个人养老金业务(wù)试点落(luò)地半年，你参与(yǔ)了吗？

　　自去年11月27日开始，个人养老金开(kāi)始进入为(wèi)期一(yī)年的试(shì)点，在(zài)全国选取了36个试(shì)点城市和(hé)地区进行推(tuī)进(jìn)。据人力资源和社会保障部数据显示，截(jié)至(zhì)今(jīn)年3月末，个人养老金开(kāi)户数(shù)量达(dá)到3324万，市场空间初步打开。

　　作为个(gè)人(rén)养老金(jīn)业务的代销(xiāo)主渠道之一，证券公(gōng)司(sī)凭借(jiè)其(qí)与(yǔ)权益产品的(de)紧密联系(xì)和与投资者的深度(dù)了(le)解，在养老基金销售方面已有多方实践。时值个人养老金业务试点推行半(bàn)年之(zhī)际(jì)，中国基金(jīn)报(bào)记者深入多家券商，了解个人养老金(jīn)代(dài)销中的“苦与乐(lè)”。

　　发挥(huī)财富(fù)管理优势

　　券商深耕(gēng)个人(rén)养老(lǎo)金市场

　　中(zhōng)国基金报记者 闫晶滢

　　试(shì)点半年以(yǐ)来，个(gè)人养老(lǎo)金业(yè)务正在获(huò)得更多证券公司的重视(shì)。

　　早在去年(nián)11月个人养(yǎng)老金试点落地，14家券商获得(dé)代销(xiāo)资格(gé)。截至(zhì)今(jīn)年3月31日，证监会更新名(míng)录中个人养老金基金数量增加(jiā)至143只，券商(shāng)数量扩容至18家，平(píng)安证券、安信证(zhèng)券(quàn)及中(zhōng)信证券（山东）、中信证券华南新增获批。

　　作(zuò)为公募基金最主要的(de)代(dài)销方之(zhī)一(yī)，证券公司(sī)在个人养老金(jīn)业务(wù)试点的铺开和推广中持续发力，个人养老金业(yè)务(wù)也成为大型(xíng)券(quàn)商们(men)财(cái)富管(guǎn)理转型(xíng)的重要抓(zhuā)手。通过精(jīng)心布局产品及渠道，与(yǔ)基金投顾服务结合(hé)，试点券商充分发挥财富管理(lǐ)优势，做“精”养老基金(jīn)销(xiāo)售。

　　产(chǎn)品布局：要全(quán)更要精

　　投顾大有(yǒu)可为(wèi)

　　目(mù)前，个(gè)人养老金可投资(zī)的产品主要(yào)有四(sì)类：银行理财(cái)、储蓄存(cún)款、养老保险(xiǎn)、公募基金。据人社部个(gè)人养老金产品名录显示(shì)，当前上线(xiàn)个(gè)人养老金产品(pǐn)共有652只，其中储蓄(xù)类产(chǎn)品(pǐn)、理财类产品、基金类产品、保险类产品分(fēn)别(bié)为(wèi)465只、18只、137只、32只。

　　相比之下，证券公司代(dài)销个人养老金产(chǎn)品资格受到明显限制(zhì)，仅部分具备保险(xiǎn)兼业代理牌照的证券公司可销售养老保险，大多数试点(diǎn)券商(shāng)将视(shì)线聚焦于公募基金上进行重(zhòng)点开拓(tuò)，发力“全布(bù)局”。

　　例如，海通证券在2022年年报中表示，其顺利(lì)获得首批个人(rén)养老金基金销售资(zī)格，完成全部40家基(jī)金管理公司共计126只(zhǐ)个人养老金基金产品的上线，基本实(shí)现个(gè)人养老金公募基(jī)金产(chǎn)品全(quán)覆盖。

　　中(zhōng)信建投(tóu)个人养老(lǎo)金业(yè)务(wù)负责人向中(zhōng)国基金报记者介绍称，中(zhōng)信建投(tóu)已引进华夏(xià)基金等(děng)发行养(yǎng)老基(jī)金管理人的137只Y份(fèn)额产品，后(hòu)续将不断完善产品(pǐn)池(chí)。东方证(zhèng)券亦(yì)表示，目(mù)前已基本实现了(le)养老公募基(jī)金的全覆盖。

　　银河证券(quàn)相关业务负责人(rén)指出，从客户服务办理的角(jiǎo)度看(kàn)，大部分(fēn)客户(hù)更(gèng)愿意在产品货架丰富(fù)的机构办理个人养(yǎng)老(lǎo)金业务。因(yīn)此在服务体系的基础架构上，风(fēng)格多(duō)样(yàng)、风险收益多元的产(chǎn)品(pǐn)货架能够带(dài)给(gěi)客(kè)户(hù)更好的服务(wù)办理体验，产品布局的“全面”是个(gè)人养老(lǎo)金业务(wù)的(de)基础。

　　与此(cǐ)同时，从客户投(tóu)资选择的角度讲(jiǎng)，大部分客户(hù)对于金(jīn)融产品的特征(zhēng)和策略的认知、对自身(shēn)投(tóu)资能力(lì)、投资意愿、投资目的的认知较(jiào)为模糊。帮助客户做好“养(yǎng)老规划”、协助客户筛选(xuǎn)“合适的产(chǎn)品”，就(jiù)成为服务机构(gòu)的“核心(xīn)竞争力(lì)”。在全面(miàn)引(yǐn)入个人养老(lǎo)金可投资的产品类型的基础上(shàng)，各家(jiā)机构(gòu)需要(yào)深(shēn)入、充(chōng)分、严谨地研究每类产品的(de)特性；结合(hé)存量(liàng)客户的个性化画(huà)像和客户特点(diǎn)，为客(kè)户提供切实(shí)可行(xíng)的产品评估体系和(hé)养(yǎng)老规划方案(àn)。

