近日，笑果文化HOUSE事玩梗过(guò)火事件(jiàn)，引发舆论(lùn)地震。曝光的网友称，使用(yòng)大(dà)家广泛知晓的(de)“强军(jūn)口号”来进行调侃式的比喻，让其感到不适。

　　北京文旅(lǚ)局5月17日发(fā)布通报，决定没收笑果(guǒ)文化违法(fǎ)所得1325381.6元(yuán)、罚款13353816元。

　　在这一由不恰当(dāng)言论(lùn)引发的风波中，《科(kē)创(chuàng)板日报》记者发现，随着脱口秀(xiù)不断(duàn)破圈，笑(xiào)果文(wén)化(huà)也成为了备(bèi)受资(zī)本(běn)青(qīng)睐(lài)的宠(chǒng)儿，在(zài)6年(nián)中获得众多资本8轮融资，并于2021腾讯入股后，估值超过(guò)40亿(yì)元(yuán)。

　　资本宠(chǒng)儿(ér)笑(xiào)果6年(nián)8轮融资，对(duì)外投资9家(jiā)企业

　　2014年，叶烽等人成立笑果文化，注册资本为208.13万元，经营范围包括(kuò)文(wén)化艺(yì)术交流(liú)策划、演出经纪、文艺创作(zuò)与(yǔ)表演等。

　　脱口秀近几(jǐ)年(nián)的发展可谓(wèi)“风生水起(qǐ)”。《脱口秀大会》《吐槽大(dà)会(huì)》等节(jié)目的火(huǒ)爆，让脱口秀演员和(hé)脱口秀俱乐部(bù)成为(wèi)了(le)炙手可(kě)热的行(xíng)业(yè)，笑果文化(huà)也(yě)成为(wèi)中国最成功的(de)脱(tuō)口(kǒu)秀俱乐部之(zhī)一(yī)。

　　由(yóu)此(cǐ)，资(zī)本敏锐察觉(jué)到商(shāng)机并押宝这(zhè)一赛道，《科创板(bǎn)日报(bào)》记者(zhě)整(zhěng)理公开信息发现，笑果文化于(yú)2016年至2021年共完成8轮融资。2禁脔是啥意思，女人的玉露是什么意思021年3月，腾讯关联公司入股笑果(guǒ)文化后(hòu)，估值超过40亿元。

　　财联社创投(tóu)通数据显示，2016年(nián)6月，笑果文化得到游族网络天使轮(lún)投资(zī)。同年9月(yuè)，得到游族网络、普思资(zī)本数千万的pre-A轮(lún)投资。

　　2017年4月，得到南(nán)山(shān)资本、游族网络、CMC资(zī)本(běn)、普思(sī)资本1.2亿(yì)元的(de)A轮投资。

　　同年5月，得到南山资本、游(yóu)族(zú)网(wǎng)络(luò)、CMC资本、天(tiān)图投(tóu)资(zī)近亿元A+轮投(tóu)资。

　　同年12月，得(dé)到CMC资本、华人文化集团、泽时投(tóu)资的战(zhàn)略投(tóu)资，此轮(lún)未(wèi)披露(lù)具体金额。

　　2019年04月，得到南(nán)山资本、天图投资的B轮投资。

　　2020年(nián)12月(yuè)，得到南山资本的战略(lüè)投资。

　　2021年3月，得到腾讯的战略投资。

　　可以看(kàn)出(chū)，南山资本和游族(zú)网络对笑果文化最(zuì)为青(qīng)睐，8轮融资中一共投(tóu)了4次，游族网络更是笑果文化的天使投(tóu)资人。

　　与(yǔ)此同时，线下是笑果(guǒ)文化走向扩张的关键一子，今(jīn)年(nián)4月(yuè)，位于(yú)北(běi)京东(dōng)城(chéng)区(qū)隆福(fú)寺的(de)笑(xiào)果文(wén)化线(xiàn)下喜剧空(kōng)间“笑果(guǒ)工厂”开业(yè)，这是笑(xiào)果(guǒ)工厂继(jì)上海、南京、苏州之后的第四个演艺空(kōng)间。此外，近年来对外投资(zī)也在扩张。

