今年AI波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的大(dà)行(xíng)情之下，引发(fā)了(le)全行业所有基金经理关注，而(ér)公(gōng)募基金2023年一季报揭开了基(jī)金经理的观点和真实持仓(cāng)。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的(de)诺(nuò)安积极(jí)回报基金，一季度主要(yào)投资在人工智能(néng)、算法、应用、算力端(duān)等领(lǐng)域，因抓(zhuā)住了市(shì)场机(jī)遇实现了超62％的(de)收益，成为今(jīn)年以(yǐ)来业绩最领(lǐng)先(xiān)的主动权益基金。同时，较好的业绩也(yě)让这只冠(guān)军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡(cài)嵩松，AI板(bǎn)块在一(yī)季度(dù)也吸引(yǐn)了(le)多位明星(xīng)基金(jīn)经理的关(guān)注目光(guāng)。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在(zài)一季报(bào)表示，一(yī)季(jì)度在(zài)人工智(zhì)能(néng)相关产(chǎn)业链进行(xíng)挖掘，对有长期竞争力(lì)、应(yīng)用空(kōng)间广阔(kuò)的硬件和软件公(gōng)司(sī)进行(xíng)精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩(sōng)松(sōng)：积极(jí)拥抱(bào)人工智能

　　开年以来，计算机行业(yè)在人工(gōng)智(zhì)能板块的(de)带动下(xià)，走(zǒu)出了波澜壮阔的行情。因(yīn)抓住市场机遇(yù)，业(yè)绩一(yī)路领跑，诺安基(jī)金蔡嵩松的知名度更上一层楼。

　　他在一季度积(jī)极拥(yōng)抱AI，所(suǒ)管理(lǐ)的诺安(ān)积极回报(bào)成为2023年表现(xiàn)最(zuì)强的主动(dòng)权益基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgp豫n是河南哪里的车牌t的问(wèn)世(shì)，人(rén)工智能(néng)出现了突飞(fēi)猛进的发展，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我们所(suǒ)有(yǒu)的(de)行业(yè)，或将成为未来最强的(de)产业趋势。

　　他还提到，海外引(yǐn)领，从算法大模型持续迭代，到各种(zhǒng)应用接(jiē)入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进(jìn)，产业进展迅(xùn)速。国内厂商(shāng)也纷纷开展结(jié)合自身(shēn)业务的(de)人(rén)工(gōng)智能领(lǐng)域的研究，在股价飞涨的背(bèi)后，是相关公(gōng)司在产(chǎn)业(yè)端的积极布局，人工智能浪潮不(bù)可逆。

　　他(tā)也直言，诺安积极回(huí)报基金一季度主(zhǔ)要投资(zī)在人工智(zhì)能领(lǐng)域，算(suàn)法、应用、算力端(duān)都有相(xiāng)应布(bù)局。

　　从诺安积(jī)极(jí)回报的(de)持仓看，前十大(dà)重仓股进行了(le)较(jiào)大幅度的调整。相较去年底，除了中微公(gōng)司、沪硅产业仍出现在其前十大重仓股(gǔ)之列外(wài)，其他重仓股全部换，新进了长川科技、华海清科、盛美(měi)上海(hǎi)、拓荆(jīng)科技(jì)、韦尔股(gǔ)份(fèn)、浪潮信(xìn)息(xī)、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其(qí)重仓股不少在(zài)2023年表现(xiàn)神(shén)勇，如(rú)诺(nuò)安积极回报(bào)的头号(hào)重仓股(gǔ)中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清(qīng)科、拓荆科技、江(jiāng)波龙等年内涨幅(fú)也超60％，这些表现较(jiào)好的重仓股推动(dòng)基金净(jìng)值大涨。

