本周，56只首(shǒu)发基金中（份额分开计算），博时北(běi)证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数（A/C）位列其中。目前，第(dì)2批4只北证50指(zhǐ)数基(jī)金产(chǎn)品已有(yǒu)3只成立，分别(bié)为鹏扬北证50成(chéng)份指数基金、工银瑞信(xìn)北证50成份指数基(jī)金和万家北证(zhèng)50成(chéng)份指(zhǐ)数基(jī)金。

　　多位(wèi)业内人(rén)士表(biǎo)示(shì)，流动性问题是制约北(běi)交所发展的首要因素，不过随着公募基金加速布局，增(zēng)量资(zī)金不断涌入(rù)下，流动(dòng)性问题有望持续(xù)改善；同时，当前北交(jiāo)所优质公司被显著低估，正(zhèng)是长线资金布局的(de)良好机遇。

　　第二批北证50指数基金成立(lì)过半

　　本(běn)周，56只首发基(jī)金(jīn)中（份额分开(kāi)计算(suàn)），博时北证50成份指数(shù)（A/C）位(wèi)列其中，根据招募说明书，该基(jī)金主要跟踪(zōng)北(běi)证50成份指数，由于(yú)是发起式(shì)基金(jīn)，认购(gòu)金额满1000万元即可成立，认购期为(wèi)5月8日至5月19日。

　　今年(nián)3月7日，第二批北证50指数基金产品成功获批，工(gōng)银瑞信基(jī)金、万家基金、鹏扬(yáng)基金、博时(shí)基金四家公募基金公司拿到(dào)批文。除博时基金外，万(wàn)家基金的(de)北证50指数产品也(yě)是以发起式的(de)形(xíng)式设立。

　　截至目前(qián)，除博时(shí)基(jī)金旗下产(chǎn)品正在(zài)发行外，其(qí)余3只(zhǐ)产品均已成立。其(qí)佛教肉莲是什么中，鹏(péng)扬北证50成份(fèn)指(zhǐ)数基金于4月25日成立，获2225户有效认购，募集规(guī)模3.89亿元(yuán)；工银瑞信北证(zhèng)50成(chéng)份指数基金于(yú)4月27日正式(shì)成立，获1496户有效认(rèn)购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份(fèn)指数(shù)基金于5月5日正式成立(lì)，获1717户有效(xiào)认购，募集(jí)规模1.68亿元(yuán)。

　　对(duì)于北证50指(zhǐ)数的投资价值，万家北证50成份指(zhǐ)数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股票估(gū)值普遍显著(zhù)低(dī)于其他(tā)上市(shì)板块中业(yè)务(wù)相关度较高的同(tóng)类股票，具有较大(dà)估值提升空间。随(suí)着(zhe)市场(chǎng)流动(dòng)性的增(zēng)强和(hé)创新(xīn)型中小(xiǎo)企业的(de)高速成长，有望实(shí)现业绩和估值双升，长期投资价(jià)值显(xiǎn)著(zhù)。

　　首批北(běi)证50指(zhǐ)数基(jī)金月内(nèi)加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成(chéng)份指数基金相继成立。

　　Wind数(shù)据(jù)显示，截至5月12日，这8只(zhǐ)产品年内(nèi)回报(bào)、成立以(yǐ)来(lái)回报悉数为负(fù)，其(qí)中(zhōng)年内(nèi)平均(jūn)收益率(lǜ)为(wèi)-4.36％，成(chéng)立以来收益率(lǜ)中位数为-4.74％。不过5月(yuè)以(yǐ)来，这些产品开始加速“回血”，月内产品均获正收益(yì)，平(píng)均回报达2.82％。

　　北证50指数(shù)方面，自去(qù)年11月发(fā)布以来，该指数经历小幅下(xià)滑(huá)后(hòu)，今(jīn)年(nián)一季度上涨(zhǎng)1.76％。二季度以来虽有震荡下跌，但(dàn)5月以来又开始持续上(shàng)涨，且市场表现(xiàn)居前。截至5月12日，该(gāi)指数月内涨幅达(dá)2.98％，对(duì)比沪深市场核(hé)心指数表现(xiàn)，除红利指数月内涨1.91％外，包括(kuò)上证(zhèng)指数(shù)、沪深(shēn)300、上证50等在内的(de)30只核心(xīn)指数月内均下跌。

　　“北证50指数推出后，多个(gè)指数基金相继成立，这使得北交(jiāo)所(suǒ)整体流动性(xìng)有所改善。从中(zhōng)观维度来(lái)看，北交所很多优质企业的估值(zhí)仍然偏低，预计(jì)随(suí)着流动性逐(zhú)步改善，以(yǐ)及公司业绩(jì)持续(xù)释放，北交所板块(kuài)整体走势有望持续向好。”北(běi)京(jīng)一大型公(gōng)募(mù)基(jī)金人士(shì)表示。

　　北交所官(guān)网显示，截至5月(yuè)12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交(jiāo)所(suǒ)上(shàng)市公司业(yè)绩表现(xiàn)来看，2021年(nián)北(běi)交所(suǒ)上市公(gōng)司盈利面达99％，净利润(rùn)总额增长(zhǎng)23.8％，超(chāo)四(sì)成的公司(sī)净利润达5000万元以上；2022年北交所上市公(gōng)司全年共(gòng)实现净利润138.11亿元(yuán)，平均(jūn)实现净利(lì)润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润(rùn)超过1亿元，42家公司连(lián)续三年(nián)实现(xiàn)利润正增长。北交所上市(shì)公司(sī)业绩正持续释放。

