本轮(lún)新股中(zhōng)，有不(bù)少(shǎo)风(fēng)口的企业，但(dàn)基本面都非常垃圾(jī)，虽然表面看看似乎(hū)都有亮点(diǎn)，但(dàn)仔细看(kàn)看就发现大都是垃圾股。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合集成主要(yào)从事半导(dǎo)体(tǐ)晶圆(yuán)生产代工(gōng)服务(wù)，为(wèi)客户提供150-55nm不同制程工艺(yì)，成立5年就成长为中国大(dà)陆(lù)收入第三大(dà)、12英寸晶(jīng)圆代工产能第三(sān)大的(de)纯晶(jīng)圆代工企业。2015年，合肥市政府根据集成电(diàn)路产业发(fā)展规划及“芯屏器合”的产业(yè)发展战略，拟引进国际知名企业合(hé)作设立晶圆代工厂(chǎng)，此后，晶(jīng)合集成(chéng)正式(shì)筹划建设。成立至(zhì)今(jīn)，晶合集成已成为国内面板显示驱动芯片龙(lóng)头。

　　晶圆代(dài)工企业，疫(yì)情后业绩(jì)爆(bào)发，利润此前一直大(dà)幅(fú)亏损(sǔn)，22年(nián)依靠收(shōu)入(rù)和产(chǎn)品价(jià)格上(shàng)涨利润来到(dào)了(le)31.6亿，但(dàn)23年开始下游面板行业需(xū)求大幅(fú)下(xià)滑，公(gōng)司选择了业绩最好的时(shí)候上市，此后走下坡路是(shì)必然的，23Q1公(gōng)司首(shǒu)付大幅下滑60％，产能大幅闲(xián)置后利润重回亏损（预计(jì)-3.5亿(yì)）。

　　二、三博脑科(kē)（301293）

　　三博脑科以(yǐ)神经学科为龙头，强专科(kē)、小综合的发(fā)展模式，形成覆盖全国(guó)核心区域(yù)的医疗(liáo)服务网。服务病种涵(hán)盖神(shén)经学科各(gè)类脑肿瘤、脑血管、功能神经外科、脊髓脊柱、小儿(ér)颅脑等疾病，也包括妇科(kē)、儿科、内科、外科(kē)、疼痛、全科等疾病(bìng)。

　　专科医(yī)院，业绩一(yī)般(bān)般(bān)，民营医院里(lǐ)毛利率算比较低的那一档，未来主(zhǔ)要看扩(kuò)张，也(yě)要小心政策的影(yǐng)响，个人(rén)感觉比如(rú)几个国企医院（不论是收入(rù)增速还是估值），不关注了。

　　三、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有(yǒu)高精(jīng)密(mì)狭缝式涂布模(mó)头产品的设(shè)计(jì)、研发和生产及涂布(bù)技术产业化整体解决(jué)方案能力的高新(xīn)技术(shù)企业。高(gāo)精密狭缝式涂布模头为锂电(diàn)池生(shēng)产(chǎn)涂(tú)布(bù)机(jī)的(de)核心部(bù)件，涂布(bù)是继制备正负(fù)极浆料完(wán)成(chéng)后(hòu)的下一道工序(xù)，是(shì)锂电池生产前段工序的核心环节，目的是将正负(fù)极(jí)浆料均(jūn)匀地涂覆在铝铜箔(bó)上。目(mù)前，曼(màn)恩斯特产品广泛应用于锂离子电池涂布(bù)、半导体(tǐ)先进封装涂布、钙钛(tài)矿太阳能电池涂布、氢燃料电池电极涂(tú)布、液晶(jīng)显示中的薄(báo)膜晶体管涂布等(děng)。

　　锂(lǐ)电池产业链公司，业绩在21年爆(bào)发，22年业绩更进(jìn)一步，但(dàn)行(xíng)业基本见顶，下(xià)游需(xū)求大幅(fú)放缓，上游锂矿价格大(dà)幅(fú)下滑(huá)，且(qiě)公(gōng)司只(zhǐ)是生产过程中很(hěn)小的一(yī)块市场(chǎng)，天花(huā)板非(fēi)常(cháng)低，公司(sī)未来业绩压力巨(jù)大。

