金融界5月12日消息 国内期货(huò)市(shì)场收盘，商品期货多数(shù)下跌，沪银(yín)大跌超(chāo)5％，沪锡、液化(huà)石油气(qì)跌(diē)超(chāo)4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜、PTA、苯乙烯(xī)、棕(zōng)榈等跌超2％。豆系品种大幅反弹上涨，豆(dòu)一涨超3％，豆二、豆(dòu)粕涨近2％。

　　光大期货(huò)：白银深(shēn)跌，贵金(jīn)属做多逻辑(jí)变了？

　　白(bái)银(yín)跟随大宗(zōng)商(shāng)品跌势(shì)，价格深跌5％以上。根据昨夜女生摸你头发暗示什么，女生摸你的头发代表什么公布的数据，美国4月生产者价格(gé)指数(shù)PPI同比(bǐ)上涨(zhǎng)2.3％，环比增0.2％，皆低于预(yù)期，反映出生产物(wù)资(zī)通(tōng)胀压力进一步趋缓。结合此前(qián)发布的美国4月(yuè)CPI数(shù)据，6月美联储大(dà)概率暂停加息。

　　背后逻辑来(lái)看，一方面，此前加息(xī)结束乃至降息已然成(chéng)为一种共识，因此本周在美联储越来(lái)越多官员为鹰(yīng)派站台的情况下(xià)，预计(jì)从加(jiā)息结束到降息(xī)周期开(kāi)启，仍(réng)有(yǒu)近一个季度的(de)时间，在此(cǐ)期间将面(miàn)临(lín)经(jīng)济(jì)和政(zhèng)策(cè)的不(bù)确定性，贵(guì)金属部(bù)分回吐前期超涨的幅度。另(lìng)一方面，上周(zhōu)初请失业金人数(shù)升至2021年以来的最高(gāo)水平，劳动力市场(chǎng)正在降温。同时(shí)国内社融(róng)超预(yù)期(qī)下滑，白银因工业属性(xìng)偏强(qiáng)大幅下跌，在情绪(xù)修复之前难言(yán)企稳，后续还(hái)需关注海外(wài)衰退(tuì)预期的发酵情(qíng)况(kuàng)。

　　方正中期期货：经济衰退(tuì)预期(qī)与有(yǒu)色(sè)金属走势拖累 白银如期大幅调整

　　前(qián)期强(qiáng)调(diào)从宏(hóng)观经(jīng)济衰退预期角度出(chū)发，有色金属将会走弱，白银连续上(shàng)涨后(hòu)会面(miàn)临调整行情，当前逐(zhú)步兑现；宏观经济衰退预期将(jiāng)会女生摸你头发暗示什么，女生摸你的头发代表什么继续(xù)影响(xiǎng)有色(sè)金属与(yǔ)贵金属(shǔ)行情。

　　尽管(guǎn)美(měi)国经济(jì)数(shù)据疲(pí)软增加美联储政策转(zhuǎn)向宽松预期以及(jí)经济(jì)风险依然利好贵(guì)金属，但是美元(yuán)指(zhǐ)数大(dà)幅(fú)上升使(shǐ)得贵金属承压回落，而铜(tóng)铝等有色金属大(dà)幅下(xià)行，拖(tuō)累(lèi)工业属性较(jiào)强的白银走势，白银表现弱于黄金(jīn)。

　　经济衰退预期与有色(sè)金属大幅(fú)回落等因(yīn)素综合(hé)影响下，白(bái)银高(gāo)位(wèi)回落，下方仍(réng)有一定的空(kōng)间，首(shǒu)先关注24美元/盎司整数关(guān)口(kǒu)（5400元/千克）支撑；若有效跌(diē)破该位(wèi)置将会测试(shì)23美(měi)元/盎司（5250元/千克）关键支撑；上方关注继续26美元/盎司（5800元/千克）阻(zǔ)力位。当前偏弱行情仍未(wèi)走完，建议(yì)继续等(děng)白银行情企(qǐ)稳再低位做多。美欧银行业危机引(yǐn)发避险需求，美联储政策收紧预(yù)期迅速转向，美元美(měi)债(zhài)走(zǒu)势(shì)偏弱(ruò)，贵金属持(chí)续(xù)走强，当前继续关(guān)注调整(zhěng)行情；后续政策宽(kuān)松转向(xiàng)、经济(jì)下行风险、银(yín)行业风险与债(zhài)务上限风(fēng)险、央(yāng)行购金持续等宏观因素(sù)下，黄金将(jiāng)会(huì)不(bù)断刷(shuā)新(xīn)历史新高，贵金属逢低做(zuò)多配置依然是核心(xīn)建议。

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