芦(lú)哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资要(yào)点

　　·核(hé)心观点:我们将(jiāng)影响(xiǎng)青(qīng)年失业(yè)率的因素拆解为三方面：①青(qīng)年失(shī)业人(rén)口，②青(qīng)年总人口，③劳动参与率，失业率=失(shī)业人口/（总人口×劳动参与率）。通(tōng)过三因素(sù)框架，我们发(fā)现16-24岁失(shī)业(yè)人(rén)口的增(zēng)加(jiā)不能完全(quán)解(jiě)释青(qīng)年失业率(lǜ)的(de)上升，更重要却被忽视的因(yīn)素是青(qīng)年人口和(hé)劳(láo)动(dòng)参(cān)与率下降，带(dài)来16-24岁劳动力减少，从分(fēn)母端大(dà)幅推高青(qīng)年失业率(lǜ)。假如今(jīn)年3月分(fēn)母端的青年劳动(dòng)力与2020年(nián)持平，新增约132万青年(nián)失业人口只能将失(shī)业(yè)率拉升(shēng)至16.2％，但实际青年(nián)失业率(lǜ)却高达19.6％。我们认为，失(shī)业人口会随着经济(jì)复苏而(ér)减少(shǎo)，但青年劳动力的(de)下降(jiàng)可能(néng)成为就业(yè)“疤痕效应”的长期来(lái)源，抬高青年失业(yè)率中(zhōng)枢。

　　·青年失业(yè)率(lǜ)的三因素(sù)框架：（1）失业率=失业人口/劳动力=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参(cān)与(yǔ)率），据此(cǐ)可将青年失业率拆(chāi)解为青年(nián)失业人口、总人口、劳动参与(yǔ)率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未必来自失业增(zēng)加，不(bù)要(yào)忽(hū)略分母，劳(láo)动(dòng)力的(de)下(xià)降，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青(qīng)年失(shī)业人口只增加4万(wàn)，青年劳动(dòng)力却(què)减少1578万，带动(dòng)16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端的青年失业(yè)人(rén)口：（1）从总量来看，当前城镇青(qīng)年就(jiù)业人数约为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年(nián)4月增加约70万，较七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成(chéng)青年失业者是主动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来看，三分之(zhī)二的青年失(shī)业人(rén)员接受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业的结(jié)构变化(huà)较大，呈现(xiàn)出从制造到服务、知识密(mì)集程度由低到高(gāo)两个特点(diǎn)。2010年农业和(hé)工业吸纳了50.3％的青(qīng)年(nián)就业人口，2020年(nián)大幅降(jiàng)至25.4％，流出的青(qīng)年就业主要转向服(fú)务业。以(yǐ)受教育年限作为维度，青(qīng)年就(jiù)业从知识(shí)密集程度较(jiào)低的行业流向(xiàng)较高行业，但是知识密(mì)集(jí)型行(xíng)业的青年失业(yè)情况(kuàng)比整体(tǐ)失业更(gèng)严峻。

　　·（5）服务(wù)业复苏分化或是一季度青(qīng)年(nián)失(shī)业人(rén)口(kǒu)仍增加的(de)原(yuán)因(yīn)。经济(jì)复(fù)苏的主力是知识密集程度较低(dī)的餐饮、零售等服务业，而知识密集程(chéng)度较高的生产性服务业复苏较慢，服务业就业复苏结构(gòu)的分化，带来青年就(jiù)业和25-59岁就业的分化。

　　·分(fēn)母端的青年(nián)劳动力：（1）青年(nián)人(rén)口(kǒu)：出(chū)生人口(kǒu)与乡村迁入均在减少。2010-2020年青年劳动力(lì)对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。另外(wài)，我国农(nóng)村向城镇(zhèn)的人口转移也在减(jiǎn)速，新增城镇人口从(cóng)十(shí)三(sān)五期间（2016-2020年）的2184万人，减至2022年650万(wàn)人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参(cān)与(yǔ)率出(chū)现超预(yù)期下(xià)降。2010-2020年青(qīng)年劳动参与率下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经下降7.1个点(diǎn)。近三(sān)年青年劳动参与率(lǜ)的(de)下降主要(yào)有(yǒu)三方面原因：一(yī)是16-24岁在校(xiào)生大幅增加(jiā)493万；二是部分群体因就业形势恶化而退出劳动(dòng)市(shì)场；三是就业观(guān)念的变(biàn)化导(dǎo)致初次进入劳动市场时(shí)间推迟，降低(dī)16-24岁劳动(dòng)参与(yǔ)率。