　　四、中(zhōng)芯(xīn)集(jí)成（688469）

　　中芯(xīn)集成成立于2018年3月(yuè)，总(zǒng)部(bù)位于浙(zhè)江绍兴，是一(yī)家(jiā)专注于功率、传感和传输应用领(lǐng)域，提供模(mó)拟芯片(piàn)及模块封装的代工服(fú)务(wù)的制造商。中芯(xīn)集成(chéng)以晶圆代工为起点，向下(xià)延伸到(dào)模组封装，为(wèi)国内外客户提供(gōng)一站式代(dài)工(gōng)解决方(fāng)案，为功率、传感和(hé)传输等(děng)领域的半(bàn)导体产品(pǐn)公司提供完整生产制造(zào)平(píng)台，支持(chí)客(kè)户研发以及大(dà)规模量产。

　　晶圆(yuán)代工(gōng)企业(yè)，中芯国(guó)际(jì)关联企业，处(chù)于规模扩张阶段，但由于规模扩大(dà)太快，折旧研发投入初(chū)期非常高(gāo)，因(yīn)此(cǐ)利润大(dà)幅亏损，好不容(róng)易快熬出头(tóu)了（资本支(zhī)出(chū)高(gāo)峰在22年(nián)结束），公司(sī)也预期23年底会转为盈(yíng)利，但下游需求(qiú)在23年大幅放缓，公司(sī)面对的压力显然是要比那些已经(jīng)规模(mó)化完成有(yǒu)利润(rùn)的公(gōng)司大(dà)得多，且(qiě)公司过于(yú)依赖(lài)中芯国(guó)际，未来还有可能面临同业竞争而收(shōu)回许可(kě)的风险。IPO募资高(gāo)达(dá)219亿(yì)，非(fēi)常大的IPO了，不太乐(lè)观未来(lái)的(de)走势。

　　五、万丰股份（603172）

　　万丰股份主要从事分(fēn)散染料(liào)及其滤饼的研发、生产及销售，产品以中高端分(fēn)散染料为主，主要用于涤纶及其混(hùn)纺织物(wù)的(de)染色和(hé)印(yìn)花(huā)，经(jīng)分散染料(liào)印染加(jiā)工(gōng)的化纤纺织品，色泽艳丽，耐洗(xǐ)牢度优(yōu)良，用(yòng)途(tú)广泛。其(qí)中部(bù)分终(zhōng)端应用品牌包括：安踏(tà)、李宁、阿迪达斯、耐克、优衣(yī)库、迪卡侬(n一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人óng)等。

　　传统(tǒng)染料(liào)公司，毫无亮点(diǎn)，业绩在19年后一路下滑，22年一句话气死嫉妒你的人，嫉妒心太重的人一般是怎样的人利润只(zhǐ)有19年的一半都(dōu)不到，下游服装行(xíng)业景(jǐng)气度也一般，不关注了(le)。

　　六、友车科技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成立于2003年，自设(shè)立以来，公司主营业务一直聚焦(jiāo)于汽车行(xíng)业营销(xiāo)与后市场服务领域，为客户提供相关(guān)软件产品(pǐn)及(jí)服务。2010年被用(yòng)友网络收购后，公司继续独立经营上述业务。用友汽车主要(yào)面向汽车行(xíng)业的整车厂(chǎng)、经销(xiāo)商、服务(wù)站(zhàn)等客(kè)户(hù)，提供(gōng)营销与后市场服务领域的数智化解决方案(àn)、云(yún)服务、软件及专(zhuān)业服务(wù)。

　　用友集团旗下子公(gōng)司分拆上市(shì)，汽车软件服(fú)务(wù)，汽车数字化是趋势，且随着人(rén)均保有量的(de)增长，公司行业前景不算(suàn)很差，但公司自身技术含(hán)量较低，产品(pǐn)以车企营销系(xì)统为(wèi)主，基本没什(shén)么研发，都靠销售，且汽(qì)车(chē)行业有明显周期性。

　　七、经(jīng)纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬股(gǔ)份主要从事电力工程技术服务及地理信(xìn)息技(jì)术(shù)服务。电力工(gōng)程(chéng)技(jì)术服(fú)务(wù)占主(zhǔ)营业务收入比重超过80％，是公司主要收入和利(lì)润来(lái)源。电力工(gōng)程技术服务主要系为电网企业(yè)、工商(shāng)业企(qǐ)业(yè)电力(lì)相关工程提供规划咨询(xún)、设(shè)计、工(gōng)程(chéng)建设等服(fú)务。

