财联社5月(yuè)17日(rì)讯(xùn)（记者(zhě) 闫军）AI主线“鲸落”，市场(chǎng)正在(zài)蓄力(lì)寻找下一个方向。

　　“我们(men)现在(zài)对(duì)外输出市场观点会很谨(jǐn)慎，不(bù)再对(duì)外提明确(què)主线，今(jīn)年接(jiē)下来的市场大概率是(shì)不好做了。”有(yǒu)基(jī)金(jīn)公(gōng)司(sī)人士向财联社记者(zhě)表示，随着4月底(dǐ)上市公司(sī)年报一季报(bào)的披露，炒作没有业绩(jì)的(de)AI风险变(biàn)高，而市场对有业绩支撑的新能源又(yòu)提不起兴趣。

　　从市场的(de)情绪来看，同样如此(cǐ)，5月(yuè)16日的市场亮色不多，沪指失守3300点(diǎn)，成交额低于(yú)9000亿(yì)元(yuán)，近5个交(jiāo)易日以来，市(shì)场成(chéng)交额较前期(qī)明显萎缩，资金观望的情绪有所加重。北(běi)向资金16日净卖出34.01亿元，结(jié)束(shù)此前连续7个交易日净流(liú)入(rù)的态势。

　　其中(zhōng)，人气(qì)板块AI批(pī)量跳水(shuǐ)无疑打击了市(shì)场的信心。AI概念股持续低(dī)迷，高(gāo)位股(gǔ)集(jí)体(tǐ)大跌，浩瀚深度、剑桥科(kē)技(jì)、出版传媒、引力(lì)传媒(méi)等(děng)多股跌停，有投资者(zhě)开玩笑建议(yì)“5月16日为(wèi)人工智能受难日，回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别纪(jì)念人类(lèi)第四次工业革命进(jìn)程中，人工智能行情开(kāi)启后第一次全面大溃败”。

　　今(jīn)年另外一条主线中特估方面，中字头个股震荡调整，中(zhōng)船科技跌停，中科信息跌超10％。反观(guān)新能源方面(miàn)，电力稍好(hǎo)，锂价“十连涨”，但市场昙花一现，产业链上没有形成全面的(de)行情反弹。

　　在存量(liàng)资金的搏杀(shā)之(zhī)下，从A股结构(gòu)上看，AI、中特(tè)估和新能源(yuán)形成了“三国(guó)对(duì)立”格局，轮流做“输血包”。对于资金的(de)轮番流(liú)动(dòng)，有投资者表示(shì)，对“魏（中特估）蜀(shǔ)（新能源）吴（AI）”失望了，很想知道(dào)芯片能不能成为“晋”。

　　平安基金经(jīng)理刘杰表示，近(jìn)期引领市场(chǎng)的两(liǎng)大(dà)主题“中特估”及人工智能板块均出现(xiàn)调整(zhěng)，整(zhěng)体盘(pán)面(miàn)主线不(bù)够清晰。但(dàn)可以判断，随(suí)着海外加(jiā)息(xī)节(jié)奏(zòu)逐(zhú)渐(jiàn)趋(qū)缓、国内稳增长促内(nèi)需政策(cè)及货币政(zhèng)策的推出，且(qiě)国内经济温和复苏背景下，权益市场整体行(xíng)情预计将(jiāng)继续向(xiàng)上(shàng)修复(fù)。

　　对于市场风格，他(tā)进一步指出，目前(qián)市场风格阶(jiē)段性可能将更加趋向(xiàng)均(jūn)衡，中短期内，人工智能、新能源、医药(yào)及中特估(gū)等板块均(jūn)有阶段(duàn)性的相对收益；而(ér)长期来看(kàn)，先(xiān)进制造(zào)、新能源、TMT、消费等行业中的核心(xīn)资产(chǎn)仍(réng)将是(shì)持续关(guān)注的(de)市场(chǎng)主线。

　　整(zhěng)个市(shì)场的(de)亮点在医药的反(fǎn)弹(dàn)，三博脑科(kē)、何(hé)氏眼科、普瑞眼科均创(chuàng)历(lì)史新高，有网友(yǒu)调侃：炒股费(fèi)脑、费(fèi)眼，不知(zhī)挂脑科好还是挂眼(yǎn)科好？

　　最强(qiáng)主线“熄火”

