今(jīn)年1月，美国政府(fǔ)债务余额又一次触及法定上限(xiàn)，这标志(zhì)着美国再度(dù)陷(xiàn)入债务违约的风险之中。

　　美国财政部长耶伦已经多次(cì)警告称，如果(guǒ)国会不尽早采取行动暂停或提高(gāo)债务上限，美国政府最早可能6月1日出现(xiàn)债(zhài)务(wù)违约(yuē)——而这将对(duì)全球经济和金融产生“灾难(nán)性影响”。

　　美国面临债务违约风险、两党就提高债务上限(xiàn)进行争(zhēng)斗，这(zhè)些画面在近些年似(shì)乎(hū)频频上演。那么，引发这一危机的根本——美(měi)国债务和债务上限究(jiū)竟是怎么回(huí)事(shì)？美国债务为何(hé)不断滚雪球(qiú)般扩大？美(měi)国又为(wèi)何要人为地给债务设定上限？

　　美国(guó)债务为(wèi)何不断(duàn)逼(bī)近上限？

　　要(yào)讨论债务上限，我们需要先了解美国政府(fǔ)的(de)债务从何而来(lái)，以及其为何频频(pín)逼近上(shàng)限。

　　自(zì)18世纪以来，美(měi)国(guó)政府在绝大部分(fēn)时(shí)期都处(chù)于财政赤字(zì)状态，即(jí)政府支出在多(duō)数总统任期内(nèi)都高(gāo)于其(qí)财(cái)政收入。因此，美国政府举债(zhài)成(chéng)了惯例，而政(zhèng)府债(zhài)务(wù)规(guī)模也一直(zhí)随(suí)着政(zhèng)府赤字(zì)的(de)规模而增长(zhǎng)。

　　美国政府债务在(zài)近年(nián)疯狂(kuáng)飙升

　　近年(nián)来，美国债务规模更是大(dà)幅增长。这一(yī)方面是由于(yú)新冠疫情以及阿富汗、伊(yī)拉克战争使得美国政(zhèng)府背负了庞大支出压力，另一方(fāng)面(miàn)，还因为美国人口老(lǎo)龄(líng)化导致政府医疗支出不断上升，拜登政(zhèng)府推出的大规模基(jī)建(jiàn)政策导致财政支出大增(zēng)等(děng)。

　　与此同(tóng)时，美国政府的税收收(shōu)入并没有跟上支出的步伐，尤其是在小布什(shén)政府(fǔ)和(hé)特朗普政府批准了减税政策之后，税收压力更是(shì)与日俱增(zēng)。

　　在收入(rù)和支出此(cǐ)消彼长的双重压(yā)力下，美国的赤字规模(mó)近年(nián)来如滚(gǔn)雪球一般(bān)扩大(dà)，债(zhài)务规模也就因(yīn)此不断攀升，在近(jìn)年来i(lái)频(pín)频逼近债务上(shàng)限也就(jiù)不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美(měi)国债务为(wèi)何会有上限？

　　而(ér)美(měi)国政府(fǔ)债务上限的出(chū)现(xiàn)，则最早可(kě)以追(zhuī)溯(sù)到上(shàng)世(shì)纪(jì)初的第一次世界(jiè)大战(zhàn)。

　　在(zài)一战之前，美国并没有明确的“债务上限(xiàn)”，那时候只要(yào)白宫要发债借钱，美国国会基本照单(dān)全批(pī)。

　　但(dàn)在1917年，由于一战使得美国(guó)政(zhèng)府开支愈繁(fán)，债务规模越来越(yuè)大，引发部分美国议员提出(chū)的反对（也有一些(xiē)议员是为(wèi)了反对美国参战），美国国会便通过《第二自由债券法案》，首(shǒu)次(cì)对联邦债务进行限额(é)规定，以此(cǐ)来限制政府发(fā)债的规(guī)模。

　　1939年，由于预计美(měi)国(guó)将加入第二次(cì)世界大战，美国国会通(tōng)过《公共债务法(fǎ)案》，实(shí)质上正式确立了对美国政府债务(wù)总额(é)的限制。随后，美国国(guó)会又对其(qí)进行了修订，以更改上限金额。从(cóng)此(cǐ)，提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限就或多或少(shǎo)地(dì)成(chéng)为了国(guó)会的惯例(lì)。

