5月9日(rì)晚间，A股(gǔ)上(shàng)市公司金证股份发布的(de)一(yī)则公告，在期货圈刷屏。

　　公(gōng)告显示，金证股份正(zhèng)在筹划发行(xíng)股份(fèn)及支付(fù)现金购买上(shàng)海文华财经资讯股份有限(xiàn)公司（下称(chēng)文华财经）90.97％股权(quán)事项(xiàng)，同时(shí)募(mù)集配套(tào)资金。公司股票将(jiāng)于2023年5月10日（元首制的实质是什么，元首制的内容星期三）开(kāi)市起(qǐ)开始停牌，预(yù)计(jì)停牌时间(jiān)不超过(guò)10个交易日。

　　文华(huá)财(cái)经(jīng)两(liǎng)次(cì)冲(chōng)击IPO无果

　　文华财(cái)经系头部期货(huò)软件(jiàn)商。公开(kāi)资料显示，截至(zhì)2021年年末，文华财经与国内139家期货公司合作，占国内期货公司总数(shù)的(de)92.67％。截(jié)至(zhì)2021年12月(yuè)，文华财经(jīng)PC端交(jiāo)易(yì)软件的月活跃用户(hù)数（MAU）为58.19万人，移动端(duān)随身行(xíng)软件的月活跃用户数(shù)（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以来，文华财经曾(céng)两(liǎng)次冲击A股IPO，但均未能叩开资本(běn)市(shì)场大门(mén)。

　　文华(huá)财(cái)经的第(dì)一次IPO之旅要追溯到2015年(nián)，当年(nián)11月，文华财经首次报送创业板IPO申(shēn)请(qǐng)资料。不过，在经历两(liǎng)年多的漫长等待后，2018年4月，深交所决(jué)定终(zhōng)止(zhǐ)审查，文(wén)华(huá)财经此次(cì)创业板IPO闯关失(shī)败。

　　2021年6月，文华(huá)财经再次递交招(zhāo)股书，拟冲刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华财(cái)经申请撤回发行上市申请文(wén)件，深交所决定终(zhōng)止对其首次公(gōng)开发(fā)行股票并在(zài)创业板(bǎn)上(shàng)市的审(shěn)核。文华(huá)财经(jīng)第二次(cì)IPO也无果而(ér)终(zhōng)。

　　金证(zhèng)股份(fèn)昨(zuó)晚发布的公告(gào)显(xiǎn)示，本次交(jiāo)易事项尚(shàng)处于筹划阶(jiē)段，公司目前正与交易意向方接洽，初步确定(dìng)的交易对方(fāng)包括尚守哲、大连经一卓远(yuǎn)管理咨询合伙企业（有限合(hé)伙）（下称大(dà)连经一）、苏州中新兴富新兴产(chǎn)业投资合(hé)伙企业（有限合伙）（下称苏州中新）、上海经一投资(zī)管理合伙企业（有限合伙）（下(xià)称上海经一）、上海兴富创业(yè)投资管理(lǐ)中心（有(yǒu)限合伙(huǒ)）（下称(chēng)兴富创投）、王凯及杨孝胜，前述交(jiāo)易对方合(hé)计持有标的公司90.97％的(de)股(gǔ)权。

　　金证(zhèng)股份(fèn)表示，根(gēn)据(jù)《上市公(gōng)司重大(dà)资(zī)产重组管理(lǐ)办法（2023修订）》和《上海(hǎi)证券(quàn)交易(yì)所股票上市规则（2023年2月修(xiū)订）》等相关规定，本次(cì)交易前(qián)，交(jiāo)易对方与(yǔ)公司不存在关联关系(xì)。本次交易完成后，交易对(duì)方尚守哲持有(yǒu)公司的股份(fèn)比例预(yù)计将超过(guò)5％，本次交(jiāo)易(yì)预计将构成关联交(jiāo)易。本次交易前，公司无控股股东(dōng)、实际(jì)控制(zhì)人；本次(cì)交(jiāo)易完成后，公司(sī)第一(yī)大股(gǔ)东(dōng)不会发生变化，且不存在实(shí)际(jì)支配公司股份(fèn)表(biǎo)决权(quán)超过30％的(de)股东，公司(sī)仍将无控股(gǔ)股东、实际控制人，预计不构成公司重(zhòng)大资产(chǎn)重组。

　　文(wén)华财经注(zhù)册(cè)资本4000万(wàn)元，实(shí)际(jì)控制人(rén)为该公司董(dǒng)事(shì)长兼总经理尚守哲。根据文华财经此前披露(lù)的招(zhāo)股书，截至2021年年底，尚守哲对文(wén)华财经的直接持(chí)股比例为64.353％，此外，还通过大连经一和上海经一分别控制文华财(cái)经9％和4.95％的股份，合(hé)计控制78.303％的股份。

　　其他交易(yì)对方中，苏州中新、兴富创投、王(wáng)凯(kǎi)及杨孝胜对文(wén)华(huá)财经的持股(gǔ)比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　元首制的实质是什么，元首制的内容rong>金(jīn)证股份盈利能力有望提升(shēng)

　　作为金融科技全领域服务商，金证(zhèng)股份(fèn)为(wèi)证券、基(jī)金、银行、期(qī)货、信托、交易所、监管机构等行业客户提(tí)供全技术栈、全产(chǎn)品线解(jiě)决(jué)方案(àn)，同时(shí)与(yǔ)政府机关、互联网公司合作开展(zhǎn)包括智慧城(chéng)市(shì)在内的数字(zì)经(jīng)济业(yè)务。