　　从股票仓位(wèi)来看(kàn)，诺安(ān)积(jī)极回报(bào)并(bìng)没有(yǒu)保持(chí)去年底的高仓(cāng)位，一季度末仓位仅84.29％，处于(yú)中性水平(píng)。去(qù)年三、四季度基本保(bǎo)持在(zài)90％以(yǐ)上的仓位水平，去年三季末、四季末分别(bié)为(wèi)92.23％、92.4％。在(zài)2022年二季末，股票(piào)仓位一度低(dī)至0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管(guǎn)理的另外(wài)一(yī)只基金诺安成(chéng)长并(bìng)没有太大变化，前十大重(zhòng)仓股相(xiāng)较去年底变(biàn)化(huà)很(hěn)小(xiǎo)，仍重点(diǎn)布局卓胜微、中微公司(sī)、圣(shèng)邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺(nuò)安成(chéng)长的一季报中(zhōng)写道(dào)，主要布局(jú)芯(xīn)片板块，在(zài)当前的(de)市场位置，迎(yíng)接即将到来的科技大(dà)行情(qíng)。

　　他还谈及芯片板块的两大细分领域，在一季(jì)度都到了临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计板块，从2021年四(sì)季度开启(qǐ)的芯(xīn)片产业下(xià)行周期(qī)，随着疫情落下(xià)帷幕，在今(jīn)年一季度(dù)拐点将至(zhì)。产业端(duān)一(yī)季度(dù)库存水平(píng)接近(jìn)正常(cháng)，各厂商二季(jì)度毛(máo)利率(lǜ)水(shuǐ)平见底(dǐ)。伴随着疫后经(jīng)济恢复，未来需求端将(jiāng)对设(shè)计板块持(chí)续拉动。

　　同(tóng)时(shí)我们应该觉察到(dào)，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛(měng)进的发展，将影响几乎我们所有的行业(yè)，或将成为未来(lái)最强的(de)产业趋势(shì)。海(hǎi)外引领，从算法大(dà)模型(xíng)持续(xù)迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算力(lì)芯片的突飞猛进，产业进(jìn)展迅速。而(ér)算力几何(hé)级的增(zēng)长和边缘侧硬件的拉动(dòng)，都是未来芯片需求(qiú)的重要增长。新需(xū)求(qiú)将(jiāng)让芯片(piàn)周(zhōu)期拐点提前到(dào)来。

　　另外一个(gè)重要(yào)板块是(shì)芯片设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了穷途末(mò)路的(de)地步，暨2022年10月(yuè)7日美国(guó)半导体(tǐ)出口(kǒu)新法案(àn)对我国晶(jīng)圆厂极限施压(yā)之后(hòu)，进一步的制裁已经乏善可陈(chén)。国内(nèi)晶(jīng)圆代工(gōng)厂一方面(miàn)加速扩(kuò)产成(chéng)熟制(zhì)程，另一(yī)方面在国(guó)内设备(bèi)厂商的配合下，继续研发攻克先进制程。虽然(rán)美(měi)国的制裁(cái)对我(wǒ)国先进制程的扩(kuò)产(chǎn)造成了一定的影响，但是另外一个角度(dù)看，芯片设备的国产(chǎn)化率却取得(dé)了突(tū)飞猛进的增(zēng)长(zhǎng)。在全球晶圆扩产(chǎn)处(chù)于下行周期的大(dà)背景下，国产替代进程加速(sù)对设备材料EDA板块的拉动(dòng)，很可能会超预期。

　　冠(guān)军基金规模“一口(kǒu)气”增(zēng)长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领跑(pǎo)，冠军(jūn)基(jī)金的规(guī)模也出现迅猛增(zēng)长(zhǎng)。

　　数据显示，截至(zhì)4月21日(rì)，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安积极回报A以62.04％的(de)收(shōu)益(yì)，成为(wèi)2023年以(yǐ)来业绩最强的(de)主(zhǔ)动权益基金(jīn)。这一业(yè)绩(jì)还是受到4月21日AI、半(bàn)导体等领(lǐng)域大跌(diē)影(yǐng)响，若截至4月20日，该基金(jīn)业绩超过72％，一路(lù)涨(zhǎng)势如虹(hóng)。

