今年(nián)1月，美国(guó)政府债务余(yú)额(é)又一次触及法定上限，这标(biāo)志着(zhe)美国再度陷入债务(wù)违约的风(fēng)险(xiǎn)之(zhī)中。

　　美国财(cái)政(zhèng)部长(zhǎng)耶伦(lún)已经多次警告称，如果国会不尽早采取(qǔ)行动暂停或提高债务上限，美国政府最早可能6月1日出现(xiàn)债务(wù)违约(yuē)——而这将(jiāng)对全球(qiú)经济和金融产生“灾难性(xìng)影响”。

　　美(měi)国面临债务违约风险、两(liǎng)党(dǎng)就提高债(zhài)务(wù)上限进(jìn)行争(zhēng)斗，这些画面在近些年(nián)似(shì)乎频频上演。那么(me)，引发这一危(wēi)机的根本——美国债务(wù)和债务(wù)上(shàng)限究竟是(shì)怎么(me)回(huí)事？美国(guó)债务为何不断(duàn)滚雪球般扩大？美国又为何要人为地(dì)给债务设定上限？

　　美国债务为何不断逼近(jìn)上限？

　　要讨论(lùn)债务上限，我(wǒ)们需要先了解美国政府的债(zhài)务从何而来，以及其为何频频逼近(jìn)上限。

　　自(zì)18世(shì)纪以来(lái)，美国(guó)政府(fǔ)在(zài)绝大部分时(shí)期都(dōu)处于财政赤字状态(tài)，即政(zhèng)府支(zhī)出在多数总统任期内都高(gāo)于其财政收入。因此，美国(guó)政府举债成了(le)惯例(lì)，而政府(fǔ)债务规模也一直(zhí)随着政府赤字的(de)规模(mó)而增(zēng)长。

　　美(měi)国政(zhèng)府债务在近年疯狂飙升

　　近年来，美国债务规模(mó)更是大幅增长。这一方(fāng)面是由于新冠疫情以及(jí)阿富汗、伊拉(lā)克战争使得美(měi)国政府背负了(le)庞大支出压力(lì)，另一(yī)方面，还因为美国(guó)人口老龄化导致政(zhèng)府医疗支出不断上升(shēng)，拜(bài)登政府推(tuī)出的大规模基建(jiàn)政策导(dǎo)致财政支出大(dà)增等。

　　与此同时，美国政府的税收收入(rù)并没(méi)有(yǒu)跟上支出(chū)的(de)步伐(fá)，尤其(qí)是在小布(bù)什政府和特朗普政(zhèng)府批准(zhǔn)了减税政策(cè)之后，税收压力更是与日俱(jù)增。

　　在收入和支出(chū)此消(xiāo)彼长的双重(zhòng)压力下，美国的赤字规模近年来如(rú)滚雪球一(yī)般扩大，债务规模也(yě)就(jiù)因此不断攀升，在近年来频(pín)频逼(bī)近(jìn)债务上限也就不足为奇了(le)。

　　美国(guó)政府(fǔ)债务占GDP的比重

　　美国债(zhài)务为何(hé)会有上限？

　　而(ér)美国(guó)政府(fǔ)债(zhài)务上限的出现，则最早可(kě)以追溯到上世纪初的第(dì)一次世界大战(zhàn)。

　　在一战(zhàn)之前，美国并没有(yǒu)明确的“债务(wù)上(shàng)限”，那时候只(zhǐ)要白(bái)宫要发债借(jiè)钱，美国国会(huì)基本照单全批(pī)。

　　但在1917年(nián)，由于(yú)一战使得美国政府开支愈繁(fán)，债(zhài)务规模越来越大，引发部分(fēn)美国议员提(tí)出的反对（也(yě)有(yǒu)一些议(yì)员是为(wèi)了反对美国参(cān)战），美(měi)国国(guó)会(huì)便通(tōng)过《第二自由债券法案》，首次对联邦债务进行限额规定，以此来限制政府(fǔ)发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加入第二(èr)次世(shì)界大战，美(měi)国国(guó)会通过《公共债务法案》，实质上正(zhèng)式确立(lì)了对美国政府债务总额的限(xiàn)制。随后，美国国(guó)会(huì)又对其进行了修订，以更改(gǎi)上限金额。从此，提高债务上限就或(huò)多或少地成为了国会的(de)惯(guàn)例(lì)。