　　实际(jì)上，对于(yú)个人投资者来说，当(dāng)前阶(jiē)段(duàn)认(rèn)可并开通个人(rén)养老金账户的理由，一是来自(zì)开户渠道的多重福(fú)利动员，二是个人(rén)养老(lǎo)金带来的(de)个税(shuì)抵扣优惠。但不可否(fǒu)认的是，虽然开户数量(liàng)众多，但缴存比率仍不理(lǐ)想(xiǎng)。

　　由于(yú)个人养老(lǎo)金退(tuì)休后(hòu)才能(néng)取出(chū)，这每年12000元(yuán)自(zì)然是(shì)需要在账户内充(chōng)分利用长期投资，但如何(hé)投(tóu)资也令不少投资者犯难：买什么、买多少，在哪买、怎么买，选择越多，困难(nán)越多。现有养老产品的选(xuǎn)择(zé)已(yǐ)令(lìng)投(tóu)资者目不(bù)暇接，如何(hé)让投资者选择到适合自己的产(chǎn)品，证券(quàn)公司的(de)投(tóu)顾力量大有可为。

　　“中信(xìn)建投拥有近(jìn)万名高素质的投资顾(gù)问，帮助(zhù)客户甄选适(shì)合自身的养老(lǎo)产品，做好(hǎo)养老规划(huà)和资(zī)产配置，做到客户的‘好医(yī)生’。”前述(shù)负责人称，中信(xìn)建投采(cǎi)取线上(shàng)线(xiàn)下相结合的方式，注重交流(liú)和体验，为客户提(tí)供有(yǒu)温度的(de)专业服务。

　　国泰君安在推广个人养老金业务时曾介绍，其结合个(gè)人养老金基(jī)金特(tè)点(diǎn)，细(xì)化形成“甄选100个人(rén)养老金基金评价标准”，综合基金公司治理水平(píng)、投研能力(lì)、业(yè)绩评价(jià)、风(fēng)险管理、声誉口碑量化(huà)评价，优(yōu)选值(zhí)得(dé)信赖的养老(lǎo)金基金(jīn)；选出(chū)“综(zōng)合优选”、“养(yǎng)老(lǎo)专家”、“投研大咖”、“风险收益性价比”、“聚焦股息(xī)”等特色养老金基金产品清单，满足(zú)养(yǎng)老(lǎo)金客户个性(xìng)化养(yǎng)老需求。

　　渠道：打(dǎ)造(zào)“一站(zhàn)式(shì)”养老

　　拓展(zhǎn)“上门服务”企业(yè)员工

　　不得(dé)不承认的是，虽(suī)然证券公(gōng)司营(yíng)业网点数量(liàng)在(zài)“金融圈”内并(bìng)不算少，但远难(nán)以与大(dà)型商业银行(xíng)的优势相(xiāng)匹敌(dí)。

　　此前兴业银(yín)行召开(kāi)的2022年报(bào)发布会上(shàng)，该(gāi)行高管透(tòu)露，截至2022年(nián)末，该(gāi)行已经累计开(kāi)立(lì)个(gè)人养(yǎng)老金账户229.16万户，位列全行业第三位，市场(chǎng)占(zhàn)有率超(chāo)10％，仅次于建设银行(xíng)和工商银行(xíng)。相(xiāng)比之下，鲜(xiān)有(yǒu)券商(shāng)愿(yuàn)意公(gōng)布投资者通过其(qí)渠道(dào)开(kāi)通个(gè)人养老金账户的情况。

　　产品方面，国家社会保(bǎo)险公共服务平(píng)台上(shàng)仅可查询(xún)商业银行个人养老(lǎo)金业务开(kāi)办情(qíng)况。其(qí)中(zhōng)显示(shì)，23家(jiā)获准开办(bàn)个人(rén)养老金业务的银行中(zhōng)，有22家开设了资金账(zhàng)户(hù)和储(chǔ)蓄交易(yì)业务，8家同时(shí)开展了(le)基金交易业务、保险交易业务和理财交(jiāo)易业(yè)务(wù)。

　　与大型商(shāng)业银行所拥(yōng)有的产品(pǐn)和渠道优势(shì)相比(bǐ)，证(zhèng)券公司个人(rén)养老金(jīn)业务的规模相对有限(xiàn)，仍处于积极开拓阶段(duàn)。

　　不过，虽然(rán)网点数量难以比(bǐ)拼，但(dàn)券商发力个(gè)人养老金业务，自(zì)有其独特(tè)“打法(fǎ)”。记者注(zhù)意到，多(duō)家(jiā)券商在推(tuī)广个人养老(lǎo)金业(yè)务时，将“一站(zhàn)式”服务作为(wèi)宣(xuān)传重点。

　　例如，国(guó)泰君安此前表示，其个(gè)人(rén)养老金业务(wù)从引导客户形成科学养老理财观念的长远视角出发(fā)，为客(kè)户(hù)提供从产品策略、到(dào)产品优选、再到组合配置的(de)全(quán)周期专业资配服务和一站式(shì)的产品选择。中信证券亦推出个(gè)人养老金投资一站式解决方(fāng)案“信(xìn)养计划”，为客户提供含(hán)账户管理、资(zī)产配置、服务(wù)陪伴于一体的(de)个人养老金(jīn)投资(zī)综合(hé)服务。

　　除了“引进来(lái)”并全(quán)方(fāng)位服务投(tóu)资(zī)者(zhě)外，“走出去(qù)”也是部分券商开(kāi)拓个人(rén)养老金(jīn)业务的解决方(fāng)案。东方证券副总裁徐(xú)海宁向记者(zhě)介绍，东方证券基于对个人养老金(jīn)目标客群的深入研究，将(jiāng)开(kāi)发大中(zhōng)型企(qǐ)业(yè)作为(wèi)个人(rén)养老金客户拓展的重点方向，制定了“上(shàng)海深(shēn)度(dù)、全国广度”的推广计(jì)划。

