编者按(àn)

　　本周，2023年一季(jì)报公募基金披露落(luò)幕，基金经(jīng)理(lǐ)的调(diào)仓路线被完(wán)整曝(pù)光。首季(jì)行情(qíng)变(biàn)化(huà)以春节为轴，节后(hòu)市(shì)场热点从复苏线逐渐发散到中特估(gū)、人工智能、机械制造等多个领域，尤(yóu)其是AI的里程碑式突破带火(huǒ)了科技一众赛道，这让一季度公募仓位顺(shùn)势而为变化明显。

　　在(zài)国内的(de)公募基金中，科(kē)技成长阵营中的旗手之一冯明远，目(mù)前(qián)在管的产品从10只缩减到(dào)6只，虽然开(kāi)年迄(qì)今业绩较为(wèi)一般，但是在管规模仍维持在(zài)230亿元的水平线(xiàn)上。从第(dì)一季度的调仓(cāng)来看(kàn)，在他的(de)成名作信澳新能源(yuán)产业最新季报(bào)中，保留(liú)了上一季(jì)度的七只(zhǐ)重仓，同时用中(zhōng)伟(wěi)股份(fèn)、华阳(yáng)集团和祥(xiáng)鑫(xīn)科技替换了比(bǐ)亚迪(dí)、斯莱克和(hé)保(bǎo)隆科技，可以看(kàn)出其坚(jiān)守新(xīn)能源的大框架，在(zài)细分赛道中不(bù)断(duàn)寻找(zhǎo)性价比更优的领域。

　　对比看(kàn)“常青树”老将朱少(shǎo)醒，一(yī)季报中(zhōng)他(tā)仅仅调换了两处标的，用金域医(yī)学(xué)和(hé)蓝晓科(kē)技替换了药(yào)明康德和(hé)瑞丰新材，特别是合成树脂板块的蓝晓科技成为(wèi)年(nián)内大黑马，股价迄今上涨超(chāo)过30％，同时他(tā)保持了对(duì)喝酒(jiǔ)吃(chī)药(yào)大类(lèi)赛道中龙头的持续青睐，茅台持股量与上(shàng)季持平稳居首位(wèi)。而他(tā)也一如既往地表(biǎo)示，会在(zài)优质的股票(piào)里寻找价值，去翻更多的石(shí)头。众所(suǒ)周知，三大白酒龙(lóng)头是多位顶流(liú)的最爱，“酒神”之一的刘(liú)彦春在(zài)其(qí)成名作景顺长(zhǎng)城新兴成长中，前三(sān)大重仓(cāng)就依(yī)次(cì)是(shì)茅台、泸州老(lǎo)窖、五粮液，足见其白酒信(xìn)仰之(zhī)深。

　　整体来(lái)看，消费和新能源(yuán)在公募(mù)基金组合(hé)配置中(zhōng)的压舱石地(dì)位依然(rán)稳固，同时中特估(gū)、芯片、软(ruǎn)件、机械制造(zào)成进攻热点，公募(mù)在经(jīng)历去(qù)年的整体业绩低谷后，今(jīn)年竭力(lì)寻(xún)求组合的α。值得关(guān)注的是，公募(mù)名将(jiāng)们(men)对因ChatGPT引(yǐn)发的TMT快速走红也(yě)有冷思考(kǎo)。“AI产业的发展不会一蹴(cù)而就(jiù)，中(zhōng)间也必然(rán)会(huì)有曲折(zhé)，包(bāo)括(kuò)数据隐私、伦理等潜在风险，可能(néng)造成板块后续(xù)波(bō)动。目前TMT板块的交易占比已经超过了40％。交易占比创新(xīn)高代(dài)表了主(zhǔ)线行情确(què)立，但我们认为太阳底下没有新鲜(xiān)事，过度的(de)热情(qíng)在某个阶(jiē)段也总会消退。”李晓星反思(sī)。

　　张坤加仓(cāng)茅台

　　李晓星增配(pèi)次高端(duān)白酒(jiǔ)

　　朱少醒(xǐng)加仓爱(ài)尔眼科

　　“公募一哥”张坤目前在管(guǎn)两只A股基金、两只QDII基金。《红周(zhōu)刊》统计了(le)其最新公布的两(liǎng)只A股基(jī)金一季(jì)报，在(zài)管理(lǐ)时间更(gèng)长的(de)易(yì)方达(dá)蓝筹(chóu)精(jīng)选混合中，3月31日时前五大重仓(cāng)的(de)占(zhàn)比(bǐ)均超过(guò)了9.5％接近顶配，这其(qí)中(zhōng)除去腾讯外(wài)全部为(wèi)白酒，不(bù)过除去加仓(cāng)茅(máo)台外，张坤(kūn)减持了五粮液、泸州老窖、洋(yáng)河(hé)股份。相似的一幕也出(chū)现在他管理的易方达优质企业三年上。

