近日，笑果文化HOUSE事玩梗过火事件(jiàn)，引发舆论地(dì)震。曝光的网友称，使用(yòng)大家广泛(fàn)知晓的“强军口(kǒu)号(hào)”来(lái)进行调侃式的(de)比(bǐ)喻，让其感(gǎn)到不(bù)适。

　　北(běi)京文(wén)旅(lǚ)局5月17日发布(bù)通报，决(jué)定没收笑果文(wén)化违法(fǎ)所得1325381.6元、罚款13353816元。

　　在这一(yī)由(yóu)不恰当(dāng)言(yán)论引(yǐn)发的风(fēng)波中，《科创(chuàng)板日报(bào)》记者(zhě)发(fā)现(xiàn)，随着脱口秀不断破圈，笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化也成为了备受资本青睐的宠儿，在6年中获得众多资本8轮融资，并于2021腾讯入股后，估值超过40亿元(yuán)。

　　资本宠儿(ér)笑果6年8轮融(róng)资，对(duì)外投资9家企业

　　2014年，叶烽等人成立笑果文化，注册资本为(wèi)208.13万元，经营范围包括文(wén)化艺术(shù)交流(liú)策划、演出经纪、文艺创作与表演等(děng)。

　　脱口秀近几(jǐ)年的发展可(kě)谓(wèi)“风生水(shuǐ)起”。《脱口秀大(dà)会》《吐槽大(dà)会(huì)》等节目的(de)火(huǒ)爆(bào每走一步就会深深的撞一下，抱着走一下就撞一下)，让脱口秀演(yǎn)员和脱口秀俱乐部(bù)成(chéng)为了炙手可热(rè)的行业，笑果文(wén)化(huà)也成为(wèi)中国(guó)最成(chéng)功(gōng)的(de)脱口秀俱乐(lè)部之一。

　　由此，资本(běn)敏(mǐn)锐察觉到商机并押(yā)宝这一赛(sài)道，《科(kē)创板日报》记者整理公开信息(xī)发(fā)现，笑(xiào)果(guǒ)文(wén)化(huà)于(yú)2016年至2021年共完成(chéng)8轮融资(zī)。2021年3月，腾讯关联(lián)公司入股笑果文化(huà)后，估值超过40亿元(yuán)。

　　财联社(shè)创投通数据显示(shì)，2016年6月，笑果文(wén)化(huà)得到游(yóu)族网络天使轮投资。同(tóng)年9月，得(dé)到(dào)游族网络、普思资本数(shù)千万的pre-A轮(lún)投资。

　　2017年4月，得到南山资本(běn)、游(yóu)族(zú)网(wǎng)络、CMC资本(běn)、普(pǔ)思(sī)资本1.2亿元的(de)A轮投资。

　　同年5月(yuè)，得到南山(shān)资本、游(yóu)族网络、CMC资本(běn)、天图投资近亿(yì)元A+轮投资。

　　同年(nián)12月(yuè)，得到CMC资本、华人文化集(jí)团、泽(zé)时投资(zī)的战略投资，此轮未披露具(jù)体金额。

　　2019年04月，得到南山资本、天图投资的B轮投资。

　　2020年(nián)12月，得到(dào)南山资(zī)本的战略投资(zī)。

　　2021年3月，得到腾讯的战略投(tóu)资。

　　可以看出，南山资本和(hé)游族网络对笑果(guǒ)文化(huà)最(zuì)为青睐(lài)，8轮融(róng)资中一共投了4次，游族网络更是笑(xiào)果文化的天(tiān)使(shǐ)投资人。

　　与此同时，线(xiàn)下是(shì)笑果(guǒ)文化走向扩(kuò)张的关键一子，今年4月，位于(yú)北(běi)京(jīng)东城区隆福寺的笑果文(wén)化线下(xià)喜剧空间“笑果(guǒ)工厂”开业(yè)，这(zhè)是笑果(guǒ)工厂继上海、南(nán)京、苏州之(zhī)后(hòu)的(de)第四个(gè)演(yǎn)艺空间。此外，近(jìn)年来对(duì)外(wài)投资也(yě)在扩张。

