昨夜，据(jù)路透社最新报道，知情人士透露，美国总统拜登和众议院议长麦卡锡接近就美(měi)国债务上限达成协议(yì)，双(shuāng)方(fāng)在可(kě)自由支(zhī)配(pèi)开支方面(miàn)的分歧仅为700亿美(měi)元。

　　这(zhè)名消息人士和另一(yī)名(míng)了解(jiě)谈判(pàn)情况(kuàng)的人士称，最终可能达(dá)成的不会(huì)是一份长达数百页、可能(néng)需要(yào)立法者花几天时间(jiān)撰写、阅读和投票的法案，而是一份包含几个关键数字的精简协议。另一位消(xiāo)息人士称(chēng)，预计谈判代表将(jiāng)敲定(dìng)可自由(yóu)支配(pèi)开支(zhī)的最高(gāo)限额，包括军费开(kāi)支，但让议员们在未来几个月(yuè)通过正(zhèng)常的拨款程序敲定(dìng)住房和教育等类别(bié)的(de)细节。根(gēn)据美国联邦数(shù)据，2022年，美国的可自由支配支出达到1.7万亿美元，占(zhàn)6.27万亿美元支出(chū)总额的27％。其中大(dà)约一半用(yòng)于国(guó)防(fáng)，一些(xiē)议员(yuán)表(biǎo)示不应该削减这一(yī)领(lǐng)域的支出。

　　俄罗斯副总(zǒng)理(lǐ)诺(nuò)瓦克周四(sì)表示(shì)，OPEC+在4月(yuè)做(zuò)出(chū)减产决定后，将(jiāng)于6月(yuè)4日(rì)举行的六个(gè)月来(lái)首次面对面会(huì)议不太可能采取(qǔ)新的措施。当前的任务(wù)是监控市场形势并及(jí)时作出反(fǎn)应。诺(nuò)瓦克重申OPEC+的目标不是(shì)推(tuī)动(dòng)油价上涨(zhǎng)，而是(shì)平(píng)衡(héng)价格，以确保生产者和消费者的利益。

　　诺瓦克预计布伦特原油(yóu)价(jià)格到(dào)2023年底将(jiāng)略(lüè)高于80美元/桶。他认为，目前的价格反映(yìng)了(le)市场对全球宏观经济(jì)形势的评估。美国(guó)加息阻碍了油价(jià)进一步上涨。

　　受此影响(xiǎng)，WTI原油(yóu)期货盘中一度跌超4.5％，跌(diē)破71美(měi)元/桶。

　　此(cǐ)外，周四的最新数据显(xiǎn)示，交(jiāo)易员们完(wán)全(quán)押注(zhù)美(měi)联储会在6月(yuè)或7月的某(mǒu)次会议上再度加息25个(gè)基点，最早在6月便加息的可(kě)能(néng)性已超过50％。

　　其(qí)中，与7月(yuè)份(fèn)FOMC会议挂钩(gōu)的掉期合约(yuē)升(shēng)至5.37％，比当前(qián)有(yǒu)效联(lián)邦基(jī)金利率(lǜ)5.08％高出超过25个(gè)基点，这代表(biǎo)市(shì)场认为接下来两次会议中(zhōng)美联储肯(kěn)定(dìng)会(huì)加息(xī)25个基(jī)点。

　　同时，与(yǔ)6月FOMC会议挂钩的掉(diào)期(qī)合约(yuē)显示消(xiāo)化了约14个基点的加息预期，由(yóu)于(yú)美联储加(jiā)息规模通(tōng)常都是25个基点的倍数，这代表6月加息25个(gè)基点的概率高于50％。

　　截至今(jīn)晨(chén)收盘，最终，WTI 7月原油期货收跌(diē)3.37％，报71.83美(měi)元/桶；布伦特7月原油期货收跌(diē)2.68％，报(bào)76.26美元/桶(tǒng)，和美油均止步三日(rì)连涨。

　　美股收盘，纳(nà)指初步(bù)收涨(zhǎng)1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小幅收跌约30点。