　　该基金(jīn)的一季报显示，仅是前(qián)五大的重仓次序有所(suǒ)不同，而实(shí)际(jì)上腾讯和(hé)茅台同以占(zhàn)比9.93％并(bìng)列第一(yī)位。同(tóng)时， 除去加仓(cāng)茅台外，张坤也是(shì)小幅减(jiǎn)持了另(lìng)外三大(dà)白(bái)酒标的。再(zài)看(kàn)另外(wài)的半壁重仓股，港(gǎng)交(jiāo)所(suǒ)、美团(tuán)、伊利、招行均是持(chí)续上榜的老面孔，惟一的变化是(shì)他用中(zhōng)国(guó)海洋(yáng)石油(yóu)替(tì)换了上一季(jì)的药(yào)明生(shēng)物(wù)。

　　张坤(kūn)在季报中也对(duì)调仓思路有(yǒu)所阐述：“基金在一(yī)季度股票仓位基本稳定(dìng)，对结构(gòu)进行了调整，增加(jiā)了消费等行业的配置，降低了(le)金融等(děng)行业(yè)的配(pèi)置。个股(gǔ)方(fāng)面，我(wǒ)们仍然持有商业(yè)模式出色(sè)、行业格局清(qīng)晰、竞争力强的优质(zhì)公司。”

　　无独有偶，银华基(jī)金的明星基(jī)金经理李晓星，在和张(zhāng)萍(píng)合管的银华盛世最(zuì)新(xīn)季(jì)报十大重仓中(zhōng)，持有(yǒu)7只白酒股(gǔ)。对比上一(yī)季度仅有三大(dà)白酒(jiǔ)龙头(tóu)和古井贡酒来看，这一(yī)季其新进(jìn)重仓(cāng)了(le)山西汾酒、顺鑫(xīn)农业和舍(shě)得(dé)酒业。

　　由此推断，其思路可(kě)能是(shì)想利用次高端和地产(chǎn)酒(jiǔ)来增加组合的进攻弹性。同时，其重(zhòng)仓(cāng)的另三只非白酒标的为(wèi)爱美客、安井食品、海大(dà)集团，而这三者在上一季度就是前十中的标的。

　　对此，李晓星在季报中(zhōng)强(qiáng)调：“复(fù)苏仍然是(shì)主线，进入二季(jì)度，改(gǎi)善弹性会加(jiā)大。方向上，最看(kàn)好餐饮相(xiāng)关(guān)链条，白酒、啤酒(jiǔ)、速冻、烘培、调味品等供(gōng)应链(liàn)，餐饮(yǐn)的恢复是确(què)定(dìng)的；其次，看好(hǎo)线下(xià)场(chǎng)景恢(huī)复(fù)后，需(xū)求相对刚性(xìng)的(de)医(yī)美以及消费医疗(liáo)板块。”

　　对比来看，公募老(lǎo)将朱(zhū)少醒(xǐng)这一季将“喝酒吃(chī)药”的主打(dǎ)思路体现得淋漓尽致。白酒方面，贵州茅台依(yī)然是他的(de)最爱，不过他对(duì)于另一重仓五粮液有所减(jiǎn)持；医药方面，他对重仓表现得是有(yǒu)所取舍(shě)：首先，他选择加仓了“眼(yǎn)茅(máo)”爱尔眼(yǎn)科(kē)，该(gāi)股(gǔ)升至十(shí)大重仓股(gǔ)的第五位；其次，他选(xuǎn)择(zé)小幅减(jiǎn)持了创新药龙头迈瑞(ruì)医疗；此外，他用(yòng)金域医学替(tì)换(huàn)了(le)CXO龙头的药明康德，而新进重仓(cāng)的前者年内目(mù)前涨(zhǎng)幅在10％一线。

　　众所周知，金域医学(xué)去年作(zuò)为核酸检测机构(gòu)，业绩相当亮眼；而在后疫情时代，公司主营回归本源后依然亮点众(zhòng)多，作为第三方医学检(jiǎn)验及病理诊(zhěn)断服务商，金域医学近日(rì)率先(xiān)推出(chū)国(guó)内(nèi)首个国家药品监督管理局（NMPA）获批的膀胱(guāng)癌(ái)基因甲(jiǎ)基化(huà)检测项目(mù)，再次领(lǐng)跑(pǎo)同业。