　　·结论：（1）失业人口(kǒu)的增加不能完全(quán)解释青年失(shī)业率的上升。假(jiǎ)如(rú)当(dāng)前(qián)青(qīng)年(nián)劳动力与2020年相同(tóng)，在失业人口(kǒu)增加132万至(zhì)632万人的情况(kuàng)下，对应青年失业率应该(gāi)从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达(dá)到(dào)19.6％，如图19。失业人口的增(zēng)加只能解释(shì)当(dāng)前青年(nián)失业率的一(yī)部分，另一部分则来(lái)自分母(mǔ)端，城镇青年劳动力(lì)的减少。

　　·（2）未来青年失业率的变动可(kě)能出现以(yǐ)下三(sān)种情(qíng)况：①青年失业人口增加，同(tóng)时劳动力减少(shǎo)，青年失业率上升(shēng)；②青年失业人(rén)口(kǒu)与劳动力均在减少，但失业(yè)人口降幅不及(jí)劳动力(lì)降幅(fú)，青(qīng)年失(shī)业率上(shàng)升；③青年失业人(rén)口与劳(láo)动力均在减少(shǎo)，失(shī)业人(rén)口降幅大(dà)于劳(láo)动力降(jiàng)幅(fú)，青年失业率下降。

　　·（3）我们认(rèn)为，失业人口会随着疫情后经(jīng)济(jì)复苏而减少，但青年劳动(dòng)力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年失(shī)业率的长期中枢。未来(lái)失业率的分母(mǔ)端越来越(yuè)重要。

　　·风险提示：服务业(yè)分化未收窄(zhǎi)；青年(nián)劳动参(cān)与率出现(xiàn)明显下降；外(wài)需、房地产等(děng)不及预期(qī)，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业率的三因素框架

　　2.分子端：新增(zēng)青年失(shī)业(yè)人员缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年(nián)失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识(shí)密度(dù)从(cóng)低(dī)到高

　　2.3.服务(wù)业(yè)复(fù)苏分化或是一季(jì)度青(qīng)年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人(rén)口和劳动参与率均下(xià)降，带来劳动力减少

　　3.1.青年人(rén)口(kǒu)：出(chū)生人口与乡村迁入均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预期下(xià)降

　　4. 结论：未来失(shī)业率的分母端(duān)可能会越来越重(zhòng)要

　　5. 附录：概念和数据说明

　　6. 风险(xiǎn)提示

　　正 文

　　4月(yuè)份16-24岁(suì)青年失业率(lǜ)攀(pān)升至20.4％，创下2018年有数据以来最(zuì)高(gāo)值。在疫情(qíng)影响(xiǎng)退散、经济逐步复苏的情(qíng)况(kuàng)下，城镇(zhèn)调(diào)查失业率较去年(nián)同期大幅下降0.9个点，但青年(nián)失业率却较去年4月逆(nì)势攀升2.2个(gè)点。本(běn)篇报(bào)告将(jiāng)重点研究疫情后留下的“疤痕(hén)效(xiào)应”如何推(tuī)高青(qīng)年(nián)失业率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率=失(shī)业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总(zǒng)人(rén)口×劳动参与率）

　　据此可见(jiàn)，影(yǐng)响青年失业(yè)率的主要是三个因素：①青年失业人(rén)口；②青年(nián)总人口；③劳动(dòng)参与率，其中②③决(jué)定着青(qīng)年劳动力的变化(huà)。这(zhè)三(sān)个因素均(jūn)为城镇口(kǒu)径。