　　较好(hǎo)的业绩(jì)也让这只(zhǐ)冠军基金一(yī)季度规模暴增超(chāo)900％。数据显示，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿元(yuán)，而一季(jì)度(dù)末规模(mó)已达到7.11亿(yì)元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净值涨幅，这(zhè)一规模暴(bào)涨更多来自于投资者申购。相关蔡嵩松以及诺安(ān)积极回报基金的话题也(yě)屡见报端，成为基民(mín)热议的(de)话题。

　　同样，受(shòu)益于(yú)净值大涨以及投资者申购，蔡(cài)嵩松管理的5只基(jī)金在一季度(dù)规模均出(chū)现上涨，除了(le)诺安积极回报之外(wài)，2023年(nián)业绩超40％的诺(nuò)安(ān)优化配置同样(yàng)规模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿(yì)元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松(sōng)所(suǒ)管理基(jī)金(jīn)的总规模也从去年底的293.25亿(yì)元(yuán)增(zēng)长到(dào)一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐(lè)部”中的(de)一(yī)员。

　　谢(xiè)治宇：对(duì)人工智能相关(guān)产业(yè)链进行挖掘

　　作(zuò)为兴证(zhèng)全球基(jī)金分管投研(yán)的(de)副总(zǒng)，市场上管理规模超(chāo)过700亿的基金经理，谢治宇(yǔ)一(yī)季度调仓换股方向也受到(dào)市(shì)场关注。

　　从(cóng)最新一季报披露情况(kuàng)看，谢治(zhì)宇主要加仓半导体及光(guāng)模块相关(guān)板块，他(tā)也(yě)坦言(yán)在(zài)一季(jì)度主要(yào)对对人工智能(néng)相关产业(yè)链进行(xíng)了挖掘。

　　他(tā)管理的兴(xīng)全合润(rùn)基金一季(jì)度新(xīn)进了(le)海康威视(shì)、澜起科技、中际旭创(chuàng)、晶晨(chén)股份(fèn)四(sì)只个股，几(jǐ)乎全部是与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中，安防(fáng)龙(lóng)头——海康威(wēi)视(shì)在2022年(nián)已将(jiāng)AI技术应用(yòng)于设备检测(cè)、产(chǎn)品盘点、安检(jiǎn)等多类产品。在4月15日(rì)发(fā)布的《投资者关系活动记录(lù)表》中，海康(kāng)威(wēi)视表示，AI技术对海康威视的营(yíng)收增(zēng)长起了很大的作(zuò)用。

　　澜起(qǐ)科(kē)技(jì)主营业务是(shì)为云计算和人工智(zhì)能领(lǐng)域提提(tí)供以(yǐ)芯片为基础的解(jiě)决方案，目(mù)前主要产品包括内存接口等。晶晨股份也是全球布局、国内领先的无晶圆半导(dǎo)体系统(tǒng)设计(jì)厂商。

　　作(zuò)为数据中心光模(mó)块供应商。截止4月21日，中际旭创今年(nián)以来暴涨189.27％，谢治宇也在(zài)积(jī)极加仓，仅一(yī)个季度的时间(jiān)就狂买8个(gè)多亿，直(zhí)接(jiē)买进(jìn)第七大重(zhòng)仓(cāng)股。

　　而包括立(lì)讯(xùn)精密、鹏鼎控(kòng)股、芒果超媒、普洛药业在内的(de)四只个股在一季度退出兴全合(hé)润前(qián)十大重(zhòng)仓股。

　　除(chú)了兴全合(hé)润(rùn)，谢(xiè)治宇管(guǎn)理(lǐ)的(de)另(lìng)外一只可投(tóu)港(gǎng)股的兴全合宜(yí)基金在一季(jì)度除了加仓半(bàn)导体等板块之外(wài)，互(hù)联网板块中的腾讯控股(gǔ)也是其(qí)主(zhǔ)要加(jiā)仓方(fāng)向。