　　芯(xīn)片股(gǔ)中，表现最(zuì)好的英伟达早盘股价曾涨至(zhì)394.8美元(yuán)，涨(zhǎng)幅超过29％，收涨(zhǎng)24.4％，收(shōu)盘价略低于380美元(yuán)，创盘中和(hé)收盘历(lì)史新(xīn)高，市(shì)值曾达到9550亿美元(yuán)，距(jù)1万(wàn)亿美(měi)元(yuán)市值大关一步之遥，有望成为全球(qiú)第九家市(shì)值突破(pò)1万亿美元的上市公(gōng)司。盘(pán)中英伟达(dá)市值曾涨(zhǎng)将近2000亿美元，几乎相(xiāng)当于(yú)两个英(yīng)特尔的市值。英伟达创美(měi)股史上最大(dà)单日市值增长规模，一日的市值(zhí)涨(zhǎng)幅比标普500 472只成份股各自的市值都(dōu)高(gāo)。

　　最新的(de)财(cái)报数据显示，英伟达Q1营收为(wèi)71.9亿(yì)美元，同比下降13％，但好于(yú)市场预(yù)期的65亿(yì)美元；调整后每股(gǔ)收(shōu)益(yì)为1.09美元，市(shì)场(chǎng)预期(qī)0.92美元。按业务划分，英(yīng)伟达数据中心业(yè)务营收(shōu)增长14％至42.8亿美元，好于(yú)市(shì)场预(yù)期(qī)的39亿美(měi)元。

　　最重(zhòng)要的数据(jù)在(zài)于——展望未来，英伟达预(yù)计第(dì)二财季(jì)营(yíng)收将(jiāng)达(dá)到110亿美(měi)元左右(yòu)，较市场预期(qī)的71.8亿(yì)美元高(gāo)53％。这一极度积极的(de)展望表明(míng)，英伟达从全球企业布局AI的热潮中获得(dé)的利益(yì)远超人们(men)预期。英伟达(dá)生产(chǎn)极度复杂的(de)人工(gōng)智能计算(suàn)任(rèn)务所需的GPU芯片，可谓火爆全球的ChatGPT所需的最重(zhòng)要底层硬件。英伟达(dá)如今在AI用途的(de)芯片(piàn)领域占据主导地位，该公(gōng)司推出的 A100/H100 GPU芯片(piàn)极度适(shì)合(hé)AI训练和运行(xíng)机器学习软件，这也是支持OpenAi旗下火爆全球的ChatGPT的最关键(jiàn)底层(céng)硬件。

　　黑色系集(jí)体“跳水”，铁矿、钢材期价创近(jìn)半年以来新低

　　昨日(rì)，铁矿石、钢材期货盘(pán)中明(míng)显下滑并(bìng)创下近半年或半年多以来(lái)新低(dī)。截至5月25日下午收(shōu)盘，铁矿(kuàng)石主力合约2309下跌2.23％至681元/吨，盘(pán)中最(zuì)低下探674元/吨；螺纹钢主(zhǔ)力(lì)合约2310下跌2.53％至3432元/吨；热卷主力合约(yuē)2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜(yè)盘(pán)时(shí)段，双焦持续(xù)重挫，截至23点收盘，焦煤跌近5％，焦炭跌(diē)超(chāo)4％。

　　进入(rù)5月(yuè)以来，黑(hēi)色(sè)商品(pǐn)在经历短暂反弹后于近(jìn)期再次走弱(ruò)。对此(cǐ)，大有期货投研中心黑色(sè)高级研究员黄科在接受期货日报记者采(cǎi)访时表(biǎo)示，近期黑色系品种大幅(fú)下跌是宏(hóng)观和产业共(gòng)振带来的结果。

　　“其中宏(hóng)观(guān)层面，目前美国两党对于政府债务上限问题(tí)仍(réng)没有达成一致，随着截止日期临(lín)近，市场各方的避险观望(wàng)情(qíng)绪较为明显；而从美联储5月会议纪要来看，不能(néng)排除接下来继续加息的可能性，当前美联储6月(yuè)加息概率上升(shēng)到40％附近，近期美元指数走强(qiáng)对于大宗商(shāng)品价格普(pǔ)遍形成一定压力。国(guó)内(nèi)方面，5月份(fèn)公布的社融(róng)和(hé)固定资产投(tóu)资等经(jīng)济数据略低于市场(chǎng)，市(shì)场担心经(jīng)济复苏的(de)后劲不足(zú)，也导(dǎo)致与(yǔ)国内经济状况关联(lián)性较强的黑色系(xì)品种支撑弱化。”黄科说。