　　此外，10只北交所主题(tí)权益基金年内表现(xiàn)上，Wind数据显示，截(jié)至5月12日，除大成北(běi)交所两年定开年内收益为负外(wài)，其余9只北交所主题权益(yì)基金年内均斩获正收益。其中，华夏北交所创(chuàng)新中小企(qǐ)业精选两年定开年内回报最(zuì)高(gāo)，达18.46％，万家北交所慧选(xuǎn)两年定开(kāi)、嘉(jiā)实(shí)北交所精选两(liǎng)年定开分别以12％、7.54％的回报排在二(èr)三位。

　　当前(qián)估值(zhí)偏低

　　正是长线资金(jīn)布局良机(jī)

　　对于(yú)北(běi)交所投资价(jià)值(zhí)，多位业内人士认为(wèi)，当前(qián)北交(jiāo)所优质公司被显著低估，不过正是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选两年基金经理叶勇(yǒng)直言(yán)，北交所市场(chǎng)上(shàng)，制约其发(fā)展的依然是市场本身(shēn)较差的流(liú)动性(xìng)问(wèn)题，市场制度性差异导致其与沪(hù)深市场(chǎng)相比，可比公司(sī)估值表现差(chà)异较(jiào)大。除(chú)了继续降(jiàng)低投资(佛教肉莲是什么zī)者门槛、扩大(dà)优质上市企(qǐ)业数量外，后续北交所市场有(yǒu)必(bì)要完善转板制度，畅(chàng)通转板通道，从而活跃市场交易(yì)，通过沪深市场的引领(lǐng)，提升流动性，平抑估值鸿沟(gōu)。不过，从另(lìng)外一个(gè)角度(dù)上讲，目(mù)前的北交所优质公司被(bèi)显著低估，也是(shì)长线资金布局(jú)的良好机遇。

　　华夏(xià)北交所创新(xīn)中小(xiǎo)企业精(jīng)选(xuǎn)两年定开基金经理顾鑫(xīn)峰表(biǎo)示，站在当(dāng)前的位置，对于北交所的后续表现充满(mǎn)信心，信心来源(yuán)于四个方面。

　　一(yī)是北交所公司(sī)目前估值已(yǐ)经(jīng)非常便宜，他们测算(suàn)前几大重仓股的平均估值在20倍以内，切换(huàn)到(dào)2023年(nián)估(gū)值(zhí)在15倍以内，这个(gè)估值(zhí)水平对(duì)于(yú)具备专精(jīng)特新特性的中小(xiǎo)成长型企业而言(yán)是非常具有吸(xī)引力(lì)的。

　　二是(shì)从业绩(jì)表现(xiàn)来看，他们发(fā)现(xiàn)很多北交所公司今年(nián)以来依然延续了较快的增长速度，发展整体是符合(hé)预期的，业绩的(de)持(chí)续增长进(jìn)一步消(xiāo)化了估值。

　　三是从政策(cè)来看，去年四季度以来北交(jiāo)所出了不少政策利好，包括发布《北京证(zhèng)券(quàn)交易所股票做市交易业(yè)务(wù)细则》和《北京证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)所股(gǔ)票做市交易(yì)业务指引》，下(xià)调部分交易(yì)费率，北交(jiāo)所股票将(jiāng)纳(nà)入(rù)中证、国证(zhèng)跨市(shì)场指数体(tǐ)系，北证(zhèng)50指数11月份(fèn)正式上(shàng)线等政策(cè)的密集发布，可以说对这个市场是加(jiā)大了呵护的力度(dù)，政策(cè)的暖风对整个(gè)市场构成中长期利好。

　　四是北交所目前新(xīn)挂牌的公(gōng)司较多，其(qí)中不乏(fá)优质的(de)个股(gǔ)，供(gōng)给上来(lái)了，给他们(men)增加了(le)筛选的范围(wéi)，尽(jǐn)管短期(qī)可能由于供给增加(jiā)对整(zhěng)个市场的流动性造成一定(dìng)的扰(rǎo)动，但(dàn)增加优(yōu)质供给是市场长期发展的(de)基石(shí)，这使得他们选择优质中(zhōng)小(xiǎo)专精特新企业的难度是相对降低的。

　　景顺长(zhǎng)城北交所精选两(liǎng)年定开基金经理张靖表(biǎo)示，北交所作为新兴的股票交易市场，目前仍处于初创期，上市股票数量还不够多，市场关注度还不高，整体估值水平相较于沪深交易所明显低估(gū)。随(suí)着宏观(guān)经济(jì)触底回升，和北交所快速发展(zhǎn)，投资(zī)机会应会(huì)越来越(yuè)多(duō)。

　　开源(yuán)证(zhèng)券(quàn)研报表示(shì)，“中特估”下，北交所(suǒ)作(zuò)为(wèi)A股“中特估”组成部分之(zhī)一，或有望随着北交所改革的(de)不(bù)断推进和投资者关注度提(tí)升逐渐得到估(gū)值体系修复(fù)。从(cóng)2023年一季(jì)度的(de)公募基金持仓变化来看(kàn)，这一趋势已经初露(lù)端倪(ní)，部分(fēn)专(zhuān)精特新(xīn)次新股及北证(zhèng)50中(zhōng)高权重、低估值公司(sī)获增持较(jiào)多。此外(wài)，北证50成分股中尚拥(yōng)有多个被低估(gū)标的，未来随着(zhe)北交所改革(gé)的不断(duàn)推进和投资者关注度提升，北交所流动(dòng)性随之改善，这(zhè)些大市(shì)值(zhí)、高权重、低估(gū)值的公(gōng)司(sī)获得(dé)重估可能性较大。

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