　　具体而言，东方证(zhèng)券协同系(xì)统内成员公(gōng)司开(kāi)展(zhǎn)走进企业(yè)推广(guǎng)个人养(yǎng)老金活动，为(wèi)企业单位员工提供个人养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)上门(mén)服务，免去客(kè)户前往营业(yè)厅(tīng)办理业(yè)务路(lù)上(shàng)花费的时间，提高服务效率，节约(yuē)客(kè)户时间。展(zhǎn)业初期组织了超过(guò)100场的个人养老金走进企(qǐ)业服务(wù)活(huó)动，覆盖企(qǐ)业员工近万(wàn)人。

　　个人(rén)养老金制度试(shì)点半年(nián)

　　持有体验(yàn)成产品胜负手

　　中国基金报记者曹雯璟(jǐng)

　　去年11月下旬，券商代销个人养老金业(yè)务“开闸”，多家(jiā)获资质的机构正式展业，逐鹿个人养老金(jīn)市场。如今，个人养老金(jīn)制度(dù)实施已有半年(nián)，相关产(chǎn)品的(de)收(shōu)益率和回撤情况、产品能否(fǒu)真正(zhèng)满足养老诉求(qiú)等问题，持续成(chéng)为市场(chǎng)关注(zhù)焦点。

　　多位券商业内人(rén)士表示，由于(yú)资金“只进不出”，认购的产品又是(shì)为了满足养老需求，投资者更希望能实现低波动、低回(huí)撤。如(rú)何做到从中长(zhǎng)期保(bǎo)值(zhí)增值同时又让客户体(tǐ)验良(liáng)好是(shì)个人(rén)养(yǎng)老产品成败的(de)关键(jiàn)。

　　提供更匹配的(de)养(yǎng)老产品

　　同(tóng)时服务上寻求(qiú)创新(xīn)突破

　　眼下(xià)，个人(rén)养老金业(yè)务已然成为券(quàn)商财富管理(lǐ)转型的核心方向(xiàng)之一。通过不断完(wán)善(shàn)客(kè)户(hù)服务体系，满(mǎn)足客户多(duō)层(céng)次金融(róng)需求，促进财富管理业(yè)务高(gāo)质量发(fā)展，券(quàn)商在业务(wù)内涵上正不断挖潜(qián)。

　　多名券(quàn)商业内人士表示，在客户(hù)分类服务方面(miàn)，会根据国家政策选择(zé)社保关系在(zài)先(xiān)行城市（地区）、能享受(shòu)税(shuì)优(yōu)且对税优敏感、对理(lǐ)财(cái)有初(chū)步认知的客(kè)户进行第一阶(jiē)段的重点服务，对其他客(kè)户会(huì)随着(zhe)试点扩大和客户画(huà)像的覆盖进行后续服务。

　　东方证券副总裁(cái)徐海(hǎi)宁(níng)表示，证券公司(sī)可重点关注企事业(yè)单位员工，特(tè)别是大(dà)中型城市具(jù)有一定经营规模的企业员工，他们(men)能够享受个税抵扣的(de)优势，具(jù)备一定投资(zī)意识和财务认(rèn)知；这类人群对未来退休(xiū)有(yǒu)一定(dìng)的(de)规划和想法。

　　同时，由于个人(rén)养老金是(shì)一(yī)个增量市(shì)场，对(duì)证券公司而言，针对潜在客群可(kě)以(yǐ)全(quán)市场覆(fù)盖(gài)。证券公司可以通过投研优势和专业投顾队伍，创(chuàng)造更多(duō)养老投资场景，跟踪了(le)解客户的风险偏好(hǎo)，结(jié)合稳健、平衡、积极等(děng)不同(tóng)风险(xiǎn)类型(xíng)的养老基(jī)金，帮助客(kè)户(hù)建立(lì)个(gè)人养老金投资计划。此外，证券(quàn)公(gōng)司可(kě)以(yǐ)通过(guò)加(jiā)强顾问(wèn)服务，帮助客(kè)户有效应对投资组合(hé)净值(zhí)的波(bō)动，引导客(kè)户(hù)持续(xù)参与养(yǎng)老(lǎo)金(jīn)投资(zī)，提升客户(hù)养(yǎng)老投资的(de)获得(dé)感(gǎn)、体验感。

　　银河证(zhèng)券相关(guān)业务负责(zé)人表示，会针对不同(tóng)风险承受能(néng)力、不同年(nián)龄(líng)结(jié)构和不同资金体量(liàng)制定个性化养老策略。比如对每年享税优(yōu)的(de)1.2万个人养老金，为居(jū)民（无需开户）提(tí)供符合(hé)监(jiān)管部门要求的金融机构(gòu)和(hé)金融(róng)产品清(qīng)单、通俗(sú)易(yì)懂的“养(yǎng)老看(kàn)隔壁”理财案例、养(yǎng)老(lǎo)讲(jiǎng)堂等信息和交易服务；对1.2万之外(wài)的资(zī)金，提供更丰富的(de)“安养计划plus”养老金(jīn)融服(fú)务，包括养老(lǎo)计算(suàn)器、个性化的补充养老(lǎo)解决(jué)方(fāng)案(àn)、定(dìng)期(qī)的(de)养老方案跟踪(zōng)报(bào)告(gào)以及养老直播服务(wù)，做好“老百姓身边的养老(lǎo)专(zhuān)家(jiā)”。

　　在服务创新(xīn)方面，徐海(hǎi)宁(níng)认为，证券公(gōng)司(sī)需要有长远眼(yǎn)光(guāng)，打造增量市场，承(chéng)担(dān)起构(gòu)建养老金(jīn)第(dì)三(sān)支柱的重要(yào)使命。

　　第一，在获客及投教方(fāng)面，应加(jiā)大资源投入，通过(guò)教育和陪伴，提(tí)高客户对个(gè)人养老金(jīn)的认知。走进企事业(yè)单位，通(tōng)过上门服务的方(fāng)式(shì)触达企业和(hé)客户，举办专(zhuān)题讲座、在线研讨会和投资(zī)教(jiào)育活动(dòng)，帮助客户(hù)了解个人养老金(jīn)的重要性、投资策略和长期规(guī)划，激发客户对个(gè)人(rén)养老金产品的(de)兴趣和参与度。