　　冯明(míng)远(yuǎn)专(zhuān)注赛道细分(fēn)机会

　　陆彬混搭新(xīn)能源TMT

　　刘格菘仍“恋战”光(guāng)伏储(chǔ)能

　　除去上(shàng)周(zhōu)率先交(jiāo)卷主打产(chǎn)业(yè)链上游(yóu)的施成外，本周(zhōu)一众新能(néng)源(yuán)高手中的顶(dǐng)流冯明远所管产品一季报全部披露，截至4月(yuè)19日收盘，目前他所管理(lǐ)的6只(zhǐ)产品维持年内小幅正收益。当前冯(féng)明远在管基金(jīn)中，任职(zhí)管理最长的就是代表作新能(néng)源产业股票。从被调出的三只产(chǎn)品(pǐn)看，其中斯莱克(kè)的主营与新(xīn)能源产(chǎn)业链关(guān)系不(bù)大。

　　而(ér)在(zài)新进重仓的三只标的(de)中(zhōng)，占比相(xiāng)对最高的就是非传统(tǒng)新(xīn)能源产业赛道龙头中伟(wěi)股份，这家主营(yíng)锂电池正极体(tǐ)研发的(de)公司，主要(yào)产品是三元前驱体(tǐ)和四氧化三钴，从近期发布的年度业绩(jì)快报来看，公司的主营(yíng)与净利润均实现(xiàn)50％以上的逆势增(zēng)长。而(ér)据《红周刊》对其季报的全面梳理，在信澳研(yán)究优选中还出现了一只新的(de)重仓股银邦股份(fèn)，这也是(shì)一(yī)家高科技公司(sī)，主营(yíng)业务中有分(fēn)布式光(guāng)伏发电系统。

　　在季报总结中，他表示：“本(běn)基金的投资主要(yào)聚(jù)焦在新能源、科(kē)技、高端制造等新兴产业领域(yù)，细分板(bǎn)块的整(zhěng)体走势(shì)与市场(chǎng)趋同(tóng)，导致本基金(jīn)的净值也出现(xiàn)小幅震(zhèn)荡。对(duì)于二季度，展望TMT板(bǎn)块部分公司(sī)加入AI或数字(zì)经(jīng)济等热门概念的创新，以及半(bàn)导体和制(zhì)造(zào)业正经历触(chù)底(dǐ)反(fǎn)弹的(de)复苏，市场整(zhěng)体(tǐ)会逐步回(huí)暖，产生一定(dìng)正面效(xiào)应。我们会继续在新能(néng)源、科技、高端制造等主(zhǔ)要赛(sài)道耕耘，深挖基本面扎实的优质个股，自下(xià)而上挖掘投资机会。”

　　相比(bǐ)成(chéng)名多时的冯明(míng)远，2020年股基状元陆彬则是在新能源大潮(cháo)中快速走红的类型(xíng)。天天基金网显(xiǎn)示，早在去年底时他就已经是“双二百”的基金经(jīng)理了，而(ér)他在(zài)管(guǎn)的7只基(jī)金今(jīn)年同时段几(jǐ)乎全线飘红，特(tè)别(bié)是动态策略混合年内涨幅(fú)超(chāo)过(guò)10％一枝(zhī)独秀。

　　以(yǐ)他在管的汇丰晋信(xìn)低碳先锋股票为例，最(zuì)新的基(jī)金一(yī)季报显(xiǎn)示，其重仓(cāng)的新能(néng)源产(chǎn)业链中(zhōng)股票(piào)依(yī)然为上季的7只，它(tā)们(men)分别是宁德(dé)时(shí)代、亿纬锂能、天齐锂业、赣锋锂业(yè)、比亚迪、雅化集(jí)团(tuán)、华(huá)友钴业(yè)，虽然上述标(biāo)的(de)年初(chū)至今表(biǎo)现一(yī)般(bān)。但(dàn)他此前曾公开表示，看到了新能源类似(shì)2019年的投资机(jī)会。

