5月12日晚间，根(gēn)据美国(guó)证券交易委员会（SEC）披露，国(guó)内千亿私募(mù)景林(lín)资产递交了截至2023年3月(yuè)31日的第一季度(dù)持仓报告（13F）。

　　景林资产是国(guó)内管理超(chāo)千亿(yì)元人民币(bì)的对冲基金机构，亦是内地少有的进行大手笔持有美股的买方机(jī)构之一(yī)，景林的动向受到(dào)了市场广(guǎng)泛的(de)关注。

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　　千亿私(sī)募景(jǐng)林(lín)资产持仓曝光

　　报告期内，景林资产整体(tǐ)持(chí)仓规(guī)模(mó)小幅提升(shēng)至17.29亿美元，折合人民币120.2亿(yì)元(yuán)，相较于(yú)2022年四季(jì)度的16.29亿美元规模，环比(bǐ)增(zēng)幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一(yī)季度末，景林资产在美股市(shì)场(chǎng)持(chí)有34家上(shàng)市公司的(de)股票。其中，前十大(dà)持仓标(biāo)的在总市值中的占比下降到(dào)77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一季度，景(jǐng)林共建仓5只股票，分别为英伟达、谷歌(gē)、爱(àimerry什么意思 merry是彩虹社的吗)奇艺(yì)、好(hǎo)未来、booking。清(qīng)仓和减持(chí)方面，景林(lín)资产一季度前五大卖出标的包括：京东、满(mǎn)帮(bāng)、贝壳、雾芯科(kē)技、拼(pīn)多多(duō)。

　　景林资产美股(gǔ)持仓前十大重仓股分别(bié)为(wèi)：拼多多、新东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　merry什么意思 merry是彩虹社的吗g>景林美股头(tóu)号重仓股依旧是拼多多，与上季度对比，景林资产(chǎn)减仓了133.85万股，较上季度持仓(cāng)数量下降24％。

　　此前，景林连(lián)续三个季度增(zēng)持拼多多(duō)。2022年二季度(dù)增(zēng)持拼(pīn)多(duō)多24.02万股(gǔ)，三季度增持123.39万股，四季度则增持(chí)233.75万股，一次比一(yī)次猛。拼多多也不负众(zhòng)望，从股价(jià)表现看，拼多多去年二、三、四(sì)季度分别(bié)上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼多多的上涨势头在今(jīn)年(nián)2月初便(biàn)戛(jiá)然(rán)而(ér)止(zhǐ)了，景林资(zī)产在此前“越跌越买”的(de)策略(lüè)奏(zòu)效后，或许在股价“掉头”之际(jì)进行了止(zhǐ)盈操作。？？？

　　此外(wài)，一季度景林新建仓的英(yīng)伟达，空降(jiàng)前(qián)十(shí)大重仓股第七位，一口气买入32.53万股，一季(jì)度末持(chí)仓市(shì)值(zhí)为0.9亿元(yuán)。截止至5月12日，今年以来(lái)英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布(bù)局(jú)教育股，与(yǔ)高毅“唱反(fǎn)调”

　　一季度(dù)，景(jǐng)林资产在美股(gǔ)的操作中，最为亮(liàng)眼(yǎn)的当(dāng)属重点加仓教育(yù)股。

　　数据显示，截至今年一(yī)季(jì)度末，景林资产(chǎn)持有新(xīn)东方430万股，环(huán)比去年(nián)底加仓368.8万股，期末(mò)持股市值超1.6亿美元，一(yī)跃成为景林资产的第二(èr)大重仓股。与此同时，景林资(zī)产一季度(dù)还(hái)建仓了好未来(lái)，期末持股数(shù)量达(dá)224.6万股。

　　今年以来，上述(shù)两只教(jiào)育个股股价均处于震荡(dàng)态势，并无太多亮眼表现。

　　景(jǐng)林资产认为，从(cóng)全行(xíng)业来看，不同年龄层的用(yòng)户对“教育(yù)”的需求依然旺盛，除了应对考试，还包括开拓(tuò)眼界、增长(zhǎng)知(zhī)识、潜力(lì)挖掘、提升(shēng)综合能力(lì)等。双减政(zhèng)策(cè)推行之后，目前行业政策环(huán)境趋于稳定，但过程中很多公司(sī)退(tuì)出离开，使得行业竞争格局趋(qū)缓，对(duì)于存(cún)量公司有利。

　　“从行(xíng)业(yè)龙头公(gōng)司本身来说，凭(píng)借多(duō)年积累的口碑和公信力，品(pǐn)牌的护城河依(yī)然很深。个别(bié)头部(bù)企(qǐ)业在(zài)K9学科之外的教育领域业务(wù)基础扎实(shí)，原有的留(liú)学等业务恢复增(zēng)长，同时素质教育、直播电商(shāng)业务等新(xīn)业务成为新的增(zēng)长驱动(dòng)力(lì)。且公司(sī)的利润和现(xiàn)金流稳中转好(hǎo)，同(tóng)时账(zhàng)上资金充足，当时的估值下有足够的(de)安全(quán)边际。在过去几个季度的财报中，我们看(kàn)到了相关的积极信号。”景林资产(chǎn)表示。

　　值(zhí)得一提(tí)的是，高毅资产对(duì)于教育领域(yù)也颇为看好，但(dàn)是标的(de)选择(zé)似(shì)乎与景(jǐng)林资产存在分歧。