　　第二(èr)，在App服务功(gōng)能优化方(fāng)面，建(jiàn)立内容丰富的一站式(shì)个人养老金专区，既包括产品(pǐn)购买、定投、持仓查询等基础(chǔ)功能，提(tí)供丰富的养老资讯和实用养老工具（如节税计(jì)算器），加强与客户的(de)深度互动。

　　第三(sān)，在金融(róng)科技(jì)应用方面(miàn)，引(yǐn)入智(zhì)能科技和人工智能技(jì)术，通过数据分析和算法模(mó)型，根据客户的风险(xiǎn)承受能力、资产状况和目标(biāo)退(tuì)休年限，定制化推荐养老金(jīn)产(chǎn)品组合，并提(tí)供实时投资(zī)组(zǔ)合跟踪和(hé)风险管理(lǐ)工具(jù)，帮助客(kè)户更好(hǎo)地(dì)实现养老(lǎo)投资保值(zhí)增值。

　　中(zhōng)信建投个(gè)人养老(lǎo)金相(xiāng)关(guān)业(yè)务负(fù)责人则表示，可以通过“人+科技”，在大数(shù)据智能客户分析(xī)系(xì)统(tǒng)的基础上(shàng)，可以针对(duì)不同(tóng)养老诉求(qiú)的客户达(dá)成“千人千(qiān)面”的个性化(huà)服务，人是“1”，科技（线(xiàn)上与线下结合）是(shì)后(hòu)面(miàn)的“0”，二者有机结合，为(wèi)不同生命周期和年龄阶(jiē)段(duàn)的(de)客户(hù)提供(gōng)专业的(de)、一(yī)对一的养老配置服(fú)务(wù)。

　　运(yùn)行半年七成收益告负

　　客户(hù)体验成(chéng)产品胜负手

　　个人养(yǎng)老金(jīn)制(zhì)度实施已有半(bàn)年，产品收益(yì)和(hé)回撤率大不(bù)大(dà)？产(chǎn)品能(néng)不能满足真(zhēn)正的(de)养老诉(sù)求？这些问题(tí)都是投(tóu)资者的(de)重要关注点(diǎn)。

　　记者注意到，目前养老目(mù)标基金的整体收益水平并不乐(lè)观。Wind数据显示，全(quán)市(shì)场(chǎng)149只公(gōng)募养老基金产品，近七成收(shōu)益告(gào)负。其(qí)中，业绩垫底的一只个(gè)人(rén)养老(lǎo)目标基金自(zì)成立以来(lái)回(huí)报为-7.27％，此(cǐ)外，还有超20只产品收(shōu)益在(zài)-3％左右。

　　而(ér)业绩(jì)表现较好的(de)有平安稳健(jiàn)养老一年Y、中欧预见(jiàn)养老2025一年持有（FOF）Y自去年11月成立以来回报均为(wèi)3.15％，紧(jǐn)随其后的是兴(xīng)全安泰稳健养老一(yī)年持有Y，自成立以来回报为(wèi)2％，另有富国、万家、华宝、景(jǐng)顺长(zhǎng)城(chéng)、南(nán)方、华夏等旗下(xià)超10只养老目标基金收益在1％以上。

　　多位券商业内(nèi)人(rén)士(shì)表(biǎo)示，由于资金“只进(jìn)不出”，认购的产品(pǐn)又是为了满足养老需求，投资者更希望能(néng)实现(xiàn)低波动(dòng)、低回撤。如何(hé)做到(dào)从中长期保值(zhí)增值同时又让客户体验良好(hǎo)是个人养老产品成(chéng)败的核心(xīn)。

　　“养老属性的产品应力争为客户保值增值，否则将违背(bèi)客(kè)户通(tōng)过投资达到‘养老目的(de)’的初衷。”银河证券相关(guān)业务负责(zé)人介绍，目前(qián)个(gè)人养老金可(kě)投资的4类产品风险收益(yì)特点明(míng)显，有(yǒu)的类别更侧(cè)重本金安全、有的类别(bié)更侧(cè)重资产增(zēng)值；但同时(shí)，每(měi)个类(lèi)别很难做到(dào)在保证其特点达到的(de)同(tóng)时又规避(bì)掉该类产品的风险或缺陷(xiàn)。“从(cóng)不同(tóng)客群情(qíng)况(kuàng)来看，低(dī)波低回撤对于离退休时(shí)点较近的投资者比较合适，性价比高(gāo)的中波动中(zhōng)回(huí)撤、高波动(dòng)高回撤特征(zhēng)产品对于还有20-30年才退休的(de)投资者也是(shì)可以选择的，拉长(zhǎng)周(zhōu)期看也能满足客户(hù)养老类资金的(de)保值增(zēng)值效(xiào)果。”

　　为达到(dào)上(shàng)述(shù)两个(gè)目的，前提是(shì)有(yǒu)一套完整、自洽、适用、有(yǒu)效且动态适配的(de)产品评价体系，通过(guò)该体(tǐ)系(xì)的(de)评价，能(néng)较为清晰地区分出产品的“性价比(bǐ)”（如风险收益比等）、能公平、公正(zhèng)地对同(tóng)类或(huò)者同策略产品进行综合评判(pàn)。如此，才(cái)能(néng)真正将好的产品、合适的(de)产品推荐给合适(shì)的客户群(qún)体。

　　“养(yǎng)老组合基金分为目标风险(xiǎn)型(xíng)和目标(biāo)日期(qī)型两大类，投资者可以根据(jù)自身投资目(mù)标和风险承受(shòu)能力选择(zé)具体的(de)产(chǎn)品。比如低(dī)风险偏好的客(kè)户(hù)可(kě)选择目(mù)标日期型中(zhōng)的稳健类产(chǎn)品，通过严(yán)格控制股票(piào)资产仓位降低(dī)产品波动，带给客户(hù)相(xiāng)对稳健的收益。”徐海宁表示(shì)，目前(qián)我国城镇职工养老金替代率尚有(yǒu)不足(zú)，根据国际经验，如(rú)果退休后的养老金替(tì)代率大于70％，即可维持退休前的生活水平，养老金(jīn)投资的增(zēng)值功能(néng)也是(shì)一个重要考(kǎo)量。由(yóu)于个人养老金取用需要达(dá)到年(nián)龄等条件，投资(zī)资金具有长期性(xìng)，可以达(dá)到几十(shí)年，能够承(chéng)受一(yī)定的(de)短期波(bō)动，对于(yú)追求长期投(tóu)资收益的(de)客户，可以配置一定高比(bǐ)例资金在权益型资(zī)产上，实现养老投资的保(bǎo)值增值目(mù)标。