　　目前黑色(sè)产业层面也并无(wú)利多因素(sù)。黄科表示(shì)，从(cóng)现货市场表现来(lái)看，虽然目前铁水产量已(yǐ)经见顶，但随着成本端原料价格的大幅回落，钢厂方面并(bìng)没有很强的减产动力。在行业(yè)利润尚存、部(bù)分(fēn)钢厂复产(chǎn)的情况下，本周钢联(lián)螺纹(wén)、热(rè)轧产量甚至止(zhǐ)跌回(huí)升，减(jiǎn)产不(bù)及预期(qī)以及原(yuán)料成本持续下移导致钢价下方支(zhī)撑走弱；而当前国(guó)内(nèi)钢材需求(qiú)也(yě)已(yǐ)临近淡季，在需(xū)求乏力的情况(kuàng)下，钢材(cái)价格(gé)不断下探寻(xún)底。

　　建信(xìn)期(qī)货黑色(sè)产业研究主管翟(dí)贺攀对记者(zhě)表示，自(zì)今年3月中旬以来，铁矿石、钢(gāng)材等黑色系商品(pǐn)市场整体陷入“供(gōng)应增、需求底部徘(pái)徊(huái)、成本塌陷”的负向循环(huán)，期(qī)现货价格呈(chéng)“螺旋(xuán)式”走低趋势。

　　“具体来(lái)看，近两(liǎng)个(gè)月(yuè)来钢(gāng)材下游(yóu)需求恢(huī)复距(jù)离(lí)此前预(yù)期(qī)有较(jiào)大(dà)差(chà)距，叠加今年年初以来市(shì)场对下游需求的乐观预期，导致钢厂(chǎng)产量增幅较大。而在市场(chǎng)供(gōng)需阶段性错配的情况下，钢铁原燃料(liào)进口规模又出(chū)现明(míng)显增长，同时预(yù)期中的下半年的(de)粗钢产(chǎn)量平(píng)控政策也(yě)进一(yī)步(bù)压低了(le)钢铁原燃料价格(gé)。”翟贺攀(pān)说。

　　据Mysteel相关数(shù)据(jù)统计，3月初以来，钢(gāng)材五大品种周(zhōu)度表观消费量(liàng)均值为1000万(wàn)吨，仅比去(qù)年同期增长0.6％，但较2019-2021年同期分别下降(jiàng)9.0％、9.1％和12.8％。据国家统(tǒng)计(jì)局数据(jù)，1-4月份我国粗(cū)钢产量为3.54亿吨，同比增长5.4％。据海关统(tǒng)计，1-4月份我国进口(kǒu)铁矿石(shí)与(yǔ)炼焦煤分(fēn)别为3.85亿吨和(hé)3114万吨，同比分(fēn)别增长8.6％和88.6％。

　　钢(gāng)材短期或延续弱势，中(zhōng)期有(yǒu)反(fǎn)弹(dàn)空间(jiān)

　　从当前钢材市场面临的问题来看，方正(zhèng)中(zhōng)期期货研究院黑色组长汤(tāng)冰华告诉记者，主(zhǔ)要有以下三个方面的问题(tí)：一(yī)是(shì)高炉表示第一的词语四字，古代表示第一的词语减产(chǎn)不充分；二是外需可能(néng)会(huì)大幅下滑；三(sān)是国内(nèi)政(zhèng)策刺激(jī)还比较有限，当(dāng)前内需(xū)虽然未(wèi)见好转，但(dàn)今年以来(lái)表(biǎo)现一直低(dī)于预期。

