近期交易商协(xié)会的监管处罚力度明(míng)显加大(dà)，虽然债券市场参与主体愈发丰富多元，市场竞(jìng)争程度更趋(qū)激烈，但监管底线不能破戒。

　　5月11日，交(jiāo)易商(shāng)协会对(duì)建设银行启动自(zì)律调(diào)查(chá)，这是两(liǎng)天内第二家(jiā)被(bèi)要求自律调(diào)查的大行。今年以(yǐ)来，交(jiāo)易商协会(huì)已对多(duō)家金融机构启动(dòng)自律调查，监管力度在持续加(jiā)大(dà)。

　　多(duō)家金(jīn)融机构接连被通报

　　5月11日，中国银(yín)行间市(shì)场交易商协会（下(xià)称“交(jiāo)易商(shāng)协会”）网站显示，基于(yú)监管部门反(fǎn)馈(kuì)线索，依据《银行间债(zhài)券市(shì)场自(zì)律处分规则》，交易商协会已对中国建设银行股份有限公司(sī)债务(wù)融(róng)资工具承销业务涉嫌违规行为开展自律调查。

　　根据(jù)建行2022年年报(bào)，去年建行承销(xiāo)非(fēi)金(jīn)融企(qǐ)业债务融资工具744笔(bǐ)，为411家(jiā)实体企业承销发(fā)行债券4645.17亿元(yuán)。2022年，该(gāi)行支持优质(zhì)头部房(fáng)地(dì)产企业债券融资(zī)需(xū)求，承(chéng)销房地产企业323.35亿元债(zhài)务融(róng)资工(gōng)具，房地产并(bìng)购票据(jù)22.9亿元(yuán)。

　　交易商协会的(de)监管力度在近期持续(xù)加(jiā)大。就在5月9日(rì)，交易商协(xié)会官网发布信息，针对(duì)中国进出口银行金融债券发行涉(shè)嫌违规(guī)行为，以(yǐ)及中(zhōng)国民生银行承销(xiāo)业务涉嫌违规(guī)行为已开展自律调查。

　　而在(zài)5月8日，大连银(yín)行、郑州银行、江西银行、青岛银行和(hé)粤(yuè)财信(xìn)托共5家机构涉及债券业务(wù)违规(guī)被点名。具体(tǐ)来说，交易(yì)商(shāng)协会通过深入(rù)调查(chá)发现，大连银(yín)行(xíng)等多(duō)家机构存在债券代(dài)持交易等违规行为。其中，大连(lián)银行通过做市(shì)业务方式，每(měi)日滚动开展买卖(mài)方向相反、清算速度(dù)不同的现券(quàn)交易，代(dài)持利率债活跃券，且规模较大；郑州银行(xíng)、江西银行和青岛(dǎo)银行，内控执行(xíng)不严或(huò)流于(yú)形式，未(wèi)有效评估交易合理性，作为中(zhōng)间(jiān)方以现券(quàn)买卖或做市等方式参(cān)与债券代持交易链条，交易笔数和(hé)金额较大(dà)。

　　今(jīn)年4月(yuè)，工(gōng)商银行已被(bèi)启动自律调查。相(xiāng)关公(gōng)告称，交易商协会在日常监测工作中发(fā)现，工商(shāng)银(yín)行(xíng)主承销的(de)多期债(zhài)务融资(zī)工具(jù)发(fā)行定价严重(zhòng)偏(piān)离市(shì)场合理(lǐ)水平(píng)，干扰了市(shì)场秩序，涉嫌违(wéi)反银行间债券市(shì)场自律管理相关规(guī)定。

　　4月3日，交易商(shāng)协会(huì)网(wǎng)站披露，近期在查(chá)处四平市城市发(fā)展投资控股有限公司案件时，发现吉林(lín)银行、吉林亿联(lián)银行(xíng)因违规(guī)收取发行人(rén)大额财(cái)务资助(zhù)，涉嫌违(wéi)反银传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思行间(jiān)债券市场自律管理规则，被交易(yì)商协会进行自律调查。一同被开展自律调查的还(hái)有光(guāng)大证(zhèng)券、富国(guó)资(zī)产管理（上海）有限公司两家金(jīn)融机(jī)构(gòu)。

　　交易商协会监管(guǎn)处罚力(lì)度加强

　　根据交(jiāo)易商协会通报的数(shù)据，2022年全年，交易商协会共对68起涉嫌违规案件立(lì)案(àn)调查(chá)，开展自律调查和自律(lǜ)问询103次(cì)，作出(chū)各类自律处分99家（人）次，涉及35家发行人和(hé)信用增进(jìn)机构、4家主承销商、3家会计师事务所(suǒ)、1家律师事务所、2家其他类(lèi)型机构和54名(míng)直(zhí)接责(zé)任人。作出的处分中，警告及(jí)以上占比(bǐ)超过五成，15家机构被(bèi)暂停一定期(qī)限(xiàn)业(yè)务，12位责任(rèn)人被认定不(bù)适当人选。

　　梳理通(tōng)报来看，被(bèi)通(tōng)报的(de)原因(yīn)包括低(dī)价包销(xiāo)多期债(zhài)务融资工具，影(yǐng)响了市场正(zhèng)常(cháng)秩序(xù)；部分债务融资工具未按照发行文件约定开展余额包销，个别债务(wù)融资工具挤(jǐ)占了其他投(tóu)资人的正常投标，违(wéi)背(bèi)了公平公正(zhèng)原则(zé)，并影响了发行利率(lǜ)，对市场正常秩序造成了一定不(bù)良影响。

　　通报指出(chū)，银行间债(zhài)券市场参与机构(gòu)在从事相(xiāng)关(guān)业务过程(chéng)中，务必(bì)牢固树立市场责任意识，严(yán)格遵(zūn)守相关监管规(guī)定和(hé)自律规则要求，合规展业，自觉(jué)维(wéi)护银行间债券市场运行(xíng)秩序。

　　交(jiāo)易商协会表示，做市商作为银行间市场(chǎng)基石机构，承担着提高市场流动性、促进价格(gé)发现的(de)重(zhòng)要(yào)作用，应切实提升做(zuò)市交易能力(lì)，加强内(nèi)部(bù)控制和风险管理，确(què)保(bǎo)合规稳健展业，“真做市、做真(zhēn)市”。

　　可以(yǐ)看到，近期(qī)交易商协会的监(jiān)管处(chù)罚力度明显加大，虽(suī)然债券市场参与(yǔ)主体愈发丰(fēng)富多元，市(shì)场竞争程度更(gèng)趋(qū)激烈，但监管底(dǐ)线不能破(pò)戒。

　　资深金融政(zhèng)策(cè)监管专家周毅钦对《国(guó)际(jì)金融(róng)报》记(jì)者(zhě)表示，可以看(kàn)到，银行间(jiān)交易(yì)商协会将继续(xù)贯彻落实监管从严(yán)要(yào)求(qiú)，以(yǐ)严格(gé)自律惩(chéng)戒向市(shì)场传递“零(líng)容(róng)忍”的清晰信号(hào)，引导市场(chǎng)各类主体归位(wèi)尽责，维护市(shì)场良好(hǎo)秩序。债券(quàn)承销(xiāo)机构作为债券(quàn)市(shì)场的“看门人”，对于商(shāng)业银行(xíng)特(tè)别是国传颂和传诵是什么意思区别，传颂和传诵的意思有大行来说，也需要肩负起相(xiāng)应的(de)公序(xù)责任，切实维护(hù)好行业的良(liáng)性(xìng)竞争生(shēng)态。

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