　　在历(lì)史上(shàng)，美国(guó)债务上限(xiàn)总共提高(gāo)了100多次(cì)。尤其是自(zì)1960年以来，美(měi)国两党已(yǐ)经(jīng)提高了78次债务上限，平(píng)均每(měi)9个(gè)月就会提(tí)高一次——其中共和(hé)党总统执政期间曾提高49次(cì)，民主党总统执政期(qī)间共提高29次。

　　进入21世纪以(yǐ)来，美国债务上限(xiàn)的上调幅(fú)度进一步加大(dà)，在最近几届(jiè)总统任期内更是如此：在奥巴马任期内，美国最新债务上限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗(lǎng)普任内，这个数字(zì)提高至22万(wàn)亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会暂停了债务(wù)上(shàng)限，以(yǐ)暂时取消美国政(zhèng)府的支出限制，这(zhè)导(dǎo)致美国政府债务(wù)疯狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美国近几届(jiè)政府(fǔ)大(dà)幅上(shàng)调债务上限

　　直到(dào)2021年，美国国(guó)会最新(xīn)一次提(tí)高债(zhài)务上限(xiàn)，美国债务(wù)上限已(yǐ)经提高至现(xiàn)在(zài)的31.4万亿美元，相较于1917年最初的(de)债务(wù)上限115亿美元，已经足(zú)足增长(zhǎng)了(le)超(chāo)过2700倍(bèi)。

　　为什么(me)美国不能取消(xiāo)债务(wù)上(shàng)限？

　　本质(zhì)上来说，“债务(wù)上限(xiàn)”是美国(guó)国会为联邦政(zhèng)府设定(dìng)的举债的最高额度，一旦触(chù)及这条“红线(xiàn)”，意(yì)味着美国财(cái)政部借款(kuǎn)授权用尽，除非国会调(diào)高(gāo)债务上限，否则白宫无权继续举债(zhài)。

　　那(nà)么，也许有人会(huì)疑惑，美国政(zhèng)府(fǔ)为(wèi)什么要“自我限制”，不能直(zhí)接取消掉债务(wù)上(shàng)限呢？

　　的确，债务上限会(huì)对(duì)美国(guó)政府造成限制，使(shǐ)其不能随心(xīn)所(suǒ)以的(de)举债，但(dàn)从理论上(shàng)来说，这(zhè)一限制也同时对(duì)其美国政府的债务信用提(tí)供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作为(wèi)手握美元(yuán)霸权的超级大国，本(běn)身并(bìng)不受到(dào)发(fā)行美钞(chāo)的外在约束。如果(guǒ)美国政府开支无(wú)度、过度举债，将会导(dǎo)致(zhì)美元贬值、通(tōng)胀(zhàng)失控，那么其债(zhài)权信(xìn)用将(jiāng)受到损害，原有债权人(rén)权(quán)益也会遭受稀释。

　　因(yīn)此，只有通过“债务上限(xiàn)”这一(yī)内控(kòng)举措，才能维持(chí)美国(guó)政府的偿付(fù)信用，保证美(měi)元霸权地(dì)位(wèi)。换句(jù)话来说，“债务上(shàng)限”理(lǐ)论上也相当于(yú)是美方对债权人的一种信(xìn)用宣(xuān)示。

　　中(zhōng)国和日(rì)本是美国债券的(de)最大(dà)海外(wài)“债主(zhǔ)”

　　为什么(me)这次债务上限难以提高(gāo)了？

　　那么，在过去被频(pín)频上调的美国债务上限，为什么在现在会(huì)陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美国政府想要提(tí)高美国债务(wù)上限，往往(wǎng)需要美国国会两院的通(tōng)过(guò)。在此前的历史中(zhōng)，提高债务上限在国会中绝大多数时候类(lèi)似于(yú)一个“走过场”的周期性任(rèn)务，两党并不会对(duì)此进行过于激烈(liè)的博弈。

　　但近(jìn)年来，随着美国党(dǎng)派(pài)分歧不断扩大，债务上限(xiàn)问题逐步沦(lún)为(wèi)两党(dǎng)的政(zhèng)治(zhì)武器，被在野党用(yòng)作了与执政党(dǎng)讨价还(hái)价的(de)砝(fá)码。尤(yóu)其(qí)是在当(dāng)下美国两党分别占据两院多数席位(wèi)的分裂(liè)背景下，这一斗争就显(xiǎn)得(dé)尤为激烈。

