大家好，简单(dān)看一(yī)个基金经理，把新能源全部砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场都在讨(tǎo)论一个基金经理，海富通的吕越超老师。

　　从其管理的海(hǎi)富通股票(piào)混(hùn)合来看，截(jié)至(zhì)去年年底，持仓基本为新能源板块(kuài)股票(piào)。

　　结(jié)果(guǒ)到(dào)了(le)今年一季度末，已经(jīng)基本清(qīng)仓了新能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富(fù)通(tōng)股(gǔ)票(piào)混合外，其他三只产品千里修书只为墙 让他三尺又何妨全诗告诉我们什么道理，千里修书只为墙让他三尺又何妨全诗也(yě)基本(běn)重仓(cāng)了AI板(bǎn)块(kuài)。

　　吕(lǚ)越(yuè)超在一季报称，在(zài)一季度(dù)的操(cāo)作中，本基(jī)金总体(tǐ)把(bǎ)握(wò)住(zhù)了(le)市(shì)场的节奏变化和结构转换，降低了(le)新能(néng) 源板块(kuài)的(de)配置权(quán)重，较好地(dì)把握了(le) TMT 板块的投资机(jī)会(huì)，组合(hé)调整取得(dé)了明显的超额收益。

　　另外，他称，中国特色估值体系所代表的(de)传统实体行业(yè)正在被市场一部分“聪明钱(qián)”定(dìng)价(jià)，后续可能成为市场最有持(chí)续性的一条结构主(zhǔ)线。

　　数据显示，海富通股票(piào)混(hùn)合今(jīn)年(nián)以来涨(zhǎng)了14％，其他三只产(chǎn)品今(jīn)年(nián)以来(lái)均取得(dé)正收益。

　　至(zhì)于(yú)Ai板(bǎn)块后市怎么走？

　　中信证券(quàn)认为，AI主(zhǔ)题板块在短期(qī)高(gāo)度依赖交易，阶段性失(shī)去靠(kào)配置获取超额回报的(de)特(tè)征。TMT板块成交占全市场(chǎng)比(bǐ)重超(chāo)40％的天数已累计达到22天，上一次出现持续成交占比超过40％的(de)板(bǎn)块是2021年(nián)7月底(dǐ)的电力设(shè)备(bèi)及新(xīn)能源，持续约28个交(jiāo)易日，在此期间新能源ETF累计收(shōu)益(yì)率仅(jǐn)有2.5％，期间最(zuì)高累计回报(bào)率为+8.8％，最(zuì)低(dī)累(lèi)计(jì)回报率为-4.8％。近期TMT板块也呈现(xiàn)出类似特(tè)征，尽(jǐn)管热(rè)闹(nào)，但不赚钱(qián)。过去两周，科创芯片(piàn)ETF、通(tōng)信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别(bié)出现过6次(cì)、6次(cì)和5次单(dān)日涨幅超过2％的行情，最大单日(rì)涨幅(fú)分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含其他AI相关主题(tí)ETF在内，平均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市值反而减少了6717亿元(yuán)，较(jiào)4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是典型的(de)减量博弈(yì)。

　　而招商证券认为(wèi)，TMT大年通常分为“春(chūn)季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了(le)结”四波行情(qíng)，春季躁动后往往会有(yǒu)一波明显(xiǎn)的(de)调整(zhěng)，时间在1-2个(gè)月，幅度在20％左右。面(miàn)对(duì)这种(zhǒng)调整，逢低加仓是最(zuì)佳策略，因为(wèi)往往后(hòu)续盛夏攻势大(dà)概率创新高。如果(guǒ)今年在业绩披露期结束后，随着(zhe)AI+/数字经千里修书只为墙 让他三尺又何妨全诗告诉我们什么道理，千里修书只为墙让他三尺又何妨全诗济/自主可控等大(dà)产业趋势以政府支持力度进(jìn)一步(bù)加大、资本开(kāi)支增加、订单(dān)增加和产品销量业绩的改善(shàn)逐渐被市场(chǎng)所确定(dìng)，则TMT将(jiāng)会重回(huí)上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板(bǎn)块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上(shàng)半年阶段(duàn)性(xìng)顶部亦或基本形成本轮调整标志着AI等高(gāo)位板块或阶段性(xìng)见顶(dǐng)，指数上半年阶段(duàn)性顶(dǐng)部亦或基本形成。本次大幅调整主要还是(shì)因(yīn)为(wèi)在AI相关板(bǎn)块市(shì)场(chǎng)情绪处(chù)于极(jí)值的情况(kuàng)下，叠加上述基本面风(fēng)险因(yīn)素逐步(bù)发酵，市场内生调整(zhěng)需(xū)求出现集中释放。就资本市场而言，或(huò)代表本轮(lún)AI+难以复制(zhì)2013-2015年互联(lián)网(wǎng)+模式。

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