　　《科创板日报》记者发现(xiàn)，笑果文化对外投资的(de)企(qǐ)业共(gòng)有(yǒu)9家，其中有6家已经注销(xiāo)。如(rú)今(jīn)存续的企业有：笑果挺棒文化(huà)传媒（上(shàng)海）有限公司、上海(hǎi)青豆结冰文化(huà)传播(bō)有限公司、上海笑欢悦(yuè)信(xìn)息技(jì)术(shù)有(yǒu)限公司。

每走一步就会深深的撞一下，抱着走一下就撞一下alt="中国(guó)最大脱口(kǒu)秀公司笑(xiào)果“翻车” 6年(nián)8轮融资 估(gū)值超40亿 投资人(rén)称(chēng)笑果或风(fēng)控不严">

　　笑果文化此前控(kòng)股的笑果演艺股权也(yě)发生了变更。2021年(nián)11月，笑果(guǒ)演艺原股东笑果文化、郭凌虹退(tuì)出，新增股东(dōng)Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业类型变更为有限责任公司（港澳台(tái)法人独资(zī)）。新股东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年每走一步就会深深的撞一下，抱着走一下就撞一下8月在(zài)中国香港注册。

　　此前曾有业内人士猜测，笑果文化(huà)或许是(shì)在悄悄开启上市的前奏。

　　作为普思资本的前(qián)高(gāo)管(guǎn)，Charles（化名）参与了对笑果文化(huà)的A轮(lún)投资过程，他对《科创板日报》记者表示，他也(yě)是(shì)刚从(cóng)网上看到(dào)本次出事，此前脱(tuō)口秀(xiù)行业在国内处于快速发展阶段，表现形(xíng)式丰富多样，而在该(gāi)领域笑(xiào)果文(wén)化做的很早(zǎo)，成绩也很突出，其(qí)《吐槽大会》在年轻人圈子里很火爆(bào)，出于(yú)这些原因进行了(le)投资。

　　脱口秀又(yòu)被称为“冒犯的艺术”，追求的就是一种针砭时弊、刺中痛(tòng)点，让观众一边大(dà)笑一边反思的感(gǎn)觉。对本(běn)次“翻车”事(shì)件，他个(gè)人认为，出(chū)于节目(mù)效果可能(néng)需要张狂和(hé)外向一些，但公(gōng)众场合下脱口(kǒu)秀中的开(kāi)玩(wán)笑也要注意把(bǎ)握分寸，尤其涉及到国家政治和解放军形象等严肃话题，确实不(bù)该口无遮(zhē)拦(lán)，“踩(cǎi)红线(xiàn)的事肯定是不能干的”。

　　他还(hái)提醒，笑果(guǒ)在风控方面(miàn)，可能没有进行非常严(yán)格的把控。

　　此(cǐ)外，《科创板日(rì)报》记者注(zhù)意(yì)到，笑果文化的业(yè)务(wù)和腾讯关联颇深，资料显示，目(mù)前大股东叶烽(fēng)持有31.57％的股份(fèn)，宁(níng)波梅山保税港区泽禧(xǐ)股权(quán)投资(zī)合伙企业持股13.58％，广西腾讯创业(yè)投(tóu)资有限公司为第(dì)三(sān)大股东，持股(gǔ)比例为12.55％。

　　2017年(nián)1月(yuè)，腾讯视频(pín)联合笑果文化打(dǎ)造(zào)了(le)《吐(tǔ)槽大会》，该节目让(ràng)担任(rèn)吐槽团成(chéng)员、策划人及编剧的(de)李(lǐ)诞迅速走(zǒu)红。

　　2017年8月(yuè)，由腾(téng)讯(xùn)视(shì)频出(chū)品，企鹅影视(shì)和笑果文化联(lián)合(hé)出品的《脱口秀大(dà)会(huì)》在腾讯视频首播。

　　笑果文化相关人士去年称，受众面最广的是线(xiàn)上(shàng)长视频业(yè)务(wù)，如(rú)《脱口秀大会(huì)》、《吐(tǔ)槽大会(huì)》和《脱口秀(xiù)反跨年》等以跟腾讯合(hé)作(zuò)的长视(shì)频节目，可以(yǐ)占到公司百分之四十(shí)的业务营收。

