财(cái)联社5月17日讯（记(jì)者(zhě) 闫军）AI主线(xiàn)“鲸落(luò)”，市场正在蓄力寻找(zhǎo)下一(yī)个方向(xiàng)。

　　“我们现在对外输出市场观点会很谨慎，不再对外(wài)提明确主线，今年接下来的(de)市(shì)场大概(gài)率是(shì)不好做了(le)。”有基金公司人士向(xiàng)财联社记者(zhě)表示，随着(zhe)4月底上市公司年报一(yī)季报的(de)披露，炒(chǎo)作没有业绩的AI风险变(biàn)高，而市场对有(yǒu)业(yè)绩支撑的新能源又(yòu)提不(bù)起兴趣(qù)。

　　从市场的(de)情绪来看，同(tóng)样如此，5月16日的(de)市场亮色不多(duō)，沪指(zhǐ)失守3300点，成交额(é)低于9000亿元(yuán)，近5个交易日以来，市场成交额(é)较前期(qī)明显萎(wēi)缩，资金(jīn)观望(wàng)的(de)情(qíng)绪有所(suǒ)加重(zhòng)。北向资金16日净卖出34.01亿元，结束此前连(lián)续(xù)7个交易日净流入的态势。

　　其(qí)中，人气(qì)板块AI批量跳水无疑打击了市场的(de)信心。AI概念股持续低迷，高位(wèi)股集体大跌，浩(hào)瀚深度、剑桥(qiáo)科技、出(chū)版传(chuán)媒、引力传(chuán)媒等多股跌停(tíng)，有投资(zī)者开玩笑建议“5月16日为人工智能受(shòu)难日，纪念人类第四次工(gōng)业(yè)革(gé)命进(jìn)程中，人工智能行情开启后第一次全面大(dà)溃败”。

　　今年(nián)另外一条主线中特估方面(miàn)，中字头个股震荡调整，中(zhōng)船(chuán)科技跌(diē)停，中科信(xìn)息跌超10％。反观新能源方面，电(diàn)力稍好中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子，锂价“十(shí)连涨”，但(dàn)市(shì)场(chǎng)昙花(huā)一(yī)现，产业链上没(méi)有形成全面的行情反弹。

　　在(zài)存量资金(jīn)的(de)搏杀之下，从(cóng)A股(gǔ)结构上看，AI、中特估和新能源(yuán)形成了“三国(guó)对立”格局，轮流做“输血包”。对于资金(jīn)的轮番(fān)流动(dòng)，有投资者表示，对“魏（中(zhōng)特估）蜀（新(xīn)能源）吴（AI）”失望了(le)，很想知道芯片能不(bù)能成(chéng)为“晋(jìn)”。

　　平安(ān)基金经理(lǐ)刘杰表示，近期引领市场的两大主题“中特估”及人工(gōng)智(zhì)能板块均出现调整，整体盘(pán)面(miàn)主线不(bù)够清晰。但可以判(pàn)断，随着(zhe)海外(wài)加息节奏逐渐(jiàn)趋缓、国(guó)内稳增长促内需政策及货币政策的推出，且(qiě)国(guó)内经济(jì)温和复苏(sū)背(bèi)景下，权(quán)益市场整体行情预计将(jiāng)继续向上修复。

　　对于市场风(fēng)格，他进一步指出，目前市场(chǎng)风格阶段性可(kě)能将更加趋向(xiàng)均衡，中短期内，人工智能(néng)、新能源(yuán)、医药(yào)及中特估(gū)等(děng)板块均(jūn)有阶段(duàn)性的相对收益(yì)；而长期来(lái)看，先(xiān)进制(zhì)造、新能源、TMT、消(xiāo)费等行业中的(de)核心资产仍将(jiāng)是持续关(guān)注的市场主线(xiàn)。

　　整个市场(chǎng)的(de)亮点在医药的反弹，三博脑科、何氏眼科(kē)、普(pǔ)瑞眼科均创历史新高，有网(wǎng)友(yǒu)调(diào)侃：炒股费脑、费眼，不知挂脑(nǎo)科好还(hái)是挂眼科好？

