本周，56只首发基(jī)金中（份额分开计算），博(bó)时北证50成份指(zhǐ)数(shù)（A/C）位列(liè)其中(zhōng)。目前，第2批4只(zhǐ)北证(zhèng)50指数基金产品(pǐn)已有3只(zhǐ)成立，分别为鹏(péng)扬(yáng)北证50成(chéng)份指数(shù)基金、工银瑞信北证50成份指数(shù)基金和万家北证(zhèng)50成份(fèn)指数基金。

　　多位业内(nèi)人士表示，流动性问题是制约北交所发展的首要因素(sù)，不(bù)过随(suí)着公(gōng)募基金(jīn)加(jiā)速布局，增量资金不(bù)断涌入下(xià)，流(liú)动(dòng)性问题(tí)有望持续(xù)改(gǎi)善；同时(shí)，当前北交所优质公司被(bèi)显著低估，正(zhèng)是长(zhǎng)线资(zī)金布局的良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立过(guò)半

　　本(běn)周，56只首(shǒu)发基(jī)金中（份额(é)分开计(jì)算(suàn)），博时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位(wèi)列其(qí)中，根(gēn)据招募说明书，该基(jī)金主要跟踪北(běi)证(zhèng)50成份指数(shù)，由于(yú)是发起(qǐ)式基(jī)金，认购金额(é)满(mǎn)1000万元即可(kě)成立，认购期为(wèi)5月8日(rì)至5月19日。

　　今年3月7日，第(dì)二批北证50指(zhǐ)数基金产品(pǐn)成功获批，工(gōng)银瑞信基金、万(wàn)家基金(jīn)、鹏扬基金、博时基(jī)金四家公募基(jī)金公司(sī)拿到(dào)批(pī)文。除博时基金(jīn)外，万家基金的北(běi)证50指数(shù)产品也是(shì)以发起(qǐ)式的形式设立(lì)。

　　截至目前，除(chú)博(bó)时基金(jīn)旗(qí)下(xià)产品正(zhèng)在发行外，其(qí)余3只产品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证(zhèng)50成(chéng)份(fèn)指数基金于4月(yuè)25日成立，获2225户有效认购，募集规(guī)模3.89亿元；工(gōng)银瑞信北证50成份(fèn)指数基(jī)金(jīn)于4月27日正式成(chéng)立，获1496户有效认(rèn)购，募集规模2.39亿元；万家(jiā)北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金于(yú)5月5日正(zhèng)式成立，获1717户有效认购(gòu)，募(mù)集规模1.68亿(yì)元。

　　对于北证50指数的投资价值，万(wàn)家北证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金(jīn)经理杨(yáng)坤曾表示(shì)，

　　北交所股票估值普遍显著低于其他上市(shì)板块中业(yè)务相关度较高的(de)同(tóng)类股票，具有较大估(gū)值提升空间。随(suí)着市(shì)场(chǎng)流动性的增(zēng)强和创新型(xíng)中小(xiǎo)企业(yè)的高速成长，有望实现业(yè)绩和估值双升(shēng)，长(zhǎng)期投资价值显著。

　　首批北证50指数基(jī)金月内加速“回(huí)血”

　　去年12月(yuè)，首批8只北证50成份指数基(jī)金(jīn)相(xiāng)继成立。

　　Wind数(shù)据显示，截至5月(yuè)12日(rì)，这(zhè)8只(zhǐ)产(chǎn)品年内回报、成立以来回报悉数为负(fù)，其中年内平均收益率为(wèi)-4.36％，成立以来(lái)收益(yì)率中位数(shù)为-4.74％。不过(guò)5月以来，这些产(chǎn)品(pǐn)开始加(jiā)速“回血”，月内产品(pǐn)均获正(zhèng)收益，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自去年11月发布以来，该指数经(jīng)历小(xiǎo)幅下滑后，今(jīn)年一季(jì)度上(shàng)涨1.76％。二(èr)季度以来虽有(yǒu)震荡(dàng)下跌，但(dàn)5月以(yǐ)来(lái)又开(kāi)始(shǐ)持续(xù)上涨(zhǎng)，且(qiě)市(shì)场(chǎng)表现居前(qián)。截至(zhì)5月12日，该指(zhǐ)数(shù)月(yuè)内涨幅达2.98％，对比(bǐ)沪深市(shì)场核(hé)心指数表现，除红利指数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等(děng)在内的30只核心指数(shù)月(yuè)内均下(xià)跌。