　　三(sān)个因素的变(biàn)化都不能忽视。当我们讨论(lùn)失业(yè)率时，经(jīng)常认为失业率上升一定是失(shī)业(yè)增加的(de)结果，这(zhè)个判(pàn)断对于(yú)全(quán)年龄段失业率来说并没(méi)有问题(tí)，因为我国的劳动力总量（也(yě)称经济(jì)活动人(rén)口）在2015年之前一直在(zài)上(shàng)升，2015年后略(lüè)有下降，到2021年末下降(jiàng)了(le)2.6％，年(nián)均降幅(fú)约0.4％。但青年失业率(lǜ)则不能忽视(shì)分母的变动(dòng)，因(yīn)为青年劳动力波(bō)动幅度更大。

　　例如2010-2020年，青年失业(yè)人(rén)口(kǒu)只(zhǐ)增加4万，青年劳动力却减(jiǎn)少(shǎo)1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点(diǎn)。两次人口普查期间（2010-2020年），青(qīng)年失业人口(kǒu)从496万增(zēng)加到500万，仅增加(jiā)了4万左右(yòu)，约为2020年青年(nián)劳(láo)动(dòng)力的0.1％，但青(qīng)年失业率却从六普的(de)9％提高到七普(pǔ)（2020年11月(yuè)）的(de)12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主要原因就是失业率的分母在下降，16-24岁(suì)青年劳动力(lì)人口(kǒu)在此期间从5481万人大幅减至3903万人，减少了(le)1578万。但(dàn)是，2010-2020年(nián)全(quán)年龄(líng)段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体失业率(lǜ)的分(fēn)母基本(běn)不变。因此，2010-2020年间，决(jué)定整(zhěng)体失业率变(biàn)动的是失业(yè)人口数量（分子），但(dàn)决定(dìng)青年失业率(lǜ)变动(dòng)的却是青年劳动力总(zǒng)量（分母）。

　　2.分子端：新增(zēng)青年失业(yè)人(rén)员缘(yuán)于服务(wù)业复苏(sū)分(fēn)化

　　2.1.青年失业(yè)人口(kǒu)：主动辞职居多；三分之二接受过大(dà)学教育

　　从总量来看，当前城镇青年就业人(rén)数约(yuē)为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万，较七普增加约132万。国家统(tǒng)计局在3月就业数据解(jiě)读(dú)时，披露(lù)了当前青年就业和失业人数的基本情况(kuàng)：“初(chū)步测算3月份城镇(zhèn)青年9637万人，没有参(cān)与劳动力市场(chǎng)的青年6418万人，主体为在校学生(shēng)；参(cān)与劳动力市场(chǎng)的青年3219万人，其中(zhōng)就业人数2587万(wàn)人、失(shī)业人数632万(wàn)人。”[1]假设青年劳动力人数(shù)与(yǔ)去年基(jī)本持(chí)平，今(jīn)年(nián)4月青年失业率比去年同期(qī)高(gāo)2.2个(gè)点，青年(nián)失业人员比去年同期多70万人左右，比(bǐ)2020年七普多132万人(rén)。

　　从增量看，今年前四(sì)个月青年失业形(xíng)势好于去年(nián)同期。假设2022年(nián)以来青年(nián)劳动力总量维持(chí)在3219万，青年失业率每提高1个点，带来(lái)32万(wàn)左右的新增失业人口(kǒu)。尽管(guǎn)今年4月(yuè)青年失(shī)业率比去年同期高2.2个点，但从新增(zēng)青年(nián)失业人口来看，今年1-4月约为119万，去年(nián)同期为125.5万。从增量来看，今年前(qián)四个月青年失业形势要好于去年，这与当前经(jīng)济(jì)逐渐恢复也(yě)有关系。

　　从节奏来看，受夏季(jì)毕业(yè)影(yǐng)响，我国(guó)青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)一般在上半年(nián)逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落(luò)，预计5-7月青年失业率(lǜ)或将(jiāng)继(jì)续小幅攀升。