　　而在季报中，他(tā)表示：“从中(zhōng)长期维度看，新(xīn)能(néng)源(yuán)产业还具备较长的生(shēng)命(mìng)周期，不少(shǎo)细分板块还(hái)能维持较长时间的高(gāo)速增(zēng)长(zhǎng)，而(ér)经(jīng)过市(shì)场(chǎng)的调整，我(wǒ)们看到(dào)行(xíng)业中的(de)优质(zhì)公(gōng)司对应2025年的盈(yíng)利中(zhōng)枢在当前市值的投资价(jià)值。或许，新能源行业(yè)的终(zhōng)局如大部(bù)分制造业一(yī)样是一(yī)个竞争充(chōng)分、利(lì)润极(jí)度压缩(suō)的(de)市(shì)场，但在发展过程中不少公(gōng)司一定有一段精彩的旅程。”

　　相比前两位，2019年状元(yuán)刘格菘今年业绩开局不顺，最新数据显示目前在管产(chǎn)品年内回撤全部超过了10％，以他的代表作之一的广发小(xiǎo)盘成长来看，基(jī)金一季报表明他的重(zhòng)仓行业配置(zhì)思路(lù)依然首选新能源。

　　对比分(fēn)析其基(jī)金相关产品的2022年四(sì)季报和一季报，《红(hóng)周(zhōu)刊(kān)》发现他所持有的是(shì)完全一致的10只股票，虽然第一大重(zhòng)仓(cāng)股依然是(shì)半(bàn)导体公司圣邦股份，但是(shì)整体新(xīn)能源(yuán)的(de)地(dì)位(wèi)似乎进一步稳固，比如晶澳(ào)科技从第三升至第二位(wèi)，隆基绿能从第(dì)六升至第四位(wèi)。同时极为罕见的情况是(shì)，如果(guǒ)按照保留小数两位来统计(jì)，竟然(rán)所有10只(zhǐ)标(biāo)的股持仓量与(yǔ)上一季(jì)度(dù)保持一致(zhì)。

　　就此，刘格菘(sōng)在基金季报(bào)中(zhōng)表(biǎo)示：“报告(gào)期内，基金的持仓结(jié)构并没有进行大幅度的(de)调整，依然(rán)围(wéi)绕已经建立全球(qiú)比较优势(shì)的高端制造(zào)产业链布(bù)局。我们对(duì)重点持仓的光伏(fú)、储能、新能源车方向保(bǎo)持相(xiāng)对乐(lè)观(guān)，投资中相信基本(běn)面优秀(xiù)和增量(liàng)价(jià)值积累(lèi)的公司。经过调(diào)整，行业估值水(shuǐ)平已在历史低位，产业链的变(biàn)化在市(shì)场定价中未被充分认知和体现(xiàn)。”

　　鲍无可加(jiā)仓中国(guó)移动(dòng)

　　姜诚精准布局中国铁建

　　余广新进(jìn)重(zhòng)仓海油、移动(dòng)

　　除(chú)去高(gāo)举“PB—ROE大旗”的丘栋(dòng)荣(róng)外，中(zhōng)泰资管的(de)姜诚是(shì)近几(jǐ)年出镜相(xiāng)对较多的基金经理(lǐ)，而他(tā)的业绩特别(bié)从去年迄今颇(pǒ)为抗打。2023年(nián)年初以来，在(zài)他(tā)所管理的8只基金中，除去刚满两个月(yuè)的中泰元和价值精选不纳入统计外，其余(yú)7只基金均实现(xiàn)了正收益，特别是兴诚价值一(yī)年持(chí)有的收益率接近了14％，同时还有两(liǎng)只(zhǐ)基金净值增(zēng)长也超过了(le)10％。

　　具(jù)体以(yǐ)兴诚价值一年为(wèi)例(lì)，对比(bǐ)基金四季报和(hé)今年一季度可以看出，姜诚实际上只是微调了一个席位(wèi)，而新调进来的中(zhōng)国铁(tiě)建恰好就是(shì)中字头中的典(diǎn)型代表(biǎo)公司，该股从年(nián)初至今上(shàng)涨超过(guò)了40％。由(yóu)此，该基(jī)金所重仓的中字(zì)头公司(sī)达到了四家。而从相关标的的(de)年内涨跌幅(fú)来看，表现最好的是游戏股吉比特，最新(xīn)该(gāi)股(gǔ)年内上(shàng)涨达到(dào)了66％。