　　电网(wǎng)和地理信息设计(jì)咨询(xún)公司，主(zhǔ)要是电力工程技术(shù)服(fú)务收入为主(zhǔ)，比较依(yī)赖内(nèi)蒙和浙(zhè)江地区的国家电网(wǎng)，本质上是工程类企(qǐ)业，设备施工(gōng)业务(wù)，所以应收(shōu)款高(gāo)，坏账多，现金流(liú)差，不关注了(le)。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微是一家为(wèi)智能手机(jī)、物联(lián)网等(děng)领域提供射(shè)频前端的(de)芯片(piàn)设计公司，主营业务为(wèi)射频前(qián)端(duān)芯片及(jí)模组的(de)研(yán)发、设计(jì)和销售。慧(huì)智(zhì)微具(jù)备全(quán)套射频前端芯片设计能力和集(jí)成化(huà)模(mó)组(zǔ)研发能力(lì)，技(jì)术体系以功率(lǜ)放大器（PA）的(de)设(shè)计能力为核心，兼具低噪声放(fàng)大器（LNA）、射频开(kāi)关（Switch）、集成无源器件滤波器（IPDFilter）等射频器件(jiàn)的设计能力，产(chǎn)品系列覆(fù)盖的(de)通信频段需求包括(kuò)2G、3G、4G、3GHz以下的5G重(zhòng)耕频段、3GHz~6GHz的5G新(xīn)频段等，可为(wèi)客户提(tí)供无线通信(xìn)射(shè)频前端发射(shè)模组(zǔ)、接收(shōu)模(mó)组等。

　　射频前端芯片模(mó)组公(gōng)司，下游主要是消费电(diàn)子，22年业绩(jì)大(dà)幅放缓(huǎn)，下(xià)游砍(kǎn)单存货大幅(fú)增长，亏(kuī)损不断扩大，主要是大(dà)量研发投入，但高(gāo)研发下，公司毛利率(lǜ)极低(dī)，远(yuǎn)低于同(tóng)行业公司，但即便这样(yàng)，估值却(què)一路上升(shēng)到150亿，在(zài)IPO之前大(dà)量机构（近40家）参股（未来解禁后都会成为抛售的主力(lì)）。搞不懂这(zhè)公司(sī)的(de)价值(zhí)在哪(nǎ)里，但现在风口，很(hěn)可能(néng)被炒(chǎo)作。

　　九、航(háng)天南湖（688552）

　　航天南湖是一家主(zhǔ)要从事防(fáng)空预警雷达研(yán)发(fā)、生(shēng)产(chǎn)、销售和服务的国家级(jí)高新技术(shù)和专精特新(xīn)“小巨人”企业。公司产品主要包括雷(léi)达及配(pèi)套装(zhuāng)备，重点(diǎn)供(gōng)应国(guó)内(nèi)军(jūn)方(fāng)客户和军工集团(tuán)。成立至(zhì)今，航天南湖已(yǐ)成为我国防空预警(jǐng)雷(léi)达主(zhǔ)要(yào)生产(chǎn)单位之一(yī)。

　　军工雷达企(qǐ)业(yè)，21年后(hòu)业(yè)绩(jì)大(dà)幅下滑，22年虽然收入增(zēng)长(zhǎng)较快，但(dàn)利润远没有回到20年，且(qiě)关联交(jiāo)易(yì)占比越(yuè)来越高，对(duì)于(yú)这种客户不透明度极高的军工(gōng)企业，实在无法判断(duàn)未来的(de)价(jià)值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂助手是一家互联网(wǎng)数(shù)字化虚拟商品综合服务提供商，主要为移动互联网(wǎng)相(xiāng)关场(chǎng)景客(kè)户提(tí)供移动(dòng)互联网数字化虚(xū)拟商品聚(jù)合运(yùn)营、融合运营、分发运营等(děng)综合(hé)运营(yíng)服务(wù)，为(wèi)物联网相关场景提供物联网(wǎng)流(liú)量接入、硬件方案、场景(jǐng)应用等综合解决方案(àn)及云终端解决(jué)方案，并根据客户需(xū)求提(tí)供定制化(huà)的运营支撑服务(wù)及技术服务。一(yī)家售卖移动流(liú)量、话(huà)费、爱优芒会员卡等数字化虚拟(nǐ)商品的综合(hé)型中间商，其主要盈利(lì)模(mó)式是(shì)获得(dé)购销(xiāo)差价或服务佣金，占(zhàn)公(gōng)司(sī)总(zǒng)收入(rù)超过9成。

　　流量中间(jiān)商，互联网卖流量(liàng)的(de)公司，主要是卖视(shì)频会员和其(qí)他(tā)通用流量(liàng)，业绩过去几年看起来不错，但(dàn)公(gōng)司现金流(liú)越来越差，且互联网(wǎng)流(liú)量已经(jīng)见顶(dǐng)，大互联网公司越(yuè)来(lái)越不依(yī)赖买量(liàng)来拓广业务，感(gǎn)觉上市就是(shì)业绩顶(dǐng)峰。

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