式生物医药行业仍将(jiāng)有机会选出有较好成长性的公司。

　　汇丰晋信沪(hù)港深基金经理付倍佳表示(shì)，展望未来，我们预计港股市(shì)场已经进入了企业盈利的拐点且即将迎来收入(rù)加速扩(kuò)张，并且A股市(shì)场也(yě)即(jí)将进入企(qǐ)业盈利的拐点，这是推(tuī)动(dòng)两地市场向上的决(jué)定性因素。

　　在盈利周期“内强(qiáng)外弱”及(jí)加(jiā)息周期临近尾声(shēng)流动(dòng)性逐步(bù)宽松(sōng)背景下(xià)，中国资产(chǎn)的吸引力有望进一(yī)步凸显。在(zài)A股及(jí)港股估(gū)值(zhí)均(jūn)在低位、风(fēng)险溢价均在高位的背景下，有望(wàng)开启盈(yíng)利与估值(zhí)修复的戴维斯双击行情。

　　主要关(guān)注三条投(tóu)资(zī)主线：1.关(guān)注盈利增长(zhǎng)高弹性的机会：由于中国经济修(xiū)复有望成(chéng)为全球投资的主线(xiàn)，因此经营(yíng)杠杆弹性大、前(qián)期降本增(zēng)效(xiào)优的行业和板块更有望(wàng)受益(yì)于经济复苏(sū)，盈利预(yù)测有较大上(shàng)修空间；同时部(bù)分龙头(tóu)公司有长期的前沿(yán)技(jì)术(shù)/产品储(chǔ)备以迎接(jiē)下(xià)一轮(lún)的收入扩(kuò)张机会，有望开启二次增长曲线，如互(hù)联网、部分可选消费、部分(fēn)医药等。

　　2.关注收(shōu)益风险比显著(zhù)右偏的(de)机会：关注在(zài)未来经济周期中上(shàng)行(xíng)风险显著(zhù)大(dà)于下行风险的行业。市场预(yù)海南岛的面积多大,人口有多少人，海南岛的面积多大,人口有多少期在低位、景(jǐng)气度有拐(guǎi)点或持续性超(chāo)预(yù)期的行(xíng)业。供需格局佳，价格弹性贡献盈利(lì)超预期的行业，如电(diàn)子、新能源(yuán)、有色(sè)金属等(děng)。

　　3.关(guān)注高股息资产的机会(huì)：关注基(jī)本面夯实，整体ROE水平稳(wěn)中有升，以及分红意愿提升的高股息资(zī)产的投(tóu)资(zī)机会(huì)，如通(tōng)信(xìn)、石油石化等(děng)。

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