　　而在季报(bào)中，他不仅谈到了坚守的价(jià)值投(tóu)资，同时(shí)也谈到了(le)今(jīn)年大(dà)热的(de)AI：“在海量信息中，我(wǒ)们需要重点关(guān)注长(zhǎng)期因素，淡化短期因素。人工智能的发展是一个长期因素(sù)，我们还没有足够的把握(wò)去捕捉到(dào)它带来(lái)的投资机会，但可以尽量回避(bì)它带来的伤害。以尽(jǐn)可能低的价(jià)格(gé)买尽可能好的资(zī)产(chǎn)是我(wǒ)们的投资(zī)目标。好(hǎo)资产(chǎn)的标(biāo)准是活得久(jiǔ)、站得牢、竞(jìng)争优势维(wéi)持得长、平均(jūn)净资(zī)产收益(yì)率高(gāo)，以及在(zài)好的公(gōng)司(sī)治理(lǐ)加持(chí)下能够把(bǎ)长(zhǎng)期(qī)利润转化(huà)为诱人分红。”

　　首季接(jiē)受过《红周刊》专(zhuān)访的鲍(bào)无(wú)可(kě)，其投资风格同为公募中少数的(de)深度价值。天天基金网显示，2023年年初以来，他所管理的基金全(quán)线(xiàn)飘红，6只产品年内净(jìng)值增长率(lǜ)全部超过了(le)10％。以他任职回报最高的(de)景顺长城能源基建为例，能(néng)够清晰地看到其偏爱高估息和低估值类股票的痕迹。

　　一季(jì)报显示，鲍无可当季加(jiā)仓中国移动(dòng)大约(yuē)15万(wàn)股，从而(ér)使该股(gǔ)从上一季的(de)第三(sān)重仓升至第二(èr)重仓，不过中国(guó)电信却退出了前一(yī)季的前十。同时他加仓(cāng)了川投能源(yuán)、紫(zǐ)金矿业(yè)、华能水(shuǐ)电，新近重仓了铜陵有(yǒu)色(sè)和(hé)神(shén)火(huǒ)股(gǔ)份(fèn)，表明了其(qí)对这一类资源股格外(wài)垂青。此外，他(tā)对(duì)于小众(zhòng)的中(zhōng)南传媒(méi)和凤凰传媒依然(rán)持续青睐。

　　在基金季报中，他表示基金仓位基本稳定，主要(yào)增加了有色行(xíng)业配置。“当下(xià)是AI发展初期(qī)，中国企业处(chù)于落后位置，无论是AI核心模型的研发、新型商业模式(shì)的(de)迭代以及底层芯(xīn)片制造，我们都(dōu)希望国内企业能(néng)在不远的将来迎头赶上。近期而言尽管我们(men)认为AI非常(cháng)重要(yào)，但(dàn)当(dāng)前A股(gǔ)市场基本(běn)上是基于美股(gǔ)映射(shè)在(zài)炒作(zuò)相(xiāng)关题材，对于这样的(de)行情，需要对其可持续性保持审慎态度。”他直言不讳。

　　而同(tóng)在景(jǐng)顺长城的基金经理余广是2012年的公(gōng)募状元，目前其担(dā无色翡翠手镯什么价位合适 无色翡翠手镯值钱吗n)任基金经理也接(jiē)近(jìn)了(le)13年。当前，其在管(guǎn)的产品为4只，它们分别是(shì)核心竞争力(lì)、核(hé)心招景混合(hé)、核心中(zhōng)景一年、核(hé)心优选一(yī)年，从(cóng)今年的表现来(lái)看，虽然所管产品涨幅不大，但也整齐划一地(dì)实现了正收益。

　　以任(rèn)职回(huí)报翻四倍的核心竞(jìng)争力为例，第一季度他在前十中(zhōng)调仓了四个席位，其中新进(jìn)的公司半数(shù)为中(zhōng)字头，它(tā)们就是(shì)中国(guó)海(hǎi)油(yóu)和中(zhōng)国移动(dòng)，与它们(men)携手进(jìn)入的还有安徽合力和紫金矿业。而这(zhè)样的(de)调(diào)整(zhěng)立(lì)竿(gān)见影，除去(qù)两(liǎng)只中字(zì)头外(wài)，后(hòu)两者年内(nèi)的涨幅(fú)也是超过了30％。此外，当(dāng)季被其提(tí)拔(bá)为(wèi)第一重仓的电(diàn)动车龙头(tóu)爱玛科技(jì)，年内迄今的涨(zhǎng)幅(fú)也(yě)是接近30％一线。

