券商今年一季度业(yè)绩“妥了”，基于股市良好(hǎo)表现以(yǐ)及(jí)去年较(jiào)低的(de)基数，行(xíng)业(yè)业绩全面爆发。券商板块也在周五呈现集体大涨行情(qíng)。

　　4月28日，又有17家券商或(huò)上市(shì)主体(tǐ)披露一季报，至此51家上(shàng)市券商或上市主体(tǐ)一季报悉数披露(lù)，券商(shāng)整体一(yī)季(jì)度(dù)表现较好，增速(sù)中位数(shù)达214.54%。

　　一季度归母净利增速(sù)较为显著的有20家，净利增1倍乃至数倍之多(duō)，分(fēn)别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国(guó)投资(zī)本（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中原(yuán)证(zhèng)券（282.45%）、华(huá)安证券（242.38%）、财(cái)通(tōng)证(zhèng)券(quàn)（214.54%）、财达证(zhèng)券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）

　　依照今年一(yī)季(jì)度(dù)归母(mǔ)净利排名，新(xīn)的(de)十大分别是(shì)中信证券（54.17亿(yì)元）、华泰证券（32.45亿(yì)元(yuán)）、国(guó)泰君安(ān)（30.41亿(yì)元）、海通证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿元）、招商(shāng)证券（22.60亿元）、中金(jīn)公司（22.57亿元(yuán)）、中国银河（22.49亿元）、广发证券（21.57亿(yì)元(yuán)）、东方财富(fù)（20.29亿元）。简单算(suàn)数平均计(jì)算，中信证券一季度(dù)“月赚”超18亿元。

　　股市对(duì)券商一季报的优秀表现给予(yǔ)了正面回应，4月28日，证券板块指数收涨2.8%，49只券商股收红(hóng)，其中(zhōng)35只涨幅(fú)超2%；华西证券、中国银河盘一度涨停(tíng)，二者收盘分别(bié)上涨9.81%、9%。证券板块连续3个(gè)交易日收阳线，累计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家券(quàn)商净利增15倍(bèi)

　　52家(jiā)上市券商或上市主体中(zhōng)，50家(jiā)归母净利同比增速为正，其中20家(jiā)增速达1倍至数倍。

　　一(yī)季度归母净利(lì)增速超(chāo)过(guò)10倍的有2家券(quàn)商(shāng)及1家(jiā)上市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平(píng)洋（1503.35%），以及(jí)安信证券(quàn)母公司(sī)国投资本（1260.24%）；增速(sù)超过6倍的(de)有2家，分(fēn)别是长城证券(quàn)（675.92%）、东兴证券（628.25%）；增速超(chāo)过5倍的有(yǒu)2家(jiā)，分别是国元(yuán)证券(quàn)（533.05%）、东方(fāng)证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的有(yǒu)3家，分别是兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证(zhèng)券（424.00%）、东吴(wú)证(zhèng)券（412.84%）；增速超过3倍的(de)有(yǒu)3家，分别是华创阳安（396.97%）、国(guó)金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超过2倍的有(yǒu)4家，分别是(shì)山西证券(quàn)（285.14%）、中原(yuán)证(zhèng)券（282.45%）、华安(ān)证券（242.38%）、财通证(zhèng)券(quàn)（214.54%）；增速(sù)达到(dào)1倍的有3家(jiā)，分别是(shì)财(cái)达证券（162.74%）、国信(xìn)证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此外，一季度归母净利(lì)扭亏(kuī)为盈的(de)券商多(duō)达9家，分别(bié)是天(tiān)风证(zhèng)券、华西证券(quàn)、东北证券、西部证券、西南证券(quàn)、红塔(tǎ)证券(quàn)、江海证券、湘财(cái)股份、国盛金控(kòng)。

　　此外(wài)，仅(jǐn)2家(jiā)券商股净利(lì)润同比(bǐ)增速(sù)为负值，分别是东方财富(fù)（-6.54%）、华林证(zhèng)券（-57.59%）。

　　华(huá)林证(zhèng)券净利与营收均出(chū)现下滑，公司一季报显(xiǎn)示(shì)，报告期内公司实现营业(yè)总收入为(wèi)2.43亿元，同比下滑25.95%；归(guī)母净(jìng)利(lì)润为0.63亿(yì)元，同比下滑57.59%。

　　尽管头部券商的增速不如中小(xiǎo)券商“夸张(zhāng)”，但头部券(quàn)商(shāng)的业(yè)绩表现(xiàn)同样具有可圈可点(diǎn)之处(chù)。

　　同比(bǐ)增速超过五成的头部券商包括海通证券(quàn)（62.24%）、中信建投（57.78%）、招(zhāo)商(shāng)证(zhèng)券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部券(quàn太深是一种什么体验，太深是不是不好)商(shāng)及(jí)增(zēng)速为华泰(tài)证(zhèng)券(quàn)（46.49%）、国(guó)泰君安（20.73%）、中金公司（35.95%）、中国银(yín)河（44.23%）。

