“一带一路”对冲欧美拖(tuō)累(lèi)无疑是2023年出(chū)口最大(dà)的看点。即使考虑去年的低基(jī)数，4月(yuè)的(de)出(chū)口增速也不赖，与韩国、越南等邻国形(xíng)成鲜明对比；拉动方(fāng)面，“一带一(yī)路”国家成(chéng)为主(zhǔ)角，欧(ōu)美发达经济体整体(tǐ)偏弱。今年1-4月“一带一路”国家在中国出口的份额约(yuē)为36.0％超(chāo)过美欧日（34.3％），粗略(lüè)计算(suàn)，如果(guǒ)今年“一带一路”出口增速保持(chí)在6％以上(shàng)，那么在增(zēng)量上就可能对冲美欧日出口的下滑，使(shǐ)得全年(nián)2023年全年的(de)出口增速转正(zhèng)。

　　从整体看，3、4月份(fèn)的数(shù)据再次(cì)验(yàn)证，当前观察的中国的(de)出(chū)口“不看港口，不看韩、越”。港口数据和韩(hán)国、越南出口通胀作(zuò)为传统观察中(zhōng)国出口增速的重要指标(biāo)，但随着(zhe)中国出口结(jié)构向“一(yī)带(dài)一路”国家转移，其对中国临沂是几线城市，临沂是几线城市2023出口的指示作用(yòng)逐渐下降。一方(fāng)面，由(yóu)于多数“一(yī)带一路”国(guó)家偏向内(nèi)陆，汽车、火车等陆路运输占(zhàn)比和增速快速上(shàng)升(shēng)，导(dǎo)致港口(kǒu)数据与(yǔ)实际出口增(zēng)速持续(xù)偏离，另(lìng)一方面，以往韩国、越南出口(kǒu)增速与中国出口(kǒu)基(jī)本保(bǎo)持统一趋(qū)势，但由于产品结构差异，2023年以来两者产生较(jiào)大背离。出口结构性变化(huà)背景下(xià)，传统(tǒng)观察框架适用性减(jiǎn)弱，信息的噪(zào)音(yīn)和(hé)预期(qī)的(de)波动可能加大(dà)。

　　国别(bié)方面(miàn)，擘画外(wài)贸蓝图的突破(pò)口仍(réng)在于“一带一路”国家。除低基数影响(xiǎng)之外，4月(yuè)对(duì)俄出(chū)口的高增(zēng)反映“一带(dài)一路(lù)”贸(mào)易(yì)持续(xù)活跃，沿路经济带仍(réng)是我国(guó)稳外贸的“抓手”。4月对东盟出(chū)口增速暂(zàn)时回落(luò)，不过整体来看，自(zì)2022年初以来“俄+东盟升、欧美(měi)降(jiàng)”的趋势加速(sù)，日韩份额保持稳定。

　　产(chǎn)品方面，4月出(chū)口结构(gòu)继续延续(xù)“扬长避短”的属性。中国4月汽车(chē)及(jí)机电出口(kǒu)金额维持(chí)强势(shì)，增(zēng)速较3月进(jìn)一步加快部分源于去(qù)年低(dī)基(jī)数原(yuán)因(yīn)，不过对(duì)同比的拉动仍明(míng)显好于韩国，半导(dǎo)体出口跌幅则相(xiāng)较韩国(guó)更加(jiā)“温和”。从散点图看，量(liàng)价(jià)齐升的汽车出(临沂是几线城市，临沂是几线城市2023chū)口反映海(hǎi)外车市(shì)较高景(jǐng)气度与(yǔ)产业链韧性仍可在一段时(shí)间内支撑出口，而(ér)受(shòu)全球(qiú)半导体周期(qī)影响，集成电(diàn)路4月出(chū)口(kǒu)量与价格均偏(piān)萎缩。

　　那么(me)，2023年出口最大的变数：“一带一(yī)路”的空间有(yǒu)多(duō)大？站在2022年年底，市场大多聚(jù)焦欧美经(jīng)济衰退的拖累，而聚光灯之外(wài)“一带一路”却在稳定(dìng)外贸上发(fā)挥了越来越(yuè)重要(yào)的作用，那(nà)么(me)如何去评估这一(yī)空间有(yǒu)多(duō)大？

　　一带一路(lù)出口背后存量博弈。在全球(qiú)经济和(hé)贸(mào)易放缓的背景下，我(wǒ)国(guó)出口的韧性可(kě)能主要来自于存量的竞争——我们认为(wèi)很(hěn)有(yǒu)可能是抢(qiǎng)占欧美日(rì)韩在这些(xiē)国(guó)家的进口(kǒu)份额(é)，2018年至2022年(nián)，中(zhōng)国(guó)在一带一路沿线(xiàn)10国(guó)的(de)进(jìn)口份额上涨了2.5％，同期(qī)欧美日韩(hán)下降(jiàng)了3.8％。