　　对此，他在(zài)季报(bào)中的总结与“中特估”基本吻(wěn)合：“基金坚(jiān)持自下(xià)而上(shàng)，看重公司基本(běn)面，注重公(gōng)司的核心竞争(zhēng)力、高(gāo)品质、长期发展，以合理或偏低的估值水(shuǐ)平买入持有。在经济复苏和企业(yè)盈利修复的预(yù)期下，我(wǒ)们较为看好今年的权益市(shì)场，特别是前(qián)期(qī)调整较为(wèi)充(chōng)分(fēn)，估值(zhí)较为低估的多行业的龙头公司。”

　　郑巍山(shān)重仓股多只(zhǐ)翻(fān)倍(bèi)

　　胡宜斌(bīn)新进重仓(cāng)寒(hán)武纪

　　黄(huáng)兴亮布局(jú)中(zhōng)微(wēi)公司

　　与(yǔ)蔡嵩(sōng)松同期(qī)成(chéng)名的郑巍山今年业(yè)绩优异，特别(bié)是其去年3月(yuè)接手(shǒu)的银河智联主题净值快速拉升，截至本周四的(de)年内涨(zhǎng)幅已经超(chāo)过45％，这一(yī)水(shuǐ)平甚至超过了他的成(chéng)名作银(yín)河创新成长(zhǎng)。从郑巍在(zài)管(guǎn)基金的当季重仓行(xíng)业风格来看，除去(qù)银(yín)河和美生活还有较强的新能源属性外，其余产(chǎn)品几乎一边(biān)倒地偏向了TMT领域。

　　就以(yǐ)智联主题为例分析，最新的十大(dà)重仓股除去用友(yǒu)网(wǎng)络(luò)和(hé)海康威视外，年内最新的涨幅全部超(chāo)过了30％，特(tè)别(bié)是海光信(xìn)息(xī)、中(zhōng)科(kē)曙光、卓易信息、大华股份均(jūn)已(yǐ)实现了涨(zhǎng)幅翻番，而这四只标的均是第一季度(dù)新近重仓的公司。同时，郑巍山所(suǒ)保留的上一(yī)季重仓(cāng)股(gǔ)仅(jǐn)有金山办公(gōng)和国网通信。对比来看(kàn)被(bèi)调出的(de)标(biāo)的，中国长城、中望软件、中国软(ruǎn)件等明显涨(zhǎng)幅稍逊一筹(chóu)。

　　有(yǒu)趣的是，郑巍山在季(jì)报总结中仅仅(jǐn)是寥(liáo)寥(liáo)数语：“本(běn)基金严格执行基金合同的(de)配(pèi)置范围，切合主题，主要围绕智慧智联、信息技术等的概念范畴展(zhǎn)开(kāi)。一季度智(zhì)联主(zhǔ)题继续(xù)增加了(le)软件(jiàn)服务、信息技术的配(pèi)置比例。围绕数字经(jīng)济和(hé)新的(de)信息技术应用展开投资(zī)。二季度，将(jiāng)会继续围绕信(xìn)息技术、数字经(jīng)济的范畴(chóu)展开投资。”

　　当年与这两位一度遭遇非议人物同(tóng)期成名的还有华安胡宜(yí)斌(bīn)，作(zuò)为当年(nián)公司力捧的三位(wèi)基金经理(lǐ)中最年轻者(zhě)，他可(kě)谓(wèi)是(shì)少(shǎo)年得(dé)志，但后来所(suǒ)管产品几经(jīng)浮沉(chén)，好(hǎo)在今年卷土重来(lái)。天(tiān)天基金网(wǎng)数(shù)据显示，年内(nèi)他所管(guǎn)理的7只(zhǐ)基金全部(bù)涨幅超过(guò)20％，其中表现最好的还是他的成(chéng)名(míng)作(zuò)华安(ān)媒(méi)体互联网混合。

　　具体聚焦该基金，我们发现(xiàn)他所保(bǎo)留的上(shàng)一个季度重仓股只有王(wáng)府井和(hé)华大九天(tiān)，而(ér)将剩余的八个席位(wèi)全部更换。从最新(xīn)的标(biāo)的来看，这其(qí)中就(jiù)有近期大火(huǒ)的芯(xīn)片新贵寒武纪。从新(xīn)进重仓标的年(nián)内表(biǎo)现来看，其中(zhōng)中文(wén)在线的年内涨幅(fú)已经(jīng)超过了180％，值得买(mǎi)、浙数文化、美(měi)亚柏科等标的年(nián)内(nèi)涨幅(fú)也(yě)是超过了50％。对比来(lái)看，他所剔除的锦(jǐn)江酒店、首(shǒu)旅酒店、中国平安等(děng)公司，目前年内至今(jīn)仍然体现为股价(jià)下跌。

