大家(jiā)好，简单看一个基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)，把新能源全部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市场都在(zài)讨(tǎo)论一个(gè)基(jī)金经理，海富(fù)通的吕越(yuè)超老师(shī)。

　　从其管理的(de)海富(fù)通(tōng)丧尸最怕什么东西，丧尸最怕什么颜色股票混合来看，截(jié)至(zhì)去年年(nián)底(dǐ)，持仓(cāng)基本为新能(néng)源板块(kuài)股票。

　　结果到了(le)今年一(yī)季度末，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富通股票混(hùn)合外，其(qí)他三只(zhǐ)产品也基本重仓了AI板(bǎn)块。

　　吕越(yuè)超在(zài)一(yī)季报称，在一季度的操作中(zhōng)，本基金总体把(bǎ)握住了市(shì)场的节(jié)奏变化(huà)和结构转(zhuǎn)换，降低了新能 源板块的(de)配(pèi)置权重，较好地把握(wò)了(le) TMT 板块的(de)投资机会(huì)，组合调整取得了(le)明显的超额收益。

　　另外，他称(chēng)，中(zhōng)国(guó)特色估值体系所代表的传统(tǒng)实体行(xíng)业正在被市场一(yī)部分(fēn)“聪明钱”定价，后(hòu)丧尸最怕什么东西，丧尸最怕什么颜色续(xù)可能成为(wèi)市场(chǎng)最有(yǒu)持续性的一(yī)条结构(gòu)主线。

　　数据(jù)显示，海富通股(gǔ)票混合今年以来(lái)涨了(le)14％，其他三只产品今年以来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎(zěn)么走(zǒu)？

　　中信(xìn)证券(quàn)认为，AI主题板(bǎn)块在(zài)短期高度依赖交易(yì)，阶(jiē)段性失去靠配置获取(qǔ)超额回(huí)报的特(tè)征。TMT板块成交占(zhàn)全市场(chǎng)比重超40％的天数已累(lèi)计(jì)达到22天(tiān)，上一次出(chū)现持续(xù)成交占比超过40％的板块是2021年7月(yuè)底的电(diàn)力(lì)设(shè)备及新能(néng)源，持续约28个交易日，在此期间新能源ETF累计收益(yì)率仅有2.5％，期(qī)间最高累计回报率为+8.8％，最低累计回报率(lǜ)为-4.8％。近(jìn)期TMT板块也呈现(xiàn)出类似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通(tōng)信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出现过(guò)6次、6次和5次单日涨幅超过(guò)2％的行(xíng)情(qíng)，最大单日涨幅(fú)分别(bié)达到6.0％、4.2％和3.5％，但区(qū)间跌(diē)幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关主题(tí)ETF在内，平均(jūn)跌(diē)幅达到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累计成交(jiāo)了5.41万亿元，但总市值反而减少(shǎo)了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常分为“春季躁动”“获(huò)利回吐”“盛(shèng)夏攻(gōng)势”“获(huò)利了结”四波(bō)行情，春季躁动后往往会(huì)有一波明显(xiǎn)的调整，时间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面对这种调(diào)整，逢低加仓是最佳策略，因为(wèi)往往后续盛夏(xià)攻势大概率创(chuàng)新高。如果今(jīn)年在(zài)业(yè)绩披(pī)露(lù)期(qī)结束(shù)后(hòu)，随着AI+/数字经济/自主可控等(děng)大(dà)产业趋势以政府支持力度进一步加大、资本开支(zhī)增加、订单增加(jiā)和产品销量业(yè)绩的(de)改善(shàn)逐渐(jiàn)被市场所(suǒ)确定，则TMT将会重回上行趋(qū)势(shì)，进入盛夏攻势。

　　中泰(tài)证券认(rèn)为，AI等板块或阶段性见顶(dǐng)，指数上半年阶段(duàn)性(xìng)顶(dǐng)部亦(yì)或基本形成(chéng)本轮调整标志着AI等高位板块或阶段性见顶，指数上半(bàn)年阶段性顶部亦或基本形成。本次大幅调整(zhěng)主要还(hái)是因为在AI相关板(bǎn)块市(shì)场情绪(xù)处于极值的情况下，叠加上述基(jī)本面风险因素逐步(bù)发酵，市场内生调整需求出现集中释放。就(jiù)资本市场而言(yán)，或代表本(běn)轮AI+难(nán)以复制2013-2015年互联网+模式。

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