自4月下旬高(gāo)点回调(diào)接近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄(chāo)底。

　　据Wind数据统计(jì)，截(jié)止5月23日，最近一个月时间，场(chǎng)内资金在科创板投资(zī)上采取“越跌越买(mǎi)”的(de)操作(zuò)，主要跟踪科(kē)创(chuàng)板及其关联指数的(de)ETF产品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达169亿(yì)元(yuán)，位居全(quán)市场股票ETF资(zī)金净流入(rù)榜首。

　　除(chú)了(le)科创(chuàng)板之外，半导体相关ETF也持续吸引场(chǎng)内资金的目光。场内11只跟(gēn)踪半导体及芯(xīn)片指(zhǐ)数的ETF合计(jì)资金净流入超过(guò)202亿元。3只半(bàn)导体(tǐ)相关ETF更是“霸榜”最近一(yī)个月全市场(chǎng)行业ETF资金(jīn)净(jìng)流入榜单前三名。

　　在业内人士看来(lái)，场(chǎng)内资金不断借道ETF基金加速布局科创板(bǎn)、半导体板块，体现出市(shì)场对上述板块(kuài)投(tóu)资(zī)价值的认(rèn)可(kě)。经过前期调(diào)整，这两大(dà)板块性(xìng)价比也在(zài)逐渐提升。

　　科创板ETF最近(jìn)一个月“吸金”超256亿(yì)元

　　作为场内资金(jīn)配置(zhì)的工具(jù)性产品，ETF市(shì)场(chǎng)一直有着逆势投资的特(tè)征，最近一个月，随着(zhe)科(kē)创板的(de)回调，相关ETF也成(chéng)为资金追逐的对象。

　　据Wind数据统(tǒng)计，截止5月23日，最近(jìn)一个月时间，主要跟踪科创板及其关联指数的ETF产品合(hé)计“吸金”256.43亿元，其(qí)中(zhōng)，华(huá)夏科创(chuàng)50ETF“吸(xī)金(jīn)”更是高达(dá)169亿元(yuán)，位居全(quán)市场(chǎng)ETF资金(jīn)净(jìng)流入(rù)榜(bǎng)首，除此之外，易方(fāng)达科创50ETF资(zī)金净流入也超过(guò)30亿元，嘉(jiā)实科创芯片ETF、工银瑞信(xìn)科创ETF两(liǎng)只基金资金净流(liú)入也均在10亿元(yuán)之上。

　　今年以来，场内资金持(chí)续流入科创板相关ETF，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规(guī)模位居股票ETF第二名，仅次于(yú)华(huá)泰(tài)柏瑞(ruì)沪深300ETF。

　　在易方(fāng)达(dá)基金看来，电子(zi)、计算机等科创板的核心权重行业持续获得资金青睐，一方面源于一(yī)季(jì)度以(yǐ)ChatGPT为代(dài)表的AI产业成(chéng)为市(shì)场关(guān)注焦(jiāo)点，另一方面(miàn)随着(zhe)半导体(tǐ)下行(xíng)周(zhōu)期拐点(diǎn)临近(jìn)，业(yè)绩边际改善(shàn)的预期吸引(yǐn)资金切换赛道。

　　从科创板的(de)核心板(bǎn)块业绩变化来看，电子、计算机和通信(xìn)板块的2023年盈利和收入预期(qī)增速(sù)保持在较高(gāo)水平，相比过去明显改善，与此同时新能源板块的增速依然(rán)稳健，凸显出科创板(bǎn)整体较高(gāo)的盈利质量。

　　易方达基(jī)金进一步分析(xī)指出，整体(tǐ)来看，科(kē)创50作(zuò)为成长性宽基，今年一季度的利润增速(sù)相对(duì)较高，配(pèi)置吸引力(lì)显现。从未来的一致预期净(jìng)利(lì)润增速来看(kàn)，科创50相比其他宽基指数仍(réng)有优势，配置性价比(bǐ)较(jiào)高，反映出(chū)较(jiào)好(hǎo)的基本面。

　　从估值水平来看，科(kē)创50仍(réng)处于历史(shǐ)较低水平，同时盈利估值匹配度依然较(jiào)优(yōu)。截至2023年4月(yuè)27日，科(kē)创50指数估(gū)值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数32.97％。