　　失业原因方面，近7成青年(nián)失业者是主(zhǔ)动辞职，被裁(cái)员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。一种(zhǒng)观点认为，青(qīng)年群体由于(yú)工作经(jīng)验和技能相对(duì)不熟练，往往在企业裁员(yuán)时首(shǒu)当(dāng)其冲(chōng)。但根(gēn)据月(yuè)度劳动力调查数(shù)据，青年失(shī)业(yè)主要原因是(shì)主动辞职，被裁员(yuán)的比例明(míng)显低于35岁以上(shàng)群体。根据《2021年(nián)中国劳动统计年鉴》，有工作意愿但从未工作(zuò)过的失业群(qún)体在16-24岁(suì)失业人口中占比59％，其他年龄(líng)群体(tǐ)中这一比(bǐ)例最高(gāo)是14.4％。我们剔除这部(bù)分失业人群后，剩下的青年失业人口中，第(dì)一(yī)大失(shī)业原(yuán)因是(shì)主(zhǔ)动辞职，占比68.2％，单(dān)位倒闭(bì)破(pò)产占比(bǐ)5.9％；而裁员(yuán)仅占2.6％。横向对(duì)比，裁员比例从(cóng)高(gāo)到低(dī)依(yī)次(cì)是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁(suì)（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二(èr)的青年失业人员接受过(guò)大学教育(yù)。各年龄段失业人群中，年龄越低，平均受教(jiào)育程度越高。16-24岁(suì)失业(yè)人员中66.2％是(shì)接(jiē)受过大学教育的，这一比例在其他三个年龄阶段逐步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇(zhèn)就业人口的受教育程度也大致类似，青年人由于年龄限制，接受大学教育比例略低于25-34岁，整(zhěng)体来看35岁以下就业人员的受(shòu)教(jiào)育程度大幅高于35岁以上。按照接受(shòu)过大学教育的占(zhàn)比(bǐ)来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制造(zào)到服务(wù)，知识(shí)密度从低到高(gāo)

　　青年失业人(rén)口的行(xíng)业(yè)与青(qīng)年(nián)就业(yè)分布基本(běn)一致(zhì)。青年失业(yè)人口呈(chéng)现(xiàn)出行业(yè)聚(jù)集的特点，主要集中在5个大类行业(yè)，2020年占比分别为(wèi)：批发零售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育(yù)（7.5％）、居民服务\修理和(hé)其他服务(wù)业（6.7％），这5个(gè)行(xíng)业占(zhàn)全部青年(nián)失业人口的65％左右。同时，这(zhè)5个行业(yè)也是青年就(jiù)业集中的行业，吸纳了(le)60.7％的青年就(jiù)业。从行业来看，青年失业(yè)人口的行业分(fēn)布是由就业分布决(jué)定的，吸纳就(jiù)业占比较大的行业(yè)，往往也贡献了(le)较大规(guī)模的失业。因此，在挖掘青年失业人(rén)口来自(zì)何处之前，需(xū)要研究(jiū)青年就(jiù)业的行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业的结构变化较大，呈现出从制造到(dào)服务、知识密(mì)集程度由低到高(gāo)两个特(tè)点(diǎn)。

　　青年就业(yè)从工(gōng)农业大量流入服务(wù)业。农林牧渔、采矿(kuàng)业(yè)、制造(zào)业(yè)和(hé)电热燃水(shuǐ)的(de)生产(chǎn)供应业，这四个行业是(shì)国民(mín)经济分类的农业(yè)和工业。2010年这四个(gè)行业吸纳了(le)50.3％的(de)青年就(jiù)业人口，到2020年该比例大幅(fú)降至(zhì)25.4％。其中(zhōng)，制(zhì)造业从37.4％降(jiàng)至22％，农林牧渔从11.4％降至(zhì)2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳青(qīng)年就业(yè)比例增加(jiā)超2个点，其(qí)中，教(jiào)育业(yè)为5.3％，租赁(lìn)和商务服务为3.1％，信息技(jì)术为(wèi)2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和(hé)房地产(chǎn)等(děng)其他6个服务(wù)行业吸纳青年就(jiù)业的比例(lì)均增超(chāo)1个(gè)百分点。