　　中信建投个人养老金相关业务负(fù)责人也(yě)认为，个(gè)人养老(lǎo)金产品具有一定(dìng)的(de)普惠金(jīn)融属性，需(xū)要关注老百姓长(zhǎng)期保值(zhí)增值的养老(lǎo)需求。站在(zài)资产角度，想要实现长期资金(jīn)的(de)稳(wěn)健投(tóu)资(zī)回报，资(zī)产(chǎn)配置不可或缺(quē)。通过投(tóu)资不同(tóng)品(pǐn)种、不(bù)同收(shōu远则怨近则不逊是什么意思解释，远则怨,近则不逊)益特征、低相(xiāng)关性的金融资(zī)产，有助于实现(xiàn)风险分散、降低总体波动(dòng)，从而更好地满足投资者(zhě)的养老投资目标。

　　推动个人养老金业(yè)务高质量(liàng)发展(zhǎn)

　　道阻且(qiě)长

　　在(zài)个人养老金(jīn)业(yè)务积极发展的同(tóng)时(shí)，与渠(qú)道网点和客(kè)户众多(duō)的银行等机构相比，券商如何突(tū)破自身瓶颈，实现(xiàn)差异化的发展，可(kě)以(yǐ)说是“道阻且长”。

　　银河证(zhèng)券相关业务负责人表示，银行、券(quàn)商、基金独(dú)立销售(shòu)机构都(dōu)可参与到为客户提供(gōng)个人(rén)养老基(jī)金服务(wù)，几类机构(gòu)优(yōu)势(shì)互补(bǔ)，严格意义上说是竞合而非竞(jìng)争更非“相杀”关系，每(měi)类机(jī)构或者每家机(jī)构可以根据自己(jǐ)的资(zī)源禀赋(fù)，充分发挥自身优势，服(fú)务好有(yǒu)养老投(tóu)资(zī)需求的投资者。

　　“在政策(cè)上(shàng)，未来还有以下三方面诉求：一(yī)是增强基础设(shè)施建(jiàn)设，能在(zài)服务时效(xiào)性(xìng)上(shàng)与银行拉平，提供(gōng)7×24小时(shí)的开户、下(xià)单(dān)服务；二是增加(jiā)产品销(xiāo)售范围，在(zài)养老(lǎo)品类上更加丰(fēng)富，除特殊产品外(wài)，增加可(kě)为(wèi)客(kè)户提供(gōng)的养老产品(pǐn)（如养老理财）；三是明确养(yǎng)老规划业(yè)务(wù)合规性，为不(bù)同的客(kè)户提供基于客户需(xū)求和画像的(de)养老规(guī)划方案(àn)。”上述负(fù)责人提到。

　　中(zhōng)信建投(tóu)个人养老金相关业务负责人提出，当(dāng)前的政策要求下，客户如果想在(zài)券(quàn)商(shāng)端参与个人养老(lǎo)金投资，需要分别(bié)在银行端、个税端进行一(yī)系列(liè)前序操作步骤(zhòu)，对于尚不熟悉业务流程(chéng)的投资者来讲，体验不(bù)太友好(hǎo)。

　　“此外(wài)，由于(yú)政策对(duì)代(dài)销个人养老金产品(pǐn)的管理要求，券商暂(zàn)时无法上线储蓄类、理财类、保险(xiǎn)类产品(pǐn)，可供投(tóu)资(zī)者选择的产品种类较为单(dān)一，难(nán)以进一(yī)步(bù)为投资者(zhě)提供更(gèng)丰(fēng)富的个人养老金配置(zhì)方(fāng)案(àn)。未来期待能够从(cóng)政(zhèng)策端进一步简化投资者的办理流(liú)程(chéng)，提升客(kè)户(hù)体验；给予(yǔ)券商在多样化个(gè)人养老金品种的引入(rù)和研发(fā)上(shàng)的政策(cè)支(zhī)持，丰富客户多元化(huà)的(de)投资选择。”该负(fù)责(zé)人称。

　　开户热投资冷

　　券商发(fā)力(lì)个人养(yǎng)老第二曲线

　　中国基(jī)金报(bào)记者(zhě) 莫琳

　　随着个(gè)人所(suǒ)得(dé)税退税的开始(shǐ)，不少(shǎo)人发现(xiàn)自(zì)己的退税比去(qù)年多(duō)了不少，仔细询问(wèn)之下才(cái)发(fā)现(xiàn)，是因为去年底开通了个人(rén)养老(lǎo)金(jīn)业务，并(bìng)入了金。这一消息大(dà)大(dà)刺激(jī)了不少(shǎo)本来不想开(kāi)户的(de)年轻人。

　　根据人(rén)社部披露(lù)的数据，截至今年(nián)3月底，个人养老金参加人数达3324万人。与(yǔ)3月初的2817万(wàn)人相比，短(duǎn)短的一个月的(de)时间里，增加了500万户，开户速度明(míng)显提升(shēng)。

　　虽然开户数(shù)快速攀(pān)升(shēng)，但(dàn)是个人(rén)养老金累计缴费约200亿元，人均缴费低于1000元。此外，据中国(guó)保险资管业协会执行副会长兼秘书长曹(cáo)德云透露(lù)，在(zài)截至(zhì)2023年3月开立个(gè)人养(yǎng)老金账(zhàng)户的三千多万人中，仅900多万人完成了资金(jīn)储存。