　　年(nián)初以来(lái)，各大指数除创业板指外累计均有上涨，大消费、大金融等板(bǎn)块首先迎来了(le)基本面预期修复的改善(shàn)，而通信、计(jì)算(suàn)机、传媒等板块也在人(rén)工(gōng)智能等产业趋势变化的影响下出(chū)现(xiàn)了连续大涨。而(ér)低估值高股息(xī)为代表的“中特(tè)估”品种也(yě)走出了连(lián)续上涨(zhǎng)行情。其中，尤(yóu)以TMT最为吸(xī)睛又(yòu)吸金。

　　以(yǐ)ChatGPT引领的TMT行情自去年底启动以来，成为市场最热(rè)主线，Wind数(shù)据显示，TMT自2022年12月(yuè)23日至2023年4月13日期(qī)间(jiān)涨幅(fú)达到31.23％，万得(dé)AI指数则在4月4日达到年内最高(gāo)点，年内(nèi)涨(zhǎng)幅(fú)超过(guò)60％。

　　AI板(bǎn)块(kuài)翻倍股聚集，华(huá)夏中证(zhèng)动漫游戏ETF、华(huá)泰柏瑞中(zhōng)证(zhèng)动漫游戏ETF等相关基金(jīn)年内也短(duǎn)暂出现过翻(fān)倍。不过随着行业交易拥挤度升至40％，基金调(diào)仓至高(gāo)位后(hòu)，AI板块在4月开始(s回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别hǐ)回调，截回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别至5月16日，AI指数距离年内高点已经下跌超(chāo)过13％，年内涨幅也收(shōu)窄至39％。

　　AI连(lián)续调(diào)整(zhěng)四个交易日，热(rè)门个(gè)股批量跳水(shuǐ)让追高的投资(zī)者体(tǐ)验非常(cháng)差，市(shì)场(chǎng)浮躁自然赚钱(qián)效应(yīng)差。

　　有(yǒu)投资者表示(shì)，别(bié)人做(zuò)量化学的(de)是巴菲特滚雪(xuě)球，我(wǒ)们学的是(shì)“龙头战(zhàn)法”，龙头战法(fǎ)是(shì)啥？

　　有网友(yǒu)给出通俗(sú)易懂的解(jiě)答(dá)：宁愿被强者打得头(tóu)破(pò)血(xuè)流，也不愿与弱(ruò)者共(gòng)舞(wǔ)。这(zhè)是整个龙头战法(fǎ)体系里面的(de)核(hé)心，就是拥(yōng)抱(bào)强势股，永远拥抱强势股(gǔ)，即使(shǐ)亏钱也要亏给强势(shì)股，追求的是(shì)暴利。

　　回到基金(jīn)收益率上，此前翻倍(bèi)动漫游戏(xì)主(zhǔ)题ETF迅速(sù)回撤，距离最高收益(yì)率已经回撤(chè)近20个百(bǎi)分(fēn)点。

　　Wind数据显示，截至5月15日，华夏中证动漫游戏ETF回报率(lǜ)依(yī)然最(zuì)高，为81.31％，近一(yī)周回报率为-10.78％，周回报(bào)率(lǜ)跌(diē)幅(fú)超过10％的还有华泰(tài)柏瑞、国(guó)泰(tài)中证(zhèng)动漫游戏ETF。此外国泰中证沪港深动漫(màn)游戏ETF、银(yín)华体育(yù)文化(huà)单周跌幅也超过9％，全市场单周(zhōu)跌幅(fú)超过8％的(de)有27只(zhǐ)基金，集中在动漫游戏、传媒、娱乐文化(huà)、智慧生(shēng)活(huó)等相关主题上(shàng)。

　　新(xīn)能源基(jī)金周(zhōu)最高“回血”超10％

　　锂(lǐ)电池领涨似乎“一日游”，在5月16日(rì)，新能源板(bǎn)块没有(yǒu)能延续(xù)周一的强(qiáng)势。从多家公募基金观点反馈来看(kàn)，不论是从基本面(miàn)、还(hái)是估(gū)值，新能源的暗黑(hēi)时(shí)刻已经过去。新能源产(chǎn)业自2022年(nián)7月开始长达11个月的调整周期(qī)，板块龙头公司去年下(xià)跌超(chāo)过40％，调整幅度与(yǔ)时间都已(yǐ)经十(shí)分(fēn)充分。

