近(jìn)期(qī)市场(chǎng)风向变动，北向资金调(diào)仓换(huàn)股，外资(zī)基金(jīn)也纷纷行(xíng)动。记者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗(qí)舰基金(jīn)同(tón鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的g)时(shí)大手(shǒu)笔加仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁(níng)王股价震荡上行，虽较高点仍有距离，但部分(fēn)资金开始(shǐ)行动。透露什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大基金同时行动

　　施罗德旗下“施罗德国(guó)际精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模(mó)43.96亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)前十(shí)大重(zhòng)仓股为(wèi)中国平(píng)安、招商(shāng)银行、紫金矿(kuàng)业、宁德时代(dài)、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒(máng)果超(chāo)媒、海尔生物。4月，基金加(jiā)仓宁德时(shí)代80％。

　　无(wú)独(dú)有偶，施罗德旗舰基金“施罗德国(guó)际精选基(jī)金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最(zuì)新规模27亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台(tái)积(jī)电、腾(téng)讯(xùn)控(kòng)股(gǔ)、阿里巴巴、AIA、美团(tuán)、紫金(jīn)矿业、港交(jiāo)所、银河娱乐、宁(níng)德(dé)时代、隆基绿能(néng)。4月，基(jī)金减持腾讯控股3.42％，减持(chí)紫金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月，施罗(luó)德旗下另一只(zhǐ)旗舰基金(jīn)也加(jiā)仓(cāng)宁(níng)德时代80％。“施罗德国际精选基(jī)金中国机(jī)遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿美元(yuán)。

　　截(jié)至4月底，基金前十大重仓股为(wèi)腾讯控(kòng)股、阿里(lǐ)巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业(yè)、银(yín)河(hé)娱乐、紫金矿业、贵州(zhōu)茅台、深圳(zhèn)国际(jì)。4月，基(jī)金(jīn)减持腾(téng)讯(xùn)控股2％、减持阿(ā)里巴巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代80％。

　　看(kàn)好(hǎo)中国新能源车产业(yè)链

　　同一家机构旗下三(sān)大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料(liào)显示，这三只基金中，施(shī)罗德国际精(jīng)选基金中国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗德国际精(jīng)选基金(jīn)大中华和施罗德国际精选(xuǎn)中国机遇由Louisa Lo管理。最新的基(jī)金(jīn)材料中并未解释为(wèi)何基金在4月大手(shǒu)笔(bǐ)加仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代。不过，记者(zhě)梳理发现，施(shī)罗德对中国新能源车产业链的看重是一(yī)以(yǐ)贯之的(de)。

　　例如(rú)，基金经理Jack Lee在(zài)一份研究(jiū)日(rì)志中解释道(dào)：长期来(lái)看，关注三大主(zhǔ)题(tí)。一是电动车供应链；二是技术自主(zhǔ)可控；三是医疗健康基(jī)础设施。

　　为(wèi)何看好电动车产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气(qì)候变化的影响日益显现，全球(qiú)各国(guó)的脱碳行动变(biàn)得越(yuè)来越重要。转向(xiàng)电(diàn)动汽(qì)车（EV）是“脱碳(tàn)”行动的一个方面。中国(guó)在这方(fāng)面为投(tóu)资(zī)者(zhě)提供了重要(yào)的机会。中国在电动(dòng)汽车价(jià)值链的供应(yīng)方面是全球的(de)领导者，同时中国对成品车辆的需(xū)求方面也占据(jù)重(zhòng)要(yào)地位。可能很(hěn)多(duō)人不知道的(de)是，全球2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中(zhōng)国销售的。

　　整车制造之外，中国也是全(quán)球电动车基础(chǔ)设施最完善的(de)国家之(zhī)一。以充电(diàn)桩为例，中国平均一(yī)个公共(gòng)充电(diàn)桩对应7辆车(chē)，欧(ōu)洲是16、美国(guó)是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应(yīng)链中，有许多公司(sī)正在在各自的领域中(zhōng)建立主导地位，以某(mǒu)智能组件为例，它是(shì)电(diàn)动汽车中用于电池和电(diàn)机温控的(de)关键组件的生(shēng)产商。该公(gōng)司在(zài)空(kōng)调阀行业(yè)全球市场占有约60％的份额(é)，并在电动汽车阀门(mén)行业拥有超过90％的市场(chǎng)份(fèn)额(é)。客(kè)户包括特(tè)斯拉等全球电动汽车(chē)专家以及福特、宝马等原始设(shè)备制造商（OEMs）。随着电动汽(qì)车在(zài)全球范(fàn)围内继续占据(jù)市场(chǎng)份额(é)——在法规的(de)支持下，该公司的增长潜力是(shì)可预见的。

　　事实上，施(shī)罗德也(yě)并非孤例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联投资旗(qí)舰基金安联(lián)神州A股基金也在3月大手笔加(jiā)仓宁德时(shí)代。

　　这只(zhǐ)基(jī)金最新规模47亿美元，截(jié)至3月底，基(jī)金(jīn)前十(shí)大重仓股为贵州(zhōu)茅台(tái)、中信证券、宁(níng)德时代、中国中免、东方财富(fù)、美(měi)的(de)集团、迈(mài)瑞(ruì)医疗、安井食品、锦江集团(tuán)、中国平安(ān)。