　　《科创板日(rì)报》记者发现，笑果文化对(duì)外投(tóu)资(zī)的企(qǐ)业共有(yǒu)9家，其中有6家(jiā)已经注销(xiāo)。如今存续的企(qǐ)业有：笑果挺棒(bàng)文化传媒(méi)（上(shàng)海）有限公司、上海(hǎi)青(qīng)豆结冰文(wén)化传(chuán)播有限(xiàn)公司(sī)、上海笑(xiào)欢悦信息技术有限公司。

　　笑果文化(huà)此(cǐ)前控股的笑(xiào)果演艺股权(quán)也发生了变(biàn)更。2021年11月，笑果演艺原股东笑果文化、郭凌(líng)虹退出，新增股东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时(shí)企(qǐ)业类型变更(gèng)为有限责任公司（港澳台法人独资）。新股东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月在(zài)中(zhōng)国(guó)香港注册。

　　此前曾有业内人士猜测，笑果文(wén)化或许(xǔ)是在悄(qiāo)悄(qiāo)开启(qǐ)上市的前奏。

　　作为普思资本(běn)的(de)前高管，Charles（化名）参与了对笑果文化的(de)A轮投资过程，他对《科(kē)创板(bǎn)日(rì)报》记者表示(shì)，他也是刚从网上看(kàn)到本(běn)次出事，此前脱口(kǒu)秀行业在(zài)国内处于快速发展阶段，表现形(xíng)式丰富多样，而在该领域笑果文化(huà)做的很早，成绩(jì)也很突出(chū)，其(qí)《吐(tǔ)槽大会》在(zài)年轻人(rén)圈子(zi)里很(hěn)火爆，出于这些原因进行了投资。

　　脱口秀又(yòu)被称为“冒犯的艺术”，追求的就是一种针(zhēn)砭时弊、刺(cì)中痛点，让观众一(yī)边大笑一边反(fǎn)思(sī)的感觉。对本次“翻(fān)车”事件，他(tā)个人认为，出于节目效果可(kě)能需要张(zhāng)狂和外向一些(xiē)，但公众场合下(xià)脱口秀中(zhōng)的开玩笑(xiào)也(yě)要注意(yì)把(bǎ)握分寸，尤其涉(shè)及到国家政治和解放军形(xíng)象等严肃(sù)话题(tí)，确实不该口无遮拦，“踩红线的(de)事肯(kěn)定是不能干的”。

　　他还(hái)提醒，笑果在风控方面，可能没有进行非(fēi)常严格的(de)把控。

　　此(cǐ)外，《科创板(bǎn)日报》记者注意(yì)到，笑果(guǒ)文化的业(yè)务和腾讯关联颇深，资料显示，目前大股东叶(yè)烽持有31.57％的股份，宁波梅(méi)山保税港(gǎng)区泽禧股权投资合伙企业持(chí)股13.58％，广西腾讯创业投资有(yǒu)限公司为第三大股东，持股比例为12.55％。

　　2017年禁脔是啥意思，女人的玉露是什么意思1月，腾(téng)讯视(shì)频联合笑(xiào)果文化打造了《吐槽大(dà)会》，该节目让(ràng)担任吐槽团(tuán)成(chéng)员、策划(huà)人及编剧的李(lǐ)诞迅速走红。

　　2017年8月，由(yóu)腾讯视(shì)频出品(pǐn)，企鹅影视和笑果文化联合出品的(de)《脱口秀大(dà)会》在腾讯(xùn)视频(pín)首播。

　　笑果文化相关人士去年称，受众面最广的是线(xiàn)上长视频(pín)业务，如《脱口秀大会》、《吐槽(cáo)大会》和《脱(tuō)口秀反跨年》等以跟腾讯合作(zuò)的长视频节目(mù)，可以(yǐ)占到公司(sī)百分之四(sì)十的业务营收(shōu)。

