大家(jiā)好(hǎo)，简单看一(yī)个基金经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富(fù)通吕越(yuè)超“All in”了(le)AI

　　这个周末(mò)，市(shì)场都在讨论一个基金经理(lǐ)，海富通的吕(lǚ)越超老师。

　　从其管理的海(hǎi)富通股票混合来看(kàn)，截(jié)至去年(nián)年底，持仓基(jī)本(běn)为新能源板(bǎn)块股(gǔ)票。

　　结果到了今年一季(jì)度末(mò)，已经基本清仓(cāng)了新能(néng)源(yuán)，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了(le)海富通股票混合(hé)外，其(qí)他三只产(chǎn)品也基本重仓了AI板块。

　　吕越(yuè)超在一季(jì)报称，在一季度的(de)操作中，本基金总体把(bǎ)握住了(le)市场的节奏变(biàn)化和结构转换(huàn)，降低(dī)了新能(néng) 源板块的配(pèi)置权重，较好地把(bǎ)握了 TMT 板块的投(tóu)资机会，组合调整取得了明显的超额收益(yì)。

　　另(lìng)外，他(tā)称，中国特色估(gū)值瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢体系所(suǒ)代表的传统(tǒng)实体行业正在被(bèi)市(shì)场一部分(fēn)“聪明钱”定价(jià)，后(hòu)续可能成为市场最有(yǒu)持续性的一条结构(gòu)主线。

　　数据显示(shì)，海富通股(gǔ)票(piào)混合今年以来涨了14％，其(qí)他三只产品今年以(yǐ)来均取得正收益。

　　至于Ai板(bǎn)块后(hòu)市怎么(me)走(zǒu)？

　　中信证券认(rèn)为，AI主(zhǔ)题板块在(zài)短期高(gāo)度(dù)依赖交(jiāo)易，阶段(duàn)性(xìng)失去靠配置(zhì)获取超额回报的特征。TMT板块成交占全(quán)市场比重(zhòng)超40％的天数已(yǐ)累计达到22天，上一(yī)次出现持(chí)续(xù)成交占比(bǐ)超过(guò)40％的板(bǎn)块是2021年7月底的电力设备(bèi)及新能源，持续(xù)约28个交易日，在此(cǐ)期间新能源ETF累计(jì)收(shōu)益率仅有2.5％，期间最高(gāo)累计回报率为+8.8％，最低累计(jì)回报(bào)率为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也呈(chéng)现出类似特征，尽管热闹(nào)，但不赚钱。过去两周(zhōu)，科创芯片ETF、通信ETF、游(yóu)戏(xì)传媒ETF分别出现(xiàn)过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最大单(dān)日涨(zhǎng)幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其(qí)他AI相关主题(tí)ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时(shí)间(jiān)TMT板块累计成交了(le)5.41万亿元，但总市值(zhí)反(fǎn)而减少了6717亿元，较4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是典型的(de)减量(liàng)博弈(yì)。

　　而招商证券(quàn)认为，TMT大年通(tōng)常分为“春季躁动”“获利(lì)回吐(tǔ)”“盛(shèng)夏(xià)攻势”“获利了(le)结”四波行情，春季(jì)躁动(dòng)后(hòu)往往会(huì)有一波(bō)明显的调整，时(shí)间在1-2个月(yuè)，幅度(dù)在20％左(zuǒ)右。面对这种(zhǒng)瘦的女孩子是不是容易满足，为瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢什么瘦人的紧呢调整，逢低(dī)加仓是最(zuì)佳策略(lüè)，因(yīn)为往(wǎng)往后续盛夏攻势大(dà)概(gài)率创(chuàng)新高(gāo)。如果今(jīn)年(nián)在业绩披露期(qī)结束后，随着AI+/数字经济(jì)/自主可(kě)控等大产业趋(qū)势以政府支持力度(dù)进一步加大、资本(běn)开支(zhī)增加、订(dìng)单增加和产品销量业绩的改善逐渐被(bèi)市场所确定，则TMT将会重回上行趋势，进(jìn)入盛夏攻势。

　　中(zhōng)泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本(běn)形成(chéng)本轮调整(zhěng)标志着AI等高位(wèi)板块或(huò)阶(jiē)段(duàn)性见(jiàn)顶，指数(shù)上半(bàn)年阶段性顶部(bù)亦或基(jī)本形成(chéng)。本次大幅(fú)调整主要还是因为在AI相关板(bǎn)块市场情绪处于极(jí)值的情况下，叠加(jiā)上述基本面风险因素逐步发(fā)酵，市场(chǎng)内生调整需求出现集(jí)中释(shì)放。就资(zī)本市场而言，或代表本轮AI+难以复(fù)制2013-2015年互联网+模式。

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