　　国泰科创(chuàng)板(bǎn)基金经理(lǐ)姜英也(yě)看好今年以(yǐ)来科创(chuàng)板走势(shì)。“从板块整体估值性价比以及对(duì)未来产业的反应(yīng)程(chéng)度，都(dōu)是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我(wǒ)们(men)看好科创板的表现，经过了三(sān)年的估值回(huí)归，很(hěn)多公司的估值与(yǔ)成长匹(pǐ)配(pèi)，买(mǎi)入(rù)并持有可以享受(shòu)行业和公司(sī)的长(zhǎng)期成长。”华南一位基(jī)金(jīn)经理更是直言。

　　3只半(bàn)导体(tǐ)ETF位居行业ETF资金净流入前三名

　　最近一段时(shí)间，半导体行(xíng)业风声不断。

　　5月23日(rì)，日本经济产(chǎn)业省公布(bù)外汇法法令(lìng)修正案，将先进芯片制造(zào)设(shè)备等23个品类追加列入出口(kǒu)管理的管制(zhì)对(duì)象，上述修正案在经(jīng)过2个(gè)月的(de)公告期(qī)后(hòu)，并(bìng)将于7月开始(shǐ)实施(shī)。受益(yì)于国产替代加速的预期，半导体板(bǎn)块成为5月24日A股市场少(shǎo)数逆(nì)势飘红(hóng)的(de)板块之一。

　　而在ETF市场上，随(suí)着前段时间半导体板(bǎn)块(kuài)回(huí)调，资金也在加速抄底这一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计(jì)显示(shì)，场内11只跟踪半导体或是芯片(piàn)指数的ETF合(hé)计(jì)资金(jīn)净流入超(chāo)过202亿(yì)元。其中，国联安半(bàn)导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏(xià)芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元。上述3只半(bàn)导(dǎo)体相(xiāng)关ETF更(gèng)是(shì)“霸榜”最近一个月行业ETF资金净流入前三名(míng)。

　　展望未来半(bàn)导体行业走势，国泰基金认为(wèi)，存储芯片自(zì)2022年四季度至2023年一季度价格(gé)持续下探之后，当(dāng)前阶段或(huò)已接(jiē)近行业底部。

　　存(cún)储芯片行业周(zhōu)期相较于其他半导体产业链环节，具备较强(qiáng)的大宗(zōng)商品属性，国际龙(lóng)头会在(zài)下游新兴需求诞生时，提(tí)升自身产(chǎn)能。而当扩(kuò)产落地时，行业进入(rù)供过于求(qiú)周期，各厂商(shāng)则会通过降价进行库存去化(huà)。供给与需求的错配使得存储行业具有较强的周期性。

　　国泰基(jī)金称(chēng)，回顾历史上存储芯片的(de)周期走势，结(jié)合2022年四季度行业龙头营收数电动牙刷如何自w到高c，将电动牙刷放在小洞里作文据，营收增速为-44％。存储芯(xīn)片当前处于筑底阶段(duàn)，下(xià)半年有望(wàng)迎来存储芯片行业周期的反弹机遇(yù)。

　　随着下游GPT-4大模型(xíng)为代表的人工智能新兴需(xū)求爆(bào)发，对于(yú)算力(lì)以及存储的爆发性需求由产(chǎn)业链下游传导到上游，促(cù)进上游(yóu)芯片厂(c电动牙刷如何自w到高c，将电动牙刷放在小洞里作文hǎng)商提升自(zì)身产量。叠加近两个(gè)季度量价持续下探的周期性(xìng)磨底(dǐ)，芯片板块有望在今年下半(bàn)年迎来反弹。

　　不(bù)过，国泰(tài)基金提醒(xǐng)，投(tóu)资(zī)者需要警惕国际局势(shì)以及通胀(zhàng)带来的(de)负面影响。

　　创金合信(xìn)芯片产业基(jī)金经(jīng)理(lǐ)刘(liú)扬则表示，硬科技的投资机会需要(yào)看到真正的业绩(jì)触底、拐点(diǎn)出(chū)现，以及一些(xiē)真正的创新(xīn)落地。预计半导体和消(xiāo)费(fèi)电子大概率在二(èr)季(jì)度(dù)及二(èr)季度以后触底，当行业周(zhōu)期触底，科技创新蓄能才能真正地释放出来，下半年(nián)硬科技的投资(zī)机会(huì)更多。

　　鹏华国证半导体芯片ETF基金经理罗英宇也(yě)倾向判断，半导体产业链正(zhèng)处于(yú)供给(gěi)侧收缩匹配需求端(duān)，进一步(bù)压缩产业链库存的时期，价格下行(xíng)压(yā)力逐(zhú)步减轻，行业有望迎来库存加速出(chū)清(qīng)，营收(shōu)和(hé)利润(rùn)迎(yíng)来拐点。

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