　　以(yǐ)受教(jiào)育年限(xiàn)作为维(wéi)度，青(qīng)年(nián)就业(yè)从知识密集程度较(jiào)低的行业(yè)流(liú)向(xiàng)较高行业(yè)。我们以《2021年劳(láo)动统计(jì)年鉴》中各行业(yè)就业人(rén)员的受教(jiào)育年限，来计(jì)算各行业的知识(shí)密集程度。有5个行业的平均(jūn)受教育(yù)年限(xiàn)在14年以上，依次是：科学研究与(yǔ)技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和(hé)信(xìn)息技术服务（14.2）>；卫生和社会工(gōng)作（12.1），除金融业外(wài)，其(qí)他四个行业是过(guò)去十年(nián)青年就业流入的主要行业(yè)，吸纳青年(nián)就业比例的增幅均(jūn)居(jū)前列。如图(tú)10，各行业所吸(xī)纳的青年就业比例变(biàn)动与行业平均受教(jiào)育(yù)年限(xiàn)基本(běn)一致，即青年就业(yè)从知识(shí)密(mì)集程度较低的行业(yè)流向较高行业。

　　但是知识密(mì)集型行业的青年失业情况比整(zhěng)体失业更严(yán)峻(jùn)。我们用《2021年(nián)中国劳动统计年(nián)鉴》中各行业的青(qīng)年失业比例（该行业(yè)的(de)青年失业(yè)人数/青年失业总(zǒng)人(rén)数），除以各行业的青(qīng)年就业(yè)比(bǐ)例（该(gāi)行业的青年(nián)就业人(rén)数(shù)/青年就业总人数），来作为各行(xíng)业(yè)失业率的近(jìn)似替代指标(biāo)。以(yǐ)这(zhè)个(gè)指标来看(kàn)，知识密集(jí)型行业(yè)的青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)大多高于全(quán)年龄段失业率(lǜ)，如信息技术(shù)、教(jiào)育、科研服务、公共管理等行业(yè)，体现(xiàn)在(zài)图11中，都位(wèi)于右(yòu)下方。

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季(jì)度(dù)青年失业人(rén)口仍(réng)增加的(de)原因(yīn)

　　一(yī)季度服务业复苏出现分化。今年(nián)一(yī)季(jì)度GDP同比增长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行(xíng)业(yè)来看，批发(fā)零售业缺口为1.5个点，而建筑(zhù)业、住宿餐饮业增速均高于疫情前三年(nián)均值，这三个(gè)行业一季度复苏情(qíng)况(kuàng)较好；知(zhī)识密集(jí)程(chéng)度(dù)更高的房(fáng)地产业、租赁和商(shāng)务服务业(yè)、信息技术服务业的(de)缺(quē)口(kǒu)分别为4.1、4.7、11个点，一季度(dù)复苏相(xiāng)对较慢。

　　因此(cǐ)从失业(yè)率的分子端(duān)来看，当前青(qīng)年失业人(rén)员(yuán)增长的症结在(zài)于服务业就(jiù)业复苏的结构不均(jūn)衡。一方面，随着受(shòu)教育水平的整体提高，青年就(jiù)业大量流向知(zhī)识密集型服务(wù)业，如教育、信息技术等行业。另(lìng)一方(fāng)面，年(nián)初疫情(qíng)影响减(jiǎn)弱后，经济(jì)复(fù)苏的主力是(shì)知(zhī)识密集程度较(jiào)低(dī)的(de)生活性服(fú)务业，而知识密集程度较高的生产性服务业复苏(sū)较慢。所(suǒ)以服务业就业复苏结(jié)构分化，带(dài)来的青年(nián)失业(yè)人(rén)口和25-59岁失(shī)业人口的分化。房地产、互联网、教(jiào)育[1]等行业的一季度就业尚未出现(xiàn)明显(xiǎn)改(gǎi)善，应届生就业压力大；而住宿餐饮等(děng)行业就业已经出现(xiàn)回(huí)暖，但对于三分(fēn)之二接(jiē)受过大学教育的青年(nián)失业人(rén)口而言，这些行业的就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分母端：人口和劳动参与率均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　青年失业率的分母(mǔ)端是城镇(zhèn)青年劳动力，主要由青年(nián)人口(kǒu)和劳动参与率决定(dìng)。2022年我(wǒ)国开始(shǐ)步(bù)入(rù)人(rén)口(kǒu)负增长时代，城(chéng)镇(zhèn)青(qīng)年劳动力可能将(jiāng)步入长期下降通道，这(zhè)将(jiāng)从分母端推升青年失业率，或成(chéng)为疫情后就业“疤痕效(xiào)应”的(de)长期来源。