　　空间有多(duō)大？保守估(gū)计(jì)拉(lā)动2023年中(zhōng)国出口1个(gè)百分点。我们选取“一(yī)带一路”沿(yán)线65国中，中(zhōng)国出(chū)口(kǒu)规模最大(dà)的10个(gè)国家（约占中国对“一带一路”沿(yán)线(xiàn)国(guó)家总出口的70％，以下(xià)简称10国(guó)）。选取2009、2016、2001年的进口情景来对标2023年10国(guó)在悲观、中(zhōng)性、乐观(guān)三(sān)种情形下(xià)的进(jìn)口增速情况(kuàng)，同(tóng)时参考2018至2022年欧(ōu)美日(rì)韩的年均(jūn)下跌份额，假设2023年10国对美欧(ōu)日韩减少的进口(kǒu)份额中约60％被中国取(qǔ)代。

　　结(jié)果显(xiǎn)示，中性条件(jiàn)下，“一带(dài)一路”10国2023年拉动(dòng)中国出口增速约0.97％，此(cǐ)外根据占比（10国占65国的(de)70％），大(dà)致估(gū)算“一(yī)带一(yī)路”沿线65国(guó)拉动(dòng)我国出口增速约(yuē)1.39％。

　　在全(quán)球放缓的(de)背景下(xià)，1个(gè)百分点并不临沂是几线城市，临沂是几线城市2023少，我(wǒ)国全年出口增速可能略高于(yú)0％。对欧美日(rì)等发达经济体出口增速预测，思路为在中国(guó)加(jiā)入世(shì)界贸易(yì)组织(zhī)后(hòu)、历次全球经济陷入衰退或是经济增速大幅下行(xíng)（downturn）的时间段中，选出具有参考(kǎo)意义的三年，分别作为中性、乐观和(hé)悲观情景作为参(cān)考。我(wǒ)们对于(yú)2023年的(de)基准假(jiǎ)设(shè)为美欧(ōu)有可能在下(xià)半年陷(xiàn)入(rù)温(wēn)和衰退，我们选(xuǎn)择2009（全球金融危机）、2016（美国紧缩后的全球经济(jì)放缓(huǎn)）、2001（科网泡沫破裂，全球经济温和放缓）分别作为悲(bēi)观、中性和乐(lè)观情(qíng)景。根据预测，中性假设下，2023年欧美日韩(hán)拖累我国出口增速(sù)约(yuē)-1.9个百分点。

　　假设对其余(yú)国(guó)家(jiā)（在(zài)我(wǒ)国(guó)出口(kǒu)中约占(zhàn)26％）出口(kǒu)增速预测按照(zhào)IMF对2023年世界(jiè)商品贸易数量(liàng)增速预测(cè)即(jí)1.5％计算，并考虑(lǜ)价格(gé)因素，使用IMF对我国2023年GDP平(píng)减指数同比预测（0.96％），计算得出其(qí)余国家拉动我(wǒ)国出口(kǒu)增速约0.64个(gè)百分点。因(yīn)此，中性假(jiǎ)设下2023年我国出(chū)口增速约为0.13％（图(tú)11）。

　　测算(suàn)存在低估的风(fēng)险(xiǎn)，主要来(lái)自于两个方面：数(shù)据口径差(chà)异和欧美经济体(tǐ)的(de)“韧性”。数(shù)据方面，各(gè)国自中国进口的数据和中国向各(gè)国出口的(de)数据存在差异（无论是绝对量(liàng)还是增(zēng)速），有(yǒu)时这(zhè)一差异(yì)还较大，一般而言中(zhōng)国出口端(duān)的(de)增速会更高，这(zhè)意味着我们基于“一带一(yī)路(lù)”国家进(jìn)口数据的测算是低(dī)估的；外需(xū)方面，欧美(měi)经(jīng)济陷入衰退的(de)时点存在较大的不确定(dìng)性(xìng)，可能在今(jīn)年下半年(nián)、也可能在明(míng)年，若后者(zhě)出(chū)现(xiàn)，那么2023年发达经济体对(duì)于(yú)中国出口(kǒu)的拖累可能没有那么大(dà)。

　　风险(xiǎn)提示：东盟、俄罗斯及其他新兴经济体经济增(zēng)长(zhǎng)不及(jí)预期，对外需拉动(dòng)不足。疫情二次冲击风(fēng)险对出口造(zào)成拖累。欧美经济韧性超预期，对于中(zhōng)国(guó)出口的拖(tuō)累不足。

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