　　3月，基金对前十大重仓股逐(zhú)一加仓，其(qí)中加仓(cāng)幅度最大(dà)的(de)就是宁德时代(dài)，加仓幅度高达22.17％。此外(wài)，基(jī)金对中(zhōng)国中免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵(guì)州茅台(tái)15.05％。对前十(shí)大重仓股(gǔ)中其余公司(sī)均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中(zhōng)汽(qì)协(xié)（中(zhōng)国(guó)汽车工业(yè)协会）近日发布的(de)数据显(xiǎn)示，2023年(nián)4月，我国动力(lì)电池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万台公(gōng)共(gòng)充电(diàn)桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增(zēng)量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电池行(xíng)业集中(zhōng)度方面，今年4月，尽管我国(guó)新能(néng)源汽车市场共计36家动力电池企业实现装车配套，较去年同(tóng)期增加2家。但(dàn)是排(pái)名前(qián)3家、前5家、前10家动(dòng)力电池企(qǐ)业动力电池装车量分别为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占(zhàn)总装车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依旧(jiù)较高。

　　企业排名来(lái)看，根据中国汽(qì)车动力电池产(chǎn)业(yè)创新联盟数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持(chí)续领跑(pǎo)，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬锂能、国轩高科(kē)分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居第2-5名。第6-10名则分别(bié)为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能(néng)科技(jì)、瑞浦(pǔ)兰钧(jūn)。

　　作为(wèi)动力(lì)电(diàn)池行业(yè)的龙(lóng)头企业，宁德时代于2023年一季度实现营(yíng)业收入(rù)890.38亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增(zēng)长557.97％，单(dān)季利润(rùn)增速创历史新高。

　　北向(xiàng)资金调仓换股，“宁(níng)王”重受青睐

　　或(huò)许是(shì)基(jī)于优异的业绩，来自Wind的数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至5月(yuè)14日，最近7天北向资(zī)金净流(liú)入宁德时(shí)代15.75亿(yì)元，位居北向净(jìng)流(liú)入(rù)榜首。北向资金净(jìng)流(liú)入较多的其(qí)它个股还包括(kuò)宁德时代、工业(yè)富联(lián)、贵州茅台、工鲜衣怒马少年时,不负韶华行且知，鲜衣怒马少年时全诗谁写的商银(yín)行、北方华创、兴业(yè)银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国石化(huà)。北向资金(jīn)净(jìng)流出较多的个股包括(kuò)格力(lì)电器、中国建(jiàn)筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴(xīng)通(tōng)讯、科大(dà)讯(xùn)飞、隆基绿(lǜ)能、长(zhǎng)江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看(kàn)好的(de)“宁王”的外资还包(bāo)括(kuò)“柏基”。超(chāo)长线投资(zī)者(zhě)“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈及为何持有宁德(dé)时(shí)代(dài)时，写道：宁德时代所处的位置(zhì)是令人(rén)羡慕(mù)的。它(tā)背后(hòu)有(yǒu)两(liǎng)大增长机(jī)遇一(yī)是(shì)电(diàn)动车二(èr)是储能；CATL聪明地选(xuǎn)择聚焦(jiāo)磷酸铁锂电池，这方(fāng)面它的(de)市场份额(é)是领先的。此外(wài)，磷酸铁锂电池因为安全性(xìng)、生命周(zhōu)期和不含钴等特(tè)征而受到欢迎；动(dòng)力电池(chí)的(de)企业(yè)发展与政府的脱碳计划(huà)是(shì)一致的。CATL的(de)领导者也非常有远见。

　　柏基同时也解释(shì)了：他们如何通(tōng)过 “柏基十问”来考察宁德(dé)时(shí)代(dài)的(de)。

　　不过，柏基也表(biǎo)示，如同所有的投资(zī)者，他(tā)们的判断也可能是错的。例如(rú)，若未来(lái)新的(de)电池技术出现(xiàn)，宁德时代的(de)竞争优势不复。随着电(diàn)池成本下降，宁德时代若不能保持利(lì)润(rùn)率。宁德时代(dài)和电动车(chē)厂商(shāng)的关系若不(bù)能维系。这些因素都会影响(xiǎng)柏(bǎi)基对于宁德时代的判断。

　　但(dàn)并非(fēi)所(suǒ)有(yǒu)的外资(zī)都在(zài)加仓(cāng)宁(níng)德时代。4月另一欧(ōu)洲巨头安本投资旗(qí)舰(jiàn)中国基(jī)金“安本标准SICAV I-中国A股可持续股(gǔ)票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微(wēi)微减仓宁德(dé)时代0.04％。基金最新规模35.62亿(yì)美元。

　　截至2023年4月(yuè)底，基金持(chí)有的(de)前(qián)十(shí)大重仓股为贵州茅台、宁德时代(dài)、中国中免、迈(mài)瑞医疗、爱尔眼科、华(huá)测检测、招商银(yín)行、美的集(jí)团(tuán)、广(guǎng)联(lián)达、宁波银行。

　　摩(mó)根大(dà)通加仓泸州老(lǎo)窖(jiào)

　　宁德时代之外，互联网或者食(shí)品饮料也颇(pǒ)受关注。

　　例如，摩根大通(tōng)旗舰基金(jīn)“摩根基(jī)金-中(zhōng)国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规模395 亿元人(rén)民(mín)币(bì)，截至2023年(nián)一季(jì)度末，基金前十大重仓股为(wèi)贵州茅台(tái)、金山软件、中国(guó)平安、招商银行、万华化学、恒生金融、泸州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京东方(fāng)。3月基金加仓(cāng)幅度最(zuì)大的为泸(lú)州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞(ruì)银（卢森堡）股(gǔ)票基(jī)金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新(xīn)规(guī)模47.83亿美元。截至2023年(nián) 3月底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓股为腾讯控股、贵州茅(máo)台、网(wǎng)易、阿里巴(bā)巴、中国平安、招商银行(xíng)、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基(jī)金(jīn)加(jiā)仓(cāng)阿里(lǐ)巴(bā)巴11.66％。

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