　　至于大(dà)幅调仓(cāng)原因，他表示(shì)：“当下我(wǒ)国仍处经济(jì)结构转型时期，我(wǒ)们相信未(wèi)来科技创新和消(xiāo)费升级仍将成为经济总量(liàng)增长核(hé)心驱动(dòng)力，围绕产业创新、尖端技术(shù)突破、新(xīn)材料、新能源(yuán)、新消费等(děng)领(lǐng)域仍将诞生大量(liàng)投资机会(huì)，在策(cè)略上，我们已(yǐ)将挖掘、发现和(hé)配(pèi)置基金(jīn)合同主题范(fàn)围内(nèi)的科技创(chuàng)新(xīn)和受益于国民经济持续增长的(de)消费及原(yuán)材料放在前所未有高度。”

　　而当(dāng)年一(yī)并(bìng)成(chéng)名的(de)万家基金(jīn)名将黄兴(xīng)无色翡翠手镯什么价位合适 无色翡翠手镯值钱吗亮，2023年(nián)一季度(dù)同样强势(shì)回(huí)归。天(tiān)天基金(jīn)网数(shù)据显示，他目(mù)前(qián)在管的基金年内除去QDII外，涨幅全部(bù)超过了10％。特别是(shì)万家科技创新迄今的(de)年内涨(zhǎng)幅超过(guò)了25％，具体来分(fēn)析(xī)他的(de)成名作万家行业优选。

　　基金一(yī)季报(bào)显示，黄兴(xīng)亮仅仅是(shì)做(zuò)出了一处调整，也就(jiù)是用(yòng)中微公司替代(dài)了四季度末的兆易(yì)创(chuàng)新。但就是这(zhè)只新进标的，目前年内的涨幅已经超过90％，与保(bǎo)留(liú)重仓中年内(nèi)涨幅超过70％的金山办公交相辉映。对于(yú)当季度的(de)调仓，黄兴亮表示(shì)：“本基金增(zēng)持了机器视觉和(hé)医疗器械行业的部分个股，相应(yīng)地略(lüè)微降低了半(bàn)导体行业的(de)持仓。截至季度末，基金持(chí)仓仍以计算机软件(jiàn)和(hé)半导体行业为主，总体风格偏(piān)成长(zhǎng)。”

　　邹曦超(chāo)限重仓恒(héng)立液压

　　陈良栋布局消费电子“半壁江(jiāng)山(shān)”

　　从基金一(yī)季报来看，这(zhè)些相对低调(diào)的领域也开始越发受(shòu)到(dào)明(míng)星(xīng)基金经(jīng)理们的追捧，比(bǐ)如融(róng)通基金的明星(xīng)基金经理邹(zōu)曦，这位任(rèn)职已经逼近(jìn)15年半的老(lǎo)将善(shàn)战周期，目前在公司仍然(rán)管(guǎn)理6只(zhǐ)基(jī)金产品，其代表作是2012年开始(shǐ)管理、迄今(jīn)任职回报超过180％的融通行(xíng)业景气。

　　从(cóng)新出炉的(de)季报(bào)来看，在上一季度没有(yǒu)单一(yī)标的持仓比例(lì)超限后，这一季度头三(sān)大重仓股竟然全部超(chāo)过10％的比例(lì)上限，它们分别是恒立(lì)液压（10.50％）、华发股份(fèn)（10.23％）、招商蛇口(kǒu)（10.12％）。再叠加考虑后面重(zhòng)仓中(zhōng)的汇川技(jì)术和(hé)安徽(huī)合力(lì)，虽然(rán)去年下半年以(yǐ)来重仓中(zhōng)就没有了三(sān)一重工，但实(shí)际上在当季的重仓行业中，机械制造是仅次于(yú)房(fáng)地产的第二行业(yè)。

　　对于(yú)调(diào)仓(cāng)的思路(lù)，他在季(jì)报中(zhōng)就表示：“本(běn)季度(dù)增(zēng)加了工(gōng)程(chéng)机械、家居、顺周(zhōu)期装备、医药等行(xíng)业的配置。目(mù)前组合(hé)配(pèi)置(zhì)偏向(xiàng)周(zhōu)期价值(zhí)，同时保持了科技、消费板块(kuài)的适度配置(zhì)。组(zǔ)合结构主要围绕国内经济稳增(zēng)长(zhǎng)的(de)主(zhǔ)线展开，相关配置集中在优质房地产股、地产(chǎn)产业链，以及(jí)顺周期(qī)装(zhuāng)备等板块。”此外，虽然未进重仓(cāng)股(gǔ)前十(shí)，但朱少醒对机械制造的兴趣也越来越浓，例如兰石(shí)重(zhòng)装(zhuāng)年(nián)报的(de)十大流通股股东中，富国天惠新(xīn)进上榜排名第六位。