　　谈(tán)及当前钢矿品种价(jià)格底部(bù)是否已现，汤冰华表(biǎo)示，由(yóu)于二季度(dù)以来国(guó)内政(zhèng)策利多有限，导致“买(mǎi)预期(qī)”交易未能(néng)如期出现，但国内市场利空在价格中已有体现，从后期市场表现(xiàn)来看，钢材需求端利(lì)空可能(néng)来自海外，6月(yuè)出口一旦转差，则板材供应压力会明显(xiǎn)增(zēng)加，产量也(yě)面临继续压减。因此，在经历(lì)4-5月份的政(zhèng)策不及(jí)预期后，国内下一(yī)个相对重要的政策时点可能在7月(yuè)的半(bàn)年度经济数据(jù)公布后，在此之前，钢矿(kuàng)品种价格底部的(de)确立(lì)需要(yào)黑色(sè)商品整体供应回落(luò)，即铁水产量、焦煤(méi)供(gōng)应(yīng)及铁矿石非主流(liú)矿(kuàng)发货均出现下(xià)降。不过目前(qián)焦煤进口通关(guān)及铁矿石(shí)非(fēi)澳巴发(fā)货已(yǐ)开始减少(shǎo)，但铁水下降并(bìng)不明显，负反馈还在持续，价格还未真正见底。

　　在(zài)黄科看来(lái)，后续钢(gāng)矿品(pǐn)种止跌需要(yào)具备两个条件(jiàn)：一(yī)是煤炭价(jià)格(gé)止(zhǐ)跌，从成(chéng)本端对(duì)钢价形(xíng)成一定支撑；二是钢厂方面有实质性的(de)减产行动，从而改善(shàn)市场对于(yú)后期供(gōng)需平衡的预期。不过(guò)，从(cóng)目前情况来看，在(zài)进口煤冲(chōng)击之下，近期国(guó)内煤炭市(shì)场情绪较为悲观，动力(lì)煤价格有加速(sù)下跌迹象；此(cǐ)外(wài)国内粗钢产量平控(kòng)政策尚(shàng)未执行(xíng)，钢厂主动减(jiǎn)产意愿不强。因此，预计(jì)短期内黑色系品(pǐn)种或延续弱势，整体(tǐ)易跌难涨。

　　“积重难返(fǎn)的市(shì)场供(gōng)需格局，与成本塌陷叠加(jiā)造成(chéng)的负向循(xún)环，或将令铁矿石、钢材等(děng)黑色系商品价格惯性下跌(diē)趋势短暂延续(xù)，难有(yǒu)像(xiàng)样(yàng)的反弹。”翟贺(hè)攀说。

　　此外(wài)值得注意的是(shì)，在期货价格大(dà)幅下探(tàn)之际(jì)，螺纹钢(gāng)现(xiàn)货(huò)价格已跌回至2020年(nián)5月之(zhī)前的水平。对(duì)此(cǐ)，翟贺攀告诉记者，螺纹钢(gāng)现货(huò)目(mù)前回归2020年疫情初期的价格区间(jiān)有利于(yú)行业供(gōng)需加表示第一的词语四字，古代表示第一的词语快(kuài)调整(zhěng)，且目前距离2020年底部不远(yuǎn)。

　　“因(yīn)此(cǐ)，基于钢厂铁矿(kuàng)石库存和钢材社会库存较近年同期(qī)偏低(dī)、6月份之后来自政(zhèng)策面和市场力量的供应压减速度加快、稳(wěn)经(jīng)济政策效果或将在(zài)下半年显现(xiàn)、国际局势(shì)缓和以(yǐ)及国内外价差(chà)有利于钢材出口再上台阶(jiē)等因素，未来2-4个月(yuè)，我们对黑色系商品(pǐn)价格(gé)保持谨(jǐn)慎(shèn)乐(lè)观，尽管难(nán)以(yǐ)恢复至今(jīn)年4月中旬之(zhī)前的偏高(gāo)水平，但中期反弹(dàn)依然有空(kōng)间。”

　　汤(tāng)冰华也表示，当(dāng)前钢铁产业(yè)链(liàn)库(kù)存整体(tǐ)较(jiào)低，因此在后续进入减产期间后，钢材价(jià)格下跌(diē)一旦出现企稳(wěn)，那么(me)低价可能会(huì)刺激补库(kù)，并带动行情出现阶段反弹。

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