　　从记者走访(fǎng)的结果(guǒ)来看，个(gè)人养老金产品的收(shōu)益率(lǜ)远低于(yú)预期，是大多(duō)人不(bù)愿意入金的主要原因。而选择开户(hù)的原因主要是为了“薅羊毛”（金融机构出台了(le)不(bù)少(shǎo)吸引客(kè)户开户的优惠政策）。

　　如何解决“开(kāi)户热投资冷(lěng)”的问题？银河证(zhèng)券相关(guān)业务负责人认为(wèi)，这是一个(gè)专业活，既需(xū)要(yào)了解(jiě)客户的经济状况、风险偏好和养老规(guī)划，也需(xū)要(yào)业(yè)务人(rén)员及其所在机构有比较专(zhuān)业且综合的(de)服(fú)务(wù)能力(lì)。

　　也有部分投资者(zhě)认为，个人养老金产(chǎn)品(pǐn)每年封顶12000元，难(nán)以充分(fēn)满足个人或家庭(tíng)养老的(de)全面(miàn)需求，还需(xū)要结(jié)合(hé)其他商业(yè)产(chǎn)品等(děng)综(zōng)合考(kǎo)虑；大(dà)多数产品流动性差，难(nán)以预防到退休前的应急资金需求。

　　从产品端改善“开户(hù)热投资冷”

　　虽然(rán)近半(bàn)年来，个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金产品正在(zài)逐渐丰富(fù)，但(dàn)是(shì)“开户热投资冷”的现象(xiàng)没有随(suí)之发(fā)生改(gǎi)变。

　　中(zhōng)国保险(xiǎn)资(zī)管(guǎn)业协会执行副(fù)会长兼秘书(shū)长曹德云在近期举办的(de)2023清华五(wǔ)道(dào)口全球金融论(lùn)坛(tán)上(shàng)表示，目(mù)前个(gè)人(rén)养老金试点效果呈“两低(dī)三不(bù)”漏斗状，即建(jiàn)立账(zhàng)户(hù)人数占基本养老(lǎo)保险参(cān)保(bǎo)人数(shù)比例低、已缴(jiǎo)费人数占建立账户人数比例(lì)低；产品供应不(bù)均(jūn)衡、选购渠道(dào)不(bù)畅(chàng)、民众参保意愿(yuàn)不强(qiáng)。

　　针(zhēn)对产(chǎn)品供应不均衡的问题，国家金融监督管(guǎn)理总局出手，率先增加养老保险(xiǎn)产品的(de)供给。近日，国家(jiā)金(jīn)融监督管理总局已(yǐ)向业内就关(guān)于(yú)促(cù)进专属商业养老保(bǎo)险发展有(yǒu)关事项征求意见。根据(jù)征求意见(jiàn)稿(gǎo)，专属商业养老保险(xiǎn)拟由(yóu)试点业务转为常态化业务(wù)。

　　业(yè)内人(rén)士表示，随着专属商业养老保险转为(wèi)常(cháng)态化业务，参与该项业(yè)务的险(xiǎn)企数量(liàng)将(jiāng)增加(jiā)不少。此(cǐ)外，专属商业(yè)养老(lǎo)保险是对接个人养老(lǎo)金制(zhì)度的主要(yào)保险产品，这意味着个(gè)人养老金保(bǎo)险产品(pǐn)名单也将扩容。

　　据了(le)解，专属商业养(yǎng)老保(bǎo)险采取“保(bǎo)证(zhèng)+浮动”的收益(yì)模式，提供稳健型、进取型(xíng)两(liǎng)种风格账(zhàng)户供(gōng)客户选择。据各家(jiā)保(bǎo)险公司(sī)披露的专(zhuān)属(shǔ)商业养(yǎng)老保险产品2022年结算利率，稳健(jiàn)账户结算利率(lǜ)约4.0％至5.15％，进取账户结算利率约4.5％至5.7％，普遍(biàn)高于现有(yǒu)的个人养(yǎng)老保(bǎo)险(xiǎn)的收益率。

　　在(zài)增加产品供给的同时，多家金融(róng)机构呼吁(xū)从产品设计端解决“开户热投资冷”的问题。

　　在(zài)银河证券(quàn)相关业务负责人看来，“老龄风险”与其他(tā)投资风险相比，有(yǒu)其更加突出的特点，包(bāo)括为退休人(rén)群(qún)提供稳定(dìng)安(ān)全有保障(zhàng)且抗通(tōng)胀(zhàng)的收(shōu)入补(bǔ)充(chōng)来源、对冲长寿(shòu)风险(xiǎn)、为高龄人群储备失能养护和(hé)医疗应(yīng)急(jí)资产(chǎn)、为退(tuì)休人群规划遗产、将养老投(tóu)资与养老保障/养(yǎng)老生(shēng)活(huó)无(wú)缝对接(jiē)等。

　　养老金融产品的设计(jì)初(chū)心，必须切实(shí)从(cóng)客户需求出发；养老(lǎo)金融产品的设(shè)计理念，必须紧密围(wéi)绕承担、减少或转移上述(shù)“老龄风险”主旨；养老(lǎo)金融产品的设(shè)计(jì)成果，应该更多的(de)让利(lì)于民、普惠百(bǎi)姓，运用好专业的金融工具(jù)、做(zuò)艰难(nán)但长(zhǎng)期(qī)正确(què)的事。

　　因(yīn)此，能否设计出充分(fēn)利(lì)用(yòng)资本市场具有良好增值(zhí)能力资产的养老产品取决于发行人（或管理人）的(de)产(chǎn)品设计能(néng)力(lì)和资产管理能(néng)力。“证券公司作为财富管理服务提供商，可(kě)以与(yǔ)产品(pǐn)发(fā)行人（或管理人）合作，根据(jù)客户(hù)需求(qiú)设计出在养老功(gōng)能方面(miàn)更有竞争(zhēng)力的(de)产品”，上述负责人表示(shì)。

