金融界5月22日(rì)消息 悄(qiāo)然(rán)之间，已经崩盘(pán)了33年的日本(běn)股市竟然奇迹(jì)般的活过来了，甚至还在不断挑(tiāo)战(zhàn)新(x林心如生肖，林心如生肖属什么īn)高，真是活久见。

　　22日，日(rì)本股市(shì)主要股指(zhǐ)日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来(lái)近33年(nián)的(de)新高(gāo)，同时也是自(zì)日本泡沫经济(jì)崩溃以来的最(zuì)高(gāo)收盘价。今(jīn)年(nián)以来日经225指数已(yǐ)涨超19%。

　　而这(zhè)之(zhī)前，日本股(gǔ)市(shì)几经挣扎但是最终都黯淡收场，但是似乎(hū)这次有(yǒu)点不一样的味道(dào)，“股(gǔ)神(shén)”巴菲(fēi)特助阵、“华尔(ěr)街大鳄”高(gāo)盛摇旗呐喊以及(jí)

　　地(dì)缘政治的变(biàn)动使得日本股市变得微妙(miào)起来。

　　海(hǎi)外资(zī)金(jīn)是不可或缺力量

　　对于日本股市(shì)爆发，海外资金是不(bù)可或(huò)缺的力量。数据显示，海(hǎi)外投资者对日本股票需求稳健。根据(jù)日本(běn)交易所集团，4月海外(wài)投资(zī)者净买入(rù)价值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日(rì)本(běn)股票(piào)，为(wèi)2017年10月以来最大(dà)规模的外国人净购买量。不过，日本企业部门(mén)仍然是日(rì)本(běn)股票(piào)的最大净买家，年初至今(jīn)的买入量为1.1万亿(yì)日元。

　　当(dāng)然(rán)这其(qí)中也包括在(zài)3年前就“闻到”金钱味道(dào)的巴菲特(tè)，2020年8月，巴(bā)菲(fēi)特掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下称“伯克林心如生肖，林心如生肖属什么希尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸易公(gōng)司每家略高于5%的股(gǔ)份。这五大贸易公司分别是伊(yī)藤忠商(shāng)事、三菱(líng)商事、三(sān)井物产、住友商事和丸红。自首(shǒu)次(cì)披露(lù)之后，巴菲特已(yǐ)3次购买并扩大了对日本五大商(shāng)社的股份持有量。

　　从近期(qī)数据披露可(kě)以看出，伯(bó)克希(xī)尔哈撒韦目前在(zài)日本持有的股票比在美国(guó)以外(wài)任何其他国家都多。今年早些时候，巴(bā)菲特(tè)增持了(le)日本五大(dà)商社，并暗示将进一步(bù)投资日本股票。现年92岁高龄的他还在上个月罕见(jiàn)地亲(qīn)自访问日(rì)本。

　　对于为何在这个时点，不断增持(chí)日本股票(piào)？在5月初(chū)巴菲特股(gǔ)东(dōng)大(dà)会上，巴菲特就这样(yàng)说到：

　　投资(zī)日本商社的(de)决定其实非(fēi)常(cháng)简单(dān)，也非常容易理解(jiě)，我们可能和(hé)这五家公(gōng)司都有过(guò)业务来往(wǎng)。从整体来(lái)看，这些公司能够支付不(bù)错的分(fēn)红，在某(mǒu)些情况下也会回购股票，我们也能很好地理解他(tā)们所拥有的一大堆业(yè)务，同时我们还能通(tōng)过融(róng)资解决汇(huì)率风(fēng)险问(wèn)题。所(suǒ)以(yǐ)我们(men)就(jiù)开始购买了，甚至这件事情(qíng)一开始我都没(méi)有(yǒu)告诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本(běn)之行的部分原因是(shì)为了向这些公司介(jiè)绍阿(ā)贝尔（伯克希(xī)尔非(fēi)保险业务(wù)副(fù)董事长格雷格·阿贝尔，被视为(wèi)巴菲(fēi)特的(de)接班人），因为(wèi)接(jiē)下(xià)来双方可能(néng)要共事(shì)20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布(bù)局的(de)巴菲(fēi)特已经赚麻了，巴菲(fēi)特再次用行(xíng)动告诉大家姜还是老的辣。