　　在历史上，美国债务(wù)上(shàng)限总共(gòng)提高了100多次(cì)。尤其(qí)是(shì)自(zì)1960年以来，美国两党已(yǐ)经提(tí)高了78次债务上限，平均每(měi)9个月就会(huì)提高一(yī)次(cì)——其中共和党(dǎng)总(zǒng)统执政(zhèng)期间曾提高(gāo)49次，民主党(dǎng)总统执政期间(jiān)共提(tí)高(gāo)29次。

　　进(jìn)入21世(shì)纪以(yǐ)来(lái)，美国债务上(shàng)限的上调幅度进一步加(jiā)大，在最(zuì)近(jìn)几届总统(tǒng)任期内更是如此：在奥巴(bā)马任期内(nèi)，美国最(zuì)新债务上限为18万亿美元(yuán)（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此(cǐ)后在新(xīn)冠疫情(qíng)期(qī)间，美国国会暂停(tíng)了债务上限(xiàn)，以暂时取(qǔ)消美国政府的支出(chū)限制，这导致美国政府太空浮尸三个人是谁，人死在太空中会腐烂吗债务(wù)疯狂飙(biāo)升至27万亿美(měi)元(yuán)。

　　美国近几(jǐ)届政府大太空浮尸三个人是谁，人死在太空中会腐烂吗幅上调债务上限(xiàn)

　　直到2021年(nián)，美(měi)国国会(huì)最新一次提高债务上限，美国债务上限已(yǐ)经提高(gāo)至现在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿(yì)美(měi)元，已(yǐ)经足足增长了(le)超(chāo)过2700倍。

　　为什(shén)么美国不能取消(xiāo)债务上限？

　　本质上(shàng)来说，“债(zhài)务(wù)上限(xiàn)”是美(měi)国国会为联邦政府设定的举债的(de)最高额度，一旦触及这条“红(hóng)线”，意味着美国(guó)财(cái)政部借(jiè)款(kuǎn)授(shòu)权(quán)用尽，除(chú)非国(guó)会(huì)调(diào)高债务(wù)上限，否则白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么，也许有人会(huì)疑惑(huò)，美国政府为什么要“自我限制”，不能直接(jiē)取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债务上(shàng)限会对美国(guó)政府造成限制，使其不能随心所以的举债，但从理(lǐ)论上来说，这(zhè)一(yī)限制也同时对(duì)其美国政府的债务信用提供了(le)保证。

　　这是因为(wèi)，美国作为手握(wò)美元霸权的超(chāo)级(jí)大国，本身并不(bù)受到(dào)发行美(měi)钞的外在约束。如果美国政府开支无度、过度举债，将会导致美元贬值、通胀(zhàng)失控，那(nà)么其(qí)债权信用将受到损害，原(yuán)有债权人权益也会(huì)遭受(shòu)稀释。

　　因此，只有通(tōng)过“债务上(shàng)限”这一内(nèi)控举措(cuò)，才能维持美国政(zhèng)府的偿付(fù)信用，保证美元霸权地(dì)位。换(huàn)句(jù)话来(lái)说(shuō)，“债(zhài)务上限(xiàn)”理论上也相当于是美(měi)方对债(zhài)权人的一种(zhǒng)信用宣示(shì)。

　　中国(guó)和日本是美(měi)国债券的最大海外(wài)“债主(zhǔ)”

　　为什么这次债务上限(xiàn)难以提高了？

　　那(nà)么，在过(guò)去被频频上调(diào)的美国债务上限，为什么在现在(zài)会陷(xiàn)入(rù)无法上调的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国(guó)政府(fǔ)想要提(tí)高美国(guó)债务上限，往往需要美国国(guó)会(huì)两院的通过。在此前(qián)的历史(shǐ)中，提高债务上限在国会中(zhōng)绝大(dà)多数时候类(lèi)似于一(yī)个(gè)“走过场”的(de)周(zhōu)期性(xìng)任务，两党(dǎng)并(bìng)不会对此(cǐ)进行(xíng)过于激(jī)烈的博(bó)弈。

　　但近年(nián)来(lái)，随(suí)着(zhe)美国党(dǎng)派分歧不断扩大，债务上限(xiàn)问题逐步沦(lún)为两(liǎng)党的政治武器，被(bèi)在野党(dǎng)用作了与执政党讨价还价的砝码。尤其是在当下美国两党(dǎng)分别占据两院多数席位(wèi)的(de)分裂背(bèi)景下，这一斗争就显得尤为(wèi)激烈。

　　目(mù)前(qián)，美国民主党(dǎng)占(zhàn)据参(cān)议院多数，而共(gòng)和党占(zhàn)据众议院多数。拜(bài)登要(yào)想提高债(zhài)务(wù)上限(xiàn)，就需要和(hé)国会共和党人达成一致。