　　尽管反弹的基础(chǔ)已经具备，但(dàn)是面对中(zhōng)特估的政策红利与AI的无限想象空间，新能(néng)源距离真正的反弹似乎总(zǒng)是(shì)缺(quē)乏“临(lín)门一脚”。

　　从基金表现来看，这(zhè)一趋势正在慢(màn)慢聚力。从(cóng)近一周基金回报(bào)率(lǜ)来(lái)看，排名靠(kào)前的均为重仓新(xīn)能源，比如国投(tóu)瑞银先进(jìn)制造、长安(ān)裕盛、国投瑞银产业趋势和长(zhǎng)安鑫禧涨幅超过10％。从近(jìn)一周回(huí)报率首尾基金来看(kàn)，华夏中证动(dòng)漫游戏ETF与国(guó)投瑞(ruì)银(yín)先进制造之间收益差(chà)额超过20％。

　　机构直言(yán)市场处(chù)于“战(zhàn)略(lüè)僵持(chí)阶段(duàn)的乱(luàn)战(zhàn)”

　　16日下午，一份某公募基金(jīn)交流的纪(jì)要在市场上流出(chū)，直言经济缓(huǎn)慢复(fù)苏中，还没有(yǒu)主(zhǔ)线出(chū)现，当前市场(chǎng)更需要信心。

　　港股向来(lái)有“五绝六穷七翻身(shēn)”的说法，在(zài)5月政策、业绩处于相(xiāng)对(duì)真空期，市(shì)场很难有(yǒu)好的表现(xiàn)。当下A股同样如(rú)此。创金(jīn)合信首席经(jīng)济学家魏(wèi)凤春表示，对市场的(de)整体观点是(shì)大概率(lǜ)市场(chǎng)处(chù)于“战略僵持(chí)阶(jiē)段(duàn)的(de)乱战”，5月交易(yì)机会可能(néng)更均(jūn)衡(héng)、但也更脆弱，当前可(kě)能是(shì)一(yī)个布局的(de)好阶段，而未必(bì)会是收(shōu)获(huò)的(de)阶段，投资者需要多一点耐(nài)心。市场可能继(jì)续对一季(jì)报定价，短期市场的核心矛盾(dùn)在于缺乏特(tè)别(bié)明显的(de)亮点。

　　魏凤(fèng)春(chūn)提醒(xǐng)投(tóu)资者，虽然看好(hǎo)TMT和(hé)中特估全年的(de)投资机会，但是短期(qī)游戏传媒和中特估(gū)与(yǔ)其(qí)他(tā)板块分(fēn)化较为极(jí)致，也是(shì)不(bù)争的事(shì)实(shí)，提(tí)醒投(tóu)资者这两个板块(kuài)短期可能的(de)风(fēng)险。从策略(lüè)角(jiǎo)度看，魏凤春表示，投资者需(xū)要高度重(zhòng)视交易(yì)的(de)灵(líng)活(huó)性(xìng)。策略的整体包括趋势、结构与节奏，反弹带来的是节奏的变化，不(bù)是趋势和结构的变化。

　　此外(wài)，博(bó)时基金表示，16日发布的4月经济指标显示，4月份国内服(fú)务业和(hé)消费恢复相对较快，我(wǒ)国经济运行总体延续修复的态(tài)势、但修复的基(jī)础(chǔ)仍需继续巩固。货(huò)币政策依然延续前期稳健(jiàn)偏宽(kuān)松的基(jī)调，流(liú)动性也维持(chí)合理充裕的态势(shì)。当前市场(chǎng)对央行后续采取降息操作仍有(yǒu)一定的预期。今年仍是“稳增(zēng)长”之年，或(huò)可适当关注(zhù)受益“一带一路(lù)”政(zhèng)策(cè)的概念(niàn)板块的机会。

　　不过亦有市场人士表(biǎo)示不必(bì)过分悲观，随着股(gǔ)指交割日临近，盘(pán)面(miàn)波(bō)动(dòng)剧烈(liè)一点(diǎn)，算是正(zhèng)常的行为，不必放(fàng)大恐慌(huāng)。在储蓄(xù)资(zī)金大搬家(jiā)和(hé)经(jīng)济复苏的(de)大趋势下，纠结(jié)于几十(shí)个点的(de)起伏(fú)可能会误判方向。边走边(biān)看，行(xíng)情(qíng)会(huì)在犹豫中展开。

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