　　最强(qiáng)主线“熄火(huǒ)”

　　年初以来，各大指数(shù)除创业板指外累计均有上涨(zhǎng)，大(dà)消费、大金融等板块(kuài)首先迎来了(le)基本(běn)面(miàn)预期修复的(de)改善，而通信、计算机、传媒等板块也在(zài)人工智(zhì)能等(děng)产业趋势变(biàn)化的影响下出现了连(lián)续大涨。而低估值高(gāo)股息为代表的“中特(tè)估”品种(zhǒng)也(yě)走出了(le)连续上涨(zhǎng)行情。其(qí)中，尤(yóu)以(yǐ)TMT最为吸睛又吸金(jīn)。

　　以ChatGPT引领的(de)TMT行情自(zì)去年(nián)底启(qǐ)动以来，成为市(shì)场最热主线，Wind数据(jù)显示，TMT自2022年(nián)12月23日(rì)至(zhì)2023年(nián)4月13日期间涨幅(fú)达到31.23％，万得AI指数则(zé)在4月4日达(dá)到年内最高点，年内(nèi)涨幅超过60％。

　　AI板块翻倍股聚集(jí)，华夏中证动漫游戏ETF、华泰柏瑞中证动漫游戏ETF等相关基金年内也短(duǎn)暂出现过(guò)翻(fān)倍。不(bù)过(guò)随(suí)着行业交易拥挤度升至40％，基金调仓至高位后，AI板块在4月开始回调，截至(zhì)5月16日，AI指数(shù)距离年内高点已(yǐ)经下跌(diē)超过13％，年内涨幅也收(shōu)窄至(zhì)39％。

　　AI连续调(diào)整四个交易日，热门个股批(pī)量跳水(shuǐ)让追高的(de)投(tóu)资(zī)者体验非常差(chà)，市场浮躁自然赚钱效应差。

　　有投资者表示，别人(rén)做量化学的是巴菲特滚雪球，我们学的是(shì)“龙头战法”，龙头战法(fǎ)是啥？

　　有网友给(gěi)出通俗易懂的解答：宁(níng)愿被强者打得头破(pò)血(xuè)流(liú)，也不愿与弱者共(gòng)舞(wǔ)。这(zhè)是(shì)整个(gè)龙头战法体系里面(miàn)的核心，就是(shì)拥(yōng)抱(bào)强(qiáng)势股，永远拥抱强势股，即使(shǐ)亏钱也要亏给强势股，追求的是暴利。

　　回(huí)到基金收益率(lǜ)上，此前翻倍动漫(màn)游戏主题ETF迅速回撤，距离最高收益率(lǜ)已经回撤近20个百分点。

　　Wind数据显示，截至5月15日(rì)，华夏中证动漫游戏ETF回报率依然最高，为81.31％，近一周(zhōu)回报(bào)率为-10.78％，周回报(bào)率(lǜ)跌幅(fú)超(chāo)过(guò)10％的还(hái)有华(huá)泰(tài)柏瑞(ruì)、国泰(tài)中证动漫游戏(xì)ETF。此(cǐ)外国泰(tài)中证沪港深动漫游(yóu)戏ETF、银华体育(yù)文(wén)化单(dān)周(zhōu)跌幅(fú)也超过9％，全市场单周跌幅超过8％的有27只基金，集(jí)中在动漫游(yóu)戏(xì)、传媒(méi)、娱乐文化、智慧生活等相关主题(tí)上。

　　新能源基金周最高“回血”超10％

　　锂电池领涨似乎“一日游”，在(zài)5月16日，新能源板块(kuài)没有(yǒu)能延续(xù)周(zhōu)一的强(qiáng)势(shì)。从多(duō)家公(gōng)募基金观(guān)点反馈来(lái)看，不(bù)论是从基(jī)本面、还是估值，新能源的(de)暗黑时刻已经过(guò)去。新能源产业自2022年7月(yuè)开始长达11个月(yuè)的(de)调整周(zhōu)期，板块龙头(tóu)公(gōng)司去(qù)年下跌(diē)超过40％，调整(zhěng)幅度与时间都已经十分充分。