　　3.1.青年人口：出生人口与(yǔ)乡村迁(qiān)入均在减少

　　城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力首(shǒu)先(xiān)取决(jué)于(yú)城镇青年(nián)人口数量(liàng)，而后者来自于两部(bù)分，一是16-24年前的出生人口，二是乡村到城(chéng)镇的迁(qiān)移人口，这(zhè)两部分增量未(wèi)来都趋于下(xià)降。

　　2010-2020年青年劳动力对(duì)应(yīng)的出生(shēng)人口减少4381万(wàn)，2020-2030年减(jiǎn)少1762万(wàn)。2010年和2020年(nián)的16-24岁(suì)人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而(ér)前者正好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期(qī)，年(nián)均出(chū)生人口超2000万，其中1987年出生人口最高超过2500万，到(dào)90年(nián)代开始明显步入(rù)下降通道(dào)。1986-1994年合(hé)计出(chū)生(shēng)人(rén)口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的(de)16-24岁(suì)人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出(chū)生人(rén)口(kǒu)，这两个时(shí)期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一(yī)方面(miàn)，我国(guó)农村(cūn)向城镇的(de)人口转移也在减速。新增城镇人口从2016年开始(shǐ)逐(zhú)年减少(shǎo)，十(shí)三(sān)五(wǔ)期间（2016-2020年）均(jūn)值(zhí)约(yuē)为2184万(wàn)人，但(dàn)2022年只有650万人(rén)。预计(jì)今年随着(zhe)疫情影响减弱，人(rén)员(yuán)流动恢复，新(xīn)增城镇(zhèn)人口数量会较去年(nián)有明显(xiǎn)增长，但可(kě)能仍(réng)然较难回到十三五期间超2000万的规模。当(dāng)前我国城镇化率已(yǐ)经达到65％以上，继续高速增(zēng)长空间有(yǒu)限，从乡村到城镇的(de)迁移人口(kǒu)数量整体将呈现下降(jiàng)趋势。

　　3.2. 青年劳动参与(yǔ)率：超预期下降(jiàng)

　　青年劳动参与(yǔ)率有(yǒu)两个特(tè)点，一是低(dī)于其他(tā)年龄段群体，大部分(fēn)青(qīng)年在校，并未(wèi)进入劳(láo)动市场。二(èr)是(shì)近年来(lái)呈下降趋(qū)势(shì)。

　　2020-2023年，青年劳动参与率出(chū)现超预期下(xià)降(jiàng)。根据今年(nián)3月统计局披露的青年就业和失业人数，当前16-24岁(suì)青年的劳动参(cān)与率约为(wèi)33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人口中，有3219万(wàn)进入或有意愿(yuàn)进入(rù)劳动市场(chǎ56是什么意思 56是什么尺码ng)。而2010和(hé)2020年两次人口普查时(shí)，青年劳动参与率分别(bié)为47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫情以来仅仅三年，该指标已(yǐ)经下降7.1个点。