　　然而，共(gòng)和党人(rén)正试图利用债(zhài)务(wù)上限的(de)最后期限(xiàn)，向拜登总统施(shī)压，要求他先同意削(xuē)减(jiǎn)开支，再谈(tán)提高(gāo)债务上限。而民(mín)主党(dǎng)人坚持不愿让步，认为应(yīng)无条件提高债(zhài)务上限(xiàn)，这就导致了当下的僵局。

　　拜(bài)登已(yǐ)经(jīng)预定于美东时间周二(èr)（5月16日）再(zài)度(dù)与国(guó)会领导人会面，讨论提高美国(guó)债务(wù)上限的计划。

　　但值得(dé)注意的是，如果拜登和国会领袖(xiù)们在(zài)周二仍(réng)无法取(qǔ)得突破性(xìng)进展，这场危(wēi)机恐怕真就(jiù)要无限逼近债务(wù)违约的“X日”了——因(yīn)为拜登已(yǐ)经计划(huà)于本(běn)周(zhōu)三前往日本参加(jiā)G7领导人峰会(huì)，并将在周末访问(wèn)巴布亚新几内亚，并举行美国-大洋洲(zhōu)国(guó)家峰会(huì)，这意味着接下来留给拜登(dēng)和两党领袖(xiù)谈判(pàn)的时间将所剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上演

　　事实(shí)上(shàng)，十多(duō)年前，美国也曾(céng)上演过类似(shì)局面。

　　2011年，美(měi)国也曾面临类(lèi)似严峻(jùn)的违约(yuē)风(fēng)险：时任美(měi)国总统(tǒng)奥巴(bā)马和众议院共和党人在谈(tán)判最(zuì)后一(yī)刻，才(cái)就债务上限达成协议，勉(miǎn)强避(bì)免了一场(chǎng)债务违约灾难(nán)。奥巴马及(jí)民主党在最后(hòu)关头妥协，同意在十年内削减9000亿美元的(de)财政(zhèng)支出。

　　但在(zài)当(dāng)时，即(jí)便没有真正违约而仅仅是逼近违约，这一(yī)紧张(zhāng)局(jú)势也引(yǐn)发了全球资本市场剧烈波动(dòng)，美股一(yī)度大跌(diē)，并(bìng)直接导(dǎo)致标准普尔首次下调美国(guó)的主(zhǔ)权(quán)信用评级。这使得美国面临更高(gāo)的借贷(dài)成本——美国第二年的借贷(dài)成本上升了13亿美元，并在之后数(shù)年继(jì)续上涨，基本上抵(dǐ)消了(le)当时(shí)两(liǎng)党谈判中的一些成(chéng)本削减(jiǎn)措(cuò)施(shī)。

　　对一些经济学家来说，上述的市场动(dòng)荡也只是短(duǎn)期影响(xiǎng)。而(ér)更重(zhòng)要的是，从(cóng)长(zhǎng)期来看(kàn)，财政支出削(xuē)减意味着(zhe)美国多年的预算紧缩(suō)，这可能会产生更严重的长期影(yǐng)响——比如拖累美(měi)国的经济(jì)复苏(sū)。

　　美(měi)国左翼智库经(jīng)济政策研(yán)究所(suǒ)首席经(jīng)济学家乔希·比文斯在回顾2011年(nián)债务危(wēi)机时表示：

　　“在实(shí)施这些削减措施(shī)时(shí)，我们仍(réng)处于相当低迷的经(jīng)济(jì)中，并且正处于从大衰退中(zhōng)复(fù)苏的阶(jiē)段。他们只是让(ràng)复(fù)苏持续的(de)时(shí)间远远超(chāo)过了应有的时间(jiān)……在接下来(lái)的六七年里，美国政府没(méi)有提(tí)供真正有价值(zhí)的(de)公共产品和(hé)服务，因为它们（财政支出）被大幅削(xuē)减。”

　　而(ér)如(rú)今这场(chǎng)债务上(shàng)限危机，也被(bèi)许多人(rén)看作2011 年(nián)债务上限危机(jī)的(de)翻(fān)版：美国国会面临类似的分裂局面，美国经济(jì)也(yě)正处于类似(shì)的衰(shuāi)退环境之(zhī)中。即便美(měi)国两(liǎng)党能够重演2011年的戏码，在最后关头提高(gāo)债务上(shàng)限，由此带来的短期市(shì)场动荡和长(zhǎng)期经济损害，恐怕也将再次重演。

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