　　美国证(zhèng)券交易委员会(huì)公开资(zī)料(liào)显示，截至今(jīn)年一季(jì)度末，高(gāo)毅资产持有(yǒu)新东方24.4万(wàn)股，相比于去(qù)年底减仓超10万股，减仓比例(lì)接(jiē)近三成。而一(yī)季(jì)度高毅资产大举买入近156万股好未来(lái)，相(xiāng)比于去年底增持幅度(dù)达(dá)112％。

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　　但斌深(shēn)夜难眠，炮轰市场投(tóu)机之风

　　自五一节过后，传媒、游(yóu)戏板块成为资金(jīn)炒作AI的重(zhòng)点方(fāng)向，中(zhōng)特(tè)估支线也由暗转(zhuǎn)明，晋(jìn)升市场第二大主线(xiàn)。

　　可好(hǎo)景不长(zhǎng)，本周中(zhōng)特估仅热闹了一两天，随后便开始持续下跌，传(chuán)媒、游戏板块更是大幅杀跌，高位(wèi)股接(jiē)连跳水(shuǐ)。

　　（本文内容为客观(guān)数据信息罗列，不构成任何投(tóu)资建议）

　　此(cǐ)前连续24个交易日(rì)成(chéng)交(jiāo)额超(chāo)万亿元(yuán)阶(jiē)段纪(jì)录，在(zài)本周遭遇终结。周三时，市场(chǎng)成交(jiāo)量尚且保持在1.2万(wàn)亿水平，周四(sì)便陡然跌破万亿，5月11日和5月12日成交额连续两日(rì)萎缩，分别为8973.19亿元和8495.91亿元(yuán)，沪深两市陷入(rù)缩(suō)量震荡(dàng)阶段。

　　面(miàn)对市场的急剧降温(wēn)，市场(chǎng)观点(diǎn)认为(wèi)，主要原因(yīn)是5月11日晚(wǎn)间发布的金融(róng)数据大幅低于预期(qī)。

　　据国盛证券，4月新(xīn)增信贷7188亿元，虽然同比多(duō)增734亿元，但是考虑到去年4月基数的异(yì)常，因而与往年相(xiāng)比，今(jīn)年(nián)4月(yuè)信贷merry什么意思 merry是彩虹社的吗则是明(míng)显跌落，而(ér)今年4月信贷低(dī)于(yú)2021年同(tóng)期7512亿元。居民贷款回落再(zài)度成为信贷回(huí)落的主要原因。而企(qǐ)业中长期贷款继(jì)续保持同(tóng)比多增，4月同比多增4017亿元至6669亿元。信贷下(xià)滑(huá)带(dài)动社融增速回落，4月新增(zēng)社融1.22万亿，与2021年4月相比，今(jīn)年4月同(tóng)比少增(zēng)6370亿元。

　　署名光大证券的点评称，4月下旬票据利(lì)率先下(xià)后上，并不(bù)意味着贷款好转了(le)，主要因为今年国(guó)股行NIM和(hé)营收压力很大，一直在压降票(piào)据等低效资产，对分行收票额(é)度(dù)控制很严。4月前两旬已经(jīng)收了(le)很多票(piào)，后面改用其(qí)他贷(dài)款来冲。5月(yuè)上旬票据已经快要接近零利率了，信(xìn)贷再度(dù)出现(xiàn)深度负增长(zhǎng)，这是4月(yuè)信(xìn)贷斜(xié)率过于陡(dǒu)峭化产(chǎn)生的后(hòu)果(guǒ)，5月份的贷款可能仍然不(bù)太乐(lè)观。

　　在这种背景(jǐng)之下(xià)，市(shì)场要(yào)想好起来，必然(rán)要让(ràng)大家看(kàn)到宽信用的信号出现，而这可能还需要(yào)一定的时间。

　　当前市场存量(liàng)资(zī)金博弈(yì)的背景(jǐng)不改，而两大主线人工智能和中特估，今年已(yǐ)然累(lèi)计不小(xiǎo)的涨幅。中(zhōng)特(tè)估这(zhè)边，本月还(hái)有多只央企(qǐ)ETF等待进(jìn)场，而人工智能这边，在(zài)未有增(zēng)量(liàng)资金进场的情况之下(xià)，再想(xiǎng)继续向上，压(yā)力不(bù)小。

　　本周大跌之(zhī)后，但斌更是罕见(jiàn)的在深(shēn)夜抒发感想。大谈公募基金经理(lǐ)的难处，在业(yè)绩和(hé)投(tóu)资信仰之间无法(fǎ)两全。紧接着，炮轰(hōng)当下市场投(tóu)机之风(fēng)大盛，认为当下市场(chǎng)交(jiāo)易机(jī)制应要(yào)有(yǒu)所改变。

　　相信，这不仅仅只是但(dàn)总一个人的心声(shēng)。

　　今年以来，市场看(kàn)着红(hóng)红火火，但很(hěn)多投资者都是“买(mǎi)在(zài)3000点，套(tào)在3400点”。公募(mù)基(jī)金经理更是(shì)有(yǒu)苦难(nán)言，市(shì)场上大热的人工(gōng)智能，游资(zī)炒作的“星辰大海”，根本不(bù)符合他(tā)们的(de)机(jī)构审美。直(zhí)白点说(shuō)，市场根(gēn)本就是绕(rào)着公募持仓在(zài)涨(zhǎng)。

　　大家都是有(yǒu)苦难言.......

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