　　2023年一(yī)季报显示，报告(gào)期内，金证股份实(shí)现营业收入12.64亿元，较上年同期(qī)增长(zhǎng)2.84％；实现归属于上市(shì)公司股东的净利(lì)润(rùn)-5847.16万(wàn)元。报告期(qī)内(nèi)，金证股份证券经纪业务软件收(shōu)入较上年同期略有增长，资管(guǎn)机构软件收入基(jī)本持平。报告(gào)期内，数(shù)字经济业务因验(yàn)收的大型政务项(xiàng)目成本(běn)增幅大于收入增幅，导致业务毛利率及利润(rùn)下降。报告期内公(gōng)司确认投资收(shōu)益-1748万元，较上年同期减少2035万元，主要是联营企业(yè)投资收益减(jiǎn)少所致。

　　截(jié)至2023年3月底，金证股份(fèn)总资产64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年年报显示(shì)，报告期内，公司(sī)实现营(yíng)业收入64.78亿元，同比下(xià)降(jiàng)2.52％；实(shí)现(xiàn)归属于上(shàng)市公司股东的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业务来看，金融(róng)行(xíng)业业务方面，2022年(nián)，金证股份(fèn)实(shí)现营(yíng)业收(shōu)入23.25亿元，同比增长(zhǎng)7.25％。金(jīn)证股份(fèn)认(rèn)为，公(gōng)司金融(róng)行(xíng)业的增长主(zhǔ)要(yào)得益于两(liǎng)方面的因素：一是公司在证券市场行业占有率基础(chǔ)稳定，核心产品需求刚(gāng)性，公(gōng)司加快产品新一代产品布局、积极推进项目上线验收。二是(shì)在资管领(lǐng)域(yù)加强了资管(guǎn)IT业务发(fā)展力度，在多个核(hé)心产(chǎn)品和技术上形成领(lǐng)先优势，开始进入收获(huò)期。

　　非金融行(xíng)业业务方面，2022年(nián)，金证股(gǔ)份收入(rù)为41.35亿(yì)元，同比下降7.49％。主要包(bāo)括(kuò)数字(zì)经(jīng)济业(yè)务、IT设备(bèi)分销(xiāo)业务及科技园租(zū)赁业(yè)务。金证(zhèng)股份解释称，非(fēi)金融行业(yè)的收入下降，主要(yào)由(yóu)于公司在数字经济业务上，不同程度受到需(xū)求端的影响，项目(mù)跟进、工(gōng)程实(shí)施、验收结算(suàn)审计等(děng)存(cún)在滞后。

　　毛(máo)利(lì)率方面，2022年，金证股份综合毛利(lì)率为22.32％，较上年增(zēng)加(jiā)1.97个百分点。其中，金融行(xíng)业业务(wù)毛利率50.41％，较上(shàng)年增加(jiā)3.48个百分点；非金融科技业务毛利率6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易标的(de)业(yè)绩表(biǎo)现(xiàn)上，公开(kāi)资料显示，2019—2021年(nián)，文华(huá)财经(jīng)营(yíng)业收入分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万元(yuán)；归属于母公司股东的净利润分别为7843.68万元(yuán)、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经(jīng)营(yíng)业毛(máo)利分别为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万元，综合毛(máo)利率(lǜ)分(fēn)别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年底，文华财经总资产为31708.21万元(yuán)，所有者(zhě)权(quán)益为19722.56万(wàn)元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无(wú)论从资产(chǎn)规模和盈(yíng)利能力来看，金(jīn)证股份均远高(gāo)于文华财经(jīng)，但(dàn)文华财(cái)经(jīng)的毛利(lì)率(lǜ)显著高于金证(zhèng)股份，无疑是一块优质资产。

　　有业内人士认为(wèi)，如果(guǒ)本次交易得(dé)以(yǐ)顺(shùn)利(lì)实施，对(duì)于金证(zhèng)股份而言，文华财经的优质资产(chǎn)注入后，其(qí)盈利(lì)能(néng)力将进(jìn)一步提升；对于文华(huá)财(cái)经而言(yán)，多年谋(móu)求上市无果后，可(kě)以实现(xiàn)“曲线上市(shì)”。

　　值得注(zhù)意的是，在昨晚发布的公告中，金证股份并未披露具体(tǐ)的(de)交易细节，例如交易对价(jià)等(děng)。公告显示，2023年(nián)5月(yuè)9日，金(jīn)证股(gǔ)份与主(zhǔ)要交(jiāo)易对方就本次交易签(qiān)署了《意向(xiàng)协议书(shū)》，公司拟向主要交(jiāo)易对方发行(xíng)股份及支付(fù)现金的方式购买其(qí)持有的文华财经90.97％的股权。上(shàng)述《意向协议书》仅为交易各方关于本次交易的初(chū)步合作意向，交易各(gè)方在本次交易(yì)中(zhōng)的具体权利义务以及各项安排以交易(yì)各方最(zuì)终签署的正式交(jiāo)易协议为(wèi)准。

　　金证股份(fèn)还进行了风险(xiǎn)提示：截至目前，本次(cì)交易仍处于(yú)筹(chóu)划阶段，交易双(shuāng)方尚未签署正式(shì)的交易协议，本次交易尚需履行必要的内部决策程(chéng)序，并经有权(quán)监管机构(gòu)批准后(hòu)方可正(zhèng)式实施(shī)，本次交易最终能否实施尚存在较大不(bù)确定性。

　　股价表现上，经(jīng)历了2020—2022年(nián)连(lián)续3年(nián)的下(xià)跌之后，今(jīn)年(nián)以来(lái)，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)股价步(bù)入(rù)上升(shēng)通道。截至5月9日收盘，金证股份股价报18.94元/股，年内(nèi)涨幅高(gāo)达84.06％，总市值178亿元。

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