　　谢治宇在(zài)一季(jì)报中表(biǎo)示，随着各种(zhǒng)风险因(yīn)素减(jiǎn)弱，一季度A股市(shì)场上证指数上涨5.94％，创业板指上涨(zhǎng)2.25％，恒(héng)生指(zhǐ)数上(shàng)涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指数上涨较(jiào)多(duō)，A股板块分化更明显(xiǎn)。

　　随(suí)着(zhe)chatGPT取(qǔ)得了突(tū)破性(xìng)的(de)进展，由(yóu)AI芯片(piàn)、服务器(qì)、光模块(kuài)等子版(bǎn)块带动的人工智能、中(zhōng)字头的“中特估”、半(bàn)导体等(děng)板块(kuài)涨幅较(jiào)大(dà)，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板(bǎn)块也(yě)实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内(nèi)维持了(le)较高仓位(wèi)，对人工智(zhì)能相关产业链进行挖掘，对有长期(qī)竞争力、应(yīng)用空(kōng)间(jiān)广阔(kuò)的(de)硬件和软件公(gōng)司(sī)进行精选和布局。未来仍将坚持(chí)挖(wā)掘(jué)公司长期成长价值，不断寻找(zhǎo)具(jù)有良好投资(zī)性(xìng)价比(bǐ)的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了计算(suàn)机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日(rì)成立，招商核(hé)心竞争(zhēng)力(lì)在当(dāng)年弱市环境下(xià)斩获(huò)超47％的(de)收益，让招商基金朱红裕成为市(shì)场(chǎng)备受关注的(de)基(jī)金经(jīng)理。

　　招商核心(xīn)竞争力一季报的(de)披露(lù)揭开了朱红裕的(de)投资思(sī)路和路径。从股票(piào)持仓来(lái)看，一季度末该基金(jīn)股票市值占基金总资产比(bǐ)例(lì)为93.84％，处(chù)于该基金成(chéng)立以来的最高值，显示出一种积极的(de)态度。从(cóng)该基(jī)金2022年中报、三季(jì)报、年(nián)报来(lái)看，其(qí)仓位(wèi)分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底，一季度(dù)朱红(hóng)裕(yù)配置A股比(bǐ)例有所降(jiàng)低，配(pèi)置港(gǎng)股比例有所提升。数据显示，招商核心竞(jìng)争力(lì)配置(zhì)中国大陆、中国香港股(gǔ)票(piào)市(shì)值占基金(jīn)净值(zhí)比例分别(bié)达到(dào)56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数(shù)据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核(hé)心竞争(zhēng)力配置来看，重点布(bù)局了信息技术、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁健(jiàn)康(kāng)、振华(huá)科技(jì)、美的集团、金蝶国(guó)际(jì)等。其(qí)中卫宁健(jiàn)康持有比例达(dá)到11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红(hóng)裕整体做了一些持仓调(diào)整，绿城服务、中(zhōng)国民航信息(xī)网络、安琪(qí)酵母新进前十大重仓股之列(liè)，通威股份(fèn)、希(xī)望教育、中(zhōng)航光电则退(tuì)出(chū)前十大。

　　朱红裕也在(zài)季报(bào)中写道，一季度初期，我们基于对经(jīng)济复苏预期(qī)大概率偏弱的(de)判断，主要减持了经济复(fù)苏敏感度相对较高的部分制造业，增(zēng)持了计算机、大众消费品(pǐn)等(děng)行(xíng)业，同时，我们亦在一季度末期逐步逢低增持(chí)了港股(gǔ)中可能面临业绩拐(guǎi)点的物业及计算机等公司(sī)。

　　他也坦言，虽然(rán)创造了一定的超(chāo)额收(shōu)益，但市(shì)场的博弈程度超出了我(wǒ)们的预期，导致对部分行(xíng)业的定价(jià)出(chū)现了较为显著的偏离(lí)。我们将(jiāng)基于中豫n是河南哪里的车牌长期的行业研究视野，逆势而行。

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