今年(nián)以(yǐ)来基金代销机构被基金公司(sī)解约的情(qíng)形明显(xiǎn)增多(duō)。

　　近(jìn)日(rì)，又有多家基金(jīn)公司发布与基金代销机构(gòu)解约的公(gōng)告。截至6月(yuè)1日，今年以来已有18家基金公司宣布与(yǔ)28家基(jī)金代销(xiāo)机构终(zhōng)止(zhǐ)合作。而(ér)从(cóng)机构类型看，中小型(xíng)独立基金销售机构居(jū)多，此外，也(yě)有银行和(hé)保(bǎo)险。

　　值得一提的是(shì)，近年来由于经营不善或违规，已有多家基金销售(shòu)机构主动或被动注销牌(pái)照。

　　业内人士认为，基(jī)金(jīn)公(gōng)司与基金销售机构(gòu)之间的合作本就是双向选(xuǎn)择(zé)，在高质量发展背景下，基金(jīn)公司严格筛选(xuǎn)代销机构也是降本(běn)增效的主流(liú)选择。未来(lái)，基金(jīn)代销(xiāo)行业优胜劣汰生态(tài)或将持续(xù)。

　　公(gōng)募密集终止与基金(jīn)代销机构(gòu)合作

　　6月(yuè)1日(rì)，西(xī)部利得基金发布(bù)公告，自2023年(nián)6月9日(rì)起，终止浦领基金办理该公司旗(qí)下基金(jīn)的相(xiāng)关销售(shòu)业务。值得(dé)注意的(de)是(shì)，今年以(yǐ)来，还有(yǒu)方正富(fù)邦基金、平安基金，以及海富通基金(jīn)停止了(le)与浦领基金的基(jī)金销售合作关系。

　　5月29日(rì)，长(zhǎng)盛(shèng)基金发布(bù)公告，经与北京虹点基金销售(shòu)有(yǒu)限公司、上海凯石财富基金销售(shòu)有限(xiàn)公司(sī)协商一致，自2023年5月29日起，上述基金(jīn)销售(shòu)机(jī)构将不再代理销(xiāo)售(shòu)公司旗(qí)下(xià)所有公(gōng)募(mù)基金。

　　就在此(cǐ)前(qián)的5月18日(rì)，长盛基金也发布公告称，与方(fāng)德保险代理(lǐ)有限公司(sī)、民商(shāng)基金销售(shòu)（上海）有限公司协商(shāng)一致，自(zì)2023年(nián)5月18日起，上(shàng)述基金销售机(j一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力ī)构将不(bù)再代理公司旗(qí)下所有公募基(jī)金。自公告之日起，上述公司不再办(bàn)理(lǐ)本公司(sī)旗下基金的开户、认购、申(shēn)购(gòu)等(děng)基金买入的相(xiāng)关业务，只保留赎回业务，直至所有客(kè)户赎回全部份额。而(ér)在(zài)今年4月，西(xī)部利(lì)得基金、上银(yín)基(jī)金(jīn)也终止了与(yǔ)民商(shāng)基金(jīn)的基金销售合作，上银(yín)基金则于2月终(zhōng)止与该机构的合作关系，但(dàn)也有宝盈基金、万家基金新增与民(mín)商基金的销售合作。

　　据中国基金报记者统(tǒng)计(jì)，截(jié)至6月(yuè)1日，今年(nián)以来，已有18家基金公司宣布(bù)与(yǔ)28家基金代销机构终止合作(zuò)。

　　其中，2月，有3家基(jī)金公司终(zhōng)止合计(jì)7家独立(lì)基金销售(shòu)机(jī)构的(de)合作；3月，有8家基金(jīn)公司终止了合计(jì)17家独立(lì)基金(jīn)销售机(jī)构的(de)代销(xiāo)合(hé)作，其中包括1家保险公(gōng)司(sī)；4月(yuè)，有5家基金公司终止了合(hé)计6家独立基金销(xiāo)售机构的合(hé)作；5月以来，则已(yǐ)有9家基金公司宣布终止(zhǐ)了合计12家基(jī)金代销(xiāo)机(jī)构的合作，这其中包括独立基金销售机(jī)构(gòu)、银(yín)行和保险。

　　目(mù)前这些代销机构(gòu)中，正融(róng)基金解(jiě)除合作关系的(de)基金公司(sī)最多(duō)，年(nián)内已有(yǒu)5家；而(ér)基金公(gōng)司中，长盛基金解除合作关系最为(wèi)频繁(fán)，3月以(yǐ)来几(jǐ)乎每月(yuè)都会和基金代销机(jī)构解除合作(zuò)关系，目前已累计解(jiě)约11家，海(hǎi)富通基金今年2月和3月分(fēn)别解除5家合作关(guān)系(xì)，已累计10家。