   多位大佬抄(chāo)底日本

　　除了巴菲(fēi)特，还有其他大佬也在紧(jǐn)锣(luó)密鼓的(de)行(xíng)动中。3月31日，黑石集团主(zhǔ)席苏(sū)世民拜访了日本首相(xiāng)岸田文雄。黑(hēi)石集团(tuán)两年前(qián)在(zài)日本一举收(shōu)购(gòu)8家酒店，此(cǐ)行被外(wài)界普(pǔ)遍认为日(rì)本还蕴(yùn)藏着更多投资(zī)机会。

　　同一时(shí)期，黑石集团最主要的竞争对手——KKR创始人(rén)亨利·克拉维斯也(yě)在(zài)日本与投资对象展开(kāi)交流。

　　4月(yuè)初造访(fǎng)日本东京的(de)还有(yǒu)美国对冲(chōng)基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早(zǎo)些时候(hòu)决定(dìng)重新在(zài)东京开(kāi)设(shè)办事处，据《金融(róng)时(shí)报(bào)》报道，Citadel正在申请在日(rì)本市(shì)场的(de)运营(yíng)牌照。

    日本受益(yì)于地缘政治格局变(biàn)化

　　自1989年(nián)日本泡沫经济崩溃以来(lái)，日本股市(shì)一直(zhí)都在苦苦的填坑之中(zhōng)，如今似(shì)乎局面发(fā)生了变(biàn)化。

　　虽然巴菲特(tè)在股东(dōng)大会上解释了抄底日本股市，但是“狡猾(huá)”的(de)巴老爷(yé)子也有所保留。站在事后(hòu)马后炮的角度看，对股(gǔ)市拥有独特理解的巴(bā)菲特(tè)对国际地缘(yuán)政治的(de)变化也(yě)颇(pǒ)有研究。

　　自2018年中美(měi)贸易争端以来，国际(jì)地缘(yuán)政治格局(jú)巨变(biàn)。在新(xīn)的地(dì)缘政治格局(jú)下，日本在(zài)亚(yà)太格局中(zhōng)扮(bàn)演(yǎn)了(le)更加重要的角色，同时日(rì)本在芯片(piàn)等产业(yè)发展中野心勃勃(bó)，这都成为了边(biān)际上的重要变量。仔细观察日本的经济脉络，我(wǒ)们(men)也会发现(xiàn)日本(běn)的设备投资开始(shǐ)进入加速期(qī)，这背后(hòu)有产业自(zì)身发展(zhǎn)的(de)原因(yīn)，也(yě)暗合地缘变迁的逻辑。

　　值得(dé)一提的(de)是，日(rì)本相(xiāng)对稳(wěn)定甚至略显僵(jiāng)化的政(zhèng)治格局，在全球动荡的大背景下反而成为(wèi)了“避风港(gǎng)”。

　　“嗅到了”日本敏感变化(huà)的巴菲特，一(yī)直在(zài)等待出手的时机。直到新(xīn)冠危机(jī)爆发，日本(běn)股市(shì)出现急搓，巴菲特终于等到了被低估的日本资(zī)产(chǎn)，自(zì)此疯狂抄底日本股市。

　　而(ér)日本5大商社也用(yòng)业绩证明(míng)自己的确被(bèi)低估(gū)了(le)。据日经中文(wén)网(wǎng)，日本综合商社(shè)的(de)2022财年（截至2023年3月）合并财报于5月9日全部出(chū)炉。5大商社的合(hé)计(jì)净利(lì)润超过约4.2万亿日元，在短短2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了日本基(jī)本面发生的(de)变(biàn)化，日本监(jiān)管(guǎn)层的(de)助推也是(shì)一股不容忽视的力量。日本监管层持续推动企业经营(yíng)能力的(de)改善和价值的修复，其中敦(dūn)促企(qǐ)业对投资者提高回报(bào)、鼓励企业(yè)公开回购成为(wèi)改革(gé)重要抓手。

　　尤其是在(zài)今年(nián)3月底，东京证券交易所为(wèi)了改变(biàn)大量个(gè)股股(gǔ)价跌(diē)破净(jìng)值的情况，发(fā)布(bù)《关于实现关注资金成本(běn)和股价经营要求》要求上市公司(sī)提高企业(yè)价值和资本效率从而提升股价后，日(rì)本股市开(kāi)始(shǐ)掀起一(yī)波(bō)回购(gòu)热(rè)潮。

　　一向(xiàng)被韭菜讥讽为“反向指标”的高盛(shèng)也出来高喊日本可能(néng)正接近十年一遇(yù)的牛市。至于日本股市未来将走(zǒu)向何方，一切将(jiāng)由时间(jiān)给出答(dá)案吧。

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