　　尽管反弹的(de)基础已经具备(bèi)，但是面对中特估的(de)政策红利(lì)与AI的无限想象空间，新能源距离真正的反弹(dàn)似乎总是缺乏“临(lín)门一脚”。

　　从基金表(biǎo)现来看，这一趋势正在(zài)慢(màn)慢聚力。从近(jìn)一(yī)周基金回(huí)报率来(lái)看，排名靠前的均为重仓新能(néng)源，比如(rú)国投瑞银先进制造、长安(ān)裕盛(shèng)、国(guó)投瑞银产业趋势和(hé)长安鑫禧(xǐ)涨幅超过10％。从近一周回(huí)报率首尾基金来看，华夏中证动漫游戏ETF与国(guó)投瑞(ruì)银先进制造之间收益差额超过20％。

　　机构直言市场(chǎng)处于“战略僵(jiāng)持阶段的乱战”中华牙膏是中国品牌吗，中华牙膏是中国品牌还是外国牌子>

　　16日(rì)下午，一(yī)份(fèn)某公募基金交流的(de)纪要在市场上(shàng)流(liú)出，直(zhí)言(yán)经(jīng)济缓慢复(fù)苏(sū)中，还(hái)没有主线出(chū)现，当前市场更需要信心。

　　港(gǎng)股(gǔ)向来有“五绝六(liù)穷七翻身”的(de)说法，在5月政策、业绩处于相对(duì)真(zhēn)空期(qī)，市场很难(nán)有好的表现。当下(xià)A股(gǔ)同样如(rú)此。创(chuàng)金(jīn)合信首席经济学家魏凤春表(biǎo)示，对市场的整体观点是(shì)大概率市场处于(yú)“战略僵持阶段的(de)乱战”，5月(yuè)交易机会可能(néng)更均衡、但也更(gèng)脆(cuì)弱，当前可能是一个布局的(de)好(hǎo)阶段，而未必会是收获的阶段(duàn)，投(tóu)资者需(xū)要多一(yī)点耐心。市(shì)场可能(néng)继续对一季报(bào)定(dìng)价，短期市场(chǎng)的核心矛盾在于缺乏特(tè)别(bié)明显的亮点。

　　魏凤春提醒投资者(zhě)，虽然看好TMT和中特(tè)估全年的投资机会(huì)，但是短期游戏传媒和中特估(gū)与其他板(bǎn)块分化较为极(jí)致，也(yě)是不(bù)争的(de)事实，提(tí)醒投资(zī)者这两个板块短期可能(néng)的风(fēng)险。从策(cè)略角度看，魏凤春表示，投资(zī)者(zhě)需要高(gāo)度重视交(jiāo)易(yì)的灵活性(xìng)。策略的整体(tǐ)包(bāo)括趋势(shì)、结构与节奏，反弹带来的是节奏的变化，不(bù)是趋(qū)势和结构的变化。

　　此外，博(bó)时(shí)基金(jīn)表(biǎo)示，16日(rì)发布的4月经(jīng)济指标显示，4月份国内(nèi)服(fú)务业(yè)和消费恢复相对较(jiào)快，我国经济(jì)运行总(zǒng)体延续修复的(de)态(tài)势、但修(xiū)复的基础仍需继续巩固。货币政(zhèng)策依然延续前期(qī)稳(wěn)健偏宽松的基调，流动(dòng)性也维持合理充裕的(de)态势。当前市场(chǎng)对央行后续采取降息操作(zuò)仍有一(yī)定的预期。今年(nián)仍(réng)是“稳(wěn)增长”之年(nián)，或可(kě)适当关注受益“一(yī)带一路”政策的(de)概念板块的机会。

　　不过亦有市场人士表示不必过分悲观(guān)，随着股指交割日临近，盘面波动剧烈一(yī)点，算是正常的行为，不必放大恐慌。在储蓄资(zī)金(jīn)大(dà)搬(bān)家和(hé)经济复苏的大趋势(shì)下，纠结于几(jǐ)十(shí)个点的起(qǐ)伏可能会误判方向。边走边看，行情会在犹豫中展开。

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