本周，56只首发基金中(zhōng)（份额分开计算），博(bó)时北证50成份(fèn)指(zhǐ)数（A/C）位列其(qí)中。目前，第2批(pī)4只北证50指数基金产品已(yǐ)有3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬(yáng)北(běi)证50成份指数基金、工(gōng)银(yín)瑞信北证50成份指数基金和万家北证50成份指数基金(jīn)。

　　多位业内人士表示，流(liú)动性问题是(shì)制约北交所发展的首要(yào)因素(sù)，不过随着(zhe)公募基金加(jiā)速布局，增量资金不断涌(yǒng)入下(xià)，流动性问题(tí)有望持(chí)续改善；同时，当(dāng)前北(běi)交所优质公司被显著低估，正是长线(xiàn)资(zī)金布局的良好机(jī)遇(yù)。

　　第二批北(běi)证50指数基金成(chéng)立过半(bàn)

　　本周(zhōu)，56只首发基金中（份额分开计算），博时北证50成(chéng)份(fèn)指数（A/C）位列其中(zhōng)，根(gēn)据招(zhāo)募说明书，该基金主要跟踪北(běi)证50成份指数，由(yóu)于是发起式(shì)基金，认购金(jīn)额满1000万(wàn)元(yuán)即(jí)可成立，认购(gòu)期(qī)为5月8日至5月19日。

　　今年3月7日，第二批(pī)北证(zhèng)50指数基金产(乐福鞋按什么鞋码买，乐福鞋不适合什么人穿chǎn)品成功获批，工银瑞信(xìn)基金、万家(jiā)基金、鹏扬基金(jīn)、博时基金(jīn)四家(jiā)公募基金公司拿到批文。除博时基金(jīn)外，万家基金的(de)北(běi)证50指(zhǐ)数产(chǎn)品也(yě)是(shì)以发起式的形(xíng)式设立。

　　截(jié)至目前，除博时基金旗下产品正在(zài)发行外(wài)，其余3只产品(pǐn)均(jūn)已成立(lì)。其中，鹏扬北证50成(chéng)份指(zhǐ)数(shù)基金于(yú)4月25日成立(lì)，获2225户有(yǒu)效认购，募集规模3.89亿元(yuán)；工银瑞信(xìn)北(běi)证(zhèng)50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于4月27日(rì)正式成(chéng)立，获1496户有(yǒu)效认购(gòu)，募集规模2.39亿元；万家北证50成(chéng)份(fèn)指(zhǐ)数基(jī)金(jīn)于5月5日(rì)正式成(chéng)立，获1717户有效认购，募(mù)集规模(mó)1.68亿元(yuán)。

　　对(duì)于北证50指数的投(tóu)资价(jià)值，万家北证50成份(fèn)指数基(jī)金经理杨坤曾(céng)表示，

　　北交所股票估值普遍显(xiǎn)著(zhù)低于其他(tā)上市板块中(zhōng)业(yè)务相关度较高(gāo)的(de)同类股票，具有(yǒu)较大(dà)估值提升空间。随着市场流(liú)动性的增强和创新型中小企(qǐ)业的高(gāo)速成长，有望(wàng)实现业绩和估(gū)值双升，长期(qī)投(tóu)资价值(zhí)显著。

　　首批北证50指(zhǐ)数基金月内(nèi)加速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证(zhèng)50成份指数(shù)基金相继成立。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月(yuè)12日，这(zhè)8只产(chǎn)品年内回报、成立以来回(huí)报悉数为负，其(qí)中年内平均收(shōu)益率为(wèi)-4.36％，成立以来(lái)收益率中位数(shù)为-4.74％。不过5月以来，这(zhè)些产品(pǐn)开始加速“回(huí)血(xuè)”，月内产(chǎn)品均(jūn)获正收(shōu)益(yì)，平(píng)均(jūn)回报(bào)达2.82％。

