5月12日晚间，根据美国证券交易委员会（SEC）披露，国内(nèi)千亿私募景林资产递交(jiāo)了截至2023年3月31日的第一(yī)季度持仓报告（13F）。

　　景林资产是(shì)国内管理超千亿元人民币的对冲基金机构，亦是内地少有的(de)进行大手笔持有美股的买(mǎi)方机构(gòu)之(zhī)一，景林(lín)的动向受(shòu)到了市(shì)场广泛的关注。

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　　千亿私募景林资(zī)产持仓曝光

　　报告期(qī)内，景林(lín)资产整体(tǐ)持(chí)仓规模小(xiǎo)幅提升至17.29亿美元，折合(hé)人(rén)民币120.2亿(yì)元，相(xiāng)较于(yú)2022年四(sì)季度的16.29亿(yì)美元规模(mó)，环比增幅6.14％。

　　数(shù)据显示，截止2023年一季度末，景林资(zī)产在美股市场持(chí)有34家(jiā)上(shàng)市(shì)公司的股票。其中，前十大持(chí)仓(cāng)标的在(zài)总(zǒng)市值(zhí)中的占比下降到77.89％，上季(jì)度这(zhè)一数(shù)据(jù)为82.33％。

　　一季度，景林共(gòng)建仓5只股票，分(fēn)别为英(yīng)伟达、谷(gǔ)歌、爱奇艺、好(hǎo)未来(lái)、booking。清(qīng)仓和减(jiǎn)持方面，景林资产一季度前(qián)五大(dà)卖出标(biāo)的包括：京东、满帮、贝(bèi)壳(ké)、雾芯科技、拼多多(duō)。

　　景林资产美股(gǔ)持(chí)仓(cāng)前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股分别为：拼多多、新东方(fāng)、网(wǎng)易、META PLATFORMS、中通快递、英伟达、微软、BOSS直聘(pìn)、360数科。

　　景林(lín)美股头号重仓股依旧是拼(pīn)多(duō)多，与上季度(dù)对(duì)比，景林资产减(jiǎn)仓了(le)133.85万股，较上(shàng)季度(dù)持(chí)仓数量下降24％。

　　此前，景林连续三(sān)个季度增持(chí)拼多多。2022年二季度增持(chí)拼(pīn)多(duō)多(duō)24.02万股，三(sān)季(jì)度增持123.39万(wàn)股，四季度则(zé)增持233.75万股，一次比一次猛。拼多多也不负众望，从股价表现看，拼多多去年二、三、四季度分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼(pīn)多多(duō)的上涨势头在今年2月初(chū)便(biàn)戛然而止了，景林资产在(zài)此(cǐ)前“越(yuè)跌(diē)越买(mǎi)”的策略奏(zòu)效(xiào)后，或(huò)许在股价“掉头”之际进行(xíng)了止(zhǐ)盈操作。？？？

　　此外，一(yī)季度(dù)景(jǐng)林新建仓的英伟达，空降前(qián)十大重仓股(gǔ)第(dì)七位，一口气买(mǎi)入32.53万股(gǔ)，一季度末持仓市值(zhí)为0.9亿元。截止至5月12日(rì)，今年以来英伟达累(lèi)计上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育股，与高毅“唱反调”

　　一季度，景林资(zī)产(chǎn)在美股的操(cāo)作(zuò)中(zhōng)，最为亮眼的当属重点加(jiā)仓教(jiào)育股。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，截至(zhì)今年一季度末，景林(lín)资产持有新(xīn)东方430万股，环比去年(nián)底加仓368.8万股，期末持(chí)股市值超1.6亿(yì)美元，一跃成为景(jǐng)林资产的第(dì)二大重仓股(gǔ)。与此同(tóng)时(shí)，景林资(zī)产一季度还建仓了好未来，期(qī)末持股数量达224.6万股(gǔ)。

　　今年以(yǐ)来(lái)，上(shàng)述两(liǎng)只教育个股股(gǔ)价(jià)均处于震荡态势，并无(wú)太多亮眼表(biǎo)现(xiàn)。

　　景林资产认为(wèi)，从全(quán)行业来看(kàn)，不同年龄层(céng)的用户对“教育”的(de)需求依然旺盛，除(chú)了应对考试，还包括开拓(tuò)眼界、增(zēng)长(zhǎng)知识(shí)、潜力挖掘、提升综合能力等。双减政(zhèng)策推行之(zhī)后，目前行(xíng)业政策(cè)环(huán)境趋于稳(wěn)定，但过程中很多公司退出离(lí)开，使得行业竞争格(gé)局(jú)趋缓，对于(yú)存量公司有利。

　　“从行业龙头公(gōng)司本身来说，凭(píng)借多年积累(lèi)的口碑(bēi)和公信力，品牌的护(hù)城河(hé)依然很深。个别头部企(qǐ)业在K9学科之外的教育领域业务(wù)基础扎实，原有的(de)留学(xué)等业务恢复增长，同(tóng)时(shí)素质(zhì)教育、直播电商业(yè)务等新业(yè)务成为(wèi)新的增长驱动力(lì)。且公司的(de)利润和现(xiàn)金(jīn)流稳中转好，同时(shí)账(zhàng)上资金充足，当(dāng)时(shí)的估值下有足够的安全边(biān)际(jì)。在过去几个季度的财报中，我们(men)看到了相(xiāng)关的积极信号。”景(jǐng)林(lín)资产表示。

　　值得一(yī)提的是(shì)，高(gāo)毅资产对于教育(yù)领域(y2000克是多少斤啊ù)也颇为看(kàn)好，但(dàn)是标的选择似(shì)乎(hū)与景林(lín)资(zī)产存在分歧(qí)。