　　严格筛选(xuǎn)代(dài)销机构(gòu)

　　助推降本增(zēng)效

　　整体(tǐ)来看，前述被解约的基金销售机构多为中小型机构(gòu)。

　　业内人士表示，随着(zhe)代销(xiāo)机构数量增(zēng)多及监(jiān)管趋(qū)严，近几年公募基金公(gōng)司对于代销机构的(de)选择标准(zhǔn)也在提(tí)高。在高质量发展背景下，严格(gé)筛选基金(jīn)代销机构(gòu)，也是(shì)实(shí)现降本增效(xiào)的一大举措。

　　一家(jiā)基金公(gōng)司内部人(rén)员表示(shì)，基金公司(sī)终止与销售机构(gòu)的合作(zuò)，无非是以下三种情况：一是基金销量一直(zhí)得不到(dào)有效增长，对(duì)基金(jīn)公司整(zhěng)体基(jī)金销售贡献不大；二是受到监管处(chù)罚；三(sān)是销售机(jī)构主业发生改变。

　　“实际上(shàng)，前两年(nián)就这样终止过一轮(lún)，理由无非就是这些。”但该内部人员也(yě)坦言，今年以来权益市(shì)场低迷，基金(jīn)销(xiāo)售(shòu)困难也加速了(le)对尾(wěi)部销(xiāo)售(shòu)机(jī)构的淘(táo)汰。“上太多销售合作机构，没有太大意义，只是(shì)徒增(zēng)后台工作量。”

　　华林证券董事总经(jīng)理贾志也表示，基金公司终止与代销机构的(de)合(hé)作(zuò)，通(tōng)常是基金代销机(jī)构销售能力较弱，且又受(shòu)到(dào)监管的(de)处罚，就会很果断地解除合作关系。“基金(jīn)公司与基金代销机构(gòu)的合作是市场(chǎng)化的，要考虑维护成本与合作的(de)潜力，基金公司会(huì)依(yī)据自身的发展状况有选(xuǎn)择的与基金代(dài)销机(jī)构合作(zuò)。”

　　北方(fāng)一家公(gōng)募公(gōng)司渠道负责人透露，其所在公(gōng)司(sī)选择基(jī)金(jīn)销售公司，有一套(tào)完整的(de)基金销售评估办(bàn)法，比(bǐ)如基金(jīn)销(xiāo)售(shòu)保有规模(mó)、机构成立时(shí)间、综合能(néng)力，以及与哪(nǎ)些公(gōng)司合作等都是考核的(de)要素，其中，要求其公募(mù)基金销售保有规模排名排名前100，是硬(yìng)性指标。

　　“跟基(jī)金(jīn)销售机(jī)构合(hé)作后(hòu)，需(xū)要(yào)对接(jiē)系统，每(měi)年要付出系统(tǒng)维护成本，很(hěn)多销售公司(sī)一年的(de)保有量也没(méi)有多(duō)少，甚至都(dōu)覆盖不了成本。”据该(gāi)负(fù)责人透露，即便是前100名，也有相当一部分(fēn)达不到标准。

　　在(zài)贾志看来，基金公(gōng)司与基(jī)金代(dài)销机构的合作(zuò)是双向(xiàng)选择，基金公司希望能(néng)有销售能力强的机构合作，头部代(dài)销机构也会对(duì)基金公(gōng)司的(de)投(tóu)研(yán)能力，管理规模，也有(yǒu)一定(dìng)的要(yào)求。

　　此(cǐ)外，另据(jù)某基金研究人士称，目前基金代销的机构(gòu)主要分为银行、第三方基金销售机构，以及券商，从(cóng)禀赋来说(shuō)，各有千秋，比如，银行(xíng)在渠道(dào)方面基础较强，更擅长固收(shōu)类(lèi)产品的(de)服(fú)务，第(dì)三(sān)方销售渠道线(xiàn)上渠道较(jiào)强，尤其(qí)是蚂蚁、天(tiān)天(tiān)等互联网平(píng)台(tái)流量(liàng)形(xíng)成显著(zhù)护城河，随着AI演进，领先地位将(jiāng)更加夯实，而(ér)券商是以(yǐ)线(xiàn)下营业部为(wèi)抓手，对权益(yì)类产品服务能力较强(qiáng)。

　　贾志表示，未(wèi)来的基金(jīn)销售(shòu)市场，主(zhǔ)要还是在银行渠道和(hé)头部互联网公司(sī)，券商(shāng)作为后(hòu)起之秀，也是不(bù)容忽视的力量。