　　北证50指(zhǐ)数(shù)方面，自去年11月发布(bù)以来(lái)，该指数经历小幅下滑(huá)后，今(jīn)年(nián)一季(jì)度上涨1.76％。二(èr)季度以来(lái)虽有(yǒu)震荡下跌(diē)，但5月以来又开(kāi)始持续上涨，且(qiě)市场表现居前(qián)。截(jié)至(zhì)5月12日(rì)，该指数(shù)月(yuè)内涨(zhǎng)幅达(dá)2.98％，对(duì)比沪(hù)深市(shì)场核心指数表现(xiàn)，除红利(lì)指数月内涨1.91％外(wài)，包括上证指数、沪深300、上证50等在(zài)内的30只核心(xīn)指(zhǐ)数(shù)月(yuè)内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个(gè)指数基金相继(jì)成立，这使得北(běi)交所整体流(liú)动乐福鞋按什么鞋码买，乐福鞋不适合什么人穿性有所改(gǎi)善(shàn)。从中观维度来看，北交所很多(duō)优质企(qǐ)业的估值仍然偏(piān)低(dī)，预计随着(zhe)流(liú)动性逐步改(gǎi)善，以及公司业绩持续(xù)释放，北交所板块整体(tǐ)走(zǒu)势有望持续向好(hǎo)。”北京一大型公募(mù)基金人士表示。

　　北交(jiāo)所官网显示，截至5月12日，北交所上市(shì)公司193家，总股本258.31亿股(gǔ)，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交所(suǒ)上市公司业(yè)绩表现(xiàn)来看，2021年北(běi)交所上市(shì)公司盈(yíng)利(lì)面达99％，净(jìng)利润总额(é)增长(zhǎng)23.8％，超四成的公司净利(lì)润(rùn)达5000万元以(yǐ)上；2022年北交所上(shàng)市公司全年共实现净利(lì)润(rùn)138.11亿元，平均实现净利(lì)润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利(lì)面(miàn)达(dá)92.15％，其中44家公(gōng)司(sī)增幅(fú)超过(guò)30％，22家公司净利(lì)润超过1亿(yì)元，42家(jiā)公(gōng)司连续三年(nián)实(shí)现利润正(zhèng)增长。北(běi)交所上(shàng)市公司业绩正持(chí)续释放。

　　此外，10只北交所主题(tí)权益(yì)基金年内表现上，Wind数据显示(shì)，截至5月(yuè)12日，除大成北交所两年定开(kāi)年(nián)内收益为(wèi)负外，其余9只北交所主题权益基金年内均斩获正(zhèng)收益。其中，华(huá)夏(xià)北交(jiāo)所创新中小企业精选两年定开(kāi)年内回报最高，达18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两年定开、嘉(jiā)实北(běi)交所精选两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的回报排在二三(sān)位。

　　当前估值偏低

　　正(zhèng)是(shì)长线资金布局良机

　　对于北交(jiāo)所投资价值(zhí)，多位业内人士认为，当前(qián)北(běi)交所优质(zhì)公(gōng)司被显著(zhù)低(dī)估(gū)，不过(guò)正(zhèng)是长线资金布局的(de)良好机(jī)遇。

　　万家北(běi)交所慧选两年基金经理叶勇直(zhí)言，北交所市场上，制(zhì)约其发展的依然(rán)是市(shì)场本身(shēn)较差的流动(dòng)性问题，市(shì)场制度性差异(yì)导致其与(yǔ)沪深市(shì)场(chǎng)相比(bǐ)，可比公司(sī)估值表现差(chà)异(yì)较大。除了继续(xù)降低投资者门槛、扩(kuò)大优质上市企业数量(liàng)外，后续(xù)北交所市场有必要完善(shàn)转板制(zhì)度，畅通转(zhuǎn)板通道，从而活跃市场交易，通(tōng)过(guò)沪深市(shì)场的引领，提升流动(dòng)性，平抑(yì)估值鸿沟。不过(guò)，从另外一个角度(dù)上讲，目前(qián)的北(běi)交所(suǒ)优质公司(sī)被显著(zhù)低估(gū)，也是长线资金布局的良好机(jī)遇。