　　市场迅猛(měng)上升，资本却后劲(jìn)不足？

　　相(xiāng)较(jiào)于(yú)西方脱(tuō)口秀百年以上的发展历(lì)史(shǐ)，脱口秀这个舶来品(pǐn)在(zài)国内(nèi)的发展历(lì)程要(yào)短得多也(yě)快得多。近10年(nián)内，《今晚80后》《金(jīn)星秀》《吐(tǔ)槽大(dà)会(huì)》《脱口秀大会》等热门(mén)综艺(yì)频频占据收视(shì)榜与网络热(rè)议话题榜首，由此带来一波(bō)迅猛发展的脱口秀风(fēng)潮。

　　热(rè)度席卷而(ér)来，资本也(yě)闻风而(ér)至(zhì)。财联(lián)社创投(tóu)通数据(jù)显示，自2015年以(yǐ)来，有(yǒu)超(chāo)过9家脱口秀企业(yè)获(huò)得融资(zī)。其中(zhōng)，不乏明星(xīng)投资机构。

　　如红杉中国(guó)、腾讯投(tóu)资投了(le)罗永浩(hào)旗(qí)下的思(sī)维造物，乐(lè)游资本(běn)投了(le)鲜榨喜剧，原(yuán)子创投、合一集团投(tóu)了单立人。

　　值得注意的是(shì)，资本对脱口秀(xiù)行业也(yě)明显呈现出(chū)“一家独(dú)大”的趋势，除(chú)斩(zhǎn)获8轮融资(zī)的(de)笑果文化外，其他(tā)脱口(kǒu)秀厂牌融资轮(lún)次都仅有一两轮，且集中(zhōng)在2018年(nián)及以前。同时(shí)，资本对脱口秀(xiù)的倾注也有些后劲不(bù)足(zú)，2021年(nián)之(zhī)后，市场(chǎng)上暂无新(xīn)的(de)脱口(kǒu)秀企(qǐ)业获得融资。

　　资本(běn)市场的反应与高速增长的市场(chǎng)似乎并(bìng)不匹配。据《中(zhōng)国脱口秀行业(yè)发展(zhǎn)趋势(shì)分析(xī)与(yǔ)未来投资预测报(bào)告（2022-2029年）》显示，2021年脱口秀(xiù)市(shì)场(chǎng)全年(nián)商业演出场(chǎng)次1.85万场(chǎng)，比2019年增长50％以(yǐ)上，预计2021年至2029年，行业年(nián)均复合增(zēng)速将保(bǎo)持20.18％的高(gāo)速度。

　　市场仍(réng)在上升期，资本为何却逐渐(jiàn)远离了这一赛道？眺(tiào)远营销咨(zī)询创始人高承远(yuǎn)对《科创板日报》记(jì)者表(biǎo)示，脱口秀行业虽(suī)然发展迅(xùn)猛，深(shēn)受观众喜爱，但在资本市(shì)场并不吃香。其核心原因在于，资(zī)本的(de)投资逻辑天(tiān)然是确定性和(hé)可复制性，而脱口秀行(xíng)业却具有巨(jù)大的不确(què)定(dìng)性和不可复制性(xìng)。演员的不确定(dìng)性、创作的不(bù)确(què)定性、观(guān)众(zhòng)审(shěn)美(měi)的不确定性(xìng)，以(yǐ)及踩红线等(děng)重要舆情(qíng)事件等，都可能让经营面临巨大的风(fēng)险(xiǎn)。

　　因此，有投(tóu)资人指出(chū)，“脱口秀行业未(wèi)来想要可(kě)持续(xù)发展(zhǎn)，就(jiù)需要拥抱监管，在(zài)合法合规的(de)底线之上，不断运营爆款，激(jī)活(huó)创作，带动整个行业的上线，这(zhè)才是这(zhè)个(gè)行业可持续(xù)、良性发展的可(kě)靠路(lù)径。”

　　学(xué)者(zhě)张竹(zhú)然亦(yì)对《科创板日报》记者表示，脱口秀行业作为大文娱行业中的一员，和(hé)这(zhè)个行业(yè)中的其余行业(yè)一样(yàng)（如影视剧作、游戏等等），都严(yán)重依赖IP本身而非平台(tái)，行业(yè)本身的(de)“护城河”相对(duì)浅，而(ér)脱(tuō)口秀本身是(shì)靠故(gù)事起(qǐ)家的(de)，但这(zhè)个行业(yè)的(de)“故事”却很难讲述，这也是备受(shòu)资本市场冷遇的原因。

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