　　“北(běi)证50指(zhǐ)数(shù)推出后，多个指(zhǐ)数基金相继成(chéng)立(lì)，这使得北交所整(zhěng)体流动性有所改善(shàn)。从中观维度来看，北交(jiāo)所很多优质(zhì)企业的估(gū)值仍然偏(piān)低，预计随着流动(dòng)性逐步改善，以及公司业绩持续释放，北交所(suǒ)板块整体走(zǒu)势有望持续向好。”北京一大型公募基金人士(shì)表(biǎo)示。

　　北交所官网显(xiǎn)示，截(jié)至5月12日(rì)，北交所(suǒ)上(shàng)市公司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市(shì)值2606.91亿元。从北交所上(shàng)市公司(sī)业(yè)绩表现(xiàn)来看，2021年北交所上(shàng)市公司(sī)盈利面达99％，净利润总额(é)增长23.8％，超四(sì)成(chéng)的(de)公司(sī)净利润达(dá)5000万元(yuán)以上(shàng)；2022年(nián)北交(jiāo)所上市公司全(quán)年共(gòng)实现净利润138.11亿元(yuán)，平均实(shí)现净利润7230.81万(wàn)元，同比(bǐ)增长12.17％，盈(yíng)利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家(jiā)公司净利润超过1亿元，42家公司连续三年实(shí)现利润正增长(zhǎng)。北(běi)交所(suǒ)上市公司业绩正持续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所主题(tí)权益基(jī)金(jīn)年内表现上，Wind数据显(xiǎn)示，截至5月12日，除(chú)大成北交(jiāo)所两年定(dìng)开(kāi)年内(nèi)收益(yì)为(wèi)负(fù)外，其余9只北交所主题权益基金年腰围63是多少尺码，腰围63是多大尺码(nián)内均斩获正收益。其中(zhōng)，华夏(xià)北交所创新中小企(qǐ)业(yè)精选两年定(dìng)开(kāi)年内(nèi)回报(bào)最(zuì)高，达18.46％，万家(jiā)北交所慧(huì)选两年定(dìng)开、嘉实北交所(suǒ)精选两年(nián)定开(kāi)分别以(yǐ)12％、7.54％的(de)回报(bào)排在二(èr)三位(wèi)。

　　当(dāng)前估值偏(piān)低

　　正是(shì)长(zhǎng)线资(zī)金布局良机(jī)

　　对于北(běi)交所(suǒ)投资价值，多位(wèi)业内人士认为，当(dāng)前北交(jiāo)所优(yōu)质公司被显著低估，不过正是长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　万家(jiā)北交所(suǒ)慧(huì)选两年(nián)基金经理(lǐ)叶勇直(zhí)言(yán)，北(běi)交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)上，制约(yuē)其发展的依然是市场本(běn)身(shēn)较差(chà)的流动性问题(tí)，市(shì)场制度性差异导致其(qí)与沪深市场相比，可(kě)比公司估值(zhí)表现(xiàn)差(chà)异较(jiào)大(dà)。除了继续降低(dī)投资者门槛、扩(kuò)大(dà)优质上市企业数量外，后续(xù)北交所市场有必要(yào)完善转板制度，畅(chàng)通(tōng)转板通道，从(cóng)而活(huó)跃市场(chǎng)交易，通过(guò)沪深市场的(de)引领，提升流动性，平(píng)抑估值鸿沟。不过，从另外(wài)一个(gè)角度上讲(jiǎng)，目前的北交所优质公司被(bèi)显著(zhù)低(dī)估，也是长(zhǎng)线(xiàn)资(zī)金布(bù)局的良好机(jī)遇。

