财联社4月21日(rì)讯（记(jì)者(zhě) 王(wáng)宏(hóng)）财联社记(jì)者从业(yè)内获悉，近期监管部门正(zhèng)陆续召集(jí)相关保(bǎo)险公司开会，主要(yào)内容是(shì)进行窗口指(zhǐ)导，要求寿险公司调整(zhěng)新开发产品的定价利(lì)率，控(kòng)制利差损，要求新开(kāi)发产品的定价利率从3.5％降(jiàng)到3.0％。主要(yào)思想是市场有效(xiào)，监管有为，主体调节在(zài)先，控(kòng)制节(jié)奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发(fā)产品定价利(lì)率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财(cái)联社(shè)记(jì)者获悉，近日(rì)监(jiān)管部门陆续召集了多家(jiā)寿险公司开会(huì)，以(yǐ)窗口(kǒu)指导的(de)名义，要求公(gōng)司调整(zhěng)产品利率(lǜ)，控制利(lì)差损。

　　据悉，监管要求险企新开发产品的定价(jià)利(lì)率(lǜ)从3.5％降到3.0％。此次调整(zhěng)的主(zhǔ)要(yào)思(sī)路是(shì)市场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在(zài)先(xiān)，控制节奏，实现软着陆(lù)。

　　这(zhè)次调(diào)整是不久(jiǔ)前监(jiān)管召集险(xiǎn)企进行调研会的后(hòu)续。3月21日(rì)财联(lián)社记者(zhě)曾报道(dào)，为引导(dǎo)人身险(xiǎn)业降低(dī)负债(zhài)成(chéng)本，加强行(xíng)业负(fù)债(zhài)质量管理，银保监(jiān)会人(rén)身险部组织保险(xiǎn)行业协(xié)会以及多家保险公(gōng)司开展调研(yán)。将重(zhòng)点调研普通险(xiǎn)预定利率分布、分红险预定利率和分红(hóng)水平(píng)等公司负债成本情况，以及降(jiàng)低责(zé)任(rèn)准备金评估利率对公(gōng)司(sī)和行业的影响，包括对新产品定价、存量业务退保(bǎo)、销售行为、市场竞(jìng)争(zhēng)分析变化等的影响。

　　随(suí)后据报道，监管在北(běi)京、南京、武汉(hàn)三地召开座谈会。其中(zhōng)，北(běi)京(jīng)参会的保险公司包(bāo)括(kuò)中国(guó)人寿、新(xīn)华人寿、阳光人寿、中邮(yóu)人寿等；南(nán)京参(cān)会的保险(xiǎn)公(gōng)司(sī)有太保寿险、工银安盛人寿、安联(lián)人寿、中韩(hán)人寿(shòu)等；武(wǔ)汉(hàn)参会的保险公司(sī)有合众人(rén)寿、国富人(rén)寿、国(guó)华人寿(shòu)等(děng)。

　　据当时参会的一(yī)位总精算师(shī)表示，各险(xiǎn)企基本(běn)就降(jiàng)低责任准备(bèi)金评估(gū)利(lì)率达成共识(shí)，有公司建议分阶段(duàn)调整，比如(rú)普(pǔ)通型长期年金的责任准备金评估利率目前为年复利3.5％，可以先(xiān)降到3％，以后(hòu)再(zài)动态(tài)调整。具体的(de)调整方案(àn)还有待监管研究后(hòu)出(chū)台。

　　有保险公司业内(nèi)人士对财联社记者表(biǎo)示：“已经准备好利率3.0的产品了(le)”。也有业内人(rén)士(shì)对财联(lián)社记者表示(shì)，此(cǐ)次主要(yào)涉及(jí)新(xīn)开(kāi)发产(chǎn)品(pǐn)的定价利率，以往的(de)产品不受影(yǐng)响，行业“炒停(tíng)售(shòu)”难(nán)以避免。

　　下(xià)调预定利率避免利差损风险(xiǎn)