　　马太效应显著

　　基(jī)金代销(xiāo)行业优胜劣(liè)汰或(huò)将持续

　　近年来(lái)，马太效(xiào)应依然是基金销售行业(yè)所(suǒ)面临的(de)重要趋势。

　　中国(guó)基金业协会最新公布的公募基金(jīn)销售(shòu)保(bǎo)有量数据显示，一季度，三方机(jī)构销售增长(zhǎng)最为(wèi)明显，互联网流(liú)量(liàng)优势继(jì)续发(fā)力(lì)，银(yín)行、三方、券商代(dài)销占(zhàn)比已从过(guò)去6：2：2变为接近5:3:2。

　　而在第(dì)三方(fāng)独立(lì)基金销售(shòu)渠道中，头部机构竞争优势(shì)更为突出。截至今年(nián)一季度(dù)末(mò)，公募基金销售保有(yǒu)规模前100强中，21家(jiā)独(dú)立基金销售机构保(bǎo)有2.81万亿非货币市场公募基(jī)金。而前三名(míng)蚂蚁基(jī)金(jīn)、天天(tiān)基金(jīn)、腾安基(jī)金(jīn)合计保有约2.06万亿，占比超73％；对(duì)比这21家中排在(zài)末位的泛华普益基金销售有限(xiàn)公司，其(qí)非(fēi)货币(bì)市场公募基金保有(yǒu)规(guī)模为54亿元，首尾差距十分明(míng)显，未上榜(bǎng)的独立(lì)基金销售(shòu)机构保(bǎo)有规模则更少。

　　另据Wind统计，截至6月1日，在全市场473家基金代(dài)销机构中，目(mù)前共有26家基金销售机(jī)构的代销基金数量在7000只以上，与此同时，也有111家基金销(xiāo)售机构代销(xiāo)数(shù)量不足(zú)百只。而在115家(jiā)独立基金销售机构(gòu)中，15家(jiā)代销(xiāo)数(shù)量在(zài)7000只以上，17家代销不足(zú)白只。其中(zhōng)，还有(yǒu)6家目前只跟1家(jiā)基金公司合作。

　　实际上，近些年来基金销售行(xíng)业分化更(gèng)趋(qū)明显(xiǎn)，不(bù)少中(zhōng)小型基(jī)金销售机(jī)构在(zài)行业大洗牌中(zhōng)退场。

　　今年4月18日，根(gēn)据证监会网(wǎng)站(zhàn)显示(shì)，近期(qī)深圳前(qián)海凯恩斯基金销售(shòu)有(yǒu)限公司向中国证(zhèng)券监督管(guǎn)理委员会(huì)提交了(le)注销公(gōng)募证券投资基金销售业务许可证(zhèng)的申请(qǐng)，根(gēn)据《行政许(xǔ)可法》《证券(quàn)投资基金法》《公开募集证(zhèng)券投(tóu)资基金销售机构监督管理办法》等有关规定(dìng)，中国证(zhèng)券(quàn)监督管理委员会(huì)决(jué)定(dìng)注(zhù)销深圳(zhèn)前海凯恩斯基金销售有限公(gōng)司公(gōng)募证券投资基金销售业务(wù)许可证(zhèng)。

　　同样是在(zài)4月，上(shàng)海证监局挂出了注(zhù)销永鑫保(bǎo)险销售服务(wù)有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司公募(mù)证券投资(zī)基金销售业务许可证的公示。永(yǒng)鑫保险销售也是(shì)目前第一家主动注销基金销售(shòu)牌照的保(bǎo)险(xiǎn)代理公(gōng)司。

　　实(shí)际上(shàng)，近(jìn)年(nián)来，有不少基(jī)金代销机(jī)构(gòu)由(yóu)于(yú)经(jīng)营困难等原因，主动注(zhù)销基(jī)金销售牌照，退出竞争行(xíng)业(yè)。比(bǐ)如(rú)河南安存基金(jīn)、科地瑞富基金、晟视天下(xià)基金、植信基金、唐鼎耀华基金等多(duō)家机构(gòu)都(dōu)选择主动(dòng)注(zhù)销基金(jīn)代销(xiāo)牌(pái)照。

　　不过，也有机(jī)构是由于违规等原因被(bèi)吊一般来讲涨潮和落潮的主要原因是什么，涨潮和落潮的主要原因是什么引力销牌照，比如，去年12月，上海证监局发布消息(xī)，宣布注销上海久富(fù)财富基(jī)金销售牌照。此前，泰诚财富、财路基金、大泰(tài)金石基金等第三方(fāng)代销(xiāo)机(jī)构也被吊销(xiāo)了牌照。

　　业内人(rén)士认为(wèi)，严监(jiān)管态(tài)势下，未来(lái)基(jī)金代(dài)销行(xíng)业优胜劣(liè)汰生态或将持续(xù)。

　　编(biān)辑：舰长

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