　　华夏北交所创新中(zhōng)小企业(yè)精选两(liǎng)年(nián)定开基(jī)金经理顾鑫(xīn)峰(fēng)表示，站在当前的位(wèi)置，对(duì)于北交所的(de)后续(xù)表(biǎo)现充(chōng)满信心，信心来(lái)源于四个方面。

　　一是北交所公(gōng)司目前估(gū)值(zhí)已经(jīng)非常便宜，他们(men)测(cè)算前几大(dà)重仓股(gǔ)的平均(jūn)估值在(zài)20倍(bèi)以(yǐ)内，切换到2023年估(gū)值在15倍以内，这个估(gū)值水平对于具(jù)备(bèi)专精特新特性的中小成(chéng)长型企业而言是非常具(jù)有吸引力(lì)的(de)。

　　二是从业绩表现(xiàn)来看(kàn)，他们(men)发(fā)现很多北交所公司(sī)今年以(yǐ)来依然(rán)延续了较快的增长(zhǎng)速度(dù)，发展整体是符合预(yù)期的，业(yè)绩(jì)的持(chí)续增长进一步消(xiāo)化了估值。

　　三是从(cóng)政策来看，去年四腰围63是多少尺码，腰围63是多大尺码季(jì)度以来北(běi)交(jiāo)所(suǒ)出了不少政策利好，包(bāo)括发布《北京证券(quàn)交易所股(gǔ)票做(zuò)市(shì)交易(yì)业务(wù)细则》和(hé)《北京(jīng)证(zhèng)券交易(yì)所股票做市交易业务指(zhǐ)引(yǐn)》，下调部分交易(yì)费率，北交所股票将纳入中证、国证(zhèng)跨市场(chǎng)指数体系，北证50指数11月份正式(shì)上线等政(zhèng)策的密集(jí)发布(bù)，可以说(shuō)对这个市场是加大了呵护的力度，政策的暖风对整个市场构成中长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的公司较多，其(qí)中(zhōng)不乏(fá)优质的(de)个股(gǔ)，供给上来(lái)了，给(gěi)他们增(zēng)加了筛选(xuǎn)的范围，尽(jǐn)管短期(qī)可(kě)能(néng)由于供给(gěi)增加对整个市场的流动性造成一定的(de)扰动，但增加优(yōu)质供给(gěi)是市场长(zhǎng)期(qī)发展的基石，这使得他们选择优质中小专精特新(xīn)企业的(de)难(nán)度是相(xiāng)对降低的。

　　景顺长城北交所精选两年定(dìng)开基(jī)金经理张(zhāng)靖表示(shì)，北交所作为新兴的股票交易市场，目前仍处(chù)于初创期，上市股票数(shù)量还不够(gòu)多，市场关注(zhù)度还(hái)不高(gāo)，整体估值水(shuǐ)平相较于(yú)沪(hù)深交易所明显低估。随着宏观经济触底回升(shēng)，和北(běi)交所快速发展，投资机会(huì)应会越来越(yuè)多。

　　开源证券研报表(biǎo)示(shì)，“中(zhōng)特估”下，北交所(suǒ)作为A股“中(zhōng)特(tè)估”组成部分之一，或(huò)有望随着北(běi)交所改革(gé)的不断推(tuī)进(jìn)和投资者关注度提(tí)升逐渐(jiàn)得(dé)到估(gū)值(zhí)体(tǐ)系修复。从2023年一季度的公募(mù)基金(jīn)持(chí)仓变化来看(kàn)，这(zhè)一(yī)趋势(shì)已经初露端倪，部(bù)分专精(jīng)特新(xīn)次新股及北证50中(zhōng)高权重、低估值公司获增持(chí)较多。此外，北(běi)证50成分股中(zhōng)尚(shàng)拥有多个被低估标的，未来(lái)随着北交所改革的不断(duàn)推进(jìn)和投(tóu)资(zī)者关注度提升，北交所流动性随之(zhī)改善，这些大市(shì)值、高权(quán)重、低估值的公司获(huò)得重估可(kě)能性(xìng)较大。

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