　　华夏北(běi)交所创新中小(xiǎo)企业精选两年定开基(jī)金经理顾鑫峰表示(shì)，站在当前的(de)位置，对于北交所的后(hòu)续(xù)表现充满(mǎn)信心，信(xìn)心来源(yuán)于四个方面。

　　一是北交(jiāo)所公司目前估(gū)值已(yǐ)经非常便宜(yí)，他们测算(suàn)前几大重仓股的(de)平均估值(zhí)在(zài)20倍以内，切换(huàn)到2023年估(gū)值(zhí)在15倍(bèi)以内，这个估(gū)值水平对于具备专精特(tè)新特(tè)性的中(zhōng)小成长(zhǎng)型企(qǐ)业而言是(shì)非常具有吸引力的。

　　二是从业绩表现来看，他们发(fā)现很多北交(jiāo)所公司今年以来依(yī)然延(yán)续了较快的(de)增长速度，发展整体是符合预期的，业绩的持(chí)续增长(zhǎng)进一步消化了估值。

　　三(sān)是从政策来看，去年四季度以来北(běi)交所出了不少(shǎo)政(zhèng)策利(lì)好，包括(kuò)发布《北京(jīng)证券交易所股票做(zuò)市交易业务细则》和(hé)《北京证券交易(yì)所股票(piào)做市(shì)交(jiāo)易业务(wù)指引》，下调(diào)部(bù)分交易(yì)费率，北交所股票将(jiāng)纳入中证(zhèng)、国证(zhèng)跨市场(chǎng)指(zhǐ)数体(tǐ)系，北证50指(zhǐ)数(shù)11月份正式上(shàng)线等(děng)政策的密(mì)集(jí)发布，可以说对这个市场(chǎng)是加(jiā)大了呵(hē)护的力度，政(zhèng)策的暖风对整个(gè)市场构成中长期利好(hǎo)。

　　四是北交所目前新挂牌(pái)的公司较多，其中不乏优质的个股，供给上(shàng)来(lái)了，给他们增加(jiā)了筛选的范围(wéi)，尽管短期可能由于供给增加对整个(gè)市场的(de)流动(dòng)性造成一(yī)定的扰动，但(dàn)增加优(yōu)质供给是市场(chǎng)长期(qī)发(fā)展的基石，这(zhè)使得他们选择(zé)优质(zhì)中小专精特(tè)新企业的难度是(shì)相对降低(dī)的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精选两年定(dìng)开基金经理张靖表(biǎo)示，北交(jiāo)所作为(wèi)新(xīn)兴的股票交(jiāo)易市场，目前仍处于初创期，上(shàng)市股票数量(liàng)还不够多，市(shì)场(chǎng)关注度还不(bù)高(gāo)，整(zhěng)体估值水平相较于沪深交易所明显低(dī)估。随着宏(hóng)观经(jīng)济(jì)触底(dǐ)回升，和北(běi)交(jiāo)所快速(sù)发展(zhǎn)，投资机会(huì)应(yīng)会越(yuè)来越多。

　　开(kāi)源证券(quàn)研报表示(shì)，“中特估(gū)”下，北交(jiāo)所作为A股“中(zhōng)特估(gū)”组(zǔ)成部分之一，或(huò)有望随(suí)着北(běi)交所改革的不断(duàn)推进和投资者关注度提升(shēng)逐渐得到(dào)估(gū)值(zhí)体(tǐ)系修(xiū)复。从(cóng)2023年一(yī)季度的公(gōng)募基金持仓变化来看，这(zhè)一趋势已经初露端倪，部分(fēn)专(zhuān)精特新次新股及北证50中(zhōng)高(gāo)权重、低(dī)估值公司获增持较(jiào)多。此外，北证50成分股(gǔ)中尚拥有多(duō)个(gè)被(bèi)低估标的，未(wèi)来随着北交(jiāo)所改革的不断(duàn)推进和投资者关注(zhù)度提升，北交所流动性随之改善，这些(xiē)大市值、高(gāo)权(quán)重、低估值的(de)公司(sī)获得重估(gū)可能性较(jiào)大。

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