　　中信建投也希望(wàng)能参(cān)与到具(jù)体的产品设计之中(zhōng)。其个人养老业务负责人建议，参考部(bù)分(fēn)发达国家的经验(yàn)，未来(lái)除了股、债(zhài)配置，或在未来可以考虑(lǜ)增加底层可投标的类型，如REITS、衍生品、雪(xuě)球等另类资产，丰富投资者的可选标的，更好(hǎo)地分散投资(zī)风险(xiǎn)。

　　励正集团中国区总裁张雨(yǔ)萌建议，应该(gāi)避免“开(kāi)空账”。也就是说，参与者(zhě)可以直(zhí)接在开户的时候做投资(zī)选择。这样在开户的时候就可以形(xíng)成闭(bì)环体(tǐ)验(yàn)。

　　针对参与个人(rén)养老金可(kě)能面临的流动(dòng)性(xìng)问题，长城人寿保险股份(fèn)有(yǒu)限公司总经理王玉改近日表(biǎo)示，保险公司可以通过“保单质押贷(dài)款”等多种金融工具(jù)来解决客户对短期资金的需求。

　　券商发力个人补充养老金(jīn)融方案

　　此(cǐ)外，针对1.2万难以满足个人或家(jiā)庭(tíng)养老的全面需求，多家券商还(hái)发力个人养老金(jīn)账(zhàng)户(hù)以(yǐ)外(wài)的个人补充(chōng)养老金融方(fāng)案，例如银河证券(quàn)的“安养(yǎng)计(jì)划plus”、中(zhōng)信证(zhèng)券的“信养计划”等。

　　银河证券(quàn)产品中心副总(zǒng)经理鹿宁告(gào)诉记者，目前，银(yín)河证券已根据(jù)在职群体(tǐ)养老(lǎo)规(guī)划的长期性、稳健性(xìng)、安全性等特点，已退休人群养老需求的流动性(xìng)、安全性、稳健(jiàn)性等特点，设计出多层次(cì)、多元化(huà)、个性化(huà)的养老配(pèi)置方案，积极履行养老保障社(shè)会责任，力(lì)争为居民(mín)提供持续(xù)卓越的(de)养(yǎng)老(lǎo)规划与满足不同养老需求的资产配置服务。

　　中(zhōng)信证券的(de)“信养计(jì)划”则(zé)基于个人(rén)养老场(chǎng)景(jǐng)，引入更丰富的(de)养(yǎng)老型(xíng)年金、增额终身(shēn)寿等不同(tóng)品类产(chǎn)品，覆盖养(yǎng)老收益(yì)性资产和保(bǎo)障性资产，满足(zú)客户(hù)多样化、多(duō)层级的养老资产(chǎn)配(pèi)置需求。

　　针对三(sān)大支柱养老金业务(wù)中的企业年金业务，银河证券还上线了自(zì)研的(de)年金(jīn)综合评价系统。该系统可以通过客户提供的“脱敏”后(hòu)年金组(zǔ)合净(jìng)值与持股比(bǐ)例等数据，结合公募基金(jīn)、股市债市数据(jù)，展示客(kè)户委托年金(jīn)组(zǔ)合的评价结果。此外，也可以(yǐ)利(lì)用(yòng)年金(jīn)机制间接服务背后(hòu)的企业(yè)员工和机构事业单位(wèi)职工。

　　截至(zhì)目前，银(yín)河证券基金研究中(zhōng)心已为部(bù)分(fēn)省市提供职业(yè)年金的组(zǔ)合(hé)评价与管理咨(zī)询服务，也计划结(jié)合机构条(tiáo)线业务规划(huà)为央企与国企提供企业年金组合评(píng)价等综合金融服务。

　　银(yín)河证券副总裁(cái)罗黎明(míng)告(gào)诉记者，公(gōng)司自主开发建设部署的年金综(zōng)合评(píng)价系统及研究咨询服务，具(jù)有(yǒu)养老属性(xìng)的综(zōng)合金融(róng)服务体系均(jūn)是公司积极响应国家养老发展战略而推出的新(xīn)服务，体现了在第二、三支柱上的(de)积极筹划。

　　“我们高度(dù)重视三大支柱养(yǎng)老金(jīn)业务，目前公司已初步建立了个人养老金及(jí)个人养(yǎng)老金融服务体系，充分(fēn)利用金融产(chǎn)品代理销(xiāo)售牌照和保险兼业(yè)代理牌照，为百姓提供更加(jiā)有温(wēn)度(dù)、有态度的个人养老金融服务(wù)。”罗(luó)黎(lí)明(míng)说道(dào)。

　　记(jì)者观察｜“吸睛”大于“吸金”？

　　“90后”观望情绪浓厚

　　中国基金报记者赵(zhào)心怡

　　“现在个人养老(lǎo)金账户开通过程非常‘丝(sī)滑’，并且有不少开户人(rén)在我们介绍之前都(dōu)已有所了解，感觉(jué)这项制度(dù)的普及度和客户认识(shí)程度在不断提升。”某(mǒu)大型银行的(de)客户经(jīng)理(lǐ)林漪（化名）向记(jì)者(zhě)表示。

　　“但也(yě)有很多(duō)人只是开了账户并没有存钱，或(huò)存了钱没(méi)有开始投资(zī)，主要(yào)因为不(bù)知道如何选(xuǎn)择产品或者有其他顾虑。”林漪还告诉(sù)记者，“这种情(qíng)况(kuàng)下(xià)我们就(jiù)会(huì)再用PPT或者是纸质资料向客户进(jìn)行详(xiáng)细介(jiè)绍和对比分析。”

　　去(qù)年11月，个人养(yǎng)老金(jīn)制度正式落地，在(zài)北京、上海、青岛等(děng)36个先行(xíng)城市(shì)（地区(qū)）启动(dòng)实施。距离(lí)个(gè)人养老金(jīn)制度落地已经过去半年(nián)，民众(zhòng)接(jiē)受度和业务(wù)进展(zhǎn)情况如何？从业人员在具体实操过程(chéng)中又(yòu)遇(yù)到了(le)哪(nǎ)些困难？不同(tóng)年龄段(duàn)的群体会怎样理(lǐ)解这(zhè)项制度？