　　而(ér)长城基金的明星(xīng)基金经理陈良栋，其在圈内以善战(zhàn)高(gāo)端制造板块(kuài)闻(wén)名，目前他在公司(sī)所管理的产品数达(dá)到了6只，尤其(qí)是他参与管理(lǐ)的长城科创板两年定开业绩亮眼，最新年内(nèi)涨幅超过18％。

　　以陈良栋独(dú)自管理(lǐ)时间最长的长(zhǎng)城新兴产业为例，可(kě)以(yǐ)看(kàn)到(dào)一季度与(yǔ)众(zhòng)不同(tóng)的一点是，消费电(diàn)子(zi)赛道(dào)股票(piào)在其中占据明(míng)显(xiǎn)的(de)数量优势。具体说来，虽然在基金十大(dà)重(zhòng)仓中不见耳熟能详的龙头立(lì)讯精密，但大体包括华测导(dǎo)航、东山精密、电连技术、和而泰、科(kē)大讯(xùn)飞都(dōu)能被划(huà)入(rù)到(dào)消(xiāo)费电子(zi)的大范(fàn)畴中，也就是(shì)说其占据了十(shí)大(dà)重仓中的半边天。

　　他解释(shì)了(le)看好(hǎo)的原因：“预期今年下半(bàn)年或(huò)明年(nián)，消费电子会有一个(gè)触底回升的过程。如果叠(dié)加在汽车产(chǎn)业(yè)链上的布(bù)局，我判断可能对收入利润拉动更(gèng)大。消(xiāo)费电子的复苏可(kě)能只是一个周期的因(yīn)素。”而种(zhǒng)种因素显示(shì)，目前该板块(kuài)去库存(cún)可能也(yě)进入到尾(wěi)声阶段，接下来苹果(guǒ)新品推出或是行(xíng)业复苏契机(jī)。

　　而在高端制造这一领域中(zhōng)，还有不(bù)可忽(hū)视的一环就是军工装备。同时作为成长股三(sān)大主(zhǔ)阵营“新半军”中的重(zhòng)要一级，军工虽然(rán)很难有持续(xù)性的(de)表现，但也隔三差五(wǔ)会有(yǒu)亮眼的输出，而(ér)华(huá)夏的(de)少壮派(pài)基金经理万方方，是圈内少数同时管理(lǐ)两只军工主题的基金经理(lǐ)。

　　以万方方管理时间最(zuì)长的军工安全混(hùn)合(hé)为例，实(shí)际(jì)上一季度他(tā)仅(jǐn)在十大重(zhòng)仓(cāng)股中做出了一处调整，也就是(shì)用昊华科(kē)技替代(dài)了(le)上一(yī)季的新雷(léi)能。从整体10只标的所属细分(fēn)来看，明显中航系乃至航空航天赛道占据优势。而这一思路在他管(guǎn)理(lǐ)的高端(duān)装(zhuāng)备龙(lóng)头乃至全市场(chǎng)基(jī)金(jīn)中都体现(xiàn)得颇为明显。进一(yī)步(bù)对照(zhào)两只军工主题产(chǎn)品，《红周(zhōu)刊》发(fā)现重叠的公司有八(bā)家，惟(wéi)二的区(qū)别是高端装备龙头中用复旦(dàn)微(wēi)电和西部超导替代(dài)了前者中的钢研高纳和昊华科技。

　　他在季报(bào)中的阐述(shù)思路清晰：“着(zhe)重探究未来两(liǎng)年确定(dìng)性的(de)产业趋势和(hé)高(gāo)增长的(de)细分(fēn)赛道，组合构建从(cóng)2023年全年维度在(zài)高确定性(xìng)的航空(kōng)发动机赛道、景气度弹(dàn)性潜力较高的航天导弹(dàn)产业链(liàn)、航空(kōng)装(zhuāng)备平台型(xíng)企业以及(jí)技术禀赋和壁(bì)垒高筑的新材料(liào)领域(yù)重点(diǎn)投入。”

　　（本文已刊发于4月22日《红(hóng)周(zhōu)刊(kān)》，文中提(tí)及个股仅(jǐn)为举例分析，不做买卖推荐。）

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