　　目前，美国(guó)民(mín)主党占(zhàn)据参议院多(duō)数，而共和(hé)党占(zhàn)据众议院(yuàn)多数。拜登要(yào)想提(tí)高(gāo)债务上限，就(jiù)需要和国(guó)会共(gòng)和党人达成一致(zhì)。

　　然(rán)而，共和(hé)党(dǎng)人正试(shì)图利用债(zhài)务上限的最后期限(xiàn)，向拜登总统施压，要求他先同(tóng)意削减开支，再谈提高债务上限(xiàn)。而民主党人坚持不愿(yuàn)让步，认为应无条件提高债务上(shàng)限(xiàn)，这就(jiù)导致了当下(xià)的僵局。

　　拜登已经预定于美东(dōng)时间周二（5月16日(rì)）再度(dù)与国(guó)会领导人(rén)会面，讨论提高美国债务上(shàng)限(xiàn)的计划。

　　但值得注意的是，如果拜登和(hé)国会领(lǐng)袖(xiù)们在周二(èr)仍无法取得突破性进展(zhǎn)，这场危机恐怕真就要无(wú)限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登(dēng)已经计划于本周三前往日本参加G7领导人峰会，并将在周末访(fǎng)问巴布(bù)亚新几内(nèi)亚(yà)，并(bìng)举行美(měi)国-大洋洲(zhōu)国家峰会(huì)，这意(yì)味(wèi)着接下来留给拜(bài)登和两(liǎng)党领袖谈(tán)判(pàn)的时(shí)间将所剩无几 。

　　2011年的危机将再次上(shàng)演

　　事(shì)实上，十多年(nián)前，美(měi)国也(yě)曾(céng)上演过类(lèi)似局(jú)面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的违(wéi)约风(fēng)险：时(shí)任美(měi)国总统奥巴马和众(zhòng)议院共和党(dǎng)人在谈判最(zuì)后一刻，才(cái)就债务上限(xiàn)达(dá)成(chéng)协议，勉强避免了一场债务违(wéi)约(yuē)灾难。奥(ào)巴马及(jí)民主党在最后(hòu)关头妥协，同意在(zài)十年(nián)内(nèi)削减9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但在(zài)当时，即便没有真(zhēn)正违约而仅仅是逼近(jìn)违约，这一紧张局势也引发了全(quán)球资本市场剧烈波动，美股一度大(dà)跌(diē)，并直接(jiē)导(dǎo)致标准普尔首次下调美(měi)国的主(zhǔ)权信(xìn)用评级。这使得美国面(miàn)临更(gèng)高的借贷成本——美国第二(èr)年(nián)的借贷成本(běn)上升了13亿美元，并在之后数年继续(xù)上涨，基本上抵(dǐ)消了当时两党谈判中的一些成本削减措施(shī)。

　　对一些经济(jì)学(xué)家来(lái)说，上述的市场动荡(dàng)也只(zhǐ)是短期影响。而更(gèng)重(zhòng)要的是，从长期来(lái)看，财政(zhèng)支出削减意味着美国多年(nián)的预算紧缩，这可能会产生更(gèng)严重的(de)长(zhǎng)期(qī)影(yǐng)响(xiǎng)——比如拖累美国的(de)经济(jì)复(fù)苏(sū)。

　　美(měi)国左翼智库经济政(zhèng)策(cè)研究所首席(xí)经济学家乔(qiáo)希·比文(wén)斯在回顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施这些削减(jiǎn)措(cuò)施时，我们仍处于相当(dāng)低(dī)迷的(de)经济中，并且正处于从大衰退中复苏的(de)阶段。他(tā)们只是(shì)让复苏持续(xù)的时间远远超过了应有的(de)时间……在接下来(lái)的六七年里，美(měi)国政府没有提供真正有(yǒu)价值的公共产品和(hé)服务，因为它们（财(cái)政(zhèng)支出）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而如今(jīn)这场债务上限危机(jī)，也i被(bèi)许(xǔ)多人看作2011 年(nián)债务上限危机的翻版：美(měi)国国(guó)会面临(lín)类(lèi)似的分裂(liè)局面，美国经(jīng)济也正处于类似的衰退环境之中(zhōng)。即(jí)便美国两党能够(gòu)重演2011年(nián)的戏码(mǎ)，在最后关头提高债务上限，由此带来(lái)的(de)短期市场动荡和长期(qī)经(jīng)济损(sǔn)害，恐怕也将再次重演。

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