　　中信证券则以54亿的绝(jué)对优势，保持着业绩的(de)稳(wěn)定性。

　　此外(wài)，上市(shì)公司指南针在一季报中(zhōng)透露，2023年一季(jì)度麦高证券经纪业务开展取得一定(dìng)成绩(jì)，但营业利润仍(réng)未实(shí)现(xiàn)盈利，一定程度上拖(tuō)累了公司整体。

　　十余(yú)家券(quàn)商营收增一倍以上

　　一季(jì)度营收规(guī)模增(zēng)速方面，51家券(quàn)商中44家(jiā)同比增速为正(zhèng)、7家(jiā)增(zēng)速为负，同比增速中位数为(wèi)40.93%。

　　西南证券增(zēng)速领衔，其今年(nián)一季度同比增速为1795.85%，这(zhè)与其去(qù)年同(tóng)期营(yíng)收(shōu)不足亿元的低基数有关，其今年一季度营(yíng)收规模为(wèi)7.38亿(yì)元，去年同期营收为0.39亿元。

　　今(jīn)年一季(jì)度营收(shōu)增速超(chāo)过2倍(bèi)的有2家券商，分别(bié)是天风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙(lóng)股份（204.47%）；增速在1到2倍的有(yǒu)10家，分别是财通证券(quàn)（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长(zhǎng)江证(zhèng)券（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山西(xī)证券（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国金证券(quàn)（106.59%）、海通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家(jiā)券商营(yíng)收增幅接近(jìn)1倍，分别是(shì)华(huá)安(ān)证券（97.73%）、中泰(tài)证券（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季度营收同比下(xià)滑(huá)幅度较大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财股份（-56.61%）；另外4家(jiā)营收下(xià)滑的券商(shāng)或上市主体分(fēn)别是中银(yín)证券（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东方(fān太深是一种什么体验，太深是不是不好g)财富（-12.09%）、华鑫股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季度营收排名(míng)前十券商(shāng)分别是中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰(tài)证券(quàn)（89.93亿元）、中国银河（86.97亿(yì)元）、海通证券（85.20亿元）、中信建投（67.00亿(yì)元）、广(guǎng)发(fā)证券(quàn)（64.77亿元(yuán)）、中金公司（62.09亿(yì)元(yuán)）、申万宏源(yuán)（57.65亿元）、浙(zhè)商证券(quàn)（49.31亿元）。

　　头部券商中，海(hǎi)通(tōng)证券(quàn)营收(shōu)同比增(zēng)幅最大，为106.25%；浙商证券以较高(gāo)的(de)增速杀(shā)入营收排名前十，其一季度营收同比(bǐ)增57.37%，招商证券(quàn)反而被挤(jǐ)出(chū)前十，招商证券一季度营收增速为28.74%；中信证(zhèng)券(quàn)与中(zhōng)信建投营收增幅显著较小，同比(bǐ)增幅分(fēn)别为0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一季报高增

　　自营业务驱动行业业绩高增，这(zhè)一观点被卖方研究普遍(biàn)认可(kě)。

　　开源(yuán)证券在解(jiě)读东方证(zhèng)券一(yī)季报时称，东方证券自营投(tóu)资(zī)收益11.5亿元，去年同(tóng)期亏损6.4亿元(yuán)，改(gǎi)善明显(xiǎn)，期(qī)末金融资产规(guī)模为(wèi)902亿，同比增(zēng)8%，环比增2%。自(zì)营(yíng)驱(qū)动一季报高增，全年盈利增速有望领跑。

　　兴业证券认为，中信证(zhèng)券加大杠杆经营投资致使利息支出(chū)有所增(zēng)长，市场回暖下投资业务(wù)表现亮眼，收(shōu)入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的创新业(yè)务能(néng)力，看好公司在(zài)政策(cè)放(fàng)松预期下实现(xiàn)估值提升。

　　西部证券在(zài)关于国金证(zhèng)券的研(yán)报中称，自营投资成(chéng)为(wèi)影响国金证(zhèng)券(quàn)业绩核心因素(sù)，一(yī)季度自营(yíng)业务收入提(tí)升至7.16亿元，自公司(sī)完成再融资后(hòu)，公司金融投(tóu)资规模稳步提升(shēng)420亿元较去(qù)年底(dǐ)增加11%。

　　西部(bù)证券认为，自营(yíng)投(tóu)资成为影响券(quàn)商业(yè)绩(jì)的(de)核心，预期将在一季度(d太深是一种什么体验，太深是不是不好ù)迎(yíng)来反转(zhuǎn)。投(tóu)资(zī)业务(wù)方(fāng)面，下半(bàn)年重点关注差异化(huà)监(jiān)管(guǎn)的措施(shī)落(luò)地，或将打开头部券商的ROE上限(xiàn)。

　　西部(bù)证券表示，2023年(nián)预期将是(shì)券商业(yè)绩大幅修复的一年，尤其是受到(dào)自营业务(wù)冲击大的公(gōng)司预期将在(zài)年(nián)内实现(xiàn)较大(dà)幅度的改善。

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