　　美国证券交易委员会公开资料显(xiǎn)示，截至今年一季度末，高毅资产(chǎn)持有新东方(fāng)24.4万股(gǔ)，相(xiāng)比于去年底减仓(cāng)超10万股，减(jiǎn)仓比例接(jiē)近(jìn)三成。而一季度高(gāo)毅(yì)资(zī)产(chǎn)大(dà)举买入近156万股好未来，相比于去年底增(zēng)持幅度达112％。

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　　但斌深夜(yè)难眠(mián)，炮(pào)轰市(shì)场投(tóu)机之风

　　自五一节过后，传媒、游(yóu)戏板块成为资(zī)金炒作AI的重(zhòng)点方向，中(zhōng)特(tè)估支线也由暗(àn)转(zhuǎn)明，晋升市场第(dì)二(èr)大(dà)主线。

　　可好景不长(zhǎng)，本周(zhōu)中(zhōng)特估(gū)仅(jǐn)热闹了一两天，随(suí)后便开始持(chí)续下跌，传媒(méi)、游戏板块(kuài)更是(shì)大幅杀(shā)跌，高位(wèi)股接连跳水。

　　（本(běn)文内容(róng)为客观(guān)数据信息罗(luó)列，不构成任何投资建议）

　　此(cǐ)前连续24个交易(yì)日成交额超万亿元阶(jiē)段纪录，在本(běn)周(zhōu)遭遇(yù)终结。周(zhōu)三(sān)时，市场成交量(liàng)尚且保持在1.2万(wàn)亿水(shuǐ)平，周四便陡然跌(diē)破(pò)万亿，5月(yuè)11日和5月12日(rì)成交(jiāo)额连续两日萎(wēi)缩，分别为(wèi)8973.19亿元和8495.91亿(yì)元，沪深(shēn)两市陷入缩(suō)量(liàng)震荡阶(jiē)段。

　　面对市场的急剧降温，市场(chǎng)观点(diǎn)认为，主(zhǔ)要原(yuán)因是5月11日晚间(jiān)发布的金融数据大幅低于(yú)预期。

　　据国盛(shèng)证券(quàn)，4月新增信(xìn)贷7188亿元，虽然(rán)同比多增734亿2000克是多少斤啊元，但是考(kǎo)虑到去年(nián)4月基数的异常，因而与往年相比(bǐ)，今年4月信(xìn)贷则(zé)是(shì)明显跌落(luò)，而(ér)今(jīn)年4月信贷低于2021年同期7512亿元。居民贷款回落再度(dù)成为信贷回(huí)落的(de)主(zhǔ)要(yào)原因。而(ér)企业中长期贷款继续保持同比(bǐ)多增，4月(yuè)同比(bǐ)多(duō)增4017亿元(yuán)至6669亿元(yuán)。信(xìn)贷下滑带动社融增(zēng)速回落，4月新增社融1.22万亿，与(yǔ)2021年4月相比(bǐ)，今年4月同比少(shǎo)增6370亿元(yuán)。

　　署(shǔ)名光(guāng)大证(zhèng)券的点评(píng)称，4月下旬票(piào)据(jù)利率先下(xià)后上，并不意味着贷款好转了，主(zhǔ)要(yào)因为今年(nián)国股行NIM和营收压(yā)力(lì)很大，一直在压降票(piào)据等低效资产，对分行收票额度控制很严。4月前两旬(xún)已经收了很多票，后面改用其(qí)他贷款(kuǎn)来冲(chōng)。5月上旬(xún)票据已经快要接近(jìn)零(líng)利率了，信贷(dài)再度出现深度负增(zēng)长(zhǎng)，这是4月信贷斜(xié)率过(guò)于(yú)陡峭化产生的后(hòu)果，5月份的贷(dài)款可能(néng)仍(réng)然不太乐观(guān)。

　　在这(zhè)种(zhǒng)背(bèi)景之下(xià)，市(shì)场(chǎng)要想(xiǎng)好(hǎo)起(qǐ)来(lái)，必然(rán)要让大家看到宽信用(yòng)的信(xìn)号出现(xiàn)，而(ér)这可能还需要一(yī)定(dìng)的时(shí)间。

　　当前市场(chǎng)存量资(zī)金博弈的背景不改，而两大主(zhǔ)线人工(gōng)智(zhì)能和中特估，今(jīn)年(nián)已然(rán)累(lèi)计(jì)不小的涨(zhǎng)幅。中(zhōng)特(tè)估这边，本月还有多只(zhǐ)央(yāng)企ETF等待进(jìn)场，而人工(gōng)智能这边(biān)，在未有(yǒu)增量资金进场的情况之下，再想(xiǎng)继续向上，压力不小。

　　本周大跌(diē)之后，但斌更(gèng)是罕见的(de)在(zài)深夜抒发(fā)感想。大谈公募基金经理的难处，在业绩和投资信仰之间无法两全。紧(jǐn)接着，炮轰当下市场(chǎng)投机之风(fēng)大盛，认为(wèi)当下市场交(jiāo)易机(jī)制应(yīng)要有所改(gǎi)变。

　　相信，这不仅仅只是但(dàn)总(zǒng)一个(gè)人的(de)心声。

　　今年(nián)以来，市场看(kàn)着红红火火(huǒ)，但(dàn)很多投资(zī)者都是“买在3000点，套在(zài)3400点”。公募基(jī)金经理更是有苦难言(yán)，市(shì)场上(shàng)大热的人工智能(néng)，游资炒作的“星辰大海(hǎi)”，根(gēn)本(běn)不符(fú)合他们的(de)机构审美。直白(bái)点说(shuō)，市场根本就(jiù)是(shì)绕着公募持仓(cāng)在涨(zhǎng)。

　　大家都是有(yǒu)苦难(nán)言.......

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