　　近三年青年劳(láo)动(dòng)参与率的(de)下降主要有三方面原(yuán)因(yīn)。

　　一是16-24岁(suì)在校生大幅增加493万。2010到2020的十年间，16-24岁在校生(shēng)增(zēng)加了706万(wàn)，年(nián)均增加(jiā)70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的(de)时(shí)间里，该年龄段(duàn)的在(zài)校生增加了493万，年均增(zēng)长246.5万(wàn)，远远(yuǎn)快于此前十(shí)年增速(sù)。

　　二是部分群(qún)体因就业形势恶(è)化而(ér)退出劳动市场，在(zài)未来经济和就(jiù)业好转后(hòu)会回到(dào)劳动市场。2020年3月，国家统计局曾(céng)在发布会指出当月“就业人(rén)员规模比1月(yuè)份下降6％以上”，说(shuō)明就业形势恶化时，也会影响劳动参与率(lǜ)。

　　三是就业观(guān)念的变化导致初(chū)次进入劳动市场(chǎng)时(shí)间推迟，降低16-24岁劳(láo)动参与率。从社(shè)会风气(qì)来看，对学(xué)历的推崇导(dǎo)致本科毕业即进入就业市场的年轻人减(jiǎn)少，加上考研、考公竞争激烈(liè)，发展(zhǎn)至“二战(zhàn)”“三战”，客观上会将部分青年人初次就(jiù)业时间从16-24岁(suì)延(yán)迟到25岁之后，从而(ér)导致16-24岁劳动参与(yǔ)率出现下(xià)降。

　　4.结论(lùn)：未来失(shī)业(yè)率的分母端可(kě)能会越来越重要

　　失业人口的增(zēng)加不能完(wán)全解释青(qīng)年失业率的(de)上升(shēng)。假(jiǎ)如(rú)当前青年劳(láo)动力与2020年相(xiāng)同，在失业(yè)人口增(zēng)加(jiā)132万至632万人的情况下，对应青(qīng)年失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却(què)达到19.6％，如图19。失业人口的增加只(zhǐ)能解释当前青(qīng)年(nián)失业率的一部分，另一(yī)部分则来自分母端，城镇(zhèn)青年(nián)劳动力(lì)的减少。

　　考虑到(dào)2020年我国人口(kǒu)已经开始负增长，未来青年(nián)失业率的变动(dòng)可能出现以(yǐ)下三种情况：

　　①青年失业(yè)人口增加，同时(shí)劳动力(lì)减少，青年(nián)失业(yè)率(lǜ)上升(shēng)；

　　②青年失(shī)业(yè)人口(kǒu)与(yǔ)劳动(dòng)力均在减少，但失业人(rén)口降幅不及劳(láo)动力降幅，青(qīng)年失业率上升；

　　③青年失(shī)业人口与劳动力均(jūn)在减少，失(shī)业人口(kǒu)降(jiàng)幅大于劳动力降幅(fú)，青年(nián)失业率下降。

　　我们认为，未来失业(yè)人口(kǒu)会随着经济复(fù)苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但经(jīng)济复苏难以改(gǎi)变失业率的分母(mǔ)下(xià)降趋(qū)势(shì)。青年劳动力的下降可能(néng)成为就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青(qīng)年失(shī)业率的长(zhǎng)期中枢(shū)。未(wèi)来失业率的分母端可能会(huì)越(yuè)来越重要，这也是人口(kǒu)长周期变(biàn)化的影(yǐng)响之一。

　　5.附录：概念和数(shù)据(jù)说明

　　青年失业率的两个前置概念。讨论16-24岁人口调(diào)查失业率时，有必(bì)要(yào)明(míng)晰这一概念(niàn)的两(liǎng)个要(yào)点：一是调查失业率是城(chéng)镇就业范围，并(bìng)非针对全部就(jiù)业人口，不包括(kuò)乡村就业，2022年(nián)底我国城乡(xiāng)就业(yè)大约分别占63％、37％，近四成的就业人口并未包含在内。因此，许多针对青年失业率(lǜ)的讨(tǎo)论以(yǐ)全国(guó)青年人口数量(liàng)为出(chū)发(fā)点(diǎn)，未区分(fēn)人(rén)口总量与城乡结构的(de)问题，有(yǒu)失偏颇。本(běn)篇报告(gào)如无特(tè)别说(shuō)明，各概念(niàn)均是指城镇就业口径。