　　平(píng)安非银团(tuán)队表示(shì)，我国险大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年企资产配置风格稳健，债券(quàn)投资比例(lì)稳步提升，其他资产以非标资产为主、投资比例持(chí)续回(huí)落，股票和基金投资比例基本稳定。2018年以(yǐ)来，主要券(quàn)种长端利率中枢(shū)下行，长久(jiǔ)期债券和(hé)优质非标资产供给(gěi)有限，保(bǎo)险固(gù)收类资产(chǎn)配置面临挑战。同时，权益(yì)市场(chǎng)波动率较大、对投资收(shōu)益率影(yǐng)响较大。近年(nián)监管按产(chǎn)品类型调大清道光元年是哪一年，道光元年是哪一年到哪一年(diào)整评估(gū)利率、防(fáng)范化解利差(chà)损风险。2023年(nián)3月银保监(jiān)会召开(kāi)座(zuò)谈会，各险(xiǎn)企已就降低责任(rèn)准备(bèi)金评估利率达(dá)成共识。

　　东吴证券(quàn)非银(yín)团(tuán)队此前(qián)曾表示(shì)，短期来看，引导(dǎo)降低负债成本将大(dà)幅刺(cì)激产品销售，老产品停售(shòu)炒(chǎo)作难以避免。中期来(lái)看，预定利(lì)率(lǜ)跟随(suí)评估(gū)利(lì)率下行，保险公司分红险占比提(tí)升，有望缓解人身险(xiǎn)公司(sī)刚(gāng)性(xìng)负债成本压力，寿险产品本身保本属性有望进(jìn)一(yī)步强化。

　　实(shí)际上，监管历史(shǐ)上有(yǒu)过多次调(diào)整评估利率的行(xíng)动。据悉，1992年(nián)到1996年间，保险(xiǎn)公司为了(le)和(hé)银(yín)行竞争，长期保险的(de)预定利率均在8％以上。考虑(lǜ)到(dào)利(lì)差(chà)损风险，1999年，原保监会下发(fā)《关(guān)于调整寿险(xiǎn)保单预定利率的紧急通知》，全面(miàn)叫停高预定利率产(chǎn)品，强制寿险(xiǎn)公(gōng)司将寿(shòu)险保单的(de)预定(dìng)利率调整为不超过年复利2.5％。

　　此(cǐ)外，从全(quán)球市场(chǎng)来看，美国(guó)在(zài)20世纪80年代，日本在20世纪90年代末都(dōu)曾面临利(lì)差损风险。1970年左右，美国寿险(xiǎn)业竞争(zhēng)激烈，为提高竞争力，险(xiǎn)企销(xiāo)售(shòu)大量(liàng)高负(fù)债成本(běn)、低利润产品。1980年(nián)左右，利(lì)率(lǜ)下行，投(tóu)资承压，据美国审计总署统(tǒng)计(jì)，1975年-1990年间共有(yǒu)176家人寿和(hé)健康保(bǎo)险(xiǎn)公司破产，其中80％发生在(zài)1982年以(yǐ)后，主要(yào)系(xì)险企销售大量(liàng)对利(lì)率敏感的低利(lì)润(rùn)产品；同时市(shì)场压力(lì)致使投资端面临亏损。

　　平安非银团(tuán)队(duì)表示，参考海(hǎi)外，低利率环境(jìng)下，负债端(duān)主(zhǔ)要通过调整(zhěng)寿险产品(pǐn)结构、下调预定利率的(de)方式来避免利差损(sǔn)风险(xiǎn)。近年来，我(wǒ)国长端利率地(dì)位震荡、权益市场波动加(jiā)剧，寿险行(xíng)业(yè)面临(lín)着潜在的利差损风(fēng)险、险企(qǐ)利润承压。保险监管趋(qū)严，通过(guò)发布产(chǎn)品负面清单、下调演示利率、分产品调整评估利(lì)率等降低(dī)负债端成本。

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