　　近日，本报记(jì)者实地探访上海地区几家银行网(wǎng)点和券商营(yíng)业部，了解(jiě)个人(rén)养老金制度近半年的落地情况。

　　年轻人更关注税收(shōu)优(yōu)惠(huì)

　　中老年(nián)人更在意退休(xiū)后多一份(fèn)保障

　　根据人(rén)社部(bù)和国家社会(huì)保(bǎo)险公(gōng)共服务(wù)平台(tái)数据可(kě)知，个人养老金制度经过半(bàn)年时间(jiān)的发展，在产(chǎn)品种类、数量和参与人(rén)数方面都(dōu)有所增加。

　　某券商营业部(bù)财(cái)富管理相关(guān)岗(gǎng)位的黄宁（化名）告诉记(jì)者：“很多客(kè)户都对个人养(yǎng)老(lǎo)金业务热情(qíng)高(gāo)涨，有直接到营业(yè)部咨询的，还有很多是打(dǎ)电话(huà)过(guò)来(lái)问(wèn)。”

　　黄宁还观察(chá)到，“70后”“80后(hòu)”普遍对(duì)个人养老金业务的热(rè)情和(hé)关注度比(bǐ)“90后”更高，并且(qiě)除了个(gè)人(rén)咨(zī)询和开户外，还有不少企业(yè)员(yuán)工、学校教师、退伍(wǔ)军(jūn)人等通过(guò)企业(yè)和单位组织来了(le)解(jiě)、参(cān)与个人养老金(jīn)投资。

　　记(jì)者了解了身边(biān)两位不同年龄段(duàn)、均已购买个(gè)人养老金产品的(de)朋友(yǒu)后发现，两人所关(guān)注的问题“焦点”的确有所(suǒ)不(bù)同。

　　一位在(zài)上海(hǎi)地区(qū)金融机构(gòu)工作的“80后”告(gào)诉记者，自从工(gōng)作以来，她(tā)每年都将收入的一部分拿(ná)来强制储蓄，有了个(gè)人养老金制度后，就分一(yī)部分在个人养(yǎng)老金账户中，这部分强(qiáng)制储(chǔ)蓄的钱即(jí)使(shǐ)存长期也不会影响她(tā)未来(lái)的(de)生活质量，并且放进个人养老(lǎo)金账(zhàng)户(hù)是在基本养老保险(xiǎn)之外(wài)多(duō)一份积累。

　　而另一位工(gōng)作(zuò)不久的(de)“90后”表(biǎo)示，他现阶段最在(zài)意的就(jiù)是买(mǎi)个人养老(lǎo)金可(kě)以享受税收优惠，直接考虑到退休(xiū)后的(de)生活(huó)质量还(hái)有(yǒu)点遥(yáo)远。

　　针对(duì)上述两种不(bù)同的想法，黄宁也(yě)向记者坦(tǎn)言，他们(men)在(zài)日常介绍个人养老(lǎo)金业务的过程中确实会考虑到(dào)不同(tóng)年龄群体的不同需(xū)求和想法，进而更好地“对症下药”，比如(rú)给刚工作不(bù)久的(de)年轻人着重介绍(shào)“退休后多一份保障(zhàng)”推广(guǎng)效果就不明(míng)显。

　　“吸(xī)睛”大(dà)于“吸金”？

　　然而，在(zài)个人养老金业务取得进展的同时，还有不少(shǎo)已经了解(jiě)个人养老金业务的民众仍在“观(guān)望”。从现有数(shù)据可知，截至2023年(nián)3月底，虽然有3000多万人(rén)开通了个人养(yǎng)老金账户，但完成资金(jīn)存储的远则怨近则不逊是什么意思解释，远则怨,近则不逊只有(yǒu)900多万人。

　　林漪在银行(xíng)端个人养老(lǎo)金业务的开(kāi)展中感受到，一(yī)些客户开了(le)户但没(méi)存储(chǔ)的主(zhǔ)要顾(gù)虑是锁(suǒ)定时间太长，担心之(zhī)后(hòu)如果(guǒ)要大笔用钱时会很(hěn)“棘手”；另(lìng)外一些客户则是认为在(zài)个人养(yǎng)老金产品并非专门设计(jì)且收益(yì)优势不明显(xiǎn)，目前个人(rén)养老金可以购买的养(yǎng)老储蓄(xù)、银行养(yǎng)老理财、养(yǎng)老保险产品、养老(lǎo)目标基金(jīn)四类产品(pǐn)，即使不通过个(gè)人养(yǎng)老(lǎo)金账户也(yě)可以直接(jiē)买，且收益差(chà)距不大。

　　黄宁则(zé)从(cóng)券商(shāng)从(cóng)业人(rén)员的角度谈(tán)到了推(tuī)广(guǎng)个人(rén)养老(lǎo)金业务过(guò)程中的“困境(jìng)”。他(tā)表示：“券商端(duān)个人养老金只(zhǐ)支持代销(xiāo)公募基(jī)金(jīn)，无法(fǎ)代销存款、银(yín)行(xíng)理(lǐ)财、商业养老保险(xiǎn)，有(yǒu)些客户风险承(chéng)受能力较低，想寻求更低风(fēng)险等级的产品，纯公(gōng)募基(jī)金难以达(dá)到资(zī)产配置的需求。”

　　此外，还有一部(bù)分年轻人向记者直言，对于(yú)离退休还较遥远(yuǎn)的(de)群体来说，养老需求当(dāng)然也需(xū)要考虑(lǜ)，但(dàn)眼(yǎn)下的生活和经济状况才是更重要的。

未经允许不得转载：昆明苹果手机维修|苹果电脑维修|iPhone维修|iPad维修|iPod维修|MacBook维修|iMac维修|三星手机维修|HTC手机维修|昆明安瓦手机电脑云南维修中心 远则怨近则不逊是什么意思解释，远则怨,近则不逊