　　二是失业率的分母不含没有劳动意(yì)愿(yuàn)的劳动年龄人口。按照统计局的定义，“劳动(dòng)力(lì)指年(nián)满16周岁，有劳动能力(lì)，参加或要(yào)求(qiú)参(cān)加社会经济活动的人员。包括就业人员和失业(yè)人员”，因(yīn)此(cǐ)没有就业(yè)意愿的劳动(dòng)年龄人口不计(jì)入劳动力(lì)。根据《2022年中国劳动(dòng)统计年鉴》，2021年(nián)底我国16岁以上的人口约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属(shǔ)于(yú)劳动力，约为7.8亿，而就(jiù)业(yè)人口为约7.46亿(yì)，据此推算城乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从数据来(lái)看(kàn)，失(shī)业率来自全国(guó)月度劳动(dòng)力调查。该(gāi)项调查(chá)制度于2005年正式实(shí)施(shī)，每年进行两次全国劳动力(lì)抽样调查，调查(chá)范围为中国大陆的城(chéng)镇和(hé)乡村，调查对(duì)象(xiàng)为16岁及以上人口。2009年(nián)3月，为(wèi)更及时(shí)准确反映劳动力市场变化情况，建立了31个大城市月度劳动力调查制度。2013年4月，又将月度劳动力调(diào)查范围扩大至65个城(chéng)市。2016年(nián)1月，全国月度劳(láo)动力调(diào)查正式在全国(guó)范围内(nèi)开展，调(diào)查范围覆盖全国所有地(dì)级市(shì)。

　　月度劳动力调查样本比例约为0.2‰，是(shì)年度(dù)调(diào)查的五(wǔ)分之一左右。全国每月调查约12万户，2020年全国(guó)家庭户(hù)约(yuē)为(wèi)49415.7万户，样本(běn)占比约(yuē)0.2‰，作

　　为对比(bǐ)，我国年度人口调查样本比例为1‰，五(wǔ)年一次的(de)人(rén)口抽样调(diào)查样本比例为1％。而每10年(nián)一次的人(rén)口普查则在长表(biǎo)部分纳入就业(yè)调查，长(zhǎng)表抽样比(bǐ)例是(shì)10％左右(yòu)，因(yīn)而人口普查的就业数据质量更(gèng)高(gāo)。

　　就业(yè)人(rén)员(yuán)总数会根据普查(chá)数据进行修(xiū)正，但结构数据仍会存(cún)在差(chà)异(yì)。比如2020年(nián)的《劳动统(tǒng)计年鉴》显示，2019年末全(quán)国就(jiù)业人(rén)员(yuán)约为7.75亿人；而七普(pǔ)后次年(nián)的年鉴将这一数据修(xiū)正为7.54亿人左右(yòu)，误差约2100万(wàn)人。但结(jié)构(gòu)数(shù)据(jù)的差异(yì)仍然存在。比如(rú)《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中，2020年城镇制造(zào)业就(jiù)业(yè)人员占比为18.0％，而(ér)七普数(shù)据为(wèi)19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服务业分(fēn)化(huà)未收(shōu)窄(zhǎi)；

　　（2） 青年(nián)劳(láo)动(dòng)参与率出(chū)现明(míng)显下降；

　　（3） 外需、房地(dì)产(chǎn)等不(bù)及预期，经济和(hé)就业(yè)恢(huī)复偏慢。

　　报(bào)告(gào)信息

　　证(zhèng)券研究报告(gào)：【芦哲(zhé)&；占烁】青年就业：从三因素框(kuāng)架看“疤痕效应”来自(zì)何(hé)处(chù)

　　研报撰写(xiě)人员：芦哲（S0120521070001，首(shǒu)席(xí)宏观(guān)经济(jì)学(xué)家），占烁（S0120122070060，联系(xì)人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告(gào)发布(bù)机(jī)构：德邦(bāng)证券股份有限公司

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