　　市场迅猛上升，资(zī)本却后(hòu)劲(jìn)不足？

　　相较(jiào)于西(xī)方脱口秀百年以上的发展历史，脱口秀(xiù)这个舶来(lái)品(pǐn)在国内(nèi)的发(fā)展历程要(yào)短得多(duō)也快得多。近10年内，《今(jīn)晚80后(hòu)》《金(jīn)星秀》《吐槽大会(huì)》《脱(tuō)口秀大会》等热门综艺频频占(zhàn)据收(shōu)视榜与网络热议(yì)话题榜首，由(yóu)此带来一波迅(xùn)猛发展的脱口(kǒu)秀风潮。

　　热(rè)度席卷而来，资(zī)本也闻风而至。财联社创投通数据显示(shì)，自(zì)2015年以来(lái)，有超过9家脱口秀企(qǐ)业获得融资。其中，不乏(fá)明星投资机构。

　　如红(hóng)杉中国(guó)、腾(téng)讯投资投了罗永浩(hào)旗下的(de)思(sī)维造物，乐游资本投(tóu)了鲜榨喜剧，原子创投、合(hé)一(yī)集(jí)团投(tóu)了单立人。

　　值得注意的是，资(zī)本对(duì)脱口秀行业(yè)也明显呈现出“一家独大”的(de)趋势，除斩获8轮(lún)融资的笑果(guǒ)文化外，其(qí)他(tā)脱口秀厂牌融资轮次都仅有一两轮，且集中在2018年及(jí)以前。同时，资本对脱口秀的(de)倾注也有些后劲不足，2021年之后，市场上暂(zàn)无新的脱(tuō)口秀企业获得(dé)融资。

　　资(zī)本(běn)市(shì)场(chǎng)的反应与高速增长(zhǎng)的市场(chǎng)似(shì)乎并不匹配。据《中国(guó)脱口秀(xiù)行业发展(zhǎn)趋势(shì)分(fēn)析与未来投资预测报告(gào)（2022-2029年(nián)）》显(xiǎn)示，2021年脱口秀(xiù)市场全年商业(yè)演出场次1.85万(wàn)场，比2019年增长50％以(yǐ)上，预计2021年(nián)至2029年，行业年均(jūn)复合(hé)增速将保持20.18％的高速度(dù)。

　　市(shì)场(chǎng)仍在上升期，资本为何却逐渐(jiàn)远离了这一赛(sài)道？眺(tiào)远营销(xiāo)咨询创始人高承远对《科创(chuàng)板日报》记者表(biǎo)示，脱口秀行(xíng)业虽然发展迅(xùn)猛，深受观众喜爱，但在(zài)资本市场(chǎng)并不(bù)吃香。其核(hé)心原(yuán)因在于，资(zī)本的投(tóu)资逻辑天然是确(què)定(dìng)性和(hé)可复(fù)制(zhì)性，而(ér)脱口秀行(xíng)业却(què)具有巨大(dà)的不确定性和不可(kě)复制性。演员的不确定(dìng)性(xìng)、创作的不确定(dìng)性、观众审(shěn)美(měi)的不确定性，以及踩红线等重要舆(yú)情事件等，都可能让(ràng)经营(yíng)面临巨大(dà)的风险。

　　因此，有投(tóu)资人指出，“脱口秀行业未来想要(yào)可(kě)持续发展，就需要拥(yōng)抱监管(guǎn)，在合(hé)法合规(guī)的底线之上，不断(duàn)运营爆款，激活创(chuàng)作，带动整个行业的上(shàng)线，这才是这个行业可持续、良性发展(zhǎn)的可靠路(lù)径。”

　　学者(zhě)张(zhāng)竹然(rán)亦对《科创(chuàng)板(bǎn)日(rì)报》记者表(biǎo)示，脱口秀行业作(zuò)为(wèi)大文娱行业中的一员，和这个行(xíng)业中的其余行业一样（如影(yǐng)视剧作(zuò)、游戏等等），都严重依赖IP本身而非(fēi)平禁脔是啥意思，女人的玉露是什么意思(píng)台(tái)，行(xíng)业本(běn)身的“护(hù)城(chéng)河(hé)”相(xiāng)对浅，而脱口秀本身是靠故事(shì)起(qǐ)家(jiā)的，但这个行(xíng)业的“故事”却很难(nán)讲述，这